Mysteel: 2024年8月28日銅產(chǎn)業(yè)早讀

這個(gè)偏遠(yuǎn)的項(xiàng)目位于俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)，包括金、銅和鐵礦石礦床以及一個(gè)加工廠 電解銅：昨日上海市場(chǎng)現(xiàn)貨成交依舊比較平平，成交大部分為走量貿(mào)易流轉(zhuǎn)，下游接貨的需求比較一般，但是因?yàn)樽蛱?9-10合約Contango月差走擴(kuò)，持貨商這邊報(bào)價(jià)還是相對(duì)比較堅(jiān)挺，低價(jià)出貨的意愿不是很強(qiáng)，升水小幅有所抬升然后昨天也有了解到，8月底的船期再度延期到了9月初，后續(xù)進(jìn)口銅的增量可能并沒有那么多，然后月差走擴(kuò)的背景下，升水下跌的空間有限。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)高位上行 銅桿成交熱度下滑

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)小幅下降，其中僅上海市場(chǎng)庫存增加，江蘇、廣東市場(chǎng)均表現(xiàn)下降具體來看，由于臨近交割，部分煉廠仍有所發(fā)貨，上海市場(chǎng)倉庫入庫大部分為國產(chǎn)貨源，進(jìn)口銅到貨依舊有限，且其他市場(chǎng)到貨減少，庫存因此表現(xiàn)連續(xù)去庫 總結(jié)：今日精銅桿價(jià)格主要集中在81040-81240元/噸，再生銅桿價(jià)格主要集中在78800-79300元/噸。

日?qǐng)?bào)

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫存統(tǒng)計(jì)（20240513）

Mysteel統(tǒng)計(jì)上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇4家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 5月13日國內(nèi)市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨庫40.12萬噸，較6日降0.28萬噸，較9日降0.18萬噸； 上海庫存28.28萬噸，較6日增0.63萬噸，較9日增0.54萬噸； 廣東庫存5.41萬噸，較6日降0.15萬噸，較9日降0.22萬噸； 江蘇庫存5.35萬噸，較6日降0.77萬噸，較9日降0.45萬噸。

庫存

Mysteel早讀：超長(zhǎng)期特別國債發(fā)行 有色金屬全線飄紅

國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存延續(xù)小幅下降，其中僅上海市場(chǎng)庫存增加，江蘇、廣東市場(chǎng)均表現(xiàn)下降具體來看，由于臨近交割，部分煉廠仍有所發(fā)貨，上海市場(chǎng)倉庫入庫大部分為國產(chǎn)貨源，進(jìn)口銅到貨依舊有限，且其他市場(chǎng)到貨減少，庫存因此表現(xiàn)連續(xù)去庫 ◎5月13日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計(jì)9.00萬噸，較6日增0.39萬噸，較9日增0.45萬噸； 上海保稅區(qū)8.40萬噸，較6日增0.35萬噸，較9日增0.45萬噸； 廣東保稅區(qū)0.60萬噸，較6日增0.04萬噸，較9日增持平；保稅區(qū)庫存表現(xiàn)增加，其中上海市場(chǎng)貢獻(xiàn)主要降幅，主因周尾進(jìn)口比價(jià)再度走弱，部分煉廠出口貨源有所入庫，因此庫存再度增加。

有色聚焦

Mysteel周報(bào)：船舶原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.2-1.5）

銅市方面：上周四國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為7.06萬噸，環(huán)比上周四增加0.57萬噸國內(nèi)社會(huì)庫存小幅增加，部分貨源到貨入庫，加之消費(fèi)端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，因此庫存有小幅增加: 國內(nèi)保稅區(qū)庫存小幅回升0.8萬噸，保稅區(qū)庫存雖然有小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依然極低，進(jìn)口貨源入庫數(shù)量下滑明顯上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平淡，環(huán)比上周雖然略有增長(zhǎng)但整體消費(fèi)表現(xiàn)依然處于近階段相對(duì)偏低的狀態(tài);此外由于近期進(jìn)口到貨部分為非標(biāo)等低品質(zhì)貨源，這部分貨源有一些直接流入下游，因此對(duì)現(xiàn)貨的需求并不高這也是導(dǎo)致本周電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)并不活躍的主要因素之一。

