Mysteel：2025年10月11日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：國內(nèi)銅精礦市場呈現(xiàn)供需博弈加劇、加工費持續(xù)承壓的態(tài)勢現(xiàn)貨TC(加工費)普遍維持在-40左右，市場對未來加工費走勢存在分歧，但多數(shù)參與者認(rèn)為短期內(nèi)難有顯著反彈，貿(mào)易商與煉廠成交報價雖有波動但整體偏弱礦山招標(biāo)價格持續(xù)低迷，遠(yuǎn)期船期貨物價格分化明顯，市場對未來走勢預(yù)期普遍偏悲觀 電解銅：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)(含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè))，當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.52萬噸，較上一個交易日增加1.29萬噸，環(huán)比增加57.90%。

行情簡評

Mysteel日報：下游謹(jǐn)慎入市 銅棒企業(yè)庫存低位

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報57800元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報56400元/噸，較上一交易日持平；CW617N報58100元/噸，較上一交易日持平今日銅夜盤大幅下探，市場對于下周行情走勢并不看好，銅棒企業(yè)原料庫存基本保持較低位置，而下游板塊更是持謹(jǐn)慎心態(tài) 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格86650元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel周報：各環(huán)節(jié)承壓與挺價交織 成交僵局待下游需求破局（20251013-20251017）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：價格持穩(wěn) 博弈加劇 目前多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，企業(yè)主流報價集中53-55元/千克，雖然市場有消息多晶硅成本重新核算，但企業(yè)報價還未調(diào)整；下游采購企業(yè)觀望為主，暫未聽聞有實際成交，新一輪成交預(yù)計下周批量開展。

周報

Mysteel：需求端同步向上 十月銅箔加工費有望迎來增長

同時，今年電子電路銅箔新增產(chǎn)能有限，1-8月樣本企業(yè)電子電路銅箔產(chǎn)量同比增加僅為8%，行業(yè)平均庫存水平處于較低位置，所以對銅箔廠而言，當(dāng)前需求不足更多表現(xiàn)為對合適價格訂單的渴望未來一段時間，長期被抑制增長的電子電路銅箔加工費可借著需求端緩慢恢復(fù)，不同程度地進行上調(diào)，以緩解各企業(yè)的經(jīng)營壓力 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 分化格局依舊存在 后續(xù)加工費走勢可期 今年電解銅箔行業(yè)發(fā)展情況相比去年有所改善，需求端增量明顯，從上市企業(yè)的報表中也能看出去年普遍虧損的情況有所改變，多數(shù)企業(yè)難言盈利。

主編視角

Mysteel日報：銅管價格破新高 市場成交大幅減少

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格82390元/噸，較上一交易日上漲2375元/噸市場主流報價好銅升60~升80元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅貼50~升20元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼110~貼90元/噸，較上一交易日下跌60元/噸 【明日預(yù)測】 今日銅價強勢上漲，銅管均價大幅提升，短期需求被迫收縮，對價格觀望者居多，雖然銅價支撐較強，但對銅管消費力是巨大考驗，預(yù)計銅管短期供需面承壓，但價格走勢偏強。

行情簡評

Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

電解銅方面，由于前期進口銅到貨的增加，9月18日社會庫存為15.66萬噸，較8月末上漲2.87萬噸鋅錠方面，9月冶煉廠產(chǎn)量雖然預(yù)計環(huán)比小幅減少但仍強于疲軟的需求側(cè)，因此社會庫存漲勢延續(xù)，9月18日鋅錠庫存為14.83萬噸，較8月末增加1.85萬噸錫市供需雙弱局面仍存，錫錠社會庫存變動幅度較小，由8月末的10002噸小幅增至9月12日的10264噸 后續(xù)來看，9月下半月有色金屬社會庫存走勢預(yù)計分化。

主編視角

Mysteel解讀：銅管表現(xiàn)弱于預(yù)期 供需僵局難破

綜上所述，從原料電解銅來看，銅價走勢逐步有回歸基本面趨勢，面對高銅價市場的接受度雖然較此前有所增加，但限制了需求釋放的速率，因此價格難有進一步走高的空間；供應(yīng)端來看國慶節(jié)前，銅管行業(yè)產(chǎn)能利用率變化有限，廠商集中交付訂單為主，大部分提前出售節(jié)后貨源，需求端來看10月份空調(diào)主機廠排產(chǎn)計劃環(huán)比雖有上調(diào)，但上調(diào)幅度有限，總而言之，今年銅管供過于求的狀態(tài)難有轉(zhuǎn)變，后期銅管加工費依舊是易跌難漲，“破局”難度很大，若迫于生產(chǎn)壓力，計劃外的臨時檢修增多，階段性的供需錯位或支撐銅管加工費上漲，但漲價空間也十分有限。

