Mysteel午評：現(xiàn)貨流通趨少持貨商挺價惜售 上海電解銅升水上抬明顯

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格76320元/噸，較上一交易日漲255元/噸市場主流報價好銅升110~升140元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升80~升130元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；濕法銅升40~升60元/噸，較上一交易日上漲40元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內(nèi)震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移，現(xiàn)貨升水上漲，成交重心上調(diào)早間盤初，市場報價貨源有限，少數(shù)持貨商平水銅品牌如紫金、紅鷺鄧貨源試探報于升60~升70元/噸，好銅品牌如金川大板鄧貨源報至升100元/噸，然市場現(xiàn)貨流通依舊偏少，且加之臨近周末，部分下游積極入市詢價接貨，低價貨源成交迅速，同時非注冊類品牌貨源同樣成交積極。

行情簡評

Mysteel午評：銅價上漲明顯市場流通貨源改善 上海電解銅現(xiàn)貨升水高位回落

整體來看，進(jìn)口銅如預(yù)期表現(xiàn)流入，市場流通貨源得以補(bǔ)充，加之日內(nèi)銅價上漲，下游買興難以提振，因此現(xiàn)貨升水或仍有回落壓力 市場情緒：日內(nèi)銅價上漲明顯，下游觀望情緒濃厚，買興表現(xiàn)疲軟且因進(jìn)口銅流入，市場流通貨源改善，持貨商挺價情緒稍有減弱，早間表現(xiàn)連續(xù)下調(diào)現(xiàn)貨報價以促成交 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel午評：日內(nèi)盤面漲勢明顯市場流通貨源增多 上海電解銅升水大幅回落

價格：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格68275元/噸，較上一交易上漲805元/噸市場主流報價好銅升110~升130元/噸，較上一交易日下跌165元/噸；平水銅升90~升110元/噸，較上一交易日下跌165元/噸；濕法銅升50~升70元/噸，較上一交易日下跌155元/噸 供需：隔夜盤面跳空高開，日內(nèi)上探68000元/噸，整體交投重心較上個交易日大幅上抬市場現(xiàn)貨升水主流平水銅品牌報價始報于升220元/噸左右；好銅如金川、ENM等貨源報于升210~升250元/噸，后續(xù)持續(xù)走低至百元每噸附近，成交重心大幅回落；早間BACK結(jié)構(gòu)月差走擴(kuò)至230~250元/噸，加之臨近交割，銅價沖高，下游企業(yè)畏高情緒明顯，買興表現(xiàn)疲軟，持貨商日內(nèi)積極降價出貨，現(xiàn)貨升水一路下滑至升120~130元/噸，市場開始少量成交；隨著市場報價再次下調(diào)至升100~110元/噸，部分貨商逢低入場壓價收貨，下游企業(yè)接貨心理價位亦表現(xiàn)在升80~升100元/噸。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：節(jié)后電解銅庫存再次步入下行通道，市場因基差擴(kuò)大去庫不明顯

社庫 本周（10.8-10.13）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存8.06萬噸，較8日增0.71萬噸，較10日降0.93萬噸； 上海庫存6.14萬噸，較8日增0.42萬噸，較10日降0.47萬噸； 廣東庫存1.18萬噸，較8日增0.13萬噸，較10日降0.42萬噸； 江蘇庫存0.50萬噸，較8日增0.21萬噸，較10日增0.09萬噸。

主編視角

Mysteel午評：銅價再度上行走高 上海電解銅現(xiàn)貨升水小幅回升

市場情緒：日內(nèi)銅價重心上移明顯，下游企業(yè)接貨情緒仍較為謹(jǐn)慎；同時市場國產(chǎn)貨源流通不多，持貨商大幅貼水出貨意愿不強(qiáng) 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.27-10.10）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年10月10日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價延續(xù)上行，節(jié)后銅價大幅跳空高開高走，周內(nèi)創(chuàng)下年內(nèi)新高，下游消費受抑明顯，畏高情緒相對濃厚，日內(nèi)采購需求疲弱，現(xiàn)貨成交氛圍難有明顯回升，但節(jié)假期間市場到貨不一，進(jìn)口銅清關(guān)流通量相對較少，且冶煉廠發(fā)貨仍有在途，庫存累庫幅度相對不大，同時臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)運行，持貨商大貼水出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水并未走跌明顯。

