Mysteel快訊：天津電解銅散單成交少 市場看空情緒較濃

17日天津市場電解銅價格69860~69940元/噸，中間價69900元/噸，跌1270元/噸；市場升160-200元，成交一般 供應(yīng)：天津市場供應(yīng)緊張局勢稍有緩解，持貨商長單抵達(dá)天津市場；赤峰貨源鐵運輸送正常，下周陸續(xù)依然有到貨 需求：天津兩大下游企業(yè)其中一家已經(jīng)雙線生產(chǎn)，采購需求回升，今日銅價大跌，持貨商散單少，因此基本以交付長單為主 成交：ZT貿(mào)易商今日出貨，大單升160元，小單升水200元、上午成交300噸散單；XH貿(mào)易商交付600噸長單，固定貼30元/噸，散單無成交；ZS貿(mào)易商長單交付800噸，較上一交易日增200噸，固定貼水；ZG貿(mào)易商散貨32噸，成交220元升水，成交量較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel周報：銅價創(chuàng)年內(nèi)新高 電解銅社庫累庫有限(9.28-10.11)

本周重慶市場電解銅價格大漲，截止2025年10月10日電解銅中間價報86670元/噸，較節(jié)前中間價上漲4120元/噸從需求來看，本周升貼水有所下調(diào)，，截止至本周五持貨商升貼水報貼30~升70元/噸，升貼水均價20元/噸，環(huán)比下調(diào)15元/噸從成交來看，國慶期間外盤大幅沖高，節(jié)后滬銅跳空補(bǔ)漲，區(qū)域下游銅廠畏高情緒較為濃厚，零單交易極少，包括長單的提貨量也有所減量，據(jù)持貨商反饋，零單成交量多在30噸以內(nèi)，即使下調(diào)升貼水市場亦無動于衷。

周報

Mysteel周報：終端需求表現(xiàn)分化 本周銅箔市場謹(jǐn)慎心態(tài)偏強(qiáng)(9.28-10.11)

鋰電銅箔需求端則展現(xiàn)出較強(qiáng)的韌性，為了滿足終端市場的持續(xù)交付，往往在假期維持較高的開工負(fù)荷，盡管存在假期因素，但新能源汽車與儲能市場的高景氣度支撐了核心電池客戶的連續(xù)生產(chǎn)，其訂單需求穩(wěn)定，節(jié)前存在明確的備貨行為，節(jié)后交貨也較為急切，使鋰電銅箔需求成為市場中的亮點 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價延續(xù)上行，節(jié)后銅價大幅跳空高開高走，周內(nèi)創(chuàng)下年內(nèi)新高，下游消費受抑明顯，畏高情緒相對濃厚，日內(nèi)采購需求疲弱，現(xiàn)貨成交氛圍難有明顯回升，但節(jié)假期間市場到貨不一，進(jìn)口銅清關(guān)流通量相對較少，且冶煉廠發(fā)貨仍有在途，庫存累庫幅度相對不大，同時臨近交割換月，近月合約Contango結(jié)構(gòu)運行，持貨商大貼水出貨意愿有限，現(xiàn)貨升水并未走跌明顯。

周報

Mysteel日報：臨近長假 銅桿市場備貨表現(xiàn)整體轉(zhuǎn)好

精廢桿價差收窄繼續(xù)抑制再生桿競爭力，部分下游轉(zhuǎn)向采購精銅桿，對再生桿市場形成一定擠壓供應(yīng)端方面，政策性影響雖邊際減弱但成本支撐仍在，銅桿企業(yè)調(diào)價空間有限，貿(mào)易商報價及出貨意愿普遍不強(qiáng)市場整體呈現(xiàn)供需兩弱格局，實際成交以剛需小單為主，未見明顯放量 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80080元/噸，較上一交易日下跌205元/噸。

