Mysteel：“金九”將至 電解銅箔加工費(fèi)走勢如何

8月電解銅箔原材料價(jià)格在較低位置徘徊，市場熱度不溫不火，電子電路市場與鋰電市場相差明顯，而銅箔加工費(fèi)并未有太大變化即將進(jìn)入9月，原材料價(jià)格反彈后又將給銅箔市場帶來何種變化？供需兩端變化如何？加工費(fèi)何去何從？ 一、多方因素交織，銅價(jià)或?qū)⒊掷m(xù)波動(dòng) 8月以來，銅價(jià)先抑后揚(yáng)，月初銅價(jià)一度跌破71000元/噸，之后隨著國內(nèi)需求回暖下游出貨量增加，海外礦山擾動(dòng)因素增加以及美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期逐漸清晰，銅價(jià)開始觸底反彈穩(wěn)步上漲。

主編視角

Mysteel：“金九銀十”電解銅市場情緒調(diào)研報(bào)告

隨著時(shí)間轉(zhuǎn)眼來到8月下旬，傳統(tǒng)的“金九銀十”的旺季即將來臨，面對(duì)后續(xù)旺季，電解銅企業(yè)對(duì)于后續(xù)市場消費(fèi)預(yù)期又是如何？對(duì)此，Mysteel電解銅團(tuán)隊(duì)對(duì)市場部分電解銅企業(yè)作了相關(guān)調(diào)研，具體結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、近期電解銅消費(fèi)有所回暖 從調(diào)研結(jié)果來看，近期銅價(jià)維持在67000~69000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，當(dāng)銅價(jià)下跌至68000元/噸以下時(shí)，下游不少精銅桿企業(yè)的訂單量都有所回升，電解銅消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，加之近期精廢價(jià)差收窄，再生銅桿優(yōu)勢下滑，下游企業(yè)逢低采購電解銅。

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Mysteel：需求端同步向上 十月銅箔加工費(fèi)有望迎來增長

9月份，電解銅箔市場不斷向好，供需兩端都呈現(xiàn)出向上勢頭鋰電銅箔需求持續(xù)強(qiáng)勢，供應(yīng)穩(wěn)步增長，而加工費(fèi)卻難有變化；電子電路銅箔隨著終端消費(fèi)的回暖，需求稍有恢復(fù)，今年以來長時(shí)間位于成本線以下的加工費(fèi)也有著發(fā)生改變的跡象“金九”之后又“銀十”，銅箔加工費(fèi)的走勢又將如何發(fā)展？ 終端消費(fèi)依舊強(qiáng)勁 鋰電銅箔加工費(fèi)或?qū)⒕植课⒄{(diào) 今年以來，國內(nèi)外新能源市場需求依然保持著強(qiáng)勁的增長勢頭，終端新能源汽車、光伏與儲(chǔ)能的行業(yè)快速發(fā)展拉動(dòng)了鋰電池市場的快速擴(kuò)張，特別是儲(chǔ)能電池，已成為比動(dòng)力電池增長更快的產(chǎn)品，是拉動(dòng)鋰電需求增量的最關(guān)鍵力量。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：行情大幅波動(dòng) 銅棒市場成交受限

日內(nèi)，受礦端消息面影響，銅價(jià)再次突破高位，銅棒企業(yè)報(bào)價(jià)整體上揚(yáng)，“金九”即將步入尾聲，企業(yè)出貨再受阻，面對(duì)高成本的背景下，原料庫存基本保持低位，而下游也多觀望為主，剛需補(bǔ)庫 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格82390元/噸，較上一交易日漲2375元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46900元/噸，較上一交易日漲300元/噸；H62黃雜銅51700元/噸 ，較上一交易日漲300元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：臨近月末 銅棒市場成交增量

日內(nèi)，行情回落，銅棒市場整體交投較前期有所上揚(yáng)，“金九”月份整體預(yù)期不佳，相較去年同期仍有差距另外，原料價(jià)格處于高位，銅棒企業(yè)反饋高成本、低需求的背景下，壓力倍增 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80080元/噸，較上一交易日跌205元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46600元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅51400元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評(píng)

