Mysteel半年報(bào)：2025下半年電解銅箔加工費(fèi)下行壓力難減

具體出口數(shù)據(jù)方面，泰國(guó)、韓國(guó)、馬來(lái)西亞和印度尼西亞為我國(guó)主要出口方2025年1-5月，從泰國(guó)出口量為3587噸，同比增長(zhǎng)12.30%；從韓國(guó)出口銅箔量為2374噸，同比增長(zhǎng)42.16％；從馬來(lái)西亞出口量為1747噸，同比減少25.85％；從印度尼西亞出口量為1611噸，同比增長(zhǎng)103.15% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、海關(guān)總署 五、下半年電解銅箔市場(chǎng)情況預(yù)測(cè) 下半年加工費(fèi)預(yù)計(jì)先跌后漲，持續(xù)承壓。

主編視角

Mysteel：宏觀風(fēng)險(xiǎn)與產(chǎn)業(yè)調(diào)整并存 二季度銅市場(chǎng)預(yù)期重塑

隨著美國(guó)關(guān)稅的提高，地方溢價(jià)的修復(fù)，向美國(guó)輸送的銅資源或有所減少，貨源再度回歸至中國(guó)市場(chǎng)，不過(guò)考慮到船期等因素，預(yù)計(jì)二季度增長(zhǎng)量相對(duì)有限一些 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 Mysteel 預(yù)計(jì)二季度國(guó)內(nèi)電解銅出口量為8.5萬(wàn)噸，較2024年二季度減少17.11萬(wàn)噸，降幅為66.81%；較2025年一季度減少8.7萬(wàn)噸，增幅為50.58%，出口同、環(huán)比均有所下降。

主編視角

Mysteel周報(bào)：銅價(jià)上破八萬(wàn)關(guān)口 現(xiàn)貨升水企穩(wěn)上漲 (3.7-3.14)

此舉旨在幫助本土生產(chǎn)商，并增加海外銷(xiāo)售 2.東南銅業(yè)獲進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質(zhì) 東南銅業(yè)獲得商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文批準(zhǔn)開(kāi)展進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)加工復(fù)出口資質(zhì)）。

周報(bào)

東南銅業(yè)獲進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質(zhì)

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文批準(zhǔn)開(kāi)展進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)加工復(fù)出口資質(zhì)）。

行業(yè)快訊

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)震蕩下行 銅板帶市場(chǎng)交易積極性有所提高

五、市場(chǎng)熱點(diǎn) 3月3日，東南銅業(yè)獲得商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文批準(zhǔn)開(kāi)展進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)加工復(fù)出口資質(zhì)） 作為銅精礦原料全部來(lái)自進(jìn)口，且對(duì)礦種品位要求較高的東南銅業(yè)銅冶煉項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)外銅的兩市價(jià)差長(zhǎng)期維持負(fù)值區(qū)間運(yùn)行給企業(yè)帶來(lái)較大的經(jīng)營(yíng)壓力和風(fēng)險(xiǎn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

東南銅業(yè)獲進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易資質(zhì)

3月3日，東南銅業(yè)獲得商務(wù)部、生態(tài)環(huán)境部、海關(guān)總署聯(lián)合行文批準(zhǔn)開(kāi)展進(jìn)口銅精礦出口電解銅及銅產(chǎn)品加工貿(mào)易業(yè)務(wù)（以下簡(jiǎn)稱(chēng)加工復(fù)出口資質(zhì)） 作為銅精礦原料全部來(lái)自進(jìn)口，且對(duì)礦種品位要求較高的東南銅業(yè)銅冶煉項(xiàng)目，國(guó)內(nèi)外銅的兩市價(jià)差長(zhǎng)期維持負(fù)值區(qū)間運(yùn)行給企業(yè)帶來(lái)較大的經(jīng)營(yíng)壓力和風(fēng)險(xiǎn)獲取加工復(fù)出口資質(zhì)作為重要的工具和手段，可在一定程度上緩解兩市價(jià)差造成的不利沖擊，拓展銷(xiāo)售渠道、優(yōu)化解決方案，提高企業(yè)國(guó)際市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力。

