Mysteel解讀：中美貿(mào)易摩擦升級對有色金屬市場影響幾何？

因此，如果11月以后中美貿(mào)易摩擦未能緩和，對中國銅鉛鋅錫產(chǎn)業(yè)的直接沖擊預(yù)計(jì)整體仍較為有限雖然可能會對原料供應(yīng)方面造成一定干擾，但是對于用以出口的下游或者終端產(chǎn)品來說影響相對較小在中美幾輪關(guān)稅博弈之后，有色產(chǎn)品出口貿(mào)易結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步優(yōu)化，此前對美國依賴度相對較高的產(chǎn)品也逐漸將市場轉(zhuǎn)移至其他地區(qū) 以銅、錫為例，電解銅、錫錠以及銅材、焊料等上中游產(chǎn)品向美國直接出口數(shù)量本就偏少。

主編視角

10月14日上期所電解銅倉單日報(bào)

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10月10日上期所電解銅倉單日報(bào)

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10月9日上期所電解銅倉單日報(bào)

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Mysteel解讀：9月制造業(yè)PMI改善有限 10月銅鋅庫存或增加

但是9月受到美聯(lián)儲降息等積極宏觀因素的影響，有色金屬價(jià)格較為強(qiáng)勢，多數(shù)品種上漲據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，9月上海市場六大有色金屬現(xiàn)貨均價(jià)以上漲為主，其中，電解銅上漲2.12%；電解鋁（A00）上漲0.53%；鉛錠（1#）上漲0.83%；鋅錠（0#）下跌1.25%；錫錠（1#）上漲1.41%；電解鎳（1#）上漲0.51% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，9月份原材料庫存指數(shù)為48.5%，環(huán)比上漲0.5個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)也環(huán)比增加1.4個(gè)百分點(diǎn)至48.2%。

主編視角

Mysteel：9月大宗商品價(jià)格指數(shù)下跌，后期漲跌空間或不大

2025年9月份，六大基本金屬價(jià)格多數(shù)上漲，其中銅價(jià)漲幅最大國內(nèi)現(xiàn)貨市場上，以全國有色金屬現(xiàn)貨交易重點(diǎn)城市上海為例，基本金屬中，1#電解銅2025年9月末價(jià)格79370元/噸，8月末價(jià)格79370元/噸；A00電解鋁2025年9月末價(jià)格20730元/噸，8月末價(jià)格20730元/噸；1#鉛錠2025年9月末價(jià)格16725元/噸，8月末價(jià)格16725元/噸；0#鋅錠2025年9月末價(jià)格22030元/噸，8月末價(jià)格22030元/噸；1#錫錠2025年9月末價(jià)格272500元/噸，8月末價(jià)格272500元/噸；1#電解鎳2025年9月末價(jià)格123520元/噸，8月末價(jià)格123520元/噸。

指數(shù)分析

9月30日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月29日上期所電解銅倉單日報(bào)

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Mysteel早讀：美強(qiáng)勁數(shù)據(jù)打壓美聯(lián)儲降息預(yù)期 有色金屬漲跌不一

◎9月25日中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山5，無錫2.7，南昌0.85，常州1，湖州2.2，成都0.2，鞏義0.1，洛陽0.5，宣城0.4，總量12.95，較上期（9月22日）減0.7 ◎9月25日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.75萬噸，較上一個(gè)交易日減少1萬噸，環(huán)比減少36.39%。

有色聚焦

9月26日上期所電解銅倉單日報(bào)

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Mysteel：8月社融信貸同比少增 9月有色庫存走勢不一

因此，8月電解銅社會庫存增加，8月28日電解銅社會庫存為12.79萬噸，較7月31日增加6600噸 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 8月錫下游企業(yè)消費(fèi)也改善較為有限，雖然下游及部分終端產(chǎn)品產(chǎn)量較7月小幅提升，但企業(yè)所接收訂單量仍處于較低水平。

主編視角

9月25日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月24日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月23日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月22日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月19日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月18日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月17日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月16日上期所電解銅倉單日報(bào)

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9月15日上期所電解銅倉單日報(bào)

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