Mysteel：廣東市場(chǎng)電解銅社會(huì)庫(kù)存去庫(kù)明顯原因簡(jiǎn)析

截至2025年3月17日，廣東市場(chǎng)電解銅社會(huì)庫(kù)存為4.88萬(wàn)噸，較春節(jié)后庫(kù)存峰值7.53萬(wàn)噸下降了2.65萬(wàn)噸，整體降幅較大，廣東市場(chǎng)較國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存相比去庫(kù)速度較差，后續(xù)庫(kù)存能否延續(xù)去庫(kù)趨勢(shì)？ 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 與之相反的是保稅區(qū)庫(kù)存，廣東保稅區(qū)電解銅庫(kù)存表現(xiàn)累庫(kù)，據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月17日，保稅區(qū)庫(kù)存量為0.9萬(wàn)噸，2025年廣東保稅區(qū)持續(xù)處于累庫(kù)狀態(tài)。

主編視角

Mysteel：2020-2025年春節(jié)前后國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存周度變化

以下為近6年來(lái)春節(jié)前后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅社會(huì)庫(kù)存變化對(duì)比： 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 。

主編視角

Mysteel：電解銅社會(huì)庫(kù)存降至年內(nèi)新低 后續(xù)能否回升

即將進(jìn)入12月份，明年銅精礦TC暫未敲定，冶煉廠年度長(zhǎng)單亦懸而未決，下游企業(yè)將進(jìn)入年底結(jié)算階段，實(shí)際市場(chǎng)消費(fèi)能力或相對(duì)減弱，故預(yù)計(jì)12月中上旬將迎來(lái)電解銅社會(huì)庫(kù)存累庫(kù)階段 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel：2020-2024年春節(jié)前后國(guó)內(nèi)電解銅社會(huì)庫(kù)存周度變化

以下為近5年來(lái)春節(jié)前后國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅社會(huì)庫(kù)存變化對(duì)比： 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：電解銅社會(huì)存庫(kù)持續(xù)下降 市場(chǎng)現(xiàn)貨升水走強(qiáng)

一、今日價(jià)格 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 二、市場(chǎng)總結(jié) 上海市場(chǎng)：隔夜銅價(jià)高開高走，日內(nèi)偏強(qiáng)震蕩，整體交投重心較上個(gè)交易日大幅上移。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：議息會(huì)議即臨市場(chǎng)多持觀望 上海電解銅交投謹(jǐn)慎

一、市場(chǎng)總結(jié) 隔夜銅價(jià)高開低走日內(nèi)震蕩走高，整體交投重心較上個(gè)交易日繼續(xù)上抬，上海市場(chǎng)現(xiàn)貨升水延續(xù)跌勢(shì)銅價(jià)早間維持漲勢(shì)，加之基差仍維持1000元/噸附近波動(dòng)，持貨商難以挺價(jià)，市場(chǎng)報(bào)價(jià)升水繼續(xù)走低，但低庫(kù)存格局支撐現(xiàn)貨升水止步于130元/噸盤面不斷走高，下游市場(chǎng)畏高情緒升溫，疊加高基差背景下，日內(nèi)謹(jǐn)慎觀望為主 二、今日價(jià)格 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格64595元/噸，較上一交易日上漲565元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：社會(huì)庫(kù)存維持低位上海電解銅現(xiàn)貨升水高企

價(jià)格：上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格61465元/噸，較上一交易日下跌170元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升水550~560元/噸，較上一交易日下跌65元/噸；平水銅升530~550元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅升360~440元/噸，較上一交易日下跌15元/噸 供需：美元指數(shù)仍居高位，銅價(jià)上方承壓明顯，隔夜盤面高開上沖，但漲勢(shì)乏力，日內(nèi)再度震蕩走低，整體交投重心較上個(gè)交易日繼續(xù)下移，上海升水高位企穩(wěn)。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel有色早讀：廢鋁成交量環(huán)比增12% 電解銅社會(huì)庫(kù)存增17%

