Mysteel解讀：進口到貨增加市場出庫尚可 電解銅庫存維持去庫趨勢

廣東市場庫存小幅下降，一方面市場到貨有所增加，且銅價回落刺激下游補庫情緒，消費上升，因此庫存微幅變化 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計6.0萬噸，較29日降0.3萬噸，較2日降0.18萬噸； 上海保稅區(qū)5.7萬噸，較29日降0.25萬噸，較2日降0.15萬噸； 廣東保稅區(qū)0.3萬噸，較29日降0.05萬噸，較2日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存維持去庫趨勢，周內(nèi)進口比價持續(xù)回升，美金銅市場成交增加，保稅區(qū)倉庫仍有貨源陸續(xù)進口流入國內(nèi)，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel解讀：市場注冊交割倉單需求增加 電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢

本周（5.23~5.30）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存44.27萬噸，較23日增2.88萬噸，較27日增1.67萬噸； 上海庫存31.38萬噸，較23日增1.49萬噸，較27日增0.81萬噸； 廣東庫存6.07萬噸，較23日增0.91萬噸，較27日增0.55萬噸； 江蘇庫存5.98萬噸，較23日增0.39萬噸，較27日增0.23萬噸； 本周上海、廣東市場均表現(xiàn)增加，主因周內(nèi)冶煉廠仍有發(fā)貨，國產(chǎn)到貨較多，且現(xiàn)貨持續(xù)表現(xiàn)大貼水，持貨商亦有意注冊倉單交割，疊加高銅價壓制下游消費，需求難有明顯提升，庫存因此再度大幅增加 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.40萬噸，較23日降0.96萬噸，較27日降0.15萬噸； 上海保稅區(qū)7.78萬噸，較23日降0.9萬噸，較27日降0.12萬噸； 廣東保稅區(qū)0.62萬噸，較23日降0.06萬噸，較27日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存延續(xù)去庫趨勢，周內(nèi)進口虧損幅度較前期有所收斂，且保稅區(qū)倉庫貨源仍有轉(zhuǎn)移至海外交倉，庫存因此下降。

主編視角

Mysteel午評：市場交投以貨商逢低收貨為主 上海電解銅現(xiàn)貨升水延續(xù)回落趨勢

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格67570元/噸，較上一交易日下跌15元/噸市場主流報價好銅升30~升50元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅升10~升30元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；濕法銅貼40~貼30元/噸，較上一交易日下跌60元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內(nèi)圍繞均線一帶震蕩運行主流平水銅品牌始報于升60元/噸附近，好銅貨源報價始報于70~90元/噸，日內(nèi)延續(xù)走低趨勢；早間盤面維持窄幅波動，月差back結(jié)構(gòu)小幅收窄至140~160元/噸，但下游拿貨情緒依然表現(xiàn)一般，日內(nèi)謹慎入場詢價；因擔憂后續(xù)進口貨源涌入，持貨商積極降價出貨意愿較強，雖開盤始報于升60元/噸附近，但無奈難有成交，升水逐步階梯式下滑；主流平水銅品牌報價最低下調(diào)至升10元/噸，此時部分貨商逢低入場收貨，成交回升；隨著低價貨源被買盤清掃，市場報價有所上調(diào)至20~30元/噸左右，交投氛圍以貿(mào)易商流轉(zhuǎn)為主。

行情簡評

Mysteel午評：盤面日內(nèi)走低市場成交依舊活躍 上海電解銅升水延續(xù)上行趨勢

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格69000元/噸，較上一交易日下跌335元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升60~升80元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅升30~升50元/噸，較上一交易日上漲25元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內(nèi)小幅下挫震蕩走低，，整體交投重心較上個交易日下移早間市場報價延續(xù)上調(diào)趨勢，主流平水銅品牌報價始報于升70~升80元/噸，好銅貨源品牌報于升110~升120元/噸左右。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20251016）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 10月16日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存18.31萬噸，較9日增1.52萬噸，較13日增0.21萬噸； 上海庫存11.06萬噸，較9日增1.07萬噸，較13日增0.15萬噸； 廣東庫存2.63萬噸，較9日增0.45萬噸，較13日增0.04萬噸； 江蘇庫存3.74萬噸，較9日持平，較13日增0.14萬噸。

庫存

Mysteel午評：銅價表現(xiàn)回落 廣東市場電解銅成交未見起色

價格：截止到10月13日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價84900元/噸，較上一交易日跌1740元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格貼20~升40元/噸，較上一交易日下跌20元/噸 供需：今日廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存延續(xù)累庫趨勢，主因市場到貨增加，且高銅價下市場消費偏弱，出庫有限；銅價表現(xiàn)震蕩小幅回落，早間市場對平水銅報價貼20~升0元/噸，現(xiàn)貨升水走跌，臨近交割換月，持貨商下調(diào)升水出貨，但部分可交割貨源依舊挺價強烈，同時高銅價抑制下游消費，下游企業(yè)多維持剛需采購，成交氛圍維持清淡。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20251013）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 10月13日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存18.10萬噸，較29日增2.43萬噸，較9日增1.31萬噸； 上海庫存10.91萬噸，較29日降0.24萬噸，較9日增0.92萬噸； 廣東庫存2.59萬噸，較29日增1.23萬噸，較9日增0.41萬噸； 江蘇庫存3.60萬噸，較29日增1.01萬噸，較9日降0.14萬噸。