日報

Mysteel調(diào)研：2025年國慶假期銅桿企業(yè)備庫、生產(chǎn)調(diào)研及后市預(yù)測

此外，9月末銅價亦高于去年同期水平，然終端訂單卻并未如期恢復(fù)旺季水平，長單依舊占據(jù)主導(dǎo)，同時，國慶過后電解銅、精銅桿等長單洽談將陸續(xù)搬上臺面，后續(xù)現(xiàn)貨升貼水、銅價仍有走強(qiáng)動力，精銅桿市場預(yù)計仍將維持長單主導(dǎo)、零單競爭加劇的存量競爭狀態(tài)并且，隨著價格的進(jìn)一步上漲，檢修的企業(yè)可能會增多 再生銅桿方面由于今年銅價波幅小于2024年，且廢銅跟價較為緊湊，精廢差、精廢桿差難以拉開局面，疊加區(qū)域性的行業(yè)政策擾動此起彼伏，截止至發(fā)稿，仍有部分地區(qū)的退稅、反向政策仍在商討階段，利潤空間窄、操作周期短為2025年三季度的再生銅桿市場底色，目前更多再生銅桿企業(yè)及貿(mào)易商以交付訂單為主，雖有個別地區(qū)訂單量有明顯增加，但更多是來源于政策性擾動致使的區(qū)域訂單轉(zhuǎn)移，在經(jīng)歷了國慶假期后，尤其是10月中旬前后，預(yù)計再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)仍將維持謹(jǐn)慎觀望。

主編視角

Mysteel調(diào)研：2025年國慶假期銅管企業(yè)生產(chǎn)及原料備庫情況

國慶假期將至，目前銅管生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)業(yè)開工延續(xù)淡季狀態(tài)運行，市場現(xiàn)貨供應(yīng)充足，整體國內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能并未打滿，需求端白色家電產(chǎn)銷三季度開始走明顯的下坡路，其中空調(diào)產(chǎn)銷量下滑尤為突出，月末疊加銅管價格快速上漲，進(jìn)一步限制需求表現(xiàn)，銅管市場情緒再度回落在供需受限和價格被動提漲的背景下，今年銅管企業(yè)如何安排假期生產(chǎn)和電解銅備庫計劃？此Mysteel銅管團(tuán)隊進(jìn)行了調(diào)研具體如下表顯示： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、調(diào)研結(jié)果分析 銅管企業(yè)放假情況因企業(yè)性質(zhì)、規(guī)模、訂單狀況及地域差異而有所不同，從表上我們可以看出，銅管企業(yè)生產(chǎn)部門放假時間短，多數(shù)在2-3天，少數(shù)企業(yè)生產(chǎn)延長到4天休假，且多數(shù)企業(yè)假期期間開工集中在熔化鍛造、軋制等生產(chǎn)環(huán)節(jié)，后段工藝人員并不充足，主要以爐體保溫等因素為重，同比來看，今年整體員工休假時間延長1-2天，一方面是今年雙節(jié)同慶，企業(yè)考慮到傳統(tǒng)“中秋”團(tuán)圓因素調(diào)整假期，另一方面各企業(yè)訂單偏少，9月中旬后一些企業(yè)訂單大幅減少，缺乏訂單的有力支撐，假期自然適當(dāng)延長。

主編視角

Mysteel解讀：銅管表現(xiàn)弱于預(yù)期 供需僵局難破

綜上所述，從原料電解銅來看，銅價走勢逐步有回歸基本面趨勢，面對高銅價市場的接受度雖然較此前有所增加，但限制了需求釋放的速率，因此價格難有進(jìn)一步走高的空間；供應(yīng)端來看國慶節(jié)前，銅管行業(yè)產(chǎn)能利用率變化有限，廠商集中交付訂單為主，大部分提前出售節(jié)后貨源，需求端來看10月份空調(diào)主機(jī)廠排產(chǎn)計劃環(huán)比雖有上調(diào)，但上調(diào)幅度有限，總而言之，今年銅管供過于求的狀態(tài)難有轉(zhuǎn)變，后期銅管加工費依舊是易跌難漲，“破局”難度很大，若迫于生產(chǎn)壓力，計劃外的臨時檢修增多，階段性的供需錯位或支撐銅管加工費上漲，但漲價空間也十分有限。

主編視角

Mysteel日報：剛需采購為主 銅桿市場成交表現(xiàn)平淡

日間銅價走弱抑制終端采購意愿，下游普遍轉(zhuǎn)為觀望，僅維持剛需補(bǔ)庫市場交易多集中于低價貨源，區(qū)域間表現(xiàn)差異不大精廢桿價差收窄削弱再生桿經(jīng)濟(jì)性，貿(mào)易商補(bǔ)庫積極性不高，多以執(zhí)行現(xiàn)有訂單為主銅廠方面因待交付訂單較多且生產(chǎn)受限，出貨及報價意愿不強(qiáng)，市場流通貨源偏緊，整體議價空間有限當(dāng)前市場呈現(xiàn)供需兩淡格局，價格傳導(dǎo)不暢，觀望情緒較濃 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸。

