Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅出庫量統(tǒng)計（20250711）

本周（7.7-7.10）上海電解銅社庫出庫量表現(xiàn)小幅增加，周累計出庫4.68萬噸，環(huán)比上周增加0.21萬噸；本周銅價重心回落，下游企業(yè)謹慎采購情緒仍存，同時近月BACK月差擴大，需求提升空間有限，出庫量因此增加相對不多 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

出庫量

Mysteel周報：銅價高位回落 現(xiàn)貨升水同步下行(7.4-7.11)

本周（7.7-7.11）日均成交3.01萬噸，較上周（6.30-7.4）日均成交2.32萬噸增加0.69萬噸，環(huán)比增加29.91% 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（7.03~7.10）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較3日增1.87萬噸，較7日增0.07萬噸；本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，周內(nèi)市場國產(chǎn)貨源以及進口銅清關(guān)流入環(huán)比表現(xiàn)增加，且近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差高企，雖銅價重心回落，但下游消費趨弱，市場出庫量相對有限；下周來看，進口銅到貨預(yù)計仍有所增加，但進口貨源預(yù)計流入不多，且考慮到交割換月后，下游企業(yè)采購需求或有提升，因此庫存或再度下降。

周報

Mysteel解讀：銅冶煉檢修期已過 7月電解銅產(chǎn)出或續(xù)創(chuàng)新高

另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年7月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量116.79萬噸，環(huán)比增加1.74%，同比增加16.93%1-7月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為779.55萬噸，同比增加13.71%7月份也僅有一家冶煉企業(yè)進行檢修，涉及精煉產(chǎn)能15萬噸，對產(chǎn)量影響有限，其余冶煉企業(yè)紛紛高產(chǎn)，產(chǎn)量有望再創(chuàng)新高 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 6、7月電解銅產(chǎn)量較高主因冶煉企業(yè)檢修少，檢修干擾降至近年低位，同時還有一部分前期早早定價的三季度原料貨源到貨支撐；但與之相反的是原料端供應(yīng)緊張仍在持續(xù)，截至7月10日，銅精礦TC價格持續(xù)處于低位企穩(wěn)在-43美元/干噸附近，下方出現(xiàn)明顯支撐，繼續(xù)下跌受阻，但原料問題目前依然是困擾銅冶煉的關(guān)鍵，且隨著時間推移，冶煉廠庫內(nèi)的前期相對便宜的銅精礦庫存也將逐步消耗殆盡。

主編視角

Mysteel早讀：市場對關(guān)稅政策敏感度降低 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅庫存延續(xù)累庫趨勢，其中上海市場再度下降，廣東、江蘇市場繼續(xù)增加；周內(nèi)上海市場到貨量再度減少，雖銅價有所回落，但下游消費提升并不明顯，倉庫出庫量稍有增加，庫存因此下降 ◎7月10日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計7.25萬噸，較3日降0.05萬噸，較7日增0.17萬噸； 上海保稅區(qū)6.7萬噸，較3日增0.25萬噸，較7日增0.20萬噸 廣東保稅區(qū)0.55萬噸，較3日降0.3萬噸，較7日降0.03萬噸；保稅區(qū)庫存再度增加，周內(nèi)國內(nèi)冶煉廠部分出口貨源到貨入庫，且進口比價雖有修復(fù)，但清關(guān)進口量較少，庫存因此增加。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250710）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月10日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較3日增1.87萬噸，較7日增0.06萬噸； 上海庫存9.70萬噸，較3日增0.60萬噸，較7日降0.35萬噸； 廣東庫存2.39萬噸，較3日增0.52萬噸，較7日增0.16萬噸； 江蘇庫存1.87萬噸，較3日增0.63萬噸，較7日增0.28萬噸。

庫存

Mysteel早讀：特朗普貿(mào)易摩擦擔(dān)憂重燃 有色金屬集體收跌

◎7月7日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.75萬噸，較30日增2.40萬噸，較3日增1.81萬噸； 上海庫存10.05萬噸，較30日增1.23萬噸，較3日增0.95萬噸； 廣東庫存2.23萬噸，較30日增0.48萬噸，較3日增0.36萬噸； 江蘇庫存1.59萬噸，較30日增0.52萬噸，較3日增0.35萬噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：BACK月差走擴下游消費趨弱 電解銅庫存延續(xù)累庫

本周（7.03~7.10）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較3日增1.87萬噸，較7日增0.07萬噸； 上海庫存9.70萬噸，較3日增0.60萬噸，較7日降0.35萬噸； 廣東庫存2.39萬噸，較3日增0.52萬噸，較7日增0.16萬噸； 江蘇庫存1.87萬噸，較3日增0.63萬噸，較7日增0.28萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，周內(nèi)市場國產(chǎn)貨源以及進口銅清關(guān)流入環(huán)比表現(xiàn)增加，且近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差高企，雖銅價重心回落，但下游消費趨弱，市場出庫量相對有限；下周來看，進口銅到貨預(yù)計仍有所增加，但進口貨源預(yù)計流入不多，且考慮到交割換月后，下游企業(yè)采購需求或有提升，因此庫存或再度下降。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250707）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月7日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.75萬噸，較30日增2.40萬噸，較3日增1.81萬噸； 上海庫存10.05萬噸，較30日增1.23萬噸，較3日增0.95萬噸； 廣東庫存2.23萬噸，較30日增0.48萬噸，較3日增0.36萬噸； 江蘇庫存1.59萬噸，較30日增0.52萬噸，較3日增0.35萬噸。

