38場實地調研 Mysteel助力有色金屬投資經營決策

自新冠疫情爆發(fā)以來，雖然全球經濟需求整體偏弱運行，但供應鏈全方位受創(chuàng)，有色金屬主要走供給受擾邏輯，庫存大幅去化價格高位運行，內外長時間維持back結構 進入2022年，雖然全球物流鏈修復，但供應干擾持續(xù)不斷，金屬內外庫存繼續(xù)走低，部分商品庫存更是創(chuàng)08年金融危機來的低點，而下半年金屬價格因宏觀邏輯而大幅回調，但庫存矛盾邏輯持續(xù)推升Back結構 市場高Back結構一方面增加下游加工企業(yè)現貨采購成本，另一方面增加上游礦山及冶煉企業(yè)保值難度。

國內資訊

Mysteel快訊：江西銅箔市場詢盤問價積極

成交：銅價有所回落，江西銅箔市場詢盤問價積極，客戶擔心銅價大跌，著急發(fā)貨，鋰電銅箔成交變化不大 市場情緒：目前市場對于電解銅價格變動持擔憂態(tài)度，主要是考慮到銅價變動對于出貨和提貨的影響，需求端新能源市場依舊穩(wěn)定 預測：新增產能持續(xù)釋放，新投產企業(yè)存在低價搶占市場現場，短期江西銅箔市場或將呈現震蕩格局，加工費仍然未見起色 寧波市場銅箔價格 東營市場銅箔價格 洛陽市場銅箔價格 梅州市場銅箔價格 撫州市場銅箔價格 欲知更多銅板帶箔資訊及價格，點擊銅板帶專屬網頁：https://tongbandaibo.mysteel.com/ 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

行情簡評

Mysteel快訊:銅箔價格上漲，江西銅箔市場成交小幅上升

成交：據市場反饋，銅箔市場價格整體上移，主要還是上月電解銅月均價上升，鋰電銅箔需求持續(xù)走強，標箔銅箔以剛需采購為主，特別規(guī)格零單增加 市場情緒：下游電池企業(yè)以量換價，鋰電銅箔壓價情況依舊存在，消費類電子交投情緒變化不大 預測：短期銅箔市場難有明顯改善，部分企業(yè)仍然觀望銅價變化 寧波市場銅箔價格 東營市場銅箔價格 洛陽市場銅箔價格 梅州市場銅箔價格 撫州市場銅箔價格 欲知更多銅板帶箔資訊及價格，點擊銅板帶專屬網頁：https://tongbandaibo.mysteel.com/ 。

行情簡評

Mysteel快訊：江西銅箔市場成交回暖

成交：根據市場反饋，標箔銅箔出貨較為積極，目前訂單量大且時間比較急，以出口為主；鋰電銅箔滿產滿銷的情況還在延續(xù)，市場問價積極 市場情緒：隨著電解銅箔新增產能項目的持續(xù)推進，廠家?guī)齑娉杀緣毫υ龃螅糠帚~箔廠繼續(xù)讓利出貨，市場成交價格重心有所下滑 預測：上下游博弈繼續(xù)，銅箔市場局部承壓運行，預計短期內銅箔企業(yè)加工費難有明顯改善 寧波市場銅箔價格 東營市場銅箔價格 洛陽市場銅箔價格 梅州市場銅箔價格 撫州市場銅箔價格 欲知更多銅板帶箔資訊及價格，點擊銅板帶專屬網頁：https://tongbandaibo.mysteel.com/ 。