日報

Mysteel周報：周內(nèi)銅價沖高后回落 電解銅市場成交回暖(9.12-9.19)

截至本周四，上海市場社會庫存9.97萬噸，環(huán)比下降0.29萬噸周內(nèi)銅價延續(xù)高位運行，下游企業(yè)采購情緒仍較為謹(jǐn)慎，但部分時間銅價走跌，下游企業(yè)新增訂單有所增加，但考慮到銅價短期下跌空間有限，日內(nèi)壓價至平水甚至小幅貼水接貨情緒仍存，整體市場消費提升空間有限本周銅價重心下移，截止周五滬銅10合約盤面收于79910元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價79905元/噸，較上周五下跌855元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水企穩(wěn)拉鋸，隨著周內(nèi)市場進(jìn)口銅到貨再度減少，且部分國產(chǎn)主流品牌流通有限，持貨商貼水出貨意愿不高，但銅價高位運行，下游企業(yè)采購需求提升空間同樣受限，現(xiàn)貨升水回升壓力較大，周內(nèi)基本維持升0～升150元/噸附近運行。

周報

Mysteel：2025年9月19日銅產(chǎn)業(yè)早讀

下游部分銅廠看空后市，采購策略極為謹(jǐn)慎加之精廢價差再度轉(zhuǎn)向，使用廢銅作為原料的經(jīng)濟(jì)效益降低，部分銅廠轉(zhuǎn)而增加電解銅的采購比例整體以剛需采購為主且壓價力度較大，成交縮量明顯 銅桿：9月18日，根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸)和6家貿(mào)易商反饋，當(dāng)日銅桿訂單量為2.76萬噸，較上一交易日增加1.52萬噸，環(huán)比增加122.55%總成交創(chuàng)近5個月新高。

行情簡評

Mysteel午評：市場情緒降溫銅價回落 廣東電解銅成交未見明顯起色

價格：截止到9月18日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價79940元/噸，較上一交易日跌790元/噸，現(xiàn)貨升貼水價格升30~90元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 供需：降息落地市場情緒降溫，今日銅價繼續(xù)表現(xiàn)震蕩回落，早間市場對平水銅報價升10~30元/噸，市場到貨有限，出庫同樣較少，因此現(xiàn)貨庫存表現(xiàn)小幅去庫，持貨商挺價出貨，現(xiàn)貨升水小幅走高，而下游企業(yè)來看，點價有所增加，但零單采購較少，依舊表現(xiàn)看空的情況，整體交投氛圍回升有限。

行情簡評

Mysteel日報：銅管跟跌銅價 下游逢低買入

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80775元/噸，較上一交易日跌465元/噸市場主流報價好銅升80~升120元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼10~升90元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日持平 【明日預(yù)測】 當(dāng)前下游空調(diào)等行業(yè)外銷受阻，成品庫存有一定的積累，另外，國內(nèi)終端消費不足，短期難改低迷局面，國內(nèi)外市場需求不暢，對銅管出貨形成利空，企業(yè)整體開工維持中低水平，部分小規(guī)模銅管企業(yè)訂單有限，業(yè)者對需求消費偏悲觀，短期銅管市場缺少需求支撐。

行情簡評

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250915）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 9月15日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存15.79萬噸，較8日增0.75萬噸，較11日增0.89萬噸； 上海庫存10.11萬噸，較8日降0.18萬噸，較11日降0.11萬噸； 廣東庫存2.33萬噸，較8日降0.07萬噸，較11日增0.12萬噸； 江蘇庫存2.69萬噸，較8日增1.06萬噸，較11日增0.98萬噸。

庫存

Mysteel：2025年9月18日銅產(chǎn)業(yè)早讀

當(dāng)前，上游貨商擔(dān)憂行情進(jìn)一步回落，為規(guī)避風(fēng)險出售部分庫存以減輕壓力，不過整體廢銅市場貨源依舊較為緊張貿(mào)易商普遍反映，貿(mào)易利潤空間微薄，采銷積極性不高下游銅廠采購偏好明顯，更傾向于采購含稅廢銅和電解銅，對高價不含稅廢銅接受度較低受此影響，部分不含稅廢銅采購價具相對優(yōu)勢的地區(qū)，吸引了更多市場貨源流入 銅桿：根據(jù)Mysteel調(diào)研國內(nèi)31家銅桿生產(chǎn)企業(yè)(含精銅桿、再生銅桿企業(yè)，涉及年產(chǎn)能601萬噸)和6家貿(mào)易商反饋，昨日銅桿訂單量為1.24萬噸，較上一交易日增加0.06萬噸，環(huán)比增加4.96%。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅現(xiàn)貨表現(xiàn)堅挺 廠家優(yōu)化采購策略