主編視角

Mysteel日報：銅管再次跟跌銅價 市場詢盤積極性增加

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79970元/噸，較上一交易日下跌805元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼10~升80元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼50~貼30元/噸，較上一交易日上漲20元/噸 【明日預(yù)測】 日內(nèi)受價格下跌影響，多數(shù)銅管企業(yè)詢盤都有增加，且有國慶期間備貨預(yù)期，下游備貨情緒開始顯現(xiàn)，市場交投出現(xiàn)小幅回暖，不過部分業(yè)者短期依舊不太看好市場走勢，企業(yè)原料采購不積極，短期偏弱趨勢或?qū)⒀永m(xù)。

行情簡評

Mysteel日報：銅價走強 再生銅桿市場活躍度顯著提升

受銅價上漲帶動，精廢桿價差進一步擴張，再生銅桿的價格優(yōu)勢有所顯現(xiàn)，提振了市場交易情緒貿(mào)易商建倉及補貨意愿較強，點價與收貨行為積極，成為市場的主要推動力終端下游仍以剛性需求采購為主，雖未出現(xiàn)集中備庫，但拿貨節(jié)奏穩(wěn)定，支撐整體成交短期來看，市場預(yù)期偏樂觀，價格走勢保持堅挺 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 原料市場 電解銅：上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格80760元/噸，較上一交易日上漲580元/噸。

日報

Mysteel日報：銅管價格大幅上漲 原料支撐再度增強

【市場總結(jié)】 今日銅管價格大幅上漲，銅價走強對下游拿貨意愿有明顯抑制作用，制冷配件企業(yè)關(guān)注后期價格走勢，下單猶豫不決，疊加部分企業(yè)上周補充了庫存，常規(guī)貨源不急于補貨，新訂單按照今日價格鎖原料，加工費并未變化 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79900元/噸，較上一交易日上漲530元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅價高位震蕩 銅板帶市場成交節(jié)奏較為平穩(wěn)

當(dāng)前消費預(yù)期較差，絕對銅價居高不下，整體行業(yè)備庫情緒一般，基本以銷定量，拿貨節(jié)奏稍顯緩慢，貿(mào)易商補庫積極性普遍較弱，主要以交付前期訂單按需提貨為主 三、明日預(yù)測 臨近月底，市場活躍度稍有上升，紫銅板帶需求較為穩(wěn)定，黃銅板帶預(yù)期難有改善，短期內(nèi)銅價波動或?qū)⒂绊懠庸べM走勢 四、原料市場 電解銅：8月27日上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79575元/噸，較上一交易日下跌25元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：終端需求小幅回暖 本周銅箔市場消費情緒尚可(8.22-8.29)

下游覆銅板市場需求微增，多家中大型廠商上調(diào)采購量，新增訂單量上漲，加之海外訂單需求相對穩(wěn)定，整體市場交投氛圍尚可，反之中小企業(yè)目前訂單增長較為乏力，整體成交表現(xiàn)平平鋰電銅箔下游動力電池領(lǐng)域需求持續(xù)高漲，頭部電池企業(yè)采購意愿強烈，對高端極薄銅箔維持剛性需求，訂單排期較長，交付周期隨之延長，整體需求走勢平穩(wěn) 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心上移，現(xiàn)貨升水相對堅挺，由于部分時間銅價走高，加之臨近月底，受制于資金壓力等因素，下游企業(yè)采購需求仍表現(xiàn)受抑，現(xiàn)貨成交較為一般，且采購意愿亦偏向低價貨源為主，日內(nèi)非注冊、非標(biāo)等貨源成交尚可；隨著周內(nèi)進口銅有所到貨流入，庫存變化仍較為明顯，整體先降后增。

周報

Mysteel周報：銅價重心回落 社庫變化明顯(8.15-8.22)

本周重慶市場電解銅價格震蕩為主，截止2025年8月22日電解銅中間價報78800元/噸，較上周五中間價下跌330元/噸從需求來看，本周升貼水波動較大，截止至本周五持貨商升貼水報升50~升130元/噸，均價升水90元/噸，環(huán)比下跌25元/噸從成交來看，本周銅價走勢較為反復(fù)，雖周內(nèi)零單升貼水有所下調(diào)，但區(qū)域下游銅廠也普遍不太愿意采購零單，日均成交量多在100噸以內(nèi)；此外，長單提貨表現(xiàn)也有所下滑，多數(shù)持貨商表示提貨進度放緩，提貨量多在200噸以內(nèi)。

