Mysteel早讀：有色金屬全線收漲 COMEX銅期貨一度大漲3.3%

◎6月26日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.53萬噸，較上一個交易日減少0.89萬噸，環(huán)比減少25.98%今日成交大幅減少，臨近月底以及半年度結(jié)算階段，部分貿(mào)易企業(yè)關(guān)賬暫停交易，下游拿貨有所下滑，也有加工企業(yè)存在檢修影響 ◎據(jù)悉，印度已就其在全球銅市場日益緊張的情況下所面臨的危機性舉行了內(nèi)部會談，并計劃在正在進行的貿(mào)易談判中討論如何鎖定資源豐富國家的供應(yīng)。

有色聚焦

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.13-6.20）

（2）庫存變化：上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為14.93萬噸，較6月12日增加0.55萬噸，國內(nèi)社會庫存小幅增加，部分前期鎖價的海外貨源流入市場，更有部分直接流入下游加工企業(yè)，導(dǎo)致庫存進入階段性累庫狀態(tài) 四、政策與行業(yè)熱點速遞 o 全球最大船東組織波羅的海國際航運公會（BIMCO）最新警告稱，雖然目前還不清楚伊朗將如何回應(yīng)美國上周六的襲擊，但阿拉伯半島周邊水域商業(yè)航運面臨的威脅已經(jīng)上升。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監(jiān)測（6.13-6.20）

（2）庫存變化：上周四國內(nèi)電解銅社會庫存為14.93萬噸，較6月12日增加0.55萬噸，國內(nèi)社會庫存小幅增加，部分前期鎖價的海外貨源流入市場，更有部分直接流入下游加工企業(yè)，導(dǎo)致庫存進入階段性累庫狀態(tài) 四、政策與行業(yè)熱點速遞 1、 6月19日，市調(diào)機構(gòu)CounterpointResearch最新報告顯示，2025年第一季度全球高端電視出貨量同比增長44%，收入同比增長35%。

家電

Mysteel日報：下游消費需求謹(jǐn)慎 銅棒市場成交受限

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報53900元/噸，較上一交易日下跌200元/噸；HPb57-3報52800元/噸，較上一交易日下跌100元/噸；CW617N報54100元/噸，較上一交易日下跌100元/噸需求端淡季來臨導(dǎo)致消費轉(zhuǎn)弱，全球原料趨緊格局延續(xù)，市場交投偏弱，下游企業(yè)訂單平平，情緒謹(jǐn)慎 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78400元/噸，較上一交易日下跌280元/噸。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：制冷需求驅(qū)動下，銅管旺季還能持續(xù)多久？

2025年開年以來，全球銅價呈現(xiàn)出"上有頂、下有底"的震蕩格局，這種走勢背后反映了宏觀政策壓制與微觀供需緊張的結(jié)構(gòu)性矛盾從年初至今，銅價在經(jīng)歷了一段時間的波動后，目前維持在較高水平，截至2025年5月7日,上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78705元/噸，節(jié)后銅價高開高走，整體現(xiàn)貨升水偏強，節(jié)后受銅價走勢影響，銅管均價小幅上漲 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 如圖所示，截止5月7日，寧波市場TP2光面盤管價格為82000元/噸左右，較節(jié)前上漲400元/噸，漲幅0.49%，1#電解銅現(xiàn)貨較節(jié)前上漲695元/噸，漲幅0.89%，銅管價格逐步跟漲銅價，雖然銅管行業(yè)普遍采用的"銅價+加工費"定價模式在一定程度上緩解了銅價波動風(fēng)險，但加工費競爭日趨激烈，大廠與小廠之間的加工費價差逐漸拉大，小廠被迫“內(nèi)卷”，隨著銅價的高位運行，銅管加工企業(yè)的盈利能力有所減弱。

主編視角

Mysteel：2025年4月24日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：供應(yīng)端壓力顯著，其中全球最大的銅礦之一秘魯Antamina銅礦因突發(fā)事故，運營經(jīng)理遇難目前該礦啟動全面停工以確保安全，并正在調(diào)查事故美國礦源因運輸受阻難抵中國硫酸價格持續(xù)下跌進一步擠壓煉廠利潤當(dāng)前銅精礦市場延續(xù)弱勢格局，TC價格持續(xù)下移短期內(nèi)，供需壓力難以緩解當(dāng)前銅精礦市場進入低TC階段，BHP 招標(biāo)的推動 TC 下移 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，銅價重心上移明顯，下游企業(yè)謹(jǐn)慎觀望情緒有所顯現(xiàn)，采購需求一般，但由于市場報價貨源仍不多，持貨商挺價情緒仍存，現(xiàn)貨升水維持堅挺；周內(nèi)來看，由于臨近五一小長假，料下游備貨需求仍有體現(xiàn)，且近期社庫預(yù)計維持去庫，因此現(xiàn)貨升水或維持升150~升200元/噸拉鋸。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：周度廢銅成交量環(huán)比增加 但低于正常水平（4.12-4.18）

