Mysteel周報：年底市場參與者減少 銅板帶市場實質(zhì)交易不多（1.22-1.26）

四、下周銅板帶市場產(chǎn)銷或?qū)⑾禄瑖乐?本周銅板帶價格上漲，銅板帶市場成交冷清，后市來看，市場交易熱度將繼續(xù)減弱，下周成交量將繼續(xù)減少，銅板帶生產(chǎn)企業(yè)停產(chǎn)檢修的數(shù)量將更多，而貿(mào)易商以及終端企業(yè)也將更多的進入放假狀態(tài)，市場參與者更加稀少，因此下周銅板帶市場產(chǎn)銷或?qū)⑾禄瑖乐?五、電解銅原料市場 供應：進口到貨延誤 國產(chǎn)到貨增加 本周市場進口銅雖仍有到貨，但相對上周有所減少，主要進口提單貨由于船期延誤等原因，下半周才開始報關進口；但隨著其他地區(qū)消費走弱，國產(chǎn)銅到貨表現(xiàn)增加，上海市場庫存繼續(xù)增加至5.88萬噸。

周報

Mysteel周報：銅價大幅上揚 下游逢低備貨現(xiàn)貨成交有限（1.22-1.26）

一、市場預測 隨著時間漸進春節(jié)假期，下周又時逢月末，市場交易將進一步減弱。

周報

Mysteel周報：BACK月差大幅走擴 銅價及升水共同回落（12.4-12.8）

主因市場進口銅陸續(xù)到貨，且月差大幅走擴，持貨商積極降價出貨情緒較強，疊加下游畏高情緒強雷，消費表現(xiàn)平平，升水承壓下行下周臨近12合約交割日，月差仍有走擴預期，且銅價高位震蕩局面下，下游消費提振空間有限，預計周內(nèi)現(xiàn)貨升水將受月差波動引導，下方仍有下跌空間但目前上海地區(qū)庫存依舊低位，預計交割換月后，現(xiàn)貨升水將重回堅挺局面 上海洋山港現(xiàn)貨市場：上海洋山港現(xiàn)貨市場倉單溢價走向不一，本周國內(nèi)市場升水回落，倉單的市場青睞度更高，市場報價繼續(xù)上漲，截止本周五倉單升水105~119美元/噸，均價112美元/噸，環(huán)比上漲5美元；截至本周銅現(xiàn)貨提單升水90~108美元/噸，均價99美元/噸較上周下跌4美元 佛山市場：廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存小幅下降，主因市場到貨相對有限，但市場消費表現(xiàn)疲軟，因此現(xiàn)貨庫存波動不大。

周報

Mysteel周報：時逢換月銅價持續(xù)走強 現(xiàn)貨升水先抑后揚（11.13-11.17）

本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.22萬噸，較9日降0.24萬噸，較13日降0.04萬噸；進口比價維持向好，加之到港提單直接清關進口，保稅區(qū)入庫仍較少，庫存繼續(xù)下降。

周報

Mysteel周報：銅價震蕩偏強庫存回升 滬粵升水表現(xiàn)不一（11.20-11.24）

本周上海地區(qū)庫存表現(xiàn)回升，且進口盈利幅度再度擴大，后續(xù)市場進口銅仍有所到貨，加之下周臨近月末，料下游消費繼續(xù)提振空間相對有限，現(xiàn)貨升水預計難以持續(xù)走高，或?qū)⒈憩F(xiàn)回落 上海洋山港現(xiàn)貨市場：上海洋山港現(xiàn)貨市場倉單溢價變動較大，本周國內(nèi)市場升水維持高位，價格難有下跌，本周市場的可成交貨物依舊偏少，截止本周五倉單升水97~111美元/噸，均價104美元/噸，環(huán)比上漲5美元；截至本周銅現(xiàn)貨提單升水97~112美元/噸，均價102美元/噸較上周上漲5美元 佛山市場：廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存繼續(xù)減少。

周報

Mysteel解讀：倉庫到貨偏少下游消費一般 電解銅庫存延續(xù)下降

廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存小幅回升，主因銅價走高，加之升水表現(xiàn)堅挺，下游消費不佳 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.22萬噸，較9日降0.24萬噸，較13日降0.04萬噸； 上海保稅區(qū)0.78萬噸，較9日降0.26萬噸，較13日降0.11萬噸； 廣東保稅區(qū)0.44萬噸，較9日增0.02萬噸，較13日增0.07萬噸；進口比價維持向好，加之到港提單直接清關進口，保稅區(qū)入庫仍較少，庫存繼續(xù)下降。