周報

Mysteel：2025年10月13日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近日有貿(mào)易商與煉廠成交作價期為M+5的11月船期貨物-41美元/干噸，并且貿(mào)易商近期報盤回跌至-45美元/干噸，煉廠對11月12月船期貨物需求有所回暖，部分前期不活躍煉廠開始采買 電解銅：上周來看銅價延續(xù)上行，節(jié)后銅價大幅跳空高開高走，周內(nèi)創(chuàng)下年內(nèi)新高，下游消費受抑明顯，畏高情緒相對濃厚，日內(nèi)采購需求疲弱，現(xiàn)貨成交氛圍難有明顯回升，但節(jié)假期間市場到貨不一，進(jìn)口銅清關(guān)流通量相對較少，且冶煉廠發(fā)貨仍有在途，庫存累庫幅度相對不大，同時臨近交割換月，持貨商大貼水出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水并未走跌明顯。

行情簡評

Mysteel周報：終端需求表現(xiàn)分化 本周銅箔市場謹(jǐn)慎心態(tài)偏強(qiáng)(9.28-10.11)

鋰電銅箔需求端則展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，為了滿足終端市場的持續(xù)交付，往往在假期維持較高的開工負(fù)荷，盡管存在假期因素，但新能源汽車與儲能市場的高景氣度支撐了核心電池客戶的連續(xù)生產(chǎn)，其訂單需求穩(wěn)定，節(jié)前存在明確的備貨行為，節(jié)后交貨也較為急切，使鋰電銅箔需求成為市場中的亮點 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價延續(xù)上行，節(jié)后銅價大幅跳空高開高走，周內(nèi)創(chuàng)下年內(nèi)新高，下游消費受抑明顯，畏高情緒相對濃厚，日內(nèi)采購需求疲弱，現(xiàn)貨成交氛圍難有明顯回升，但節(jié)假期間市場到貨不一，進(jìn)口銅清關(guān)流通量相對較少，且冶煉廠發(fā)貨仍有在途，庫存累庫幅度相對不大，同時臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)運行，持貨商大貼水出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水并未走跌明顯。

周報

Mysteel周報：銅價創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

進(jìn)口銅方面，由于近期進(jìn)口比價走弱明顯，進(jìn)口抵港貨源清關(guān)進(jìn)口同樣受限，進(jìn)口銅流入補(bǔ)充亦偏少截至本周四，上海市場社庫9.99萬噸，環(huán)比節(jié)前下降1.16萬噸由于周內(nèi)部分時間銅價上漲明顯，節(jié)后跳空大幅高開高走，下游企業(yè)畏高情緒濃厚，日內(nèi)多謹(jǐn)慎觀望為主，采購需求難有明顯回升，同時由于現(xiàn)貨貼水幅度并未表現(xiàn)擴(kuò)大，加工企業(yè)接貨意愿亦傾向低價差平、非注冊類品牌貨源為主，整體市場消費表現(xiàn)清淡本周銅價重心上移，截止周五滬銅10合約盤面收于85900元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價86650元/噸，環(huán)比上漲4165元/噸；隨著銅價上行，下游接貨意愿疲弱，現(xiàn)貨維持貼水行情運行，然節(jié)假期間市場到貨不多，部分主流品牌貨源流通有限，且臨近10合約交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)運行，持貨商繼續(xù)大幅貼水出貨意愿相對有限，但高銅價制約，現(xiàn)貨升水回升壓力同樣受限，整體仍維持貼100~升50元/噸附近運行為主。

