Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.8-8.15）

五大品種表觀消費(fèi)呈現(xiàn)建材降板材增的局面，反映出淡季的季節(jié)性影響 （2）據(jù)百年建筑調(diào)研，截至8月12日，樣本建筑工地資金到位率為58.77%，周環(huán)比上升0.27個(gè)百分點(diǎn)其中，非房建項(xiàng)目資金到位率為60.35%，周環(huán)比上升0.34個(gè)百分點(diǎn)；房建項(xiàng)目資金到位率為51.17%，周環(huán)比上升0.03個(gè)百分點(diǎn) 2、有色行業(yè) （1）江西和凡環(huán)保擬建年產(chǎn)20萬噸再生電解銅項(xiàng)目 8月14日，江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a(chǎn)20萬噸再生電解銅項(xiàng)目環(huán)評(píng)擬受理公示，公示期為2025年08月14日-2025年08月27日（10個(gè)工作日）。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：本周銅箔市場(chǎng)表現(xiàn)總體持穩(wěn) 終端采購有所分化(8.8-8.15)

鋰電銅箔需求表現(xiàn)尚可，受新能源汽車及儲(chǔ)能行業(yè)強(qiáng)勁拉動(dòng)，動(dòng)力電池廠商采購積極性較高，高端產(chǎn)品需求增長(zhǎng)較為明顯，下游部分頭部電池企業(yè)為保障供應(yīng)鏈穩(wěn)定加大備貨力度 四、本周上游市場(chǎng)回顧 1、電解銅市場(chǎng)：本周銅價(jià)重心繼續(xù)上移，下游接貨需求環(huán)比有所提升，隨著銅價(jià)部分時(shí)間連續(xù)走高，加工企業(yè)看漲情緒顯現(xiàn)，消費(fèi)表現(xiàn)提振，且由于臨近交割，疊加市場(chǎng)到貨再度減少，流通貨源稍顯偏緊，持貨商挺價(jià)情緒顯現(xiàn)，現(xiàn)貨升水重心上抬；然高價(jià)品牌貨源成交有限，下游企業(yè)仍更傾向于低價(jià)非注冊(cè)以及差平等貨源。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：7月電解銅箔供應(yīng)微增 終端市場(chǎng)表現(xiàn)各不相同

本月電池端需求不減反增，銅箔廠家從量上而言，并不缺訂單，但由于市場(chǎng)參與者眾多，各家情況不一，疊加上頭部電池廠招標(biāo)價(jià)格持續(xù)下滑，使得行業(yè)出現(xiàn)低價(jià)訂單隨處可見而合適價(jià)格訂單則較為稀少的局面短期內(nèi)鋰電銅箔產(chǎn)能依舊持續(xù)增加，下游掌握議價(jià)主動(dòng)權(quán)，加工費(fèi)回調(diào)仍需時(shí)間目前6微米鋰電銅箔加工費(fèi)較為穩(wěn)定，維持在成本線附近，而當(dāng)前供需兩端較為強(qiáng)勢(shì)的5微米加工費(fèi)向下壓力較大 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、鋰電銅箔小幅增長(zhǎng) 電子電路銅箔供應(yīng)基本持平 Mysteel調(diào)研國內(nèi)57家電解銅箔生產(chǎn)企業(yè)涉及產(chǎn)能179萬噸(含2025年新增調(diào)研產(chǎn)能)數(shù)據(jù)顯示2025年7月國內(nèi)電解銅箔產(chǎn)量10.16萬噸，環(huán)比增加2.01%，其中電子電路銅箔3.81萬噸，鋰電銅箔6.35萬噸。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)小幅下滑 銅板帶訂單難有增量