主編視角

Mysteel周報：銅價走低下游接貨情緒改善 現(xiàn)貨升水先抑后揚（8.7-8.11）

因前期受臺風影響進口銅集中到港流入，市場到貨有所增加，但周內(nèi)銅價回調(diào)，下游采購情緒回暖，增幅有限廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存變化不大，周內(nèi)僅小幅下降100噸主因一方面下游逢低補庫增加，另一方面持貨商貼水交倉，致使庫存變動有限本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計7.13萬噸，較3日增0.32萬噸，較7日增0.25萬噸；保稅區(qū)庫存增量仍來自前期國內(nèi)煉廠出口貨源陸續(xù)入庫，提單入庫因成本較高表現(xiàn)偏少 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 本周（8.3~8.10）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量23.90萬噸，環(huán)比增加0.5萬噸；本周產(chǎn)量增加主因上個月冶煉企業(yè)檢修影響生產(chǎn)逐步恢復，但仍部分冶煉企業(yè)仍在檢修，其他冶煉企業(yè)仍維持正常高產(chǎn)。

周報

Mysteel調(diào)研：進口銅集中到港流入下游逢低補庫 電解銅庫存變化不大

因前期受臺風影響進口銅集中到港流入，市場到貨有所增加，但周內(nèi)銅價回調(diào)，下游采購情緒回暖，增幅有限 廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存變化不大，周內(nèi)僅小幅下降100噸主因一方面下游逢低補庫增加，另一方面持貨商貼水交倉，致使庫存變動有限 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計7.13萬噸，較3日增0.32萬噸，較7日增0.25萬噸； 上海保稅區(qū)6.15萬噸，較3日增0.3萬噸，較7日降0.25萬噸； 廣東保稅區(qū)0.98萬噸，較3日增0.02萬噸，較7日持平；保稅區(qū)庫存增量仍來自前期國內(nèi)煉廠出口貨源陸續(xù)入庫，提單入庫因成本較高表現(xiàn)偏少。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位企穩(wěn)市場需求有限 現(xiàn)貨升水高報低走（7.17-7.21）

且由于非注冊等貨源流入增多，疊加部分低價差平貨源吸引下游采購，因此亦拖累主流品牌價格，部分企業(yè)積極降價出貨，截止周五升水重新回落至百元每噸下方宏觀面市場對于國內(nèi)消費刺激政策仍仍有預期，且國內(nèi)庫存重新表現(xiàn)下降，依舊表現(xiàn)低位運行，銅價短期或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩現(xiàn)貨升水方面，下周臨近月末，料市場需求回升空間有限，升水上漲難度較大 上海洋山港現(xiàn)貨市場：上海洋山港現(xiàn)貨市場倉單和提單溢價繼續(xù)下跌，滬銅比值較差，企業(yè)進口虧損較大，現(xiàn)貨市場依然呈現(xiàn)出報盤多、實盤少的局面；截止本周五倉單升水32~46美元/噸，均價39美元/噸，環(huán)比下跌；提單溢價基本不變，截至本周銅現(xiàn)貨提單升水35~49美元/噸，均價42美元/噸較上周下跌 佛山市場：廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存周內(nèi)小幅回升。

周報

Mysteel周報：半年度末資金回籠壓力顯現(xiàn) 加息預期強化銅價承壓回調(diào)（6.26-6.30）

主因本周進口銅陸續(xù)清關流入，加之月底下游消費不佳，庫存表現(xiàn)回升廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存止跌回升部分提單到港貨源流入市場，倉庫因此增加本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.45萬噸，較21日降0.05萬噸，較26日增0.05萬噸；本周LME倉庫注銷貨源有所到港，但陸續(xù)清關流進國內(nèi)，保稅區(qū)倉庫入庫有限，庫存小幅增長 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 本周（6.22~6.29）國內(nèi)電解銅產(chǎn)量22.90萬噸，環(huán)比增加0.10萬噸；本周產(chǎn)量回升主因部分冶煉企業(yè)檢修完成，產(chǎn)出逐步恢復，因此產(chǎn)量小幅增加增加，其他冶煉企業(yè)仍維持正常高產(chǎn)。