庫存

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（9.29-10.10）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價格持續(xù)走弱，小幅下跌，冷軋和鍍鋅的市場情緒指數(shù)方面持續(xù)較弱，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，電解銅價格上漲4.23%；家電行業(yè)方面，目前家電消費市場結(jié)構(gòu)性升級趨勢凸顯，智能產(chǎn)品銷售占比明顯提升，多位業(yè)內(nèi)人士預計第四批國補資金下?lián)軐⒅坞p11大促 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場分析 1. 價格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率87.01%，周環(huán)比增加0.04%；鋼廠周實際產(chǎn)量為88.07萬噸，周環(huán)比增加0.04萬噸；鋼廠庫存42.77萬噸，周環(huán)比增加3.16萬噸。

家電

Mysteel早讀：美國地區(qū)銀行信貸爆雷 有色金屬普遍上漲

國內(nèi)電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢，其中各市場均表現(xiàn)不同程度增幅；周內(nèi)臨近交割換月，市場不論國產(chǎn)以及進口仍有到貨，但量相對前期有所減少，同時銅價維持高位運行，下游消費仍較為一般，庫存因此繼續(xù)增加，幅度有所放緩 ◎10月16日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計10.44萬噸，較9日增1.05萬噸，較13日增0.03萬噸； 上海保稅區(qū)9.95萬噸，較9日增1.15萬噸，較13日增0.10萬噸； 廣東保稅區(qū)0.49萬噸，較9日降0.1萬噸，較13日降0.07萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)小幅增加，國內(nèi)冶煉廠出口貨源仍有到貨，且抵港到船貨源亦有所入庫，庫存延續(xù)累庫。

有色聚焦

Mysteel日報：市場畏高情緒不減 廢銅流向價高廠家

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、市場成交 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、市場評述 銅價延續(xù)上漲趨勢，市場交投平穩(wěn)過渡。

日報

Mysteel日報：銅價回落 交割臨近電解銅現(xiàn)貨升水回升

整體來看，銅價有所回落，下游采購情緒提升，且交割在即，現(xiàn)貨升水回升日內(nèi)銅價重心下移，下游企業(yè)入市接貨情緒有所提升；且臨近交割換月，持貨商繼續(xù)貼水出貨意愿減弱 廣東市場：今日廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存延續(xù)累庫趨勢，主因市場到貨增加，且高銅價下市場消費偏弱，出庫有限；銅價表現(xiàn)震蕩小幅回落，早間市場對平水銅報價貼20~升0元/噸，現(xiàn)貨升水走跌，臨近交割換月，持貨商下調(diào)升水出貨，但部分可交割貨源依舊挺價強烈，同時高銅價抑制下游消費，下游企業(yè)多維持剛需采購，成交氛圍維持清淡。

行情簡評

Mysteel早讀：金銀齊創(chuàng)歷史新高 有色金屬漲跌不一

國內(nèi)電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢，其中上海、廣東市場貢獻主要增幅，江蘇市場表現(xiàn)下降；上海、廣東市場隨著冶煉廠在途貨源陸續(xù)到貨入庫，且進口銅同樣有所到貨補充，加之銅價高位運行，下游企業(yè)采購需求受限，庫存因此繼續(xù)增加 ◎10月13日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計10.41萬噸，較29日增1.77萬噸，較9日增1.02萬噸； 上海保稅區(qū)9.85萬噸，較29日增1.80萬噸，較9日增1.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.56萬噸，較29日降0.03萬噸，較9日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存繼續(xù)表現(xiàn)增加，國內(nèi)部分冶煉廠出口貨源繼續(xù)到貨，同時亦有抵港到船貨源入庫，庫存延續(xù)累庫。

有色聚焦

Mysteel日報：銅管價格大幅上漲 節(jié)后需求普遍承壓

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格85465元/噸，較上一交易日上漲2135元/噸市場主流報價好銅升70~升100元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼70~貼60元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；濕法銅貼90~貼80元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預測】 銅價大幅走高后，銅管需求壓力和訂單抑制力顯現(xiàn)，整體下游補庫節(jié)奏打亂，銅管價格若連續(xù)走高，下游將面臨高價補庫存的情況，短期從銅管供需局面看，整體偏弱，但原料支撐較強，預計明日銅管價格延續(xù)上漲趨勢。