分地區(qū)來(lái)看，無(wú)錫、杭州、海安、鞏義、臨沂地區(qū)貢獻(xiàn)主要增幅 11月15日中國(guó)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存9.77萬(wàn)噸，較8日增1.13萬(wàn)噸，較11日增1.40萬(wàn)噸上周臨近跨周交割換月，加上近月及遠(yuǎn)月月差依然不小；結(jié)合保稅區(qū)持續(xù)清關(guān)入完稅庫(kù)，國(guó)內(nèi)社庫(kù)再次表現(xiàn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì) ◎據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)鋁合金錠社會(huì)庫(kù)存1.39萬(wàn)噸，較4日減少0.42萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：近期電解銅社會(huì)庫(kù)存依舊維持低位

11月以來(lái)國(guó)內(nèi)社庫(kù)都維持較低水平，保稅區(qū)庫(kù)存去化也是進(jìn)一步加深；境外庫(kù)存維持低位，LME庫(kù)存不及十萬(wàn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期水平 據(jù)Mysteel調(diào)研統(tǒng)計(jì)，截止2021年12月2日，中國(guó)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存8.3萬(wàn)噸，較11月25日減0.04萬(wàn)噸，較11月29日減0.38萬(wàn)噸；同比去年減少10.14萬(wàn)噸，減少了122%保稅區(qū)銅上海和廣東兩地現(xiàn)貨庫(kù)存累計(jì)16.05萬(wàn)噸，較2021年11月25日降0.95萬(wàn)噸，較2021年11月29日降0.35萬(wàn)噸，同比去年減少28.45萬(wàn)噸，同比減少177%。

國(guó)內(nèi)資訊

Mysteel：供應(yīng)增量與需求回暖博弈 銅庫(kù)存或先累后降

后續(xù)來(lái)看，冶煉廠有維持高產(chǎn)的預(yù)期，進(jìn)口比價(jià)有盈利表現(xiàn)，值得注意的是，此前因關(guān)稅預(yù)期涌入美國(guó)的銅近期將面臨回流壓力而轉(zhuǎn)向亞洲市場(chǎng)?，以上均為電解銅庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)的推力，而9月將迎來(lái)傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，且8月日均成交量已經(jīng)有增加的表現(xiàn)，據(jù)調(diào)研，9月較多冶煉企業(yè)進(jìn)入檢修階段，因此國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅社會(huì)庫(kù)存或?qū)⒈憩F(xiàn)先累后降的庫(kù)存狀態(tài) 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅價(jià)格】：點(diǎn)擊此處 【查看1#電解銅分時(shí)段升貼水】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點(diǎn)擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫(kù)存】：點(diǎn)擊此處 。

主編視角

Mysteel解讀：7月信貸超季節(jié)性收縮 8月有色庫(kù)存表現(xiàn)分化

7月電解銅價(jià)格波動(dòng)較大，雖然銅價(jià)較低時(shí)下游企業(yè)采購(gòu)積極性有所提升，但整體來(lái)看，由于仍處于消費(fèi)淡季，終端訂單下滑，特別是空調(diào)需求的減少，導(dǎo)致月內(nèi)電解銅市場(chǎng)消費(fèi)保持環(huán)比下滑據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)，7月電解銅日均成交量約為2.76萬(wàn)噸，較6月日均成交量下降約591噸然而，受到進(jìn)口銅清關(guān)數(shù)量較少以及冶煉廠出口計(jì)劃的影響，電解銅社庫(kù)入庫(kù)量也較為有限，因此7月電解銅庫(kù)存減少，7月31日電解銅社會(huì)庫(kù)存為12.13萬(wàn)噸，較6月30日減少2200噸。