企業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期美元走強(qiáng) 有色金屬普遍收跌

該行業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品“2增4降”，具體為鋁材產(chǎn)量同比增長(zhǎng)48.8%，電解鋁增長(zhǎng)0.3%；氧化鋁下降5.0%，金屬鎂下降7.7%，電解銅下降10.0%，鋁合金下降28.6% ◎12月27日，立中合金新材料（重慶）有限公司在重慶市沙坪壩區(qū)青鳳科創(chuàng)城舉行開(kāi)業(yè)慶典，標(biāo)志著立中集團(tuán)在西南地區(qū)投資建設(shè)的年產(chǎn)10萬(wàn)噸高性能一體化鋁合金新材料項(xiàng)目正式投產(chǎn)運(yùn)營(yíng) ◎【商務(wù)部、海關(guān)總署公布《出口許可證管理貨物目錄（2025年）》】其中提出，出口鈰及鈰合金（顆粒＜500微米）、鎢及鎢合金（顆粒＜500微米）、銻、鋯、鈹、鍺、鎵，取得《中華人民共和國(guó)兩用物項(xiàng)和技術(shù)出口許可證》的，可免于申領(lǐng)出口許可證。

有色聚焦

Mysteel解讀：取消出口補(bǔ)貼對(duì)于銅箔及覆銅板產(chǎn)業(yè)影響分析

近幾年電解銅箔特別是電子電路銅箔受產(chǎn)能大幅增加的影響，出口量明顯增加，且目的地多以東南亞市場(chǎng)為主在銅箔總體出口中，來(lái)料與進(jìn)料加工貿(mào)易占總出口量的26%，意味著四分之三左右的銅箔出口將受到取消出口補(bǔ)貼影響 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 從價(jià)格上看，雖然出口價(jià)格低于國(guó)內(nèi)銅箔銷(xiāo)售價(jià)格，但是相比于國(guó)內(nèi)瘋狂內(nèi)卷以至于虧本出售的加工費(fèi)，出口銅箔的加工費(fèi)依靠著補(bǔ)貼尚有盈利空間。

主編視角

Mysteel解讀：7月銅箔進(jìn)口環(huán)比減少16.85% 出口同環(huán)比小幅增長(zhǎng)

東南亞地區(qū)出口1922噸，占總出口的50.5%，是出口量最大的地區(qū)價(jià)格方面，7月出口均價(jià)為89529元/噸，相比6月上漲2163元/噸；出口前十的國(guó)家與地區(qū)中，出口阿爾及利亞價(jià)格最低，為76653元/噸，出口印度尼西亞價(jià)格最高，為102286元/噸 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 總結(jié)及預(yù)測(cè)：7月銅箔進(jìn)口大幅減少，創(chuàng)同期歷史最低水平，從數(shù)據(jù)上來(lái)看，主要還是因?yàn)橹袊?guó)臺(tái)灣地區(qū)進(jìn)口量大幅減少，中止電解銅箔自臺(tái)灣地區(qū)零關(guān)稅的進(jìn)口，也在一定程度上降低了中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)電解銅箔的競(jìng)爭(zhēng)力同時(shí)增加了大陸地區(qū)電子電路銅箔的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（7.15-7.19）

華東市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨也持續(xù)回升，一度逼近至升水狀態(tài) 四、船舶行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1、海關(guān)總署：6月中國(guó)出口船舶616艘 海關(guān)總署7月12日數(shù)據(jù)顯示，2024年6月中國(guó)出口船舶616艘；1-6月累計(jì)出口2978艘，累計(jì)同比增長(zhǎng)29.4% 2、波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)止住五日跌勢(shì) 7月10日，波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)止住五日連跌，受助于所有船型的運(yùn)費(fèi)上漲。

船舶

Mysteel半年報(bào)：上下游博弈持續(xù) 下半年銅箔加工費(fèi)有望上漲

具體出口數(shù)據(jù)方面，泰國(guó)、埃及馬來(lái)西亞和韓國(guó)為我國(guó)主要出口方2024年1-5月，從泰國(guó)出口量為3194噸，同比增長(zhǎng)15.18%；從埃及出口銅箔量為2724噸，同比減少44.43％；從馬來(lái)西亞出口量為2356噸，同比增長(zhǎng)34.17％；從韓國(guó)出口量為1670噸，同比減少21.19% 數(shù)據(jù)來(lái)源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)、海關(guān)總署 五、2024年下半年電解銅箔市場(chǎng)情況預(yù)測(cè) 加工費(fèi)方面，在上半年加工費(fèi)持續(xù)上調(diào)之后，市場(chǎng)需要一定接受時(shí)間，并且終端需求增長(zhǎng)有限，當(dāng)前加工費(fèi)將會(huì)持續(xù)較長(zhǎng)一段時(shí)間，之后在新增產(chǎn)能有限情況下，加工費(fèi)有望小幅增長(zhǎng)。