Mysteel：降息落地，銅價(jià)高位回落--“旺季不旺”格局強(qiáng)化，短期震蕩偏弱

2025年9月以來，電解銅價(jià)格在宏觀預(yù)期與基本面現(xiàn)實(shí)的博弈中震蕩上行，但高價(jià)對(duì)消費(fèi)的抑制效應(yīng)日益凸顯，社會(huì)庫存呈現(xiàn)累庫，傳統(tǒng)“金九銀十”旺季需求未能如期兌現(xiàn)。

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Mysteel午評(píng)：銅價(jià)高位震蕩 臺(tái)風(fēng)影響下廣東市場電解銅成交表現(xiàn)偏弱

價(jià)格：截止到9月24日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)80020元/噸，較上一交易日跌60元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升40~100元/噸，較上一交易日持平 供需：今日銅價(jià)繼續(xù)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行為主，早間市場對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升40元/噸，市場到貨有限，持貨商挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，但現(xiàn)貨市場成交表現(xiàn)一般，受臺(tái)風(fēng)影響，多地發(fā)布“五停”政策，部分下游加工企業(yè)停工放假一天，因此今日整體交投氛圍表現(xiàn)偏弱，不過正值“金九銀十”消費(fèi)旺季，下游繼續(xù)節(jié)前備貨，價(jià)格或維持高位震蕩，消費(fèi)上仍有較強(qiáng)韌性。

行情簡評(píng)

期貨日?qǐng)?bào)：美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期疊加供應(yīng)端擾動(dòng)，銅價(jià)站上5個(gè)月高位

而國內(nèi)廢銅政策收緊也值得關(guān)注張小凱表示，政策約束導(dǎo)致陽極銅、廢料冶煉廠減產(chǎn)，預(yù)計(jì)9月電解銅產(chǎn)量環(huán)比下降5%（約5萬噸），形成實(shí)質(zhì)性的供應(yīng)缺口 “在過去的半個(gè)月里，銅價(jià)在美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟、美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期不斷升溫、國內(nèi)政策與供需收緊的預(yù)期支撐下走強(qiáng)展望后市，需重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)利率決議中的增量信息，以及‘金九’旺季成色”張維鑫說，9月美聯(lián)儲(chǔ)利率決議在即，前期降息預(yù)期帶來的利多充分交易后，資金市場在靴子落地后面臨見頂回落的風(fēng)險(xiǎn)，交易聚焦FOMC預(yù)測及鮑威爾表態(tài)。

國內(nèi)資訊

Mysteel調(diào)研：9月銅管市場上下兩難 待需求實(shí)質(zhì)性改善

引言：九月伊始，銅管市場并未如期迎來“金九”行情，反而呈現(xiàn)降溫態(tài)勢近日，滬銅盤面上行驅(qū)動(dòng)力不足，價(jià)格短暫提高后走勢逐漸偏弱，國內(nèi)電解銅社會(huì)庫存開始累積，可見銅價(jià)自8月震蕩上行后，需求端壓力逐步增大銅管在多方壓力交織之下，9月價(jià)格沖高回落如今市場情緒隨之趨于謹(jǐn)慎，銅管廠家訂單回暖有限，部分貿(mào)易商降價(jià)希望提高成交量，但實(shí)際效果有限 一、價(jià)格呈現(xiàn)回落態(tài)勢 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 2025年9月初，主要城市銅管價(jià)格在原料電解銅上漲的帶動(dòng)下出現(xiàn)顯著上漲。

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Mysteel：“金九銀十”再生銅市場預(yù)測-10月再生銅陽極加工費(fèi)將繼續(xù)低位

近期再生銅行業(yè)政策或?qū)⒆儎?dòng)擾動(dòng)再生銅供需情況，也正值“金九銀十”消費(fèi)旺季，本篇文章主要從價(jià)格、政策預(yù)判近兩月再生銅供需情況 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 價(jià)格：銅價(jià)對(duì)國內(nèi)再生銅供應(yīng)影響-波動(dòng)較小，不利于再生銅流通 近期銅價(jià)重心整體上移，但波動(dòng)幅度較小，基于美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及國內(nèi)“金九銀十”消費(fèi)旺季的期待，滬銅價(jià)格上行，在8萬附近徘徊，但隨著銅價(jià)高企，終端企業(yè)畏高，采購情緒有所壓制，截止到9月8日，據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)電解銅庫存15.04萬噸，較9月1日增1.00萬噸。

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Mysteel：2025年9月9日銅產(chǎn)業(yè)早讀