船舶

Mysteel周報(bào)：機(jī)械原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.2-1.5）

銅市方面：上周四國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為7.06萬噸，環(huán)比上周四增加0.57萬噸國內(nèi)社會(huì)庫存小幅增加，部分貨源到貨入庫，加之消費(fèi)端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，因此庫存有小幅增加: 國內(nèi)保稅區(qū)庫存小幅回升0.8萬噸，保稅區(qū)庫存雖然有小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依然極低，進(jìn)口貨源入庫數(shù)量下滑明顯上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平淡，環(huán)比上周雖然略有增長(zhǎng)但整體消費(fèi)表現(xiàn)依然處于近階段相對(duì)偏低的狀態(tài);此外由于近期進(jìn)口到貨部分為非標(biāo)等低品質(zhì)貨源，這部分貨源有一些直接流入下游，因此對(duì)現(xiàn)貨的需求并不高這也是導(dǎo)致本周電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)并不活躍的主要因素之一。

機(jī)械

Mysteel周報(bào)：家電原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.2-1.5）

銅市方面：上周四國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為7.06萬噸，環(huán)比上周四增加0.57萬噸國內(nèi)社會(huì)庫存小幅增加，部分貨源到貨入庫，加之消費(fèi)端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，因此庫存有小幅增加: 國內(nèi)保稅區(qū)庫存小幅回升0.8萬噸，保稅區(qū)庫存雖然有小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依然極低，進(jìn)口貨源入庫數(shù)量下滑明顯上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平淡，環(huán)比上周雖然略有增長(zhǎng)但整體消費(fèi)表現(xiàn)依然處于近階段相對(duì)偏低的狀態(tài);此外由于近期進(jìn)口到貨部分為非標(biāo)等低品質(zhì)貨源，這部分貨源有一些直接流入下游，因此對(duì)現(xiàn)貨的需求并不高這也是導(dǎo)致本周電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)并不活躍的主要因素之一。

家電

Mysteel周報(bào)：汽車原材料價(jià)格監(jiān)測(cè)（1.2-1.5）

銅市方面：上周四國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存為7.06萬噸，環(huán)比上周四增加0.57萬噸國內(nèi)社會(huì)庫存小幅增加，部分貨源到貨入庫，加之消費(fèi)端尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，因此庫存有小幅增加: 國內(nèi)保稅區(qū)庫存小幅回升0.8萬噸，保稅區(qū)庫存雖然有小幅增加，但實(shí)際數(shù)量依然極低，進(jìn)口貨源入庫數(shù)量下滑明顯上周下游企業(yè)新增訂單表現(xiàn)平淡，環(huán)比上周雖然略有增長(zhǎng)但整體消費(fèi)表現(xiàn)依然處于近階段相對(duì)偏低的狀態(tài);此外由于近期進(jìn)口到貨部分為非標(biāo)等低品質(zhì)貨源，這部分貨源有一些直接流入下游，因此對(duì)現(xiàn)貨的需求并不高這也是導(dǎo)致本周電解銅現(xiàn)貨成交表現(xiàn)并不活躍的主要因素之一。

汽車

Mysteel午評(píng)：交易多方偃旗息鼓 華南銅桿整體成交欠佳

成交：精銅桿端，銅價(jià)逆轉(zhuǎn)上行走勢(shì)轉(zhuǎn)向下跌，雖廣東電解銅升貼水有所下調(diào)，銅桿成品價(jià)格整體下跌，但成交的實(shí)際回升卻相當(dāng)有限；從具體情況來看，雖成品絕對(duì)價(jià)格下跌，部分為節(jié)前備庫的電線電纜企業(yè)選擇逢低補(bǔ)庫，但從采購量來看，整體的成交回升較為有限，零單成交量基本在100噸左右，相較前幾日小幅增加，不過在當(dāng)前關(guān)賬階段整體的市場(chǎng)成交氛圍依舊較為冷清。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅價(jià)回落 銅桿市場(chǎng)成交提振有限

