Mysteel早讀：美加貿(mào)易關(guān)系再度緊張 有色金屬多數(shù)收漲

（原口徑：中國7個主流港口進(jìn)口銅精礦當(dāng)周庫存為48.7萬噸，較上周環(huán)比減2.7萬噸） ◎6月27日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存1.3萬噸，較上周減少1.2萬噸 ◎6月27日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存20.9萬噸，較上周增加0.2萬噸 ◎6月27日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為1.73萬噸，較上一個交易日減少0.80萬噸，環(huán)比減少31.62%。

有色聚焦

Mysteel周報：本周銅箔市場維持平穩(wěn)偏弱運行 終端市場需求漲幅不明顯(6.20-6.27)

其中，除核心產(chǎn)品4.5微米極薄鋰電銅箔單卷突破100,000米外，母卷產(chǎn)量及單系統(tǒng)產(chǎn)能均實現(xiàn)有效突破，同時關(guān)鍵A品率指標(biāo)持續(xù)提升目前，生箔原箔長度≥40,000米產(chǎn)量持續(xù)增加，占總產(chǎn)量27.2%，銅箔產(chǎn)品A品率達(dá)到87.73%，單系統(tǒng)產(chǎn)能突破135噸/套 30余年深耕電解銅箔，堅持走技術(shù)創(chuàng)新之路諾德股份開創(chuàng)了國產(chǎn)銅箔多個“第一”：1999年，生產(chǎn)出第一卷國產(chǎn)18微米鍍鋅銅箔，打破國外三十多年的技術(shù)壟斷，填補(bǔ)了國內(nèi)市場空白；2003年，生產(chǎn)出第一卷國產(chǎn)9微米雙面光鋰離子電池用電解銅箔；2010年，生產(chǎn)出第一卷國產(chǎn)400微米超厚電解銅箔，獲國家發(fā)明專利。

周報

單卷102000米，諾德江西基地再次刷新行業(yè)紀(jì)錄

其中，除核心產(chǎn)品4.5微米極薄鋰電銅箔單卷突破100,000米外，母卷產(chǎn)量及單系統(tǒng)產(chǎn)能均實現(xiàn)有效突破，同時關(guān)鍵A品率指標(biāo)持續(xù)提升目前，生箔原箔長度≥40,000米產(chǎn)量持續(xù)增加，占總產(chǎn)量27.2%，銅箔產(chǎn)品A品率達(dá)到87.73%，單系統(tǒng)產(chǎn)能突破135噸/套 30余年深耕電解銅箔，堅持走技術(shù)創(chuàng)新之路諾德股份開創(chuàng)了國產(chǎn)銅箔多個“第一”：1999年，生產(chǎn)出第一卷國產(chǎn)18微米鍍鋅銅箔，打破國外三十多年的技術(shù)壟斷，填補(bǔ)了國內(nèi)市場空白；2003年，生產(chǎn)出第一卷國產(chǎn)9微米雙面光鋰離子電池用電解銅箔；2010年，生產(chǎn)出第一卷國產(chǎn)400微米超厚電解銅箔，獲國家發(fā)明專利。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：6月制造業(yè)PMI回升 7月銅鋅庫存或?qū)⒃鲩L

6月有色金屬價格走勢有所分化，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，電解銅上漲0.56%；電解鋁（A00）上漲1.99%；鉛錠（1#）上漲0.29%；鋅錠（0#）下跌1.95%；錫錠（1#）上漲0.07%；電解鎳（1#）下跌2.36%，6月宏觀方面存在利好，然而基本面壓力的加大導(dǎo)致少部分品種不漲反跌 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 庫存方面，6月份原材料庫存指數(shù)為48%，環(huán)比上升0.6個百分點，產(chǎn)成品庫存指數(shù)也環(huán)比上漲1.6個百分點至48.1%，可能與需求較5月小幅修復(fù)有關(guān)，企業(yè)有一定的補(bǔ)庫意愿。

主編視角

Mysteel早讀：以伊爆發(fā)沖突、中東風(fēng)險加劇 有色金屬多數(shù)收跌

（原口徑：中國7個主流港口進(jìn)口銅精礦當(dāng)周庫存為63.2萬噸，較上周環(huán)比增9.2萬噸） ◎6月13日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存20.8萬噸，較上周減少2.7萬噸 ◎6月13日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存1.3萬噸，較上周增加0.3萬噸 ◎6月13日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.47萬噸，較上一個交易日減少0.52萬噸，環(huán)比減少17.35%。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國5月新增非農(nóng)就業(yè)人數(shù)超預(yù)期 有色金屬多數(shù)收跌