周報

Mysteel午評：銅價走高下游消費低迷 上海電解銅現(xiàn)貨升水走跌

整體來看，銅價上漲明顯，現(xiàn)貨成交情緒疲弱，但市場流通貨源不多，持貨商大幅貼水出貨意愿有限明日來看，考慮到銅價高位運行，下游消費難有提升，但臨近周末，持貨商仍難以下調(diào)升水出貨，因此預(yù)計現(xiàn)貨維持小幅貼水運行為主 市場情緒：日內(nèi)銅價重心上移明顯，下游企業(yè)謹(jǐn)慎入市剛需接貨，節(jié)前備貨情緒受限；然持貨商大貼水出貨情緒同樣不高，升水小幅走跌 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（9月15日-9月19日）

基本面方面，供應(yīng)端來看進(jìn)口銅數(shù)量下降，冶煉廠受檢修影響發(fā)貨也不多，市場現(xiàn)貨供應(yīng)下滑需求端，本周電解銅價格下調(diào)后市場電解銅交易量小幅提升，但整體市場的采購積極性依然不高，下游的備貨情緒還沒有明顯的體現(xiàn) 鋁：本周滬鋁主力合約在宏觀政策和市場情緒的博弈中高位回落本周美聯(lián)儲如期降息25基點，承認(rèn)勞動力市場走弱，提及通脹上行；點陣圖顯示年內(nèi)預(yù)計還降息兩次，明年預(yù)計降息一次；鮑威爾稱本次會議50基點降息呼聲不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價格周報 （9月15日-9月19日）

宏觀方面，本周市場對于降息的交易放緩，避險情緒升溫導(dǎo)致持倉量逐步下滑，銅價下降基本面方面，供應(yīng)端來看進(jìn)口銅數(shù)量下降，冶煉廠受檢修影響發(fā)貨也不多，市場現(xiàn)貨供應(yīng)下滑需求端，本周電解銅價格下調(diào)后市場電解銅交易量小幅提升，但整體市場的采購積極性依然不高，下游的備貨情緒還沒有明顯的體現(xiàn) 本周滬鋁主力合約在宏觀政策和市場情緒的博弈中高位回落本周美聯(lián)儲如期降息25基點，承認(rèn)勞動力市場走弱，提及通脹上行；點陣圖顯示年內(nèi)預(yù)計還降息兩次，明年預(yù)計降息一次；鮑威爾稱本次會議50基點降息呼聲不高。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel日報：市場報價稍顯混亂 廢銅流通貨源趨緊

銅價回落打破了持貨商的挺價心態(tài)，上游貨商避免后市進(jìn)一步下跌的風(fēng)險，部分貨商選擇逢高獲利了結(jié)，市場流通貨源有所增加，但報價略顯混亂下游部分銅廠看空后市，采購策略極為謹(jǐn)慎加之精廢價差再度轉(zhuǎn)向，使用廢銅作為原料的經(jīng)濟(jì)效益降低，部分銅廠轉(zhuǎn)而增加電解銅的采購比例整體以剛需采購為主且壓價力度較大，成交縮量明顯 五、市場觀點 上游貨商手中多剩高價庫存，出貨意愿降低，普遍持貨待漲，導(dǎo)致市場流通貨源趨緊。

日報

Mysteel日報：銅價高位震蕩 精銅桿市場成交區(qū)域分化

夜間盤面價格上行曾帶動部分貿(mào)易商點價補(bǔ)貨，市場一度較為活躍；但日間價格回調(diào)后，交投熱度明顯下降，貿(mào)易商多轉(zhuǎn)為觀望，整體成交轉(zhuǎn)弱同時，上游廢銅原料供應(yīng)有所改善，但由于銅廠手中訂單待交付較多，出貨意愿不強(qiáng)，市場可流通貨源有限價格高位運行持續(xù)抑制終端消費意愿，市場整體呈現(xiàn)供需兩淡格局 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80240元/噸，較上一交易日漲330元/噸。

日報

Mysteel日報：銅價下跌 精銅桿市場成交明顯回升

銅價回落打破了持貨商的挺價心態(tài)，上游貨商避免后市進(jìn)一步下跌的風(fēng)險，部分貨商選擇逢高獲利了結(jié)，市場流通貨源有所增加，但報價略顯混亂下游部分銅廠看空后市，采購策略極為謹(jǐn)慎加之精廢價差再度轉(zhuǎn)向，使用廢銅作為原料的經(jīng)濟(jì)效益降低，部分銅廠轉(zhuǎn)而增加電解銅的采購比例整體以剛需采購為主且壓價力度較大，成交縮量明顯 情緒：下游消費小幅回升，但整體進(jìn)度偏慢，高銅價影響下，采購情緒依舊較為謹(jǐn)慎。