行情簡評

Mysteel快訊：銅價下跌，江西銅箔市場成交一般

成交：臨近換月，下游采購訂單陸續(xù)上傳到企業(yè)手中，訂單以剛需采購為主，鋰電銅箔需求依舊堅挺，標準銅箔需求一般，變化不大，市場問價積極但是成交并無太大起色 市場情緒：銅價持續(xù)下跌，加重了下游的觀望情緒，尤其是覆銅板端，目前訂單仍以剛需為主 預測：下月電解銅均價上升，加重了終端的采購成本，抑制了客戶的補庫需求，對于稍有回暖的標箔市場稍有打擊 寧波市場銅箔價格 東營市場銅箔價格 洛陽市場銅箔價格 梅州市場銅箔價格 撫州市場銅箔價格 欲知更多銅板帶箔資訊及價格，點擊銅板帶專屬網頁：https://tongbandaibo.mysteel.com/ 。

行情簡評

Mysteel快訊：中金嶺南成為東營方圓重整投資方

公司現有三個工業(yè)園，總占地面積4500余畝；公司現有粗銅產能50萬噸，電解銅產能70萬噸，是山東省最大銅冶煉生產企業(yè)，同時也是國內最大民營銅冶煉生產企業(yè) 2021年7月廈門國企和東營方圓開展供應鏈業(yè)務，直至2022年7月，預計廈門國企將退出東營方圓供應鏈業(yè)務

行情簡評

Mysteel：國內外PMI趨勢分化，Mysteel調研數據解釋銅價邏輯

當前商品價格大幅下行，企業(yè)存貨下跌減值，下游企業(yè)違約風險加大，或有可能造成連鎖反應；雖然部分下游企業(yè)此前對市場有所預判，進行了提前去庫或保值但是由于價格下跌，市場情緒悲觀，市場對于價格短時間大幅下跌帶來的違約風險擔憂漸強 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【Mysteel快訊：銅價大跌北方電解銅市場挺價意愿較強】 【Mysteel快訊：鷹潭電解銅市場交投回暖】 【Mysteel快訊：重慶電解銅需求小幅回暖升水穩(wěn)定】 【Mysteel快訊：東營電解銅供應充足 成交不佳】 【Mysteel午評：上海電解銅升水回升銅價再跌下游仍保持謹慎】 【Mysteel日報：佛山市場銅價下跌，下游逢低采購】 【Mysteel日報：銅價再次下探北方電解銅市場看空情緒濃烈】 。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20220630

據Y貿易商反饋，昨日下調升水報價，報了平水，點價者的不多，市場反應一般而且上周銅價連續(xù)下跌使多數企業(yè)入市采購，導致目前庫存較高，因此剛需也不多 電解銅：昨日東營市場電解銅均價在64080元/噸，較上一個交易日有小幅上漲，市場貼140元~貼40元/噸，市場悲觀情緒蔓延趨勢不止，月底，下游接貨多保持謹慎態(tài)度，接貨意愿差，多數接貨商以逢低補庫為主。

行情簡評

Mysteel：疫情防控下的銅冶煉市場影響情況

山東省，國內電解銅生產大省，省內有祥光、方圓、國潤、金升、金信等銅冶煉生產企業(yè)，目前企業(yè)生產受疫情影響較小，原料運輸基本正常；不過電解銅輸出受交通管制較為嚴重，其中東營地區(qū)不允許青島、淄博、煙臺等地車輛入東營，出去車輛回東營需要隔離，因此現貨成品輸出受限制；其余青島、煙臺等地同樣受交通管制影響 消費端： 天津市，疫情防控升級，入津人員和出津人員均需持48小時內核酸檢測報告，市內主要銅下游消費企業(yè)目前僅開半線；由于消費地均在津外，因此運輸受到極大限制，其中以河北地區(qū)受限制最為明顯。

主編視角

Mysteel銅晨會紀要20220302

電解銅 昨日天津和山東兩地現貨市場成交回暖，其中天津市場昨日散單成交量在780噸，較前一日成交量增加130噸；天津市場拿貨需求有回升趨勢，不過由于銅下游大戶現金流依然緊張，因此并未出現大量拿貨跡象，且市場現貨供應并不充裕，因此成交基本維持在平水附近山東冶煉企業(yè)出貨昨日成交同樣回暖，東營冶煉企業(yè)成交量表現回升，增幅在20%左右較前一交易日，目前冶煉企業(yè)有4-7天的成品庫存量，因此現貨庫存壓力依然較大，變現需求較強，因此山東市場成交基本貼100左右。