六、預(yù)測 宏觀面利好持續(xù)發(fā)酵，特朗普與中國領(lǐng)導(dǎo)人通話預(yù)期，強(qiáng)化經(jīng)濟(jì)合作及金屬需求信心美聯(lián)儲降息25基點已基本被市場消化，當(dāng)前焦點轉(zhuǎn)向更大幅度降息可能性——降息將通過削弱美元、增加流動性及提振需求預(yù)期，銅價上行基本面呈現(xiàn)多空交織，倫銅庫存持續(xù)下降至一個多月低位，印尼Grasberg礦區(qū)因濕性礦料涌出事故停產(chǎn)，復(fù)產(chǎn)時間未定，本年度銅精礦供損率或進(jìn)一步攀升，支撐短線銅價；但國內(nèi)電解銅庫存較上周增加1萬噸，保稅區(qū)庫存下滑，上期所銅倉單增至3.1萬噸，現(xiàn)貨消費受高銅價影響，抑制接貨意愿，進(jìn)口低價貨源雖吸引部分成交，但整體需求旺季預(yù)期仍存支撐。

日報

Mysteel：市場調(diào)整明顯 9月銅現(xiàn)貨升水上行空間有限

進(jìn)入10月后，隨著長單談判的時間節(jié)點臨近，屆時升水或有進(jìn)一步上漲的空間 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel早讀：市場樂觀迎接議息周 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅庫存小幅增加，其中上海市場近期進(jìn)口雖仍有所到貨但對比前期表現(xiàn)減少，且國產(chǎn)貨源到貨依舊有限，但銅價高位運行，下游采購需求提升空間有限，庫存小幅下降；然江蘇市場臨近交割，交割貨源周末大量集中交倉，部分倉庫倉單增加明顯，因此庫存整體表現(xiàn)增加 ◎9月15日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計8.21萬噸，較8日降0.17萬噸，較11日降0.02萬噸； 上海保稅區(qū)7.65萬噸，較8日降0.17萬噸，較11日降0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.56萬噸，較8日持平，較11日增0.03萬噸；保稅區(qū)庫存表現(xiàn)小幅下降，近期進(jìn)口比價有所走弱，部分倉庫雖仍有出庫，但量相對較少，且國內(nèi)冶煉廠亦有少量出口貨源入庫，庫存因此變化幅度有限。

有色聚焦

Mysteel日報：銅棒市場情緒回暖 供需兩端或迎反轉(zhuǎn)

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報55900元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；HPb57-3報54000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；CW617N報55900元/噸，較上一交易日上漲200元/噸今日現(xiàn)貨銅行情延續(xù)上漲趨勢，銅棒市場成交節(jié)奏較前期有所提升，不過從訂單情況來看，以老客戶長單交付為主，新客戶訂單資源較少，國內(nèi)市場競爭激烈，利潤空間在不斷壓縮 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80760元/噸，較上一交易日上漲580元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅管價格跟漲 新單成交不暢

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80180元/噸，較上一交易日漲420元/噸市場主流報價好銅升60~升120元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼10~升60元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 【明日預(yù)測】 今日銅管價格跟漲300-400元/噸，目前企業(yè)主要以長單供應(yīng)為主，銅管價格高位，抑制市場實際需求，隨著氣溫持續(xù)走低，整個空調(diào)行業(yè)延續(xù)著淡季的疲軟態(tài)勢，下游廠家逢低剛需拿貨，新單成交有限。

行情簡評

Mysteel日報：銅管小幅上漲 訂單成交一般

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80040元/噸，較上一交易日上漲140元/噸市場主流報價好銅升260~升300元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅升100~升160元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；濕法銅升50~升70元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 【明日預(yù)測】 今日銅管價格小幅跟漲100-200元/噸，企業(yè)長單走貨為主，制冷等下游整體資金有限， 企業(yè)詢價情緒一般，空調(diào)企業(yè)排訂單、補(bǔ)庫為主，終端剛需逢低采購，廠家供貨主機(jī)廠等長單，整體來看銅管市場消費將延續(xù)偏弱局面。

行情簡評