部分企業(yè)為了交付生產(chǎn)訂單，選擇采購電解銅用來生產(chǎn)交付，精銅對廢銅的替代性明顯 預(yù)測：全球貿(mào)易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現(xiàn)來看，對于銅價的刺激環(huán)比有所減弱，但仍然不可忽略后續(xù)的不可預(yù)測的變化引發(fā)銅價的劇烈變動基本面上，國內(nèi)去庫依然在延續(xù)，在近來銅產(chǎn)出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內(nèi)庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數(shù)依然不低，且再生銅交易轉(zhuǎn)弱，更是利好精銅消費，下周面臨假期備貨需求，預(yù)期去庫趨勢仍然要延續(xù)下去。

主編視角

Mysteel：2025年4月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：智利Escondida銅礦稱，礦業(yè)巨頭BHP可能最早于今年啟動對Escondida銅礦的升級投資計劃必和必拓2月已申請初步許可，此為更大計劃的一部分，其打算在約10年內(nèi)投資高達147億美元，以提升全球最大銅礦Escondida的產(chǎn)量 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交尚可，銅價維持跌勢，下游企業(yè)入市詢價活躍，采購補庫需求表現(xiàn)積極，但近月BACK結(jié)構(gòu)月差拉大，以及大量倉單釋放，現(xiàn)貨升水有所承壓走跌；后續(xù)來看，短期考慮到銅價維持低位運行，下游消費預(yù)計趨穩(wěn)，且近期市場到貨仍相對有限，因此現(xiàn)貨升水預(yù)計維持升50~升150元/噸運行為主。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（3.22-3.28）

2月出口液晶電視635萬臺，同比下降2.7%；1-2月累計出口1509萬臺，同比增長6.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調(diào)制造原料中有色金屬類：電解銅市場供給端智利Altonorte冶煉廠突發(fā)不可抗力事件，疊加全球銅礦供應(yīng)趨緊態(tài)勢，供應(yīng)端給予銅價支撐，但近期高銅價下，終端用銅企業(yè)畏高多維持剛需，社會庫存去庫動作緩慢。

周報

Mysteel周報：銅價沖高回落 社庫去庫放緩 (3.21-3.28)

一、市場預(yù)測 宏觀方面，本周宏觀面對銅價的擾動仍在，特朗普可能對銅征收25%關(guān)稅，COMEX銅價格飆至歷史新高此外美國宣布對進口汽車進行25%的關(guān)稅，關(guān)稅政策阻礙全球貨物流通性周四美聯(lián)儲官員警示貿(mào)易壁壘將加劇輸入型通脹壓力，美元借勢走強打壓商品價格，銅價承壓下行國內(nèi)方面政策持續(xù)發(fā)力，商務(wù)部召開擴消費專題新聞發(fā)布會介紹，將開展汽車流通消費改革試點，出臺離境退稅針對性措施。

周報

Mysteel早讀：特朗普確認(rèn)對加墨兩國加征25%關(guān)稅 有色金屬全線飄紅

◎3月3日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)50家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.33萬噸，較上一個交易日減少0.14萬噸，環(huán)比減少5.85%從數(shù)據(jù)上看，環(huán)比有小幅下降的趨勢，個別下游加工企業(yè)檢修，拿貨需求有所下降；但考慮到換月后貿(mào)易環(huán)節(jié)交易熱度提升，因此整體下降幅度并不明顯 ◎3月3日，摩根大通（JP Morgan）在一份報告中表示，預(yù)計2026年全球精煉銅缺口將增長至16萬噸，并繼續(xù)預(yù)測明年銅均價為每噸約1.1萬美元。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：2025年3月江西銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報告