有色聚焦

Mysteel快訊：東營電解銅價格小漲 明年長單價格預計上漲

今日東營市場銅現貨價格69450-69460元/噸，中間價69455元/噸，漲200元/噸，升水120-140元，價格小幅上漲成交一般冶煉企業(yè)生產正常發(fā)貨少，因年底穩(wěn)長單供應為主目前東營市場明年長單正在洽談，據市場消息2021年東營電解銅長單150元左右，2022年預計在240-260元/噸，預計明年長單固定升水上漲100元/噸以上

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要20211213

電解銅 廣東市場：廣東市場最近開始長單報價，全部為200以上，最高報價為240，由于升水上漲較多，較今年50左右，升水上漲4成，但加工費未有上漲，下游難以接受目前依舊處于談判階段，市場貿易商的預期為升水150元/噸上下 山東市場：上周東營、聊城、臨沂、煙臺市場成交均表現不錯，東營某冶煉企業(yè)出貨量在650噸日均，基本屬于一天生產量全部成交；聊城冶煉企業(yè)表示下游詢價積極性比較強，不過由于廠內散貨庫存少沒什么成交量；臨沂和煙臺成交量均有上升；上周現貨庫存有累庫趨勢，國內現貨出庫沒有增加，而進口和冶煉發(fā)貨有回升跡象。

有色聚焦

滬銅下跌空間有限

今年10月中國電解銅產量為85.5萬噸，同比下降0.3%，環(huán)比下滑3.39%1—10月電解銅產量累計861.6萬噸，同比增長8.4%；11月江西地區(qū)限電較為突出，其他市場限電影響逐漸趨弱，但冷料供應較緊張，因此預計11月國內電解銅產量僅能實現小幅提升預計今年國內電解銅產量增加65萬噸至995萬噸，增速為7%，明年增速降至約5%，增速主要來自于匯盈、陽新宏盛、中條山、東營方圓等企業(yè)的貢獻。

市場播報

Mysteel銅晨會紀要20211111

預計四季度重慶市場依然將維持供需雙弱格局，銅價高位震蕩為主 天津市場：天津市場成交依然偏少，主因貨源緊缺所致，內蒙古發(fā)運至天津市場的電解銅現貨還在路上，預計周五到達東營市場因天津市場缺貨，使一部分下游采購轉移至山東市場，因此近期山東市場整體成交表現轉好上海洋山港倉單和提單價格表現清淡，提單較倉單成交稍好，昨日提單升水95美元，倉單在98美元 銅材 銅板帶：華中市場某銅板帶企業(yè)表示近日整體訂單不錯，在77500元/噸與終端成交了10噸T2紫銅帶，昨日總訂單250噸，相比前一日增長5%，對后市銅價還是看跌為主。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20211105

但由于市場升水較高，即使貿易商有所下調，但依舊成交較少 上海地區(qū)，銅價上行打壓下游拿貨情緒，Back結構擴大至500元/噸，期現套利空間收窄，貿易企業(yè)之間成交繼續(xù)走弱目前銅價仍面臨海內外政策風險，上方有承壓；月差結構繼續(xù)主導市場拿貨情緒，近期關注月差結構引領升水變化 昨日山東東營和天津市場電解銅現貨成交表現不佳，成交價格在70950-71160元，山東地區(qū)由于限電影響擴大，對下游產生影響，導致當日接貨較弱；而天津市場運輸成本回升，消費低迷現象導致天津市場成交疲軟；昨日上海洋山港提單價格在100美金，ETA基本在12月初，QP在12月，價格變化不大，但成交不理想；而倉單價格昨日表現下降，成交在90美金，受國產銅出口至國際市場影響，部分國產銅開始回流，導致保稅區(qū)倉單價格走低。