1-5月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量累計為547.97萬噸，同比增加12.36% 另據(jù)調(diào)研企業(yè)的生產(chǎn)計劃安排來看，2025年6月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量114.04萬噸，環(huán)比減少0.11%，同比增加16.38%1-6月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為662.01萬噸，同比增加13.03% ◎6月6日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存1萬噸，較上周減少0.7萬噸◎6月6日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存23.5萬噸，較上周減少0.2萬噸 ◎Mysteel調(diào)研國內(nèi)74家再生銅桿生產(chǎn)企業(yè)，涉及產(chǎn)能819萬噸（含2025年新增產(chǎn)能），篩除長期閑置產(chǎn)能后樣本覆蓋率85.77%得出：2025年5月國內(nèi)再生銅桿實際產(chǎn)量為23.46萬噸，環(huán)比減0.89%，同比減5.64%。

有色聚焦

Mysteel解讀：4月社融信貸情況分化 5月末有色金屬去庫預(yù)計放緩

加之勞動節(jié)后冶煉廠發(fā)貨交倉，因此庫存數(shù)量均小幅上升5月15日電解銅、鋅錠社會庫存分別為13.57萬噸和6.76萬噸較4月30日分別上升0.3萬噸和0.44萬噸錫方面，5月9日錫錠社會庫存為10201噸，較4月30日上漲419噸 后續(xù)來看，短期內(nèi)電解銅與錫錠供應(yīng)端改善有限，庫存預(yù)計仍有下降空間，但市場消費積極性下降，去庫速度將有所放緩。

主編視角

Mysteel早讀：中美經(jīng)貿(mào)高層會談達(dá)成重要共識 有色金屬多數(shù)收漲

（原口徑：中國7個主流港口進(jìn)口銅精礦當(dāng)周庫存為79.9萬噸，較4月25日增4.9萬噸) ◎5月9日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存37.1萬噸，較上周增加8.4萬噸 ◎5月9日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存5.1萬噸，較4月25日增加3.2萬噸 ◎5月9日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)53家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為3.28萬噸，較上一個交易日減少0.02萬噸，環(huán)比減少0.67%。

有色聚焦

Mysteel解讀：關(guān)稅干擾4月制造業(yè)PMI 5月銅鋅庫存將保持去化

分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.1%，比3月下降0.2個百分點建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為51.9%，比3月下降1.5個百分點，但是土木工程建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為60.9%，環(huán)比上升6.4個百分點，表明基建項目的落地和動工繼續(xù)支撐建筑業(yè)景氣程度，而房地產(chǎn)業(yè)情況仍待改善 2025年4月銅和鋅庫存有所減少、外需逐漸顯露出疲軟，與PMI數(shù)據(jù)有一定的符合之處 電解銅方面，Mysteel預(yù)計4月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量111.26萬噸，環(huán)比減少1.51%，同比增加16.02%。

主編視角

Mysteel：3月社融信貸同比多增 4月末銅鋅社庫去化或放緩

4月17日電解銅社會庫存降至23.51萬噸，較3月31日下降10.43萬噸鋅錠方面，4月17日鋅錠社會庫存為8.40萬噸，較3月31日庫存下降2.05萬噸后續(xù)來看，電解銅、鋅錠庫存預(yù)計仍將保持去庫然而，市場對美國關(guān)稅政策反復(fù)調(diào)整反應(yīng)逐步減小，使得前期超跌金屬價格逐步修復(fù)，加之前期企業(yè)多有補(bǔ)貨，因此需求端對庫存的消耗逐步減少。

主編視角

Mysteel解讀：3月制造業(yè)產(chǎn)需延續(xù)擴(kuò)張 4月銅鋅去庫速度或分化

分行業(yè)看，服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為50.3%，比上月上升0.3個百分點，高于臨界點建筑業(yè)商務(wù)活動指數(shù)為53.4%，環(huán)比上升0.7個百分點，土木工程建筑活動繼續(xù)保持?jǐn)U張，基建項目陸續(xù)開始落地動工且相關(guān)投資力度較大，而房地產(chǎn)業(yè)情況仍待改善 2025年3月銅和鋅庫存有所減少、產(chǎn)需繼續(xù)恢復(fù)，與PMI數(shù)據(jù)有一定的符合之處，但是銅和鋅的生產(chǎn)增速大于需求 電解銅方面，Mysteel預(yù)計3月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量111.84萬噸，環(huán)比增加7.4%，同比增加14.06%，1-3月國內(nèi)電解銅預(yù)計產(chǎn)量累計為321.75萬噸，同比增加9.57%。