2025年初，銅價保持高位運行趨勢，全球貿(mào)易沖突不斷，關(guān)稅政策頻發(fā)，中美經(jīng)濟周期錯位，宏觀格局錯綜復(fù)雜在經(jīng)歷跨年月之后，銅加工板塊也迎來上升周期，供應(yīng)端反彈明顯，國內(nèi)需求緩慢復(fù)蘇，市場活躍度好于前期目前銅加工企業(yè)生產(chǎn)、訂單狀況如何？江西地區(qū)終端需求是否回暖？政策面情況如何？供需兩端能否重回平衡點？針對此類問題上海鋼聯(lián)進行了實地走訪調(diào)研： 調(diào)研時間：2025年3月3日-3月6日 調(diào)研地點：撫州市、貴溪市、上饒市 調(diào)研方式：實地走訪 調(diào)研目的：走訪銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實際供需情況及未來預(yù)期 調(diào)研對象：江西市場電解銅、銅桿、銅棒、銅板帶生產(chǎn)企業(yè) 生產(chǎn)企業(yè)A： 生產(chǎn)情況：目前銅棒產(chǎn)量月均3000噸左右，相比去年有所下滑，開工率不足50%，加工費在1500-1750元，訂單流轉(zhuǎn)很快，生產(chǎn)成本有一定優(yōu)勢，主要是政策面及原材料影響較大。

主編視角

Mysteel早讀：關(guān)稅沖擊市場 有色金屬漲跌不一

◎全國住房城鄉(xiāng)建設(shè)系統(tǒng)數(shù)字住建建設(shè)推進會在重慶召開會議強調(diào)，加快推進數(shù)字住建建設(shè)，不斷提升工作質(zhì)效 ◎國際金融協(xié)會報告顯示，隨著全球債務(wù)存量創(chuàng)下318萬億美元的年終新紀(jì)錄，以及經(jīng)濟增長放緩，去年全球債務(wù)與GDP之比自2020年以來首次上升 ◎2月26日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)49家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.83萬噸，較上一個交易日減少0.12萬噸，環(huán)比減少6.04%。

有色聚焦

Mysteel周報：終端維持以銷定產(chǎn)策略 銅板帶市場交易量增長放緩（2.21-2.28）

諾德新材料股份有限公司是國內(nèi)首家自主研發(fā)并生產(chǎn)電解銅箔的新材料高科技企業(yè)2022年，諾德股份與黃石牽手，投資120億元建設(shè)鋰電銅箔及銅基材生產(chǎn)基地，規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)能10萬噸高端電解銅箔及20萬噸銅基材生產(chǎn)線去年一期正式投產(chǎn) 據(jù)悉，2025年，該公司高端電解銅箔產(chǎn)量預(yù)計將超過4萬噸 2、當(dāng)?shù)貢r間周二，美國總統(tǒng)再次揮舞關(guān)稅大棒，在潛在的全球貿(mào)易沖突中又開辟了一條“新戰(zhàn)線”。

周報

Mysteel：天津新能受邀支持“2025年（第四屆）華北地區(qū)銅桿及線纜產(chǎn)業(yè)大會”

產(chǎn)品符合歐盟RoHS要求和REACH法規(guī)要求集團自研的新能云平臺為集采銷對接、生產(chǎn)管理、倉配支持、金融服務(wù)和企業(yè)運營管理為一體的綜合性服務(wù)平臺，實現(xiàn)再生資源從回收、利用、再制造到銷售全過程的數(shù)智化管理，完成全流程數(shù)據(jù)可追溯集團致力于打造科技、數(shù)智、環(huán)保的再生資源循環(huán)體系，努力成為全球卓越的再生資源產(chǎn)品和解決方案服務(wù)商 采購物料類別： 報廢車類、廢鋼類、廢鋁類、廢家電類、廢五金類、廢銅類、廢塑料類、廢紙類等； 銷售產(chǎn)品類別： 鋅鋁產(chǎn)品：鋅錠、鋁錠、破碎生鋁、破碎熟鋁、鎂鋁、輪轂等； 銅產(chǎn)品：高純銅桿、T2桿、無氧桿、保阻桿、陽極板、電解銅等； 鋼產(chǎn)品：鋼坯、螺紋鋼、帶鋼；廢鋼破碎料、鋼筋切粒、剪切料等； 其他產(chǎn)品：廢舊輪胎、廢玻璃、單車塑料、二手件等； 業(yè)務(wù)聯(lián)系： 張雪純：13652171896 張 揚：18722325555 張貴鈺：16760226666 劉 超：18622219911 。