有色聚焦

Mysteel：安徽、山東“限電”政策落地 銅冶煉及下游受其影響

山東省是我國產銅大省，2021年電解銅生產能力162萬噸，占全國總產能13.8%，位居全國省市首位；銅冶煉企業(yè)有山東方圓、山東恒邦、煙臺國潤、陽谷祥光、臨沂金升、山東金信、東營金璽、山東祥輝目前山東地區(qū)無氧銅桿年消費量40萬噸左右，低氧銅桿較少，山東低氧銅桿消費在10萬噸左右，銅管及其他板帶消耗量在30-40萬噸山東省整體電解銅消費在90萬噸左右 安徽省同樣是我國產銅大省，其電解銅生產能力111萬噸，其中最具代表性企業(yè)銅陵有色，旗下有金隆銅業(yè)、銅陵有色金冠分公司；安徽蕪湖恒鑫冶煉等企業(yè)。

主編視角

Mysteel銅晨會紀要20210906

由于上周三國儲局將開展拋儲競標，加上周末利好消息刺激銅價回升，前半周下游觀望情緒濃厚，點價很少，市場成交差至周四銅價下跌，市場成交才稍有回暖庫存方面，上周重慶市場電解銅庫存依然保持在2000噸左右，整體供需穩(wěn)定，暫時沒有缺貨情況上周華南市場供應偏緊的格局有所緩和，升水報價小幅收窄，將帶動重慶市場供應變好預計重慶市場9月供需均將有所回暖，但不及傳統(tǒng)消費旺季預期，升水報價將基本保持平穩(wěn)小幅收窄 東營市場:上周東營市場成交量表現比上上周好轉，但不明顯；東營某冶煉廠一周出貨累計2000噸，日均400噸，因調整電流，電解環(huán)節(jié)停產2天，因此供應表現緊張；其他市場幾家企業(yè)表現一般，恒邦和祥光產出正常，出貨主要在華東市場，山東市場出貨較少。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20210831

東營市場成交價格在70200-70250元，成交量稍有提升，不過總體依然偏淡，方圓成交400噸左右，恒邦成交200噸左右，其余成交均表現不理想，市場畏高情緒較濃，銅價上漲制約電銅桿消費，下游出貨困難上海洋山港價格昨日無外盤指引，報價偏少，倉單有120美金報盤，成交110美金；提單有115美金報盤，無成交昨日國內社庫上海社庫小幅回升，廣東社庫有所下降，整體表現小幅回升態(tài)勢 銅材 銅板帶：昨日安徽地區(qū)某銅板帶加工企業(yè)板帶成品訂單表現尚可，近期排產生產周期延長至30天，T2紫銅帶成交價在74300-74500元/噸，H62黃銅帶成交價在56700-57000元/噸，原料只用電解銅。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20210826

結合之前的了解，是因為廣西限電逐步趨嚴，導致廣東市場供應持續(xù)走弱，升水抬高，冶煉廠于是更傾向于向廣東市場發(fā)貨因此預測，重慶市場將來一段時間還將維持供需兩弱的格局，升水將暫時維持高位 天津市場成交表現轉好，雖成交量不高，但市場交易稍顯活躍，不過由于前期出貨量較高，導致本周庫存偏低，市場供應稍顯偏緊東營市場出貨少，方圓無報價，不出貨，其他冶煉企業(yè)出貨少，成交表現不佳昨日社會繼續(xù)走低趨勢，保稅區(qū)庫存同步下降，社會庫存因冶煉企業(yè)出貨長單給下游，散貨發(fā)貨少，導致社會入庫量不高；而近期精廢差收縮，一定程度上刺激電銅桿消費，從而使銅桿企業(yè)采購原料稍顯積極，刺激電解銅出庫。

有色聚焦