當(dāng)前消費(fèi)預(yù)期較差，絕對(duì)銅價(jià)居高不下，整體行業(yè)備庫情緒一般，基本以銷定量，拿貨節(jié)奏稍顯緩慢，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性普遍較弱，主要以交付前期訂單按需提貨為主 三、明日預(yù)測(cè) 當(dāng)前銅價(jià)依舊高位運(yùn)行，下游以及終端觀望情緒較重，疊加淡季整體情緒較差，短期成交難有好轉(zhuǎn)，訂單恢復(fù)仍需要時(shí)間 四、原料市場(chǎng) 電解銅：8月6日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格78355元/噸，較上一交易日跌255元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：8月銅管供需雙弱 淡季價(jià)格下跌困難

安裝進(jìn)度的延遲導(dǎo)致終端“已售未安裝”產(chǎn)品無法及時(shí)完成交付閉環(huán)，渠道庫存的實(shí)際周轉(zhuǎn)效率隨之降低為避免“生產(chǎn)—庫存—銷售”鏈條出現(xiàn)失衡，空調(diào)企業(yè)被迫在8月調(diào)降排產(chǎn)計(jì)劃，趁機(jī)部分空調(diào)企業(yè)陸續(xù)安排工廠集中休假，空調(diào)市場(chǎng)可謂是在緊鑼密鼓的節(jié)奏中迎來了2025年的中場(chǎng)休息 綜合來看，空調(diào)行業(yè)進(jìn)入生產(chǎn)淡季，制冷需求直線下滑銅管企業(yè)按單生產(chǎn)，產(chǎn)量呈季節(jié)性下滑趨勢(shì)，但銅管價(jià)格受電解銅支撐影響，一直居高不下，今年8月，“需求淡 價(jià)格不淡”，對(duì)銅管上下游企業(yè)影響較大，較高的貨值風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)資金的流動(dòng)性，對(duì)生產(chǎn)、貿(mào)易兩端提高了門檻和操作難度，渠道商補(bǔ)貨難覓良機(jī)。

主編視角

中國國際期貨:國內(nèi)銅社會(huì)庫存相對(duì)偏低,但不改銅價(jià)弱勢(shì)震蕩格局

目前銅精礦加工費(fèi)仍處于負(fù)值，雖然副產(chǎn)品收益能彌補(bǔ)部分虧損，但冶煉廠盈利狀況仍不樂觀因國內(nèi)尚未出現(xiàn)冶煉廠因缺礦而大幅減產(chǎn)的現(xiàn)象，預(yù)計(jì)8月電解銅產(chǎn)量?jī)H小幅回落需求端，國網(wǎng)投資相對(duì)穩(wěn)健，但光伏搶裝后增速下降對(duì)銅消費(fèi)有一定拖累作用汽車行業(yè)表現(xiàn)穩(wěn)中向好，新能源汽車滲透率繼續(xù)提升得益于銅消費(fèi)的韌性，國內(nèi)銅社會(huì)庫存的累積現(xiàn)象并不明顯，整體庫存仍相對(duì)偏低總體而言，預(yù)計(jì)滬銅近期以弱勢(shì)震蕩行情為主，主力合約上方壓力位79160元／噸，下方支撐位77300元／噸。

國內(nèi)資訊

侯馬北銅公司7月份處理精礦總量9.5萬噸（濕量）

設(shè)備運(yùn)行效率持續(xù)優(yōu)化，側(cè)吹爐、頂吹爐作業(yè)率分別提升至99.5%和100%，較檢修前顯著提高，筑牢連續(xù)生產(chǎn)根基冰銅品位提高至73%以上，通過利用精礦深度釋放的反應(yīng)熱高效消化庫存各類中間物料，熔煉渣、吹煉渣含銅量均達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先水平銅模使用壽命大幅延長(zhǎng)，殘極處理實(shí)現(xiàn)“動(dòng)態(tài)清零”，資源循環(huán)利用效率大幅躍升 電解系統(tǒng)：品控穩(wěn)步提升 期現(xiàn)雙軌暢通 電解銅A級(jí)率穩(wěn)定至93%以上，質(zhì)量穩(wěn)定性得到明顯提升。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.25-8.1）