電解銅：昨日廣東市場庫存表現(xiàn)小幅減少，主因市場到貨有限，金九消費(fèi)旺季預(yù)期仍存，市場消費(fèi)有回升跡象，銅價(jià)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行，早間市場對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼10~升10元/噸，部分持貨商積極挺價(jià)，因此升水企穩(wěn)，但下游企業(yè)面對(duì)高銅價(jià)，看空情緒較高，日內(nèi)維持剛需補(bǔ)庫為主，整體交投氛圍表現(xiàn)一般。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒市場成交增量 需求稍有反彈

日內(nèi)，行情窄幅波動(dòng)，銅棒企業(yè)原料按需采購，庫存水平依舊維持低位運(yùn)行當(dāng)前，“金九”預(yù)期偏弱，雖然市場交投環(huán)比有所增量，但同比來看仍有差距，短期供給量或延續(xù)上行 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79760元/噸，較上一交易日跌85元/噸 浙江臺(tái)州地區(qū)黃雜銅價(jià)格46600元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅51400元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評(píng)

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒企業(yè)出貨積極 終端需求增速緩慢

其中紹興市場黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)55700元/噸，較上一交易日上漲100元/噸；HPb57-3報(bào)53800元/噸，較上一交易日上漲100元/噸；CW617N報(bào)55700元/噸，較上一交易日上漲100元/噸今日銅價(jià)漲勢明顯，銅棒企業(yè)出貨較前期有所增加，不過多數(shù)企業(yè)反饋目前訂單情況與以往相比呈現(xiàn)下滑，“金九”旺季雖已到來，但傳統(tǒng)房地產(chǎn)板塊不溫不火，終端需求未見明顯起色，市場交投不及預(yù)期 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格80180元/噸，較上一交易日上漲420元/噸。

行情簡評(píng)

Mysteel：市場調(diào)整明顯 9月銅現(xiàn)貨升水上行空間有限

另外由于近期升水銅供給量收縮，市場升水銅溢價(jià)較高，因此升水銅與平水銅的價(jià)差來到200元/噸以上且隨著海外貨源的流入，尤其是一些低價(jià)平水銅、非標(biāo)非注冊(cè)銅，在一定程度上拉低了國內(nèi)常規(guī)牌號(hào)的價(jià)格，這也是導(dǎo)致近期現(xiàn)貨升水有所下滑的因素 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 市場消費(fèi)預(yù)期轉(zhuǎn)好 升水有進(jìn)一步走高空間 9月作為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季“金九銀十”的開端，市場對(duì)需求的回升存在預(yù)期，根據(jù)Mysteel調(diào)研的國內(nèi)56家電解銅交易企業(yè)數(shù)據(jù)，8月份電解銅日度成交量環(huán)比7月、6月均表現(xiàn)增加，中下游企業(yè)的采購補(bǔ)庫情緒有所向好。

主編視角

Mysteel午評(píng)：庫存表現(xiàn)小幅去庫 廣東電解銅成交有限

價(jià)格：截止到9月8日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)79760元/噸，較上一交易日跌80元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升10~70元/噸，較上一交易日持平 供需：今日廣東市場庫存表現(xiàn)小幅減少，主因市場到貨有限，金九消費(fèi)旺季預(yù)期仍存，市場消費(fèi)有回升跡象，銅價(jià)表現(xiàn)震蕩運(yùn)行，早間市場對(duì)平水銅報(bào)價(jià)貼10~升10元/噸，部分持貨商積極挺價(jià)，因此升水企穩(wěn)，但下游企業(yè)面對(duì)高銅價(jià)，看空情緒較高，日內(nèi)維持剛需補(bǔ)庫為主，整體交投氛圍表現(xiàn)一般。

行情簡評(píng)

Mysteel午評(píng)：現(xiàn)貨升水企穩(wěn)運(yùn)行 廣東市場電解銅成交有限

價(jià)格：截止到9月5日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價(jià)79840元/噸，較上一交易日跌270元/噸，現(xiàn)貨升貼水價(jià)格升10~70元/噸，較上一交易日持平 供需：銅價(jià)表現(xiàn)低開高走，早間市場對(duì)平水銅報(bào)價(jià)升10元/噸，市場交投活躍度有限，持貨商依舊挺價(jià)，升水企穩(wěn)運(yùn)行，下游企業(yè)來看，即便是周五補(bǔ)庫意愿也不高，也大多維持剛需采購為主，同時(shí)貿(mào)易商交易持續(xù)下降，下周來看，進(jìn)入九月，金九消費(fèi)旺季預(yù)期存在，現(xiàn)貨升水或?qū)⑵蠓€(wěn)走高。