庫存

Mysteel早讀：美國超預(yù)期非農(nóng)數(shù)據(jù)降低美聯(lián)儲降息預(yù)期 有色金屬多數(shù)飄綠

◎7月3日中國鋁棒現(xiàn)貨庫存(萬噸)：佛山6.5，無錫2.25，南昌2.05，常州1.4，湖州2.6，成都0.3，鞏義0.1，洛陽0.5，宣城0.6，總量16.3，較上期（6月30日）增0.4 ◎7月3日，根據(jù)調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.30萬噸，較上一個交易日增加0.21萬噸，環(huán)比增加10.03%。

有色聚焦

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅庫存統(tǒng)計（20250703）

Mysteel統(tǒng)計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數(shù)據(jù)顯示： 7月3日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.94萬噸，較26日降0.24萬噸，較30日增0.59萬噸； 上海庫存9.10萬噸，較26日降0.53萬噸，較30日增0.28萬噸； 廣東庫存1.87萬噸，較26日增0.12萬噸，較30日增0.12萬噸； 江蘇庫存1.24萬噸，較26日增0.21萬噸，較30日增0.17萬噸。

庫存

Mysteel解讀：市場到貨較少下游消費受限 電解銅庫存維持低位

本周（6.26~7.03）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存12.94萬噸，較26日降0.24萬噸，較30日增0.59萬噸； 上海庫存9.10萬噸，較26日降0.53萬噸，較30日增0.28萬噸； 廣東庫存1.87萬噸，較26日增0.12萬噸，較30日增0.12萬噸； 江蘇庫存1.24萬噸，較26日增0.21萬噸，較23日增0.17萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周繼續(xù)下降，周內(nèi)市場到貨仍較為有限，倉庫入庫量偏少，但銅價重心明顯上移，下游企業(yè)采購需求疲弱，部分倉庫出庫量下滑，庫存因此下降幅度有限；下周來看，進口銅到貨有所增加，但國產(chǎn)貨源仍較少，但考慮到目前銅價高位運行，下游采購需求不佳，因此庫存或繼續(xù)小幅增加。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現(xiàn)貨升水先揚后抑(6.27-7.4)

截至本周四，上海市場社會庫存9.10萬噸，環(huán)比下降0.53萬噸周內(nèi)銅價延續(xù)高位運行，且下游加工企業(yè)新增訂單有限，同時近月合約BACK結(jié)構(gòu)月差擴大至200元/噸以上，下游觀望情緒稍顯濃厚，周內(nèi)仍維持剛需采買為主；淡季消費趨弱，加之銅價重心繼續(xù)上抬，現(xiàn)貨成交氛圍較為一般本周銅價重心延續(xù)上移，截止周五滬銅07合約盤面收于79990元/噸，上海市場1#電解銅現(xiàn)貨均價80635元/噸，較上周五上漲585元/噸；周內(nèi)現(xiàn)貨升水先揚后抑，隨著半年度結(jié)算結(jié)束，且市場到貨仍較少，社會庫存維持低位運行，加之現(xiàn)貨流通偏緊，持貨商挺價情緒再度顯現(xiàn)，升水周初回升明顯；但隨著銅價重心進一步上抬，且BACK月差擴大，下游消費趨弱，現(xiàn)貨升水高位承壓回落。

周報

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

但后續(xù)來看，國內(nèi)部分冶煉廠陸續(xù)部署出口計劃，出口貨源或有入庫，因此保稅區(qū)庫存預(yù)計有所回升，同時回升高度有限 圖10：2023-2025年中國電解銅保稅區(qū)庫存（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：我的鋼鐵網(wǎng) 四、消費存在韌性 環(huán)比小幅下滑 根據(jù)Mysteel調(diào)研的數(shù)據(jù)顯示，二季度隨著產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，國內(nèi)銅材產(chǎn)能利用率整體表現(xiàn)提升，市場整體穩(wěn)中向好，其中諸如銅桿線、銅管、銅板帶箔需求表現(xiàn)尚可。

Mysteel參考

Mysteel周報：機械制造業(yè)原材料價格監(jiān)測（6.20-6.27）

2、銅市場 （1）成交情況：根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），本周（6.23-6.27）成交量為14.54萬噸，較上周（6.16-6.20）成交量為15.59萬噸減少1.05萬噸，環(huán)比減少6.75% （2）基本面情況：基本面上，由于COMEX與LME價差的影響，市場貨源向北美轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致了LME庫存持續(xù)下降，本周LME庫存跌破10萬噸，從歷史同期來看，近年來僅高于2022年同期，導(dǎo)致LME擠倉風(fēng)險增加，價格持續(xù)走高，也帶動了國內(nèi)銅價的上漲。