周報

Mysteel調(diào)研：進口貨源清關流入下游消費有限 電解銅庫存繼續(xù)增加

主因本周進口銅陸續(xù)清關流入，加之月底下游消費不佳，庫存表現(xiàn)回升 廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存止跌回升部分提單到港貨源流入市場，倉庫因此增加 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計8.45萬噸，較21日降0.05萬噸，較26日增0.05萬噸； 上海保稅區(qū)7.8萬噸，較21日降0.1萬噸，較26日持平； 廣東保稅區(qū)0.65萬噸，較21日增0.05萬噸，較26日增0.05萬噸；本周LME倉庫注銷貨源有所到港，但陸續(xù)清關流進國內(nèi)，保稅區(qū)倉庫入庫有限，庫存小幅增長。

主編視角

Mysteel周報：需求仍未完全釋放 銅價上方承壓

本周上海市場電解銅現(xiàn)貨庫存下降周內(nèi)恰逢節(jié)假日期間，外盤受宏觀經(jīng)濟衰退預期影響大幅下跌，隔日滬銅低開失守69000/噸一線，下游逢低入場拿貨，成交稍有回升；加之節(jié)假期間，倉庫入庫量較少 廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存微增一方面下游補庫積極性不高，加之部分濕法銅貨源流入沖擊現(xiàn)貨市場，倉庫周內(nèi)出庫量與入庫量基本持平本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計16.85萬噸，較30日降0.15萬噸，較3日增0.10萬噸；上海保稅區(qū)15.50萬噸，較30日降0.1萬噸，較3日增0.1萬噸；廣東保稅區(qū)1.35萬噸，較30日降0.05萬噸，較3日持平；周內(nèi)進口比價連續(xù)虧損，倉單出庫量有所下滑，主以提單貨源流入為主，保稅區(qū)庫存小幅增加。

周報

Mysteel調(diào)研：恰逢節(jié)假銅價回落 入庫偏少出庫增加庫存表現(xiàn)下降

本周上海市場電解銅現(xiàn)貨庫存下降周內(nèi)恰逢節(jié)假日期間，外盤受宏觀經(jīng)濟衰退預期影響大幅下跌，隔日滬銅低開失守69000/噸一線，下游逢低入場拿貨，成交稍有回升；加之節(jié)假期間，倉庫入庫量較少 廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存微增一方面下游補庫積極性不高，加之部分濕法銅貨源流入沖擊現(xiàn)貨市場，倉庫周內(nèi)出庫量與入庫量基本持平 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計16.85萬噸，較30日降0.15萬噸，較3日增0.10萬噸； 上海保稅區(qū)15.50萬噸，較30日降0.1萬噸，較3日增0.1萬噸； 廣東保稅區(qū)1.35萬噸，較30日降0.05萬噸，較3日持平；周內(nèi)進口比價連續(xù)虧損，倉單出庫量有所下滑，主以提單貨源流入為主，保稅區(qū)庫存小幅增加。

主編視角

Mysteel周報：下游需求緩慢釋放 本周銅板帶市場偏強運行（4.3-4.7）

四、下周銅板帶市場供需偏強運行 進入4月，隨著政策進一步明朗，經(jīng)濟復蘇進入加速階段，銅板帶市場消費將進一步增長，電子電器以及房地產(chǎn)等傳統(tǒng)下游消費也將隨著國內(nèi)經(jīng)濟復蘇逐步升溫，國家電源電網(wǎng)投資進一步盡快，加之新興需求表現(xiàn)強勁主要體現(xiàn)在新能源領域上，因此預計下周銅板帶市場供需偏強運行 五、電解銅原料市場 供應：進口現(xiàn)貨仍有增量 市場流通貨源充裕 本周進口虧損幅度雖維持500元/噸附近，但前期進口比價打開下倉單仍有所流入，但增量相對有限，主因到港提單現(xiàn)貨陸續(xù)清關進口沖擊現(xiàn)貨市場，周內(nèi)流通貨源稍顯充裕；且周內(nèi)恰逢清明節(jié)假日，部分持貨商存換現(xiàn)需求，日內(nèi)積極出貨。