主編視角

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價(jià)高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費(fèi)端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫(kù)存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購(gòu)，壘庫(kù)速度放緩，目前社會(huì)庫(kù)存57.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.2萬(wàn)噸 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存13.24萬(wàn)噸，較7日降0.09萬(wàn)噸，較11日增0.02萬(wàn)噸；上周上海市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比上上周小幅下降，周內(nèi)市場(chǎng)到貨再度表現(xiàn)減少，同時(shí)下游企業(yè)部分時(shí)間入市接貨需求有所回升，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量表現(xiàn)增加。

家電

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格（8.8-8.15）

成本支撐：滬鋁主力合約上周鋁價(jià)高位震蕩，在20600-20800元/噸高位震蕩消費(fèi)端，南北區(qū)城需求有所分化但整體依舊疲軟，庫(kù)存延續(xù)增加，周后期下游逢低按需采購(gòu)，壘庫(kù)速度放緩，目前社會(huì)庫(kù)存57.1萬(wàn)噸，周環(huán)比增加2.2萬(wàn)噸 2. 電解銅市場(chǎng) 庫(kù)存變化：上周國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存13.24萬(wàn)噸，較7日降0.09萬(wàn)噸，較11日增0.02萬(wàn)噸；上周上海市場(chǎng)庫(kù)存環(huán)比上上周小幅下降，周內(nèi)市場(chǎng)到貨再度表現(xiàn)減少，同時(shí)下游企業(yè)部分時(shí)間入市接貨需求有所回升，倉(cāng)庫(kù)出庫(kù)量表現(xiàn)增加。

船舶

國(guó)信期貨：美元繼續(xù)走強(qiáng)，對(duì)銅價(jià)形成壓制

周二夜間，倫銅報(bào)收9684.5美元/噸，下跌0.69%，滬銅報(bào)收78550元/噸，下跌0.42%美元繼續(xù)走強(qiáng)，對(duì)銅價(jià)形成壓制基本面來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布報(bào)告顯示，中國(guó)2025年7月精煉銅（電解銅）產(chǎn)量為127萬(wàn)噸，同比增加14% 需求端來(lái)看，7-8月家電排產(chǎn)量出現(xiàn)明顯下滑，疊加銅社會(huì)的累庫(kù)趨勢(shì)未發(fā)生扭轉(zhuǎn)，淡季需求偏弱局面持續(xù)，銅價(jià)依然承壓。

期貨公司評(píng)論

Mysteel早讀：美財(cái)長(zhǎng)公開呼吁美聯(lián)儲(chǔ)應(yīng)該降息超百點(diǎn) 有色金屬全線飄綠

希望盡快與普京舉行第二次會(huì)晤，若“特普會(huì)”順利，將進(jìn)行美俄烏三方會(huì)晤 ◎IEA下調(diào)今明兩年全球石油需求增速預(yù)測(cè)；上調(diào)今明兩年全球石油供應(yīng)增速預(yù)期預(yù)計(jì)明年全球石油供應(yīng)將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的過(guò)剩情況 ◎8月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國(guó)內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.71萬(wàn)噸，較上一個(gè)交易日增加0.16萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.59%。

有色聚焦

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位震蕩 銅板帶現(xiàn)貨成交難有增長(zhǎng)