機械

Mysteel周報：銅價重心上移明顯 現(xiàn)貨升水回升(6.20-6.27)

后市來看，宏觀及供應(yīng)方面，受海外降息預(yù)期增強，以及美國銅虹吸現(xiàn)象影響，銅價表現(xiàn)強勁，但消費疲軟或仍將拖累后市表現(xiàn)區(qū)域消費方面，目前市場需求增長點較少，淡季效應(yīng)較為明顯現(xiàn)貨方面，從煉廠發(fā)貨來看，周末到貨預(yù)期不多，但半年度節(jié)點提貨計劃較少，預(yù)計下周庫存將繼續(xù)累庫，同時，半年度結(jié)算過后，高庫存壓力或?qū)⒅率钩重浬踢M一步拋盤，預(yù)計下周現(xiàn)貨升貼水將有所下滑，或?qū)⒃谄剿畘升水100區(qū)間運行 三、電解銅現(xiàn)貨成交量 根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），本周（6.23-6.27）成交量為14.54萬噸，較上周（6.16-6.20）成交量為15.59萬噸減少1.05萬噸，環(huán)比減少6.75%。

周報

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

然國內(nèi)處于消費淡季局面，下游采購需求提升空間同樣不大，因此三季度庫存或?qū)⒂兴厣?，但幅度或有限而進入四季度，“金九銀十”消費旺季背景，以及9、10月份冶煉廠再度步入檢修高峰期，產(chǎn)量或表現(xiàn)受損失，現(xiàn)貨供應(yīng)仍將趨向偏緊局面，因此該階段社庫預(yù)計再度開啟去庫周期，重新降至低位運行 （二）保稅區(qū)庫存 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 據(jù)Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，截至6月26日，中國電解銅保稅區(qū)庫存7.05萬噸，對比往年歷史數(shù)據(jù)來看，處于相對較高位置，2025年上半年，國內(nèi)冶煉廠出口機會較多，出口盈利窗口打開時間較長，導(dǎo)致國內(nèi)冶煉廠積極部署出口計劃，上半年國內(nèi)冶煉廠3月份出口量甚至高達7萬噸以上。

年報

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅(qū)動下的銅供需格局

海外溫和復(fù)蘇：歐美制造業(yè)PMI回升至榮枯線附近，2025年一季度海外精煉銅消費增長1.83%，連續(xù)五個季度正增長印度等新興市場表現(xiàn)亮眼 圖表13 國內(nèi)電解銅表觀消費量（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 圖表14 全球精煉銅消費量（單位：千噸） 數(shù)據(jù)來源：Mysteel、ICSG 三、價格驅(qū)動因素：商品與金融屬性共振 1.商品屬性：缺口支撐與庫存脆弱性 全球銅市場已進入持續(xù)性供需缺口階段，2025-2027年預(yù)計分別短缺10萬、7萬、37萬噸，且遠期缺口呈擴大趨勢。

宏觀分析

Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

后市來看，宏觀及供應(yīng)方面，受出口增多影響，國內(nèi)社庫預(yù)計仍將維持低庫存，且宏觀方面對美聯(lián)儲7月加息預(yù)期增強，但地緣風(fēng)險因素增加，銅價預(yù)計高位盤整概率偏大區(qū)域消費方面，6月市場消費疲態(tài)有所顯現(xiàn)，零單成交難度增大現(xiàn)貨方面，下周到貨預(yù)期偏少，疊加周一換月后，市場流通貨源依舊不多，預(yù)計持貨商零單或有挺價意愿，升貼水將在升100~300區(qū)間運行 三、電解銅現(xiàn)貨成交量 6月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.47萬噸，較上一個交易日減少0.52萬噸，環(huán)比減少17.35%。

周報

Mysteel早讀：市場對美聯(lián)儲年內(nèi)兩次降息預(yù)期升溫 有色金屬多數(shù)飄綠

◎6月12日國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.38萬噸，較5日降1.37萬噸，較9日降0.51萬噸； 上海庫存10.1萬噸，較5日降0.73萬噸，較9日降0.20萬噸； 廣東庫存2.01萬噸，較5日降0.35萬噸，較9日降0.20萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較5日降0.29萬噸，較9日降0.07萬噸。

有色聚焦

Mysteel解讀：市場到貨再度減少 電解銅庫存重新表現(xiàn)去庫

本周（6.5~6.12）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.38萬噸，較5日降1.37萬噸，較9日降0.51萬噸； 上海庫存10.10萬噸，較5日降0.73萬噸，較9日降0.20萬噸； 廣東庫存2.01萬噸，較5日降0.35萬噸，較9日降0.20萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較5日降0.29萬噸，較9日降0.07萬噸； 本周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)下降，由于市場倉庫不論進口還是國產(chǎn)貨源到貨再度較少，雖銅價震蕩上漲，下游消費同樣有限，但整體入庫量偏少，出庫量相對正常，庫存因此去庫；下周來看，市場到貨仍相對有限，且銅價高位運行，下游需求難有明顯提振，預(yù)計庫存繼續(xù)表現(xiàn)去庫。

主編視角