概述： 上周家電原材料方面，鋼材價(jià)格有所轉(zhuǎn)跌，前期反內(nèi)卷行情交易過熱，近期大幅降溫，冷軋和鍍鋅的市場(chǎng)情緒指數(shù)方面，也開始回落，有色方面，電解鋁和電解銅持續(xù)高位震蕩，但轉(zhuǎn)弱運(yùn)行；家電行業(yè)方面，受年初關(guān)稅政策預(yù)判下的搶出口影響，普遍先揚(yáng)后抑，下半年市場(chǎng)形勢(shì)也不容樂觀；內(nèi)銷市場(chǎng)總體比較穩(wěn)健，表現(xiàn)出了較強(qiáng)韌性 正文： 一、本周核心數(shù)據(jù)總覽 二、鋼鐵市場(chǎng)分析 1. 價(jià)格與成交 冷軋板卷： （1）基本面數(shù)據(jù)：上周開工率82.98%，周環(huán)比持平；鋼廠產(chǎn)能利用率86.13%，周環(huán)比增加0.22%；鋼廠周實(shí)際產(chǎn)量為87.18萬噸，周環(huán)比增加0.22萬噸；鋼廠庫存39.87萬噸，周環(huán)比增加0.06萬噸。

家電

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管價(jià)格小幅上漲 廠家出貨存阻力

【原料市場(chǎng)】 6月28日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格64110元/噸，較上一交易日下跌435元/噸；好銅升水60~100元/噸，較上一交易日下跌70元/噸；平水銅升水40~80元/噸，較上一交易日下跌80元/噸；濕法銅貼水40~升水20元/噸，較上一交易日下跌80元/噸 【明日預(yù)測(cè)】 銅管市場(chǎng)貨源供應(yīng)充足，需求端無利好支撐，主力下游制冷行業(yè)淡季表現(xiàn)明顯，其他下游行業(yè)負(fù)荷均不高，對(duì)原料維持剛需跟進(jìn)，供需雙方商談博弈持續(xù)，短時(shí)銅管市場(chǎng)出貨存阻力。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（7.11-7.18）

成本支撐：上周原鋁窄幅震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行，近期原料市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，成本面支撐稍有抬升，行業(yè)開工暫無明顯波動(dòng) 2. 電解銅市場(chǎng) 市場(chǎng)情況：近月BACK結(jié)構(gòu)月差收斂明顯，持貨商挺價(jià)惜售情緒顯現(xiàn)，且主流品牌貨源部分時(shí)間偏緊，現(xiàn)貨升水重心上抬；本周來看，銅價(jià)低位運(yùn)行，下游采購需求仍有提升空間，同時(shí)市場(chǎng)到貨預(yù)期不強(qiáng)，持貨商存看漲后市升水情緒，因此現(xiàn)貨升水重心預(yù)計(jì)繼續(xù)上移，整體或區(qū)間運(yùn)行于升100~升250元/噸。

船舶

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（7.11-7.18）

成本支撐：上周原鋁窄幅震蕩，偏強(qiáng)運(yùn)行，近期原料市場(chǎng)繼續(xù)走強(qiáng)，成本面支撐稍有抬升，行業(yè)開工暫無明顯波動(dòng) 2. 電解銅市場(chǎng) 市場(chǎng)情況：近月BACK結(jié)構(gòu)月差收斂明顯，持貨商挺價(jià)惜售情緒顯現(xiàn)，且主流品牌貨源部分時(shí)間偏緊，現(xiàn)貨升水重心上抬；本周來看，銅價(jià)低位運(yùn)行，下游采購需求仍有提升空間，同時(shí)市場(chǎng)到貨預(yù)期不強(qiáng)，持貨商存看漲后市升水情緒，因此現(xiàn)貨升水重心預(yù)計(jì)繼續(xù)上移，整體或區(qū)間運(yùn)行于升100~升250元/噸。