主編視角

Mysteel周報：本周銅價震蕩運行 銅箔市場交投氛圍稍顯起伏(3.28-4.3)

②技改后：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括4萬噸電子電路銅箔、1.66萬噸鋰電銅箔 ③變化情況：電解銅箔總產(chǎn)能保持5.66萬噸/年不變，電子電路銅箔增加1.5萬噸/年、鋰電銅箔減少1.5萬噸/年 主要是將部分鋰電銅箔生箔一體機(jī)（生箔+防氧化）調(diào)整為用于電子電路銅箔的生箔單體機(jī)（僅生箔，不含防氧化），同時調(diào)整電子電路銅箔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（增加35μm厚度以上銅箔的比例），且在原批復(fù)的23條表面處理線的基礎(chǔ)上增加3條表面處理線，技改后共26條表面處理線用于技改后4萬噸/年電子電路銅箔的表面處理（鍍銅鋅鎳鉻）。

周報

Mysteel日報：終端企業(yè)拿貨積極性有所提高 銅板帶市場成交不錯

②技改后：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括4萬噸電子電路銅箔、1.66萬噸鋰電銅箔 ③變化情況：電解銅箔總產(chǎn)能保持5.66萬噸/年不變，電子電路銅箔增加1.5萬噸/年、鋰電銅箔減少1.5萬噸/年 主要是將部分鋰電銅箔生箔一體機(jī)（生箔+防氧化）調(diào)整為用于電子電路銅箔的生箔單體機(jī)（僅生箔，不含防氧化），同時調(diào)整電子電路銅箔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（增加35μm厚度以上銅箔的比例），且在原批復(fù)的23條表面處理線的基礎(chǔ)上增加3條表面處理線，技改后共26條表面處理線用于技改后4萬噸/年電子電路銅箔的表面處理（鍍銅鋅鎳鉻）。

行情簡評

廣東盈華擬建年產(chǎn)5.66萬噸高端電子銅箔產(chǎn)能優(yōu)化技術(shù)改造項目

②技改后：全廠年產(chǎn)5.66萬噸電解銅箔，括4萬噸電子電路銅箔、1.66萬噸鋰電銅箔 ③變化情況：電解銅箔總產(chǎn)能保持5.66萬噸/年不變，電子電路銅箔增加1.5萬噸/年、鋰電銅箔減少1.5萬噸/年 主要是將部分鋰電銅箔生箔一體機(jī)（生箔+防氧化）調(diào)整為用于電子電路銅箔的生箔單體機(jī)（僅生箔，不含防氧化），同時調(diào)整電子電路銅箔的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)（增加35μm厚度以上銅箔的比例），且在原批復(fù)的23條表面處理線的基礎(chǔ)上增加3條表面處理線，技改后共26條表面處理線用于技改后4萬噸/年電子電路銅箔的表面處理（鍍銅鋅鎳鉻）。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel解讀：2月社融信貸結(jié)構(gòu)改善有限 3月末銅鋅社庫預(yù)計降幅緩慢

進(jìn)入3月，隨著企業(yè)運行的進(jìn)一步恢復(fù)，電解銅、鋅錠社會庫存迎來下降然而，較高的電解銅價格抑制了下游采購需求的釋放，使得其社會庫存下降速度逐步放緩，但冶煉廠的出口增加也限制了庫存的增長，因此，3月20日電解銅社會庫存降至34.34萬噸，較2月27日下降3.4萬噸鋅錠方面，市場對價格的反應(yīng)則更加敏感，在3月中上旬鋅價開始震蕩上漲，鋅錠社會庫存難以減少，而在3月17日鋅價開始下調(diào)之后，鋅錠庫存則得到一定消耗，3月20日鋅錠社會庫存為10.84萬噸，較2月27日庫存下降0.75萬噸。

主編視角

Mysteel早讀：中辦、國辦印發(fā)《提振消費專項行動方案》 有色金屬漲跌互現(xiàn)