紫銅板帶面臨情況相對(duì)而言稍好些，銅價(jià)波動(dòng)會(huì)影響著下游對(duì)于未來(lái)需求的備貨情況，頭部企業(yè)與中小企業(yè)的差距將進(jìn)一步拉開 四、原料市場(chǎng) 電解銅：8月15日上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79185元/噸，較上一交易日跌240元/噸市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)好銅升230~升240元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅升80~升160元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅升20~升60元/噸，較上一交易日上漲10元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel：2025年8月20日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：冶煉廠近月貨物充足，基本在觀望四季度遠(yuǎn)月的貨物某煉廠認(rèn)為市場(chǎng)有所好轉(zhuǎn)，四季度貨應(yīng)該能到-30高位，預(yù)計(jì)年內(nèi)不會(huì)有大的反轉(zhuǎn)，四季度加工費(fèi)還比較堅(jiān)挺貿(mào)易商近日?qǐng)?bào)盤四季度打包礦較多，散單貨物零星成交 電解銅：昨日銅價(jià)表現(xiàn)震蕩小幅回落，早間廣東市場(chǎng)對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升20~50元/噸，部分持貨商挺價(jià)出貨，但難有成交，同時(shí)交割后市場(chǎng)到貨減少，但后續(xù)倉(cāng)單流出或?qū)⒃俣纫种粕?，而下游企業(yè)拿貨情緒不高，雖然個(gè)別企業(yè)訂單有所回升跡象，但整體表現(xiàn)偏弱。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel早讀：黃金盤中回落至兩周低位 有色金屬多數(shù)收跌

◎美印貿(mào)易協(xié)議或還渺茫，特朗普顧問(wèn)猛批印度：賺美國(guó)的錢買普京的油 ◎杰克遜霍爾央行年會(huì)，鮑威爾關(guān)鍵發(fā)聲，華爾街一致“示警” ◎8月18日國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫(kù)存14.42萬(wàn)噸，較11日增1.20萬(wàn)噸，較14日增1.18萬(wàn)噸； 上海庫(kù)存8.95萬(wàn)噸，較11日增1.02萬(wàn)噸，較14日增0.93萬(wàn)噸； 廣東庫(kù)存2.91萬(wàn)噸，較11日增0.28萬(wàn)噸，較14日增0.23萬(wàn)噸； 江蘇庫(kù)存1.72萬(wàn)噸，較11日降0.13萬(wàn)噸，較14日增0.01萬(wàn)噸。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：精銅桿生產(chǎn)有所恢復(fù) 再生銅桿產(chǎn)銷低迷狀態(tài)還在延續(xù)（8.8-8.15）

江西和立環(huán)?？萍加邢薰荆ㄔ鹘饏R銅業(yè)有限公司）根據(jù)自身發(fā)展規(guī)劃，擬在江西鉛山縣工業(yè)園區(qū)投資197660.65萬(wàn)元將現(xiàn)有“江西金匯銅業(yè)有限公司年產(chǎn)10萬(wàn)噸再生電解銅技術(shù)改造項(xiàng)目”中進(jìn)行整體搬遷升級(jí)，建設(shè)江西和凡環(huán)?？萍加邢薰灸戤a(chǎn)20萬(wàn)噸再生電解銅項(xiàng)目……點(diǎn)擊查看詳情 【相關(guān)品市場(chǎng)】 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 數(shù)據(jù)來(lái)源：Mysteel 【下周預(yù)測(cè)】 近期精銅桿的高檢修期結(jié)束，企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)正常生產(chǎn)，但近期訂單并不充裕，企業(yè)的訂單搶量競(jìng)爭(zhēng)依然存在，尤其是對(duì)于一些低價(jià)貨源；加之近期再生銅桿企業(yè)生產(chǎn)不理想，或許會(huì)有更多的再生銅桿訂單反饋至精銅桿端，這部分訂單或許將進(jìn)一步刺激低價(jià)精銅桿市場(chǎng)。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅管下游采購(gòu)謹(jǐn)慎 價(jià)格回調(diào)適量補(bǔ)庫(kù)

【市場(chǎng)總結(jié)】 今日各市場(chǎng)銅管價(jià)格小幅下跌，前期價(jià)高期間觀望市場(chǎng)的散單客戶，出現(xiàn)有補(bǔ)庫(kù)機(jī)會(huì)，成交情緒有所回暖，但下游拿貨多按照3-4天消耗量補(bǔ)充，證明下游采購(gòu)策略依舊謹(jǐn)慎 【原料市場(chǎng)】 上海市場(chǎng)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79185元/噸，較上一交易日跌240元/噸。

行情簡(jiǎn)評(píng)