Mysteel周報(bào)：精銅桿成交表現(xiàn)有所差異 再生銅桿廠家產(chǎn)銷表現(xiàn)愈發(fā)謹(jǐn)慎（9.20-9.27）

從近期了解的情況來看，不少精銅桿企業(yè)假期進(jìn)行檢修，因此后續(xù)精銅桿企業(yè)的產(chǎn)出會(huì)較節(jié)前有所下滑；而近期銅價(jià)走高，對(duì)精銅桿企業(yè)的產(chǎn)銷也有所影響，預(yù)計(jì)節(jié)后生產(chǎn)表現(xiàn)略有回落，不過加工費(fèi)延續(xù)堅(jiān)挺表現(xiàn)，但若訂單未有好轉(zhuǎn)，將有一定的議價(jià)下調(diào)表現(xiàn)再生銅桿端雖然近期反饋企業(yè)復(fù)產(chǎn)準(zhǔn)備較多，但目前原料采購難度并不小，因此實(shí)際的生產(chǎn)還需關(guān)注后續(xù)企業(yè)的原料補(bǔ)充情況，預(yù)計(jì)節(jié)后環(huán)比增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)相對(duì)有限 國慶假期專題拓展閱讀： Mysteel：節(jié)后銅桿產(chǎn)出有減弱跡象 銅桿企業(yè)供需焦點(diǎn)明顯 Mysteel調(diào)研：國慶假期銅桿企業(yè)備庫、生產(chǎn)調(diào)研及后市預(yù)測(cè) Mysteel：節(jié)后電解銅現(xiàn)貨庫存或出現(xiàn)階段性累庫 Mysteel：金九銅現(xiàn)貨升水企穩(wěn) 銀十能否再上新高度 。

周報(bào)

Mysteel參考丨華北銅桿市場(chǎng)基本面分析及四季度展望

市場(chǎng)負(fù)反饋隨之而來，下游企業(yè)此前所承接訂單面臨虧損，電線電纜廠家普遍陷入成本危機(jī)，因此下游企業(yè)買興不佳，精銅桿加工費(fèi)不斷向下調(diào)整 6-8月份，隨著銅價(jià)重心回落，提振下游買興，精銅桿出貨情況得到改善；期間華北市場(chǎng)電解銅現(xiàn)貨價(jià)格向上調(diào)整，由此前的貼水報(bào)價(jià)轉(zhuǎn)為平水或升水報(bào)價(jià)；因此精銅桿加工費(fèi)水漲船高，逐步上調(diào)至600元/噸價(jià)位，恢復(fù)至往年同期水準(zhǔn)但歸根結(jié)底，下游線纜企業(yè)訂單狀況決定精銅桿加工費(fèi)走勢(shì)，因下游消費(fèi)需求有一定縮量，即便已臨近”金九銀十”傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，但精銅桿加工費(fèi)依舊推漲困難。

Mysteel參考

Mysteel日?qǐng)?bào)：價(jià)格驅(qū)動(dòng)需求釋放 銅桿市場(chǎng)交易量增加

由于昨日夜盤大幅下跌，中小散戶捂貨惜售，等待價(jià)格回暖金九銀十成色不足，部分貿(mào)易商的庫存虧損程度加重，報(bào)價(jià)收貨積極性不高手持空單的貿(mào)易商加價(jià)補(bǔ)貨交付空單，但實(shí)際成交較為一般，現(xiàn)貨市場(chǎng)交易冷清下游銅廠仍正常報(bào)價(jià)收貨，但是受限于當(dāng)前市場(chǎng)現(xiàn)貨流通不多，實(shí)際成交量少，通過增加對(duì)電解銅的使用維持正常生產(chǎn) 預(yù)測(cè) 在目前銅價(jià)反復(fù)波動(dòng)的背景下，多數(shù)下游企業(yè)更多關(guān)注絕對(duì)價(jià)格與精廢桿差的變化來進(jìn)行采購計(jì)劃上的調(diào)整，預(yù)計(jì)近期下游采購將更多集中在現(xiàn)貨方面，而隨著價(jià)格的走弱，精銅桿的替代效應(yīng)或?qū)⑦M(jìn)一步的增強(qiáng)。

日?qǐng)?bào)

Mysteel：“金九銀十”銅現(xiàn)貨升水前瞻

數(shù)據(jù)來源：Mysteel 三、高銅價(jià)對(duì)于消費(fèi)仍有所抑制 旺季特征或并不明顯 從需求角度來看，雖即將進(jìn)入國內(nèi)傳統(tǒng)“金九銀十”消費(fèi)旺季，但銅價(jià)走勢(shì)對(duì)于下游消費(fèi)表現(xiàn)亦影響明顯，月內(nèi)部分時(shí)間銅價(jià)低位震蕩，部分下游加工企業(yè)訂單新增明顯，采購補(bǔ)庫情緒表現(xiàn)向好，加之部分地區(qū)再生銅桿廠因《公平競(jìng)爭(zhēng)條例》政策實(shí)施因素影響，生產(chǎn)原料采購相對(duì)困難，繼而轉(zhuǎn)向例如非標(biāo)、非注冊(cè)等精銅品牌，但隨著后續(xù)廢銅市場(chǎng)逐漸適應(yīng)政策，且含稅電解銅企業(yè)采購成本過高，廢銅加工企業(yè)采購精銅等動(dòng)作將有所放緩。

主編視角

Mysteel日?qǐng)?bào)：廢銅價(jià)格表現(xiàn)堅(jiān)挺 市場(chǎng)現(xiàn)貨流向價(jià)高者

另外國內(nèi)方面，中央已明確下半年將加大宏觀調(diào)控力度，強(qiáng)調(diào)金融體系的穩(wěn)健性及風(fēng)險(xiǎn)水平的顯著降低潘行長(zhǎng)等權(quán)威人士指出，將加速已出臺(tái)金融政策的落地實(shí)施，并與財(cái)政、工信等部門政策協(xié)調(diào)配合，共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展基本面方面，雖然近期銅精礦TC有回升，但近期受再生陽極供應(yīng)緊張問題影響，國內(nèi)個(gè)別冶煉廠正考慮4季度減產(chǎn)，電解銅供應(yīng)或減少消費(fèi)面上，近期精銅桿開工率回升，電解銅庫存不斷去化，疊加市場(chǎng)對(duì)于金九銀十消費(fèi)旺季存在期待，國內(nèi)消費(fèi)緩慢緩和，預(yù)測(cè)銅價(jià)存在一定的支撐。

日?qǐng)?bào)

Mysteel調(diào)研：2024年7月山東銅產(chǎn)業(yè)鏈走訪調(diào)研報(bào)告

調(diào)研對(duì)象：頭部銅冶煉企業(yè)；國內(nèi)最大再生金屬園區(qū)；銅桿線等銅加工企業(yè) 銅冶煉企業(yè)A： 生產(chǎn)情況:目前電解銅冶煉產(chǎn)能18萬噸，黃金1.9噸，白銀91噸，80萬噸硫酸月產(chǎn)量1.8-1.9萬噸電解銅，常備庫存2000噸，原料一般備一個(gè)月左右的量目前企業(yè)主要工藝為側(cè)吹+多頂吹+陽極爐精煉，液態(tài)三連爐，爐料通過流槽運(yùn)