主編視角

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（6.24-6.28）

5月零售幾乎增長(zhǎng)停滯，前幾個(gè)月也被下修，表明消費(fèi)者支出壓力加大基本面方面，6月20日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)39.61萬(wàn)噸，較13日降3.19萬(wàn)噸，較17日降0.77萬(wàn)噸：近期銅價(jià)維持反復(fù)震蕩，銅重心下移，動(dòng)下游接貨的意愿，加之部分市場(chǎng)到貨相對(duì)較少，因此近期去庫(kù)表現(xiàn)尚可 四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)信息一覽 1、1-5月中國(guó)機(jī)械工業(yè)累計(jì)進(jìn)出口額4605億美元，同比增3.1% 據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，2024年1-5月，機(jī)械工業(yè)累計(jì)進(jìn)出口總額4605億美元，同比增長(zhǎng)3.1%。

機(jī)械

Mysteel參考丨2023年電解銅箔市場(chǎng)運(yùn)行情況分析及后市展望

圖5：2019-2023年中國(guó)電解銅箔出口情況（單位：噸） 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出口國(guó)家與地區(qū)方面，2023年1-11月，埃及是我國(guó)銅箔最大的出口目的地國(guó)家，出口量為7948噸，占出口總量的21.37%，其次是泰國(guó)、馬來(lái)西亞、韓國(guó)與沙特阿拉伯。

Mysteel參考

Mysteel解讀：11月精銅進(jìn)口突破年內(nèi)新高

據(jù)最新海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)2023年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材進(jìn)口37.99萬(wàn)噸，同比增5.73%，環(huán)比增13.33%；1-11月累計(jì)進(jìn)口320.87萬(wàn)噸，同比減3.76%出口方面，中國(guó)2023年11月未鍛軋精煉銅陰極及陰極型材出口1.68萬(wàn)噸，同比增75.04%，環(huán)比增3.41%；1-11月累計(jì)出口26.85萬(wàn)噸，同比增20.79% 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 11月精銅進(jìn)出口表現(xiàn)增長(zhǎng)，分析如下 一：年末長(zhǎng)單到貨量增加，盈利機(jī)會(huì)多；11月國(guó)內(nèi)電解銅平均升水為340元/噸，環(huán)比漲幅達(dá)到195%，受此影響下進(jìn)口貨物積極流入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，主要品牌來(lái)自國(guó)內(nèi)以及日韓品牌。

主編視角

Mysteel半年報(bào)：2023下半年國(guó)內(nèi)銅箔消費(fèi)強(qiáng)弱分化明顯 加工費(fèi)持續(xù)承壓

我國(guó)銅箔進(jìn)口持續(xù)減少主要原因還是國(guó)內(nèi)電子行業(yè)依舊疲軟，下游需求恢復(fù)一般，疊加大陸銅箔廠(chǎng)商加大高端電解銅箔研發(fā)與投產(chǎn)，市場(chǎng)供應(yīng)增加除此之外國(guó)內(nèi)銅箔加工費(fèi)小幅下滑，抓住部分進(jìn)口銅箔市場(chǎng)，加快了銅箔國(guó)產(chǎn)化進(jìn)程具體進(jìn)口數(shù)據(jù)方面，國(guó)內(nèi)銅箔進(jìn)口主要集中在東亞地區(qū)，進(jìn)口前五的地區(qū)分別為中國(guó)臺(tái)灣、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、盧森堡和日本 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 出口方面，根據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2023年1-5月，國(guó)內(nèi)銅箔出口量18151噸，同比增長(zhǎng)4.9％。

研究報(bào)告

Mysteel半年報(bào): 2023下半年國(guó)內(nèi)銅供應(yīng)擾動(dòng)減弱 銅價(jià)或呈先揚(yáng)后抑走勢(shì)

其中部分例行檢修期間冶煉廠(chǎng)或外購(gòu)陽(yáng)極板進(jìn)行生產(chǎn)或在之后的月份追產(chǎn)對(duì)產(chǎn)量的主要的影響依然來(lái)自于設(shè)備改造或搬遷等因此，從全年來(lái)看，檢修減產(chǎn)的影響更多的將集中在上半年，而下半年的減產(chǎn)或被新增產(chǎn)能所部分抵消 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 3.2中國(guó)精煉銅進(jìn)出口情況分析 3.2.1中國(guó)精煉銅進(jìn)口情況分析 海關(guān)總署：2023年1-6月精銅累計(jì)預(yù)計(jì)進(jìn)口量156.99萬(wàn)噸，同比下跌11.58%；上半年電解銅進(jìn)口量表現(xiàn)下跌，主要原因有如下三個(gè)因素： 數(shù)據(jù)來(lái)源：海關(guān)總署 一是進(jìn)口虧損嚴(yán)重，人民幣貶值加上銅價(jià)價(jià)格波動(dòng)，從人民幣貶值的角度來(lái)看的話(huà)，年初6.6949到7.2194，離岸人民幣漲幅超過(guò)8%，再加上外強(qiáng)內(nèi)弱的價(jià)格，所帶來(lái)的影響就是進(jìn)口窗口在長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)處于關(guān)閉狀態(tài)，從1月持續(xù)到5月初，直到五月初才初步打開(kāi)。