周報

Mysteel銅晨會紀要20230317

電解銅：昨天上海市場整體成交表現(xiàn)尚可，現(xiàn)貨成交升水重心上抬到了升200元/噸附近一方面因為換月之后，back結構月差擴至180元/噸附近，持貨商隨即上調(diào)報價，因為盤面大幅回落，了解到的話，下游消費是明顯回升，早間主動成交積極是比較高，低價貨源基本上是被迅速清掃，加上昨天升水大幅走高，冶煉廠這邊出貨的意愿也比較強最近進口虧損持續(xù)收窄，濕法銅貨源日內(nèi)有所增加，但是從保稅庫那邊了解到的話，近期進口主要以提單貨清關進口為主，保稅區(qū)的庫存因為持倉成本問題，可能需要等到美金升水上升才有機會。

行情簡評

Mysteel周報：銅價回落 市場備貨情緒回暖（3.10-3.17）

本周上海市場電解銅現(xiàn)貨庫存減少銅價震蕩回調(diào)，下游企業(yè)逢低買盤增加，加之持貨商多挺價惜售，下游被迫接受升水報價，日度出庫量表現(xiàn)客觀，為去庫打下基礎廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存減少本周銅價回調(diào)，下游入市逢低補庫，加之下游訂單量稍有好轉，長單提貨有所增加，另外冶煉廠未有檢修，照常發(fā)貨，故最終庫存減少本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計19.20萬噸，較9日增0.32萬噸，較13日增0.10萬噸；上海保稅區(qū)17.60萬噸，較9日增0.62萬噸，較13日增0.2萬噸；廣東保稅區(qū)1.60萬噸，較9日降0.3萬噸，較13日降0.1萬噸；周內(nèi)保稅區(qū)庫存增量仍以前期國產(chǎn)出口貨源入庫以及到船貨源抵港為主，不過本周進口虧損幅度大幅收窄，部分提單貨源有所流入，增加幅度放緩。

周報

Mysteel調(diào)研：周內(nèi)銅價回落 下游逢低補庫庫存減少

本周銅價回調(diào)，下游入市逢低補庫，加之下游訂單量稍有好轉，長單提貨有所增加，另外冶煉廠未有檢修，照常發(fā)貨，故最終庫存減少 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計19.20萬噸，較9日增0.32萬噸，較13日增0.10萬噸； 上海保稅區(qū)17.60萬噸，較9日增0.62萬噸，較13日增0.2萬噸； 廣東保稅區(qū)1.60萬噸，較9日降0.3萬噸，較13日降0.1萬噸；周內(nèi)保稅區(qū)庫存增量仍以前期國產(chǎn)出口貨源入庫以及到船貨源抵港為主，不過本周進口虧損幅度大幅收窄，部分提單貨源有所流入，增加幅度放緩。

主編視角

Mysteel：10月銅進口明顯下降 市場消費低迷所致

和去年同月相比，10月份的銅進口量降低1.5% 據(jù)市場進口商反饋，10月電解銅進口量預計下降明顯，因提單和倉單在10月均表現(xiàn)減少，因此據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，10月電解銅預計進口量27.9萬噸，同比增長4.69%，環(huán)比下降20%。

主編視角

Mysteel早讀：10月CPI通脹數(shù)據(jù)公布前夕 美元走低 有色金屬普漲

和去年同月相比，10月份的銅進口量降低1.5% 據(jù)市場進口商反饋，10月電解銅進口量預計下降明顯，因提單和倉單在10月均表現(xiàn)減少 據(jù)Mysteel調(diào)研，2022年10月精錫產(chǎn)量為16825噸，環(huán)比增長7.5%，同比增長10.55% MMG發(fā)布旗下Las Bambas2022年11月4日運輸中斷事故的最新情況中斷的原因是位于南部公路走廊沿線的Tuntuma和Huincho社區(qū)以及帕魯羅省的Coyabamba社區(qū)封鎖了道路，影響了替代運輸路線。

有色聚焦

Mysteel周報：銅去庫趨勢明顯 銅價短期反彈力度較強（7.22-7.29）

美金銅市場現(xiàn)貨價格高企，而交投低迷，比值走高利于美金銅進口，因此美金銅市場溢價總體維持上漲趨勢；有部分貿(mào)易商惜售挺價本周境外銅倉單集中在89~105美元/噸，而提單基本在96~110美元/噸 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel調(diào)研得知，國內(nèi)電解銅產(chǎn)量19.03萬噸，環(huán)比減少0.07萬噸；山東復產(chǎn)冶煉企業(yè)產(chǎn)量暫時維持平穩(wěn)，但并未滿產(chǎn)，日均1000-1100噸/天。

周報