日報

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.29-9.5）

與此同時，VHBS分析師指出，集運租船市場依然“強(qiáng)勁”，短期內(nèi)沒有明顯變化的跡象簡言之，傳統(tǒng)觀點認(rèn)為，如果運價呈下行趨勢，租船市場通常也應(yīng)緊隨其后，這表明行業(yè)整體進(jìn)入“衰退”階段，企業(yè)應(yīng)當(dāng)“熬”字當(dāng)先然而，就目前的集運市場而言，隨著全球貿(mào)易格局的變化，班輪聯(lián)盟重組以及船隊運力、網(wǎng)絡(luò)的持續(xù)發(fā)展，集運市場可能又進(jìn)入一輪“搶”占市場份額的新階段 五、數(shù)據(jù)附錄 1、電解銅與銅主力合約價差 2、電解鋁與鋁主力合約價差 。

船舶

Mysteel午評：下游壓價采購情緒仍存 上海電解銅升水繼續(xù)走跌

整體來看，進(jìn)口低價貨源未完全消化，加之銅價高位，下游企業(yè)貼水接貨意愿較強(qiáng)，現(xiàn)貨升水繼續(xù)承壓明日來看，隨著臨近周末，且銅價窄幅震蕩，下游企業(yè)貼水采購需求仍存，且國產(chǎn)貨源流通不多，料貼水幅度難以進(jìn)一步擴(kuò)大，整體或運行于貼50~升100元/噸 市場情緒：日內(nèi)銅價重心小幅下移，下游企業(yè)貼水接貨情緒尚可，且低價進(jìn)口貨源仍存，升水繼續(xù)承壓 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（9.5-9.12）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年9月12日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心繼續(xù)上移，進(jìn)口低價貨源仍未完全消化，但周內(nèi)國產(chǎn)貨源到貨依舊較少，現(xiàn)貨升水貼水幅度相對有限，且貼水貨源吸引下游企業(yè)逢低采購，加之后續(xù)臨近交割換月，市場流通貨源減少，持貨商低價出貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水回升；然銅價本周再度沖高，下游整體消費難有明顯提升空間，日內(nèi)仍以剛需接貨為主。

周報

Mysteel周報：終端需求表現(xiàn)尚可 本周銅箔市場以平穩(wěn)運行為主(9.5-9.12)

四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心繼續(xù)上移，進(jìn)口低價貨源仍未完全消化，但周內(nèi)國產(chǎn)貨源到貨依舊較少，現(xiàn)貨升水貼水幅度相對有限，且貼水貨源吸引下游企業(yè)逢低采購，加之后續(xù)臨近交割換月，市場流通貨源減少，持貨商低價出貨意愿減弱，現(xiàn)貨升水回升；然銅價本周再度沖高，下游整體消費難有明顯提升空間，日內(nèi)仍以剛需接貨為主。

周報

Mysteel早讀：美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)助長降息預(yù)期 有色金屬普遍收漲

◎歐洲央行連續(xù)兩次會議按兵不動，認(rèn)為通脹壓力得到控制；行長拉加德放鷹：歐元區(qū)降通脹過程現(xiàn)已結(jié)束，貿(mào)易不確定性已明顯減弱 ◎美媒：貝森特計劃在美聯(lián)儲主席候選人名單中再增加一到兩位人選，此前已基本敲定三名候選人 ◎9月11日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.90萬噸，較4日增0.09萬噸，較8日降0.14萬噸； 上海庫存10.26萬噸，較4日增0.25萬噸，較8日降0.03萬噸； 廣東庫存2.21萬噸，較4日降0.31萬噸，較8日降0.19萬噸； 江蘇庫存1.71萬噸，較4日增0.19萬噸，較8日增0.08萬噸。

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