行情簡評

Mysteel：2025年9月17日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：需求方堅持-30高位TC心理價位，以剛需采購為主某煉廠表示近期所接報盤多集中在-40中低位，實際成交困難部分煉廠庫存充足，因價格低而暫緩采購對于明年長單談判，部分煉廠已經(jīng)開始供應方認為冶煉廠壓價意愿較強，但現(xiàn)貨市場主流成交依舊維持在-40低位，當前市場缺乏明顯上行驅(qū)動，短期難見趨勢性反彈 電解銅：9月16日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.50萬噸，較上一個交易日增加1.26萬噸，環(huán)比增加56.46%。

行情簡評

Mysteel：從銅桿角度觀察精銅與銅材庫存變動差異

電解銅與銅桿端的提貨有明顯的訂單交付期的差異，因此在電解銅端的表現(xiàn)上看消費變化并不明顯，但現(xiàn)貨升水仍保持堅挺也不容忽視整體消費端仍具備韌性和后續(xù)價格回調(diào)后增長的潛力 需要注意的是，近期國內(nèi)銅冶煉進入檢修高峰期，供應端的擾動有所增加，市場價格預期較為堅挺，但價格回調(diào)階段預計仍有較高的訂單集中體現(xiàn)的可能，重點關(guān)注價格回調(diào)后的需求增長表現(xiàn)；現(xiàn)貨價格預期依然堅挺，庫存增長預期有限，預計本周末庫存將開始呈現(xiàn)下降趨勢。

主編視角

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（9.12-9.19）

而近期宏觀利多減弱供給端短缺不會有大幅變化，產(chǎn)量仍以微幅增長為主后期消費有望進一步回暖，庫存有望迎來拐點，鋁價重心有望進一步上移 2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），上周（9.15-9.19）成交量為17.36萬噸，較（9.8-9.12）周成交量為14.38萬噸，環(huán)比增加20.70% （2）基本面情況：基本面上，隨著旺季的深入，下游的交易與訂單逐步活躍起來，且在經(jīng)歷本周價格回調(diào)之后，市場交易的積極性有明顯回升；另一方面，下周又將進入國慶前的備貨階段，預計后半段的交易將有逐步回升的趨勢，尤其是需要注意若價格出現(xiàn)回調(diào)之后，下游訂單的增量表現(xiàn)。

機械

Mysteel日報：銅管再次跟跌銅價 市場詢盤積極性增加

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼10~升80元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 【明日預測】 日內(nèi)受價格下跌影響，多數(shù)銅管企業(yè)詢盤都有增加，且有國慶期間備貨預期，下游備貨情緒開始顯現(xiàn)，市場交投出現(xiàn)小幅回暖，不過部分業(yè)者短期依舊不太看好市場走勢，企業(yè)原料采購不積極，短期偏弱趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

行情簡評

Mysteel解讀：銅管表現(xiàn)弱于預期 供需僵局難破

綜上所述，從原料電解銅來看，銅價走勢逐步有回歸基本面趨勢，面對高銅價市場的接受度雖然較此前有所增加，但限制了需求釋放的速率，因此價格難有進一步走高的空間；供應端來看國慶節(jié)前，銅管行業(yè)產(chǎn)能利用率變化有限，廠商集中交付訂單為主，大部分提前出售節(jié)后貨源，需求端來看10月份空調(diào)主機廠排產(chǎn)計劃環(huán)比雖有上調(diào)，但上調(diào)幅度有限，總而言之，今年銅管供過于求的狀態(tài)難有轉(zhuǎn)變，后期銅管加工費依舊是易跌難漲，“破局”難度很大，若迫于生產(chǎn)壓力，計劃外的臨時檢修增多，階段性的供需錯位或支撐銅管加工費上漲，但漲價空間也十分有限。

主編視角

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.29-9.5）

與此同時，VHBS分析師指出，集運租船市場依然“強勁”，短期內(nèi)沒有明顯變化的跡象簡言之，傳統(tǒng)觀點認為，如果運價呈下行趨勢，租船市場通常也應緊隨其后，這表明行業(yè)整體進入“衰退”階段，企業(yè)應當“熬”字當先然而，就目前的集運市場而言，隨著全球貿(mào)易格局的變化，班輪聯(lián)盟重組以及船隊運力、網(wǎng)絡的持續(xù)發(fā)展，集運市場可能又進入一輪“搶”占市場份額的新階段 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

船舶

Mysteel：市場調(diào)整明顯 9月銅現(xiàn)貨升水上行空間有限

2025年8月至今，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨升貼水圍繞升水100元/噸一線震蕩運行，電解銅市場呈現(xiàn)較為平穩(wěn)的升貼水狀態(tài)，從價格反映出市場相對平衡的狀態(tài)，但升水銅價格溢價明顯進入9月，隨著銅價的走高，現(xiàn)貨升水有走弱趨勢，然而底部支撐依然明顯，現(xiàn)貨端的價格跌幅有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 國內(nèi)電解銅產(chǎn)量預期變動較大 9月現(xiàn)貨支撐回升 7、8月均是國內(nèi)高產(chǎn)階段，期間產(chǎn)量一度超過117萬噸，達到歷史新高，但隨著后續(xù)國內(nèi)冶煉廠的高檢修期來臨，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量有明顯的下降趨勢。

主編視角