家電

Mysteel：下半年廢銅供應(yīng)有樂觀預(yù)期 對(duì)于銅供需平衡起重要作用

而再生銅陽極加工行業(yè)，上半年如火如荼，再生銅桿產(chǎn)線轉(zhuǎn)再生銅陽極產(chǎn)線情況較多，再生銅陽極利潤表現(xiàn)優(yōu)于再生銅桿，再生銅陽極供應(yīng)增加潛力較大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 總結(jié)：2025年下半年廢銅供應(yīng)或有增加的可能性，同時(shí)對(duì)于電解銅產(chǎn)出的貢獻(xiàn)率將繼續(xù)擴(kuò)大，廢銅在年內(nèi)的供需平衡中扮演重要作用。

主編視角

Mysteel調(diào)研：鋰電池需求回暖電子市場(chǎng)承壓 7月電解銅箔需求微增

鋰電銅箔方面，市場(chǎng)整體供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，下游動(dòng)力電池廠生產(chǎn)基本不變，為了維持加工費(fèi)，多數(shù)企業(yè)以按單交付為主，開工率不會(huì)向上調(diào)整，供應(yīng)以平穩(wěn)走勢(shì)為主 三、電子市場(chǎng)難有起色 新能源市場(chǎng)難有適價(jià)訂單 6月電解銅箔需求較為冷清，電子電路銅箔終端消費(fèi)電子市場(chǎng)持續(xù)低迷，行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)淡季，產(chǎn)業(yè)鏈上下游均呈現(xiàn)疲軟態(tài)勢(shì)，開工率普遍維持在較低水平，銅價(jià)高位震蕩進(jìn)一步抑制了需求釋放，加工企業(yè)普遍面臨原料成本高、產(chǎn)品售價(jià)低的雙重?cái)D壓，實(shí)際需求增加有限。

主編視角

Mysteel：上半年原料沖高又跳水，不銹鋼成本與利潤深度透視

一方面，核心原料鎳價(jià)先漲后跌，疊加廢不銹鋼使用比例提升，推動(dòng)原材料成本降低；另一方面，需求疲軟與高庫存導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)陰跌，冷熱軋價(jià)差縮減，壓制利潤空間，304冷軋卷利潤率長(zhǎng)期徘徊在固定水平，盡管龍頭鋼企如太鋼不銹通過挖潛降本、產(chǎn)品高端化實(shí)現(xiàn)凈利潤3.5–4.5億元，但行業(yè)多數(shù)企業(yè)仍深陷虧損困局，成本下降未能有效轉(zhuǎn)化為盈利改善 一、201即期成本與利潤 2025年上半年，201原料端表現(xiàn)總體偏強(qiáng)，外購低鎳鐵價(jià)格從3650元/噸微降至3600元/噸，高碳鉻鐵一季度價(jià)格上漲于四月中旬漲至最高點(diǎn)8500元隨后走弱，硅錳價(jià)格上半年持續(xù)走跌，但電解錳和電解銅價(jià)格走強(qiáng)，價(jià)格走勢(shì)呈現(xiàn)先強(qiáng)后弱的特點(diǎn)。

不銹鋼頭條

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.27-7.4）

內(nèi)銷走強(qiáng)主要受益于以舊換新補(bǔ)貼政策以及節(jié)日促銷備貨的拉動(dòng)；出口市場(chǎng)在前期為規(guī)避關(guān)稅調(diào)整訂單前置的影響下，普遍進(jìn)入了銷庫存階段，部分行業(yè)出現(xiàn)雙位數(shù)下滑 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價(jià)差 2、電解鋁與鋁主力合約價(jià)差 。

家電

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒企業(yè)謹(jǐn)慎觀望 市場(chǎng)淡季需求偏弱

其中紹興市場(chǎng)黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)54200元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)53100元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)54400元/噸，較上一交易日持平市場(chǎng)逐步進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，行業(yè)整體開工率維持低位，成品訂單獲取難度較大，多數(shù)企業(yè)保持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度 原料市場(chǎng) 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79795元/噸，較上一交易日下跌90元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