（原口徑：中國7個主流港口進(jìn)口銅精礦當(dāng)周庫存為46.0萬噸，較上周環(huán)比減1.3萬噸） ◎3月14日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鉛精礦港口庫存1.7萬噸，較上周減少0.4萬噸 ◎3月14日據(jù)Mysteel調(diào)研：本周鋅精礦港口庫存27.1萬噸，較上周增加0.8萬噸 ◎3月14日，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)51家電解銅交易企業(yè)（含冶煉廠、貿(mào)易商、下游加工企業(yè)），當(dāng)日電解銅現(xiàn)貨成交量為2.86萬噸，較上一個交易日增加0.09萬噸，環(huán)比增加3.39%。

有色聚焦

Mysteel解讀：2月制造業(yè)產(chǎn)需恢復(fù) 3月銅鋅或進(jìn)入去庫周期

截至2025年2月27日，電解銅社會庫存為37.74萬噸，月環(huán)比增加21.68萬噸，且高于往年同期后續(xù)來看，國內(nèi)電解銅社庫開始出現(xiàn)增加放緩的情況，且考慮到進(jìn)口比價以及出口動力的增加，同時下游產(chǎn)銷將進(jìn)一步恢復(fù)，預(yù)計3月庫存可能進(jìn)入減少的階段 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 精煉鋅方面，2月鋅冶煉廠在節(jié)后將鋅錠陸續(xù)交倉，再加上現(xiàn)貨價逐步貼水，導(dǎo)致鋅錠社會庫存出現(xiàn)了明顯的增長。

主編視角

Mysteel解讀：1月社融信貸改善 春節(jié)后銅鋅社庫上漲

鋅錠方面，年前有企業(yè)備貨但采購積極性不及往年春節(jié)前因此對社會庫存消耗有限與此同時，1月冶煉廠生產(chǎn)雖然有小幅改善但仍處于較低水平，加之該月上中旬鋅錠升水處于較高位置導(dǎo)致廠家成品傾向于直發(fā)下游，因此1月27日鋅錠社會庫存較月初1月2日變動幅度較小，僅上漲0.31萬噸至4.71萬噸 進(jìn)入2月，冶煉廠春節(jié)期間生產(chǎn)成品逐步交倉，但下游企業(yè)節(jié)后復(fù)工復(fù)產(chǎn)恢復(fù)較慢，因此電解銅、鋅錠社會庫存均有增加，2月17日電解銅社會庫存為35.34萬噸，較年前1月27日庫存上升19.28萬噸。

主編視角

Mysteel解讀：1月制造業(yè)產(chǎn)需收縮 銅鋅庫存增加緩慢

2025年1月銅和鋅累庫幅度也低于往年春節(jié)時期，與PMI數(shù)據(jù)有一定的符合之處 電解銅方面，1月國內(nèi)電解銅產(chǎn)量預(yù)計環(huán)比小幅收窄，同時長單簽訂進(jìn)度緩慢以及進(jìn)口銅流入數(shù)量不多，故而發(fā)往倉庫的貨物較為有限，另外下游需求尚有一定的韌性，導(dǎo)致1月中上旬電解銅累庫勢頭并不強(qiáng)勁；直到春節(jié)前幾天，隨著下游企業(yè)基本放假停產(chǎn)，社會庫存才出現(xiàn)明顯的增加截至2025年1月27日，電解銅社會庫存為16.06萬噸，較2024年12月30日增加5.68萬噸。

主編視角

青海西寧有色金屬產(chǎn)業(yè)10項智能改造項目落地實施

在西寧，電解鋁、電解銅、電解鋅等有色金屬冶煉及深加工企業(yè)持續(xù)擴(kuò)大5G、AI、3D、機(jī)器人、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等先進(jìn)技術(shù)在生產(chǎn)制造、經(jīng)營管理應(yīng)用場景，有色金屬行業(yè)“黑燈工廠”建設(shè)已全面鋪開，其中，西部鋅業(yè)成功打造國內(nèi)首條5G全自動智能化鋅冶煉熔鑄產(chǎn)線，為全省乃至整個行業(yè)提供了數(shù)字化轉(zhuǎn)型成功經(jīng)驗黃河鑫業(yè)打造完成行業(yè)首套碳素集中控制系統(tǒng)3D可視化安全智慧平臺，達(dá)到行業(yè)先進(jìn)水平。

國內(nèi)資訊