周報

Mysteel日報：行情出現(xiàn)回落 銅棒企業(yè)出貨平平

日內(nèi)，受宏觀因素影響，銅價呈下探走勢，銅棒各企業(yè)報價均出現(xiàn)調(diào)整，但市場交投并未出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)，下游需求偏弱格局延續(xù)，短期難有改善 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78770元/噸，較上一交易日跌315元/噸 浙江臺州地區(qū)黃雜銅價格46400元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅51200元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel：佛山市場200系不銹鋼成本利潤修復(fù)，旺季前夕行情蓄力上行

對比2022-2024年同期價格曲線，2025年價格在經(jīng)歷前期低位盤整后，逐步擺脫頹勢，進入震蕩走強通道這一價格表現(xiàn)，與200系不銹鋼整體市場供需格局改善、成本支撐增強等因素緊密相關(guān)，也反映出市場對 200系不銹鋼后續(xù)走勢的信心在逐步恢復(fù) 二、成本利潤：修復(fù)態(tài)勢明確，為價格上行持續(xù)賦能 上周，冶煉201不銹鋼的主要原料中，外購低鎳鐵、電解錳價格持穩(wěn)運行，但電解銅、硅錳以及高碳鉻鐵價格強勢上漲，使得一體化及非一體化工藝成本小幅微漲，較前一周相比上漲30-40元/噸。

不銹鋼頭條

Mysteel日報：銅管價格與需求錯配 市場成交普遍偏弱

【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格79120元/噸，較上一交易日漲55元/噸市場主流報價好銅升240~升260元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升30~升160元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅升0~升20元/噸，較上一交易日上漲15元/噸 【明日預(yù)測】 宏觀面美降息預(yù)期有望年內(nèi)落地利多銅價，銅管價格走勢與供需環(huán)境背離，預(yù)計明日銅管價格偏強運行。

行情簡評

Mysteel調(diào)研：貿(mào)易利差狹窄 廢銅成交量下滑（8.2-8.8）

Mysteel廢銅團隊對20家廢銅利廢加工企業(yè)周度采購量進行跟蹤調(diào)研，樣本總產(chǎn)能257萬噸，本周20家企業(yè)廢銅成交量為9629噸，環(huán)比上周減少859噸，降幅8.19%，廢銅庫存為7210噸，減少480噸（不含在途） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 本周銅廠廢銅采購量環(huán)比減少，本周銅價向下回調(diào)，整體處于高位震蕩走勢，上海電解銅現(xiàn)貨價格下300元/噸，廢銅價格相對上周下跌200元/噸（不含稅光亮）。

主編視角

Mysteel周報：精銅桿成交環(huán)比下滑 再生銅桿產(chǎn)銷雙弱（8.1-8.8）

具體來看，本周銅價基本維持在偏弱的震蕩走勢中運行，同時，周內(nèi)區(qū)域電解銅升貼水下調(diào)較多，多數(shù)銅桿企業(yè)及貿(mào)易商為加快出貨效率，紛紛在升貼水下調(diào)基礎(chǔ)上進一步下調(diào)加工費，市場加工費一度來到150-300的區(qū)間，但相對應(yīng)的，下游買貨情緒受到提振， 上半周整體市場反饋較為不錯，在加工費合適的情況下，不少銅桿企業(yè)及貿(mào)易商成交量在200-300噸不等，部分低價貨源的企業(yè)甚至錄得500-1000噸的成交水平；雖然，來到下半周由于銅價企穩(wěn)以及下游采購后續(xù)不足的情況，整體成交有所放緩，但低價加工費依然存在，市場整體成交量仍在200-300噸的水平。

周報

Mysteel周報：空調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈原料端周度監(jiān)測報告（7.26-8.1）

一、原材料品種價格監(jiān)測 截止2025年8月1日，各原材料當(dāng)日即時價格以及價格周環(huán)比情況如下： 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心回落，滬粵兩市現(xiàn)貨升水走勢分化，雖周內(nèi)銅價重心表現(xiàn)下移， 但由于臨近月底，部分加工企業(yè)受制于資金壓力等因素，采購需求難有明顯提升，市場消費仍相對較為一般；同時由于國產(chǎn)貨源到貨有限，雖進口銅到貨有所增加，但倉庫入庫量仍不多，國內(nèi)社庫先增后降，整體維持低位運行。

周報

Mysteel日報：銅管價格下行 下游詢盤稍有提升

【市場總結(jié)】 銅管廠家根據(jù)自身情況靈活調(diào)整報價，今日價格波動幅度較大，下游企業(yè)詢價情緒較高，但多數(shù)業(yè)者對后期走勢偏悲觀，市場成交價繼續(xù)下探 【原料市場】 上海市場1#電解銅現(xiàn)貨成交價格78680元/噸，較上一交易日下跌570元/噸。

行情簡評