期貨日?qǐng)?bào)：“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”，滬銅主力合約重回80000元／噸關(guān)口

看向需求端，據(jù)顧馮達(dá)介紹，上半年銅市需求韌性較強(qiáng)我國電網(wǎng)投資上半年同比增速接近20%，在一定程度上對(duì)沖了房地產(chǎn)行業(yè)疲軟對(duì)空調(diào)產(chǎn)量的拖累更為關(guān)鍵的是，全球三大交易所和保稅區(qū)庫存降至45萬噸左右的絕對(duì)低位，且6月底7月初全球逆勢(shì)去庫反映出現(xiàn)貨電解銅供應(yīng)趨緊，“礦荒”導(dǎo)致“錠缺”的產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)狀，構(gòu)筑了銅價(jià)中長(zhǎng)期難以大幅下跌的基礎(chǔ) 展望后市，王云飛認(rèn)為，需關(guān)注兩個(gè)要點(diǎn)：一是美國對(duì)全球終端需求的“軋空”行為何時(shí)停止。

國內(nèi)資訊

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場(chǎng)變化趨勢(shì)

基本面上，冶煉產(chǎn)出仍將保持較高水準(zhǔn)，冶煉虧損的局面依然存在市場(chǎng)主要的原料競(jìng)爭(zhēng)在銅陽極市場(chǎng)，加之新投產(chǎn)能的產(chǎn)出，電解銅產(chǎn)量短期內(nèi)維持較高水平消費(fèi)端雖然有下降趨勢(shì)，不過市場(chǎng)韌性依然較強(qiáng)，消費(fèi)同比表現(xiàn)依然不差，但環(huán)比有下降的趨勢(shì)，電網(wǎng)投資的發(fā)力、以舊換新的推進(jìn)等等，對(duì)于銅消費(fèi)促進(jìn)效果明顯 整體來看，市場(chǎng)供應(yīng)短缺的預(yù)期有所下降，銅精礦TC價(jià)格出現(xiàn)止跌小幅上漲，對(duì)于價(jià)格的支撐有所減弱，但行業(yè)整體冶煉虧損、原料供應(yīng)壓力依舊較大。

Mysteel參考

Mysteel半年報(bào)：2025年下半年銅價(jià)支撐依然較強(qiáng) 但高位壓力較大

再生銅桿利潤在2025年上半年有明顯下降的表現(xiàn)，上半年平均利潤為虧損333.84元/噸，較2024年同期下降223.49元/噸，整體利潤表現(xiàn)不佳利潤的收窄除了行業(yè)政策調(diào)整外，原料價(jià)格堅(jiān)挺且有明顯的溢價(jià)導(dǎo)致了再生銅桿企業(yè)在原料交易中壓力增加較大，部分再生銅桿企業(yè)被迫高價(jià)采購原料，更有階段性的再生銅桿企業(yè)采購低價(jià)電解銅的情況，原料的壓力明顯。

年報(bào)

Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解銅箔加工費(fèi)下行壓力難減

根據(jù)Mysteel調(diào)研，到2025年年底，電解銅箔行業(yè)設(shè)備總產(chǎn)能預(yù)計(jì)達(dá)到222.3萬噸，同比增長(zhǎng)18%，其中電子電路銅箔設(shè)備產(chǎn)能為82.6萬噸，同比增加13.4萬噸，鋰電銅箔設(shè)備產(chǎn)能為139.7萬噸，同比增加20.5萬噸 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 需求方面，三季度銅箔下游需求或?qū)⒈?em class='keyword'>現(xiàn)較為疲軟，特別是電子產(chǎn)業(yè)方面，消費(fèi)淡季特征明顯，企業(yè)訂單缺口較大，新能源方面出口端也面臨著不小壓力，預(yù)計(jì)9月之后以及四季度需求有望迎來回暖。

主編視角