銅價(jià)下跌刺激終端客戶逢低補(bǔ)庫，市場(chǎng)詢盤問價(jià)活躍度上升但從市場(chǎng)反饋來看，整體成交量仍維持偏低水平，區(qū)域內(nèi)大型銅桿企業(yè)反饋訂單量維持500噸水平 華南地區(qū)：市場(chǎng)表現(xiàn)依舊冷清，銅價(jià)逆轉(zhuǎn)上行走勢(shì)轉(zhuǎn)向下跌，雖廣東電解銅升貼水有所下調(diào)，銅桿成品價(jià)格整體下跌，但成交的實(shí)際回升卻相當(dāng)有限；從具體情況來看，雖成品絕對(duì)價(jià)格下跌，部分為節(jié)前備庫的電線電纜企業(yè)選擇逢低補(bǔ)庫，但從采購量來看，整體的成交回升較為有限，零單成交量基本在100噸左右，相較前幾日小幅增加，不過在當(dāng)前關(guān)賬階段整體的市場(chǎng)成交氛圍依舊較為冷清。

日?qǐng)?bào)

中輝期貨：朱格拉周期下銅產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展現(xiàn)狀分析

根據(jù)用途和規(guī)格不同，銅材細(xì)分為電解銅制桿、銅棒、銅箔、銅管等二級(jí)行業(yè)其中，電解銅制桿分為無氧銅桿和有氧銅桿，主要用于電線電纜，廣泛應(yīng)用于電力、電氣裝備、通信電纜、電機(jī)等，電解銅制桿加工費(fèi)為500—800元/噸銅棒主要應(yīng)用于五金配件、衛(wèi)浴龍頭、機(jī)械配件、電器開關(guān)等，需要重新熔鑄后磨具成型才可以使用，銅棒加工費(fèi)為2000—5000元/噸銅板帶和銅箔主要應(yīng)用于高精度的集成電路、二極管和三極管、電子電信設(shè)備和電池等，銅板帶加工費(fèi)為4000—7000元/噸，銅箔延壓加工費(fèi)為10000—40000元/噸。

國內(nèi)資訊

Mysteel周報(bào)：下游采購量有所增加 本周銅板帶市場(chǎng)供需向好（8.14-8.18）

德福科技主要從事各類高性能電解銅箔的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售根據(jù)招股書顯示，報(bào)告期內(nèi)，德?？萍笺~箔產(chǎn)品產(chǎn)能從2020年初的1.8萬噸/年增長(zhǎng)至2022年末的8.5萬噸/年，產(chǎn)能年均復(fù)合增長(zhǎng)率為67.77%截至2023上半年，德福科技產(chǎn)能更是超過10萬噸產(chǎn)能，規(guī)模穩(wěn)居內(nèi)資銅箔企業(yè)前列其主要產(chǎn)品按照應(yīng)用可以分為電子電路銅箔和鋰電銅箔，廣泛應(yīng)用于通信、計(jì)算機(jī)、消費(fèi)電子以及新能源汽車、儲(chǔ)能等領(lǐng)域，與寧德時(shí)代、LG 化學(xué)、比亞迪、國軒高科、生益科技等客戶建立了緊密的合作關(guān)系。

周報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：終端需求下降 銅板帶市場(chǎng)成交不佳

公司的業(yè)務(wù)可追溯至成立于1985年的九江電子材料廠，是國內(nèi)經(jīng)營歷史最悠久的內(nèi)資電解銅箔企業(yè)之一 根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域，德福科技的產(chǎn)品可分為電子電路銅箔和鋰電銅箔，分別用于覆銅板、印制電路板和各類鋰電池的制造2019年，公司電子電路銅箔產(chǎn)品與鋰電銅箔產(chǎn)品的營收占比分別為80.7%和19.3%，到2022年，公司電子電路銅箔產(chǎn)品與鋰電銅箔產(chǎn)品的營收占比分別為14.02%和85.98%，公司部分產(chǎn)能可柔性切換，已經(jīng)形成鋰電銅箔及電子電路銅箔雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略格局。

行情簡(jiǎn)評(píng)