行情簡評(píng)

Mysteel周報(bào)：機(jī)械制造業(yè)原材料價(jià)格監(jiān)測（8.29-9.5）

供應(yīng)方面，高利潤水平下國內(nèi)電解鋁企業(yè)仍維持穩(wěn)定高負(fù)荷開工，電解鋁運(yùn)行產(chǎn)能高位微增需求方面，下游加工環(huán)節(jié)進(jìn)入“金九銀十”旺季，各版塊復(fù)蘇態(tài)勢向好 2、銅市場 （1）成交情況：上周（8.28~9.4）國內(nèi)市場電解銅現(xiàn)貨庫存14.81萬噸，較28日增2.02萬噸，較1日增0.77萬噸；上周上海市場庫存環(huán)比上周表現(xiàn)增加，周內(nèi)依舊增加明顯，由于進(jìn)口銅集中到貨較多，加之銅價(jià)走高，下游采購需求有限，市場出庫量較為一般，庫存因此累庫；本周來看，進(jìn)口銅仍有到貨，且銅價(jià)高企，下游消費(fèi)提升空間預(yù)計(jì)有限，庫存仍將維持累庫趨勢。

機(jī)械

Mysteel：2025年9月2日銅產(chǎn)業(yè)早讀

銅精礦：近日四季度打包礦成交在-41，目前市場上仍然是賣方占主導(dǎo)地位，銅精礦的供需分歧依然很大，加工費(fèi)穩(wěn)定在低位，在-40左右徘徊，而冶煉廠現(xiàn)階段采購節(jié)奏放緩，庫存較為充足整體成交偏冷清，氛圍延續(xù)謹(jǐn)慎態(tài)勢 電解銅：昨日上海市場現(xiàn)貨成交較為一般，銅價(jià)重心繼續(xù)走高，下游企業(yè)入市接貨情緒稍顯謹(jǐn)慎，高價(jià)升水貨源成交不佳，但月初貿(mào)易商挺價(jià)情緒仍存，現(xiàn)貨升水較為堅(jiān)挺；然考慮到周內(nèi)進(jìn)口銅到貨仍存，且注冊(cè)平水品牌偏多，因此升水短期或?qū)⒈憩F(xiàn)承壓，但目前進(jìn)入國內(nèi)冶煉廠檢修高峰期，后續(xù)國產(chǎn)貨源到貨仍相對(duì)有限，同時(shí)“金九銀十”預(yù)期仍存，升水后續(xù)下跌空間亦相對(duì)有限。

行情簡評(píng)

Mysteel：新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展 電解銅箔季節(jié)性需求表現(xiàn)不一

金九降至，部分傳統(tǒng)行業(yè)即將進(jìn)入需求旺季，而電解銅箔市場隨著新能源行業(yè)的快速發(fā)展、高端電子興起以及傳統(tǒng)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇緩慢等方面影響，整體呈現(xiàn)出淡季不淡，旺季不旺等特點(diǎn)，行業(yè)淡旺季痕跡愈發(fā)不明顯 新能源產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展 鋰電銅箔加工費(fèi)想漲難漲 今年春節(jié)之后，新能源市場進(jìn)入快速發(fā)展階段，各月銅箔訂單或多或少保持正增長，無論是儲(chǔ)能電池亦或是動(dòng)力電池端，均有著不俗的表現(xiàn)。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：銅棒市場交投小增 下游企業(yè)備庫積極

其中紹興市場黃銅棒主流牌號(hào)HPb59-1報(bào)54600元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報(bào)53500元/噸，較上一交易日持平；CW617N報(bào)55000元/噸，較上一交易日持平今日銅棒行情整體趨穩(wěn)，市場成交活躍度較前期有所增量，“金九”傳統(tǒng)旺季即將到來，下游多數(shù)板塊雖觀望情緒濃厚，但存在提前補(bǔ)庫的意愿，不過采購量并不大 原料市場 上海地區(qū)1#電解銅現(xiàn)貨成交價(jià)格79370元/噸，較上一交易日上漲215元/噸。

行情簡評(píng)