研究報(bào)告

諸暨海關(guān)巧用政策助力銅企減負(fù)降本

銅加工產(chǎn)業(yè)是諸暨市的支柱產(chǎn)業(yè)之一，主要以國(guó)內(nèi)外的電解銅、再生銅等為原材料，加工制作成銅管、銅制管接件等產(chǎn)品據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅店口鎮(zhèn)一帶就有4000余家銅加工企業(yè)，每年銅加工量約35萬(wàn)噸 鑒于當(dāng)?shù)囟鄶?shù)銅加工企業(yè)從國(guó)內(nèi)企業(yè)采購(gòu)原材料的實(shí)際，紹興海關(guān)駐諸暨辦事處給出一個(gè)“金點(diǎn)子”：利用綜合保稅區(qū)“境內(nèi)關(guān)外”的政策優(yōu)勢(shì)，由上游企業(yè)將銅管、銅棒等原材料出口到綜保區(qū)，下游銅加工企業(yè)再?gòu)木C保區(qū)進(jìn)口原材料，加工制成銅管后再出口。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：中國(guó)銅2022年市場(chǎng)回顧與2023年展望

三、中國(guó)精煉銅進(jìn)出口情況分析 據(jù)海關(guān)總署公布的銅板帶進(jìn)出口數(shù)據(jù)顯示，2022年1-10月電解銅累計(jì)進(jìn)口量300.2萬(wàn)噸，同比上漲10.5%；10月未鍛軋銅及銅材進(jìn)口量50.92萬(wàn)噸，同比上漲25%；因此2022年1-11月電解銅預(yù)計(jì)累計(jì)進(jìn)口量323.4萬(wàn)噸，同比上漲6.4%2022年1-10月中國(guó)未鍛軋銅及銅材出口數(shù)量為73.5萬(wàn)噸，相比2021年同期增長(zhǎng)了3.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.7%；出口金額為786.3億美元，相比2021年同期增長(zhǎng)了95億美元，同比增長(zhǎng)13.9%。

主編視角

Mysteel：工程機(jī)械原材料周報(bào)（8.15-8.19）

目前來(lái)看，消費(fèi)面已經(jīng)開(kāi)始受電力供應(yīng)緊張影響；銅桿市場(chǎng)上周五成交不佳，月差擴(kuò)大影響終端產(chǎn)業(yè)拿貨需求，加上現(xiàn)貨原料電解銅升水堅(jiān)挺，導(dǎo)致下游銅加工費(fèi)出現(xiàn)回升，因從而使終端接貨表現(xiàn)不強(qiáng)短期銅價(jià)上漲空間受限，雖有庫(kù)存利好支撐，但銅價(jià)上漲出現(xiàn)乏力，預(yù)計(jì)近期銅價(jià)震蕩盤(pán)整為主，銅價(jià)在62000-63500元/噸徘徊 四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽 1.海關(guān)總署：7月出口機(jī)床206萬(wàn)臺(tái)，降幅大幅收窄 海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，7月出口機(jī)床206萬(wàn)臺(tái)，同比下降12.2%，降幅較6月收窄20個(gè)百分點(diǎn)。

機(jī)械

Mysteel：工程機(jī)械原材料周報(bào)（7.11-7.15）

庫(kù)存方面，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存9.7萬(wàn)噸，環(huán)比減1.37萬(wàn)噸；上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)20.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降1.1萬(wàn)噸，兩地庫(kù)存出現(xiàn)雙降趨勢(shì)，市場(chǎng)接貨情緒較好消費(fèi)方面，銅價(jià)小幅下跌，下游企業(yè)采購(gòu)需求雖未明顯回升，不過(guò)低價(jià)拿貨情緒仍在，加上廢銅采購(gòu)困難，市場(chǎng)處于缺貨當(dāng)中，因此刺激部分下游企業(yè)采購(gòu)電解銅作為原料，近期市場(chǎng)消費(fèi)或難有大改 四、機(jī)械行業(yè)動(dòng)態(tài)熱點(diǎn)信息一覽 1.上半年機(jī)電產(chǎn)品出口額超6.3萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)8.6% 海關(guān)總署統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年我國(guó)機(jī)電產(chǎn)品出口額63271.9億元，同比增長(zhǎng)8.6%，占上半年出口總額的56.8%；進(jìn)口額5920.1億元，同比下降 3.3%。

機(jī)械