銅箔“老牌選手”德福科技啟動(dòng)IPO招股

公司的業(yè)務(wù)可追溯至成立于1985年的九江電子材料廠，是國內(nèi)經(jīng)營歷史最悠久的內(nèi)資電解銅箔企業(yè)之一 根據(jù)應(yīng)用領(lǐng)域，德?？萍嫉漠a(chǎn)品可分為電子電路銅箔和鋰電銅箔，分別用于覆銅板、印制電路板和各類鋰電池的制造2019年，公司電子電路銅箔產(chǎn)品與鋰電銅箔產(chǎn)品的營收占比分別為80.7%和19.3%，到2022年，公司電子電路銅箔產(chǎn)品與鋰電銅箔產(chǎn)品的營收占比分別為14.02%和85.98%，公司部分產(chǎn)能可柔性切換，已經(jīng)形成鋰電銅箔及電子電路銅箔雙輪驅(qū)動(dòng)發(fā)展的戰(zhàn)略格局。

國內(nèi)資訊

Mysteel：2022年國內(nèi)銅箔開工簽約和投產(chǎn)項(xiàng)目匯總

項(xiàng)目計(jì)劃分為兩期建設(shè)，一期項(xiàng)目總投資60億元，預(yù)計(jì)在2023年8月建成投產(chǎn) 6月 6月8日，嘉元時(shí)代年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項(xiàng)目動(dòng)工儀式在梅縣區(qū)城東鎮(zhèn)上坑村舉行嘉元時(shí)代年產(chǎn)10萬噸高性能電解銅箔項(xiàng)目是嘉元科技與寧德時(shí)代合資公司廣東嘉元時(shí)代新能源材料有限公司建設(shè)項(xiàng)目，產(chǎn)品以4.5微米至6微米極薄銅箔為主該項(xiàng)目總投資約81億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)值100億元以上。

資訊

Mysteel午評(píng)：長(zhǎng)單執(zhí)行進(jìn)度不一 華南銅桿市場(chǎng)下游成交分化

成交：精銅桿端，銅價(jià)整體表現(xiàn)較為反復(fù)，早盤低開后小幅反彈，同時(shí)廣東電解銅交易熱度不高，升貼水變化不大，區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)環(huán)比基本持平，企業(yè)間高低價(jià)差維持在150元/噸左右；從市場(chǎng)交易各方的反饋情況來看，目前市場(chǎng)交易基本分為兩波，一波為部分22年度長(zhǎng)單尚未執(zhí)行完畢的下游企業(yè)，以繼續(xù)提貨長(zhǎng)單為主，另一波則是22年度長(zhǎng)單已經(jīng)完全提取完畢的下游企業(yè)，這部分下游以逢低買入零單現(xiàn)貨為主，交易量多在300-500噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：換月后銅價(jià)續(xù)跌 精銅桿市場(chǎng)成交南北分化

北方某銅桿生產(chǎn)企業(yè)表示，日內(nèi)成交表現(xiàn)較為不錯(cuò)，且有部分為下游備庫采購，不過長(zhǎng)單提貨進(jìn)度偏慢據(jù)調(diào)研，近期價(jià)格相對(duì)混亂，市場(chǎng)高低價(jià)層出不窮，下游企業(yè)大都繼續(xù)持觀望態(tài)度，逢低補(bǔ)貨為主 華南地區(qū)：銅價(jià)一如昨日弱勢(shì)表現(xiàn)，早盤持續(xù)在低位運(yùn)行，隨著市場(chǎng)開始進(jìn)入01合約交易，疊加近期電解銅社庫庫存持續(xù)走低，升貼水大幅回升，帶動(dòng)區(qū)域精銅桿零單加工費(fèi)大幅上調(diào)，各企業(yè)間高低價(jià)差在200-300元/噸區(qū)間；從市場(chǎng)反饋的情況來看，隨著12合約的結(jié)束，多數(shù)企業(yè)22年度長(zhǎng)協(xié)合約基本已經(jīng)執(zhí)行完畢，目前多數(shù)上下游在恰談23年長(zhǎng)單相關(guān)事宜，采購基本以剛需為主，零單交易量有所增加，但成交多集中在貿(mào)易商低價(jià)貨源手中，工廠限于高升水加工費(fèi)下調(diào)空間較為有限，多數(shù)企業(yè)零單成交量在200噸左右。