會議預(yù)告

國信期貨：滬銅或震蕩運行

周三夜間，滬銅報收75490元/噸，下跌0.08%，倫銅報收9235美元/噸，下跌0.6%美國關(guān)稅政策的不確定性使得市場產(chǎn)生對全球范圍內(nèi)貿(mào)易沖突的擔(dān)憂，影響到對于消費的預(yù)期，外盤銅價下跌國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國12月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為124.2萬噸，同比增加4.3%；全年精煉銅（電解銅）累計產(chǎn)量為1364.4萬噸，同比增長4.1%下游需求端來看，企業(yè)進入假期階段，節(jié)前累庫等因素也對銅價向上形成阻礙。

期貨公司評論

Mysteel周報：精銅桿訂單有所回落 再生銅桿生產(chǎn)預(yù)計進一步下調(diào)（11.22-11.29）

公司目前是全球領(lǐng)先的銅、鈷、鉬……點擊查看詳情 嘉元科技：全固態(tài)及半固態(tài)電池所用銅箔已小批量供應(yīng) 11月27日，嘉元科技在互動平臺表示，公司正踴躍投身到復(fù)合銅箔、微孔銅箔、單晶銅箔、載體銅箔和新型特種銅箔等前沿新技術(shù)研發(fā)……點擊查看詳情 富春環(huán)保：由于子公司浙江遂昌匯金有色金屬有限公司新增投運電解銅生產(chǎn)線 富春環(huán)保11月25日在互動平臺表示，由于子公司浙江遂昌匯金有色金屬有限公司新增投運電解銅生產(chǎn)線，公司存貨余額較期初明顯增加……點擊查看詳情 【相關(guān)品市場】 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【下周預(yù)測】 精銅桿企業(yè)下周預(yù)計生產(chǎn)或有所降溫，主要是訂單的增長開始放緩，加之一些設(shè)備也將達到常規(guī)臨檢期，因此生產(chǎn)表現(xiàn)可能會有所下降；不過頭部企業(yè)的提貨預(yù)計依然保持不錯的水平。

周報

取消鋁銅材出口退稅 頭部企業(yè)加速海外布局

海亮股份是全球最大的銅管棒制造企業(yè)之一，今年5月，公司公告，擬投資2.88億美元在摩洛哥投建新材料科技工業(yè)園；此前，2023年2月，海亮股份宣布投資59億元在印尼投建年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目 2023年，海亮股份境內(nèi)外銷售占比分別為38.90%、25.41%，因境外業(yè)務(wù)毛利較高，境內(nèi)外銷售主營利潤占比基本持平，分別為42.92%、41.69% 金田股份日前披露的投資者關(guān)系活動記錄表顯示，今年上半年，公司銅材產(chǎn)品海外銷量8.66萬噸，同比增長22.84%。

聚焦

Mysteel: 2024年10月22日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近期，南美地區(qū)礦山銅生產(chǎn)有所恢復(fù)，在智利8月銅產(chǎn)量公布大漲之后，秘魯政府近期也發(fā)布8月產(chǎn)量同比重回增長的數(shù)據(jù)，這也為全球銅礦的緊張帶來的一定的緩解，國內(nèi)進口銅精礦加工費走高有一定支撐，近期港口庫存也是有較大幅度增長 電解銅：昨日廣東市場現(xiàn)貨庫存減少，市場到貨不多，加之下游長單消費仍有支撐，因此出庫大于入庫銅價表現(xiàn)大幅上漲，早間市場對平水銅報價貼100~貼80元/噸，整體成交表現(xiàn)清淡，銅價上漲明顯抑制下游消費，需求走弱跡象，下游企業(yè)大都剛需拿貨后便繼續(xù)觀望為主，市場活躍度表現(xiàn)不高。

行情簡評

【證券日報】海亮股份印尼項目獲備案登記，“出海”尋求銅箔行業(yè)新增長點

9月26日，海亮股份發(fā)布公告稱，近日，公司收到國家發(fā)展和改革委員會頒發(fā)的《境外投資項目備案通知書》、商務(wù)部頒發(fā)的《企業(yè)境外投資證書》公司已完成在印尼投資建設(shè)年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項目涉及的發(fā)改委、商務(wù)部門的備案登記事宜 據(jù)悉，該項目投資總額59億元，分二期建設(shè)，每期規(guī)劃年產(chǎn)5萬噸高性能電解銅箔海亮股份認(rèn)為，該項目是公司銅箔等新能源材料全球化戰(zhàn)略布局的重要一環(huán)，可盡早搶占歐洲、美國、東南亞境外市場，降低產(chǎn)品出口關(guān)稅和運輸成本，增強公司盈利能力，擴大公司在銅箔行業(yè)影響力。

媒體報道