日?qǐng)?bào)

嘉元科技獲34億元定增擴(kuò)大高性能鋰電銅箔產(chǎn)能規(guī)模

嘉元科技表示，近期引發(fā)業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注的復(fù)合銅箔為行業(yè)研發(fā)方向之一，目前核心生產(chǎn)工藝仍在探索定型階段；公司前期已開展復(fù)合銅箔立項(xiàng)研發(fā)，并取得一定的科技成果 據(jù)嘉元科技的募集說明書，本次募集資金扣除發(fā)行費(fèi)用后將全部用于以下項(xiàng)目：高性能鋰電銅箔募集資金投資項(xiàng)目，江西嘉元科技有限公司年產(chǎn)2萬噸電解銅箔項(xiàng)目，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金 高性能鋰電銅箔募集資金投資項(xiàng)目分為三個(gè)子項(xiàng)目：嘉元科技園新增年產(chǎn)1.6萬噸高性能銅箔技術(shù)改造項(xiàng)目、年產(chǎn)1.5萬噸高性能銅箔項(xiàng)目和年產(chǎn)3萬噸高精度超薄電子銅箔項(xiàng)目。

產(chǎn)業(yè)資訊

復(fù)合銅箔，鋰電池負(fù)極集流體的新選擇

5、復(fù)合銅箔行業(yè)進(jìn)展及發(fā)展趨勢(shì) 近期多家設(shè)備及材料企業(yè)公布PET銅箔研發(fā)、制造進(jìn)度，復(fù)合銅箔量產(chǎn)進(jìn)程有望提速標(biāo)桿廠商經(jīng)過前期的技術(shù)認(rèn)證，逐步啟動(dòng)大規(guī)模量產(chǎn)，原先處于觀望狀態(tài)的廠商之后也會(huì)進(jìn)入市場(chǎng)，從而加快復(fù)合銅箔產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程潛在進(jìn)入者和現(xiàn)有的材料廠商主要可以分為三類：1）PET薄膜材料廠商，PET高分子表面鍍銅不是全新工藝，之前已有應(yīng)用，只是規(guī)格不是鋰電池材料用規(guī)格，因此這些廠商有一定的工藝生產(chǎn)基礎(chǔ)；2）電解銅箔材料廠商，此類企業(yè)有良好的客戶關(guān)系，并且對(duì)新技術(shù)態(tài)度開放，有前瞻性眼光；3）PCB廠商，過去電鍍?cè)O(shè)備主要應(yīng)用于PCB行業(yè)，這類廠商有豐富的電鍍經(jīng)驗(yàn)、完善的環(huán)評(píng)資質(zhì)以及實(shí)施生產(chǎn)的產(chǎn)業(yè)園。

產(chǎn)業(yè)資訊

深度綁定鋰電高景氣賽道！復(fù)合銅箔龍頭逼近歷史新高

GGII指出，如果未來鋰電池仍全部使用傳統(tǒng)銅箔（純銅金屬），預(yù)計(jì)2030年需超200萬噸銅箔；如果使用復(fù)合銅箔，預(yù)計(jì)2030年復(fù)合銅箔的最大市場(chǎng)替代空間超400億m2，相比傳統(tǒng)工藝可減少銅材消耗量約2/3 中航證券分析師鄒潤(rùn)芳9月24日發(fā)布的研報(bào)分解鋰電銅箔產(chǎn)業(yè)鏈：1）上游原材料及設(shè)備廠商：設(shè)備廠商包括磁控濺射設(shè)備廠商和電鍍?cè)O(shè)備廠商；2）中游銅箔制造：根據(jù)鋰電銅箔工藝可分為電解銅箔以及PET銅箔，其中電解銅箔為市場(chǎng)主流工藝，PET銅箔為新工藝；3）下游鋰電池廠商：主要包括動(dòng)力電池廠商、3C消費(fèi)電池廠商以及儲(chǔ)能電池廠商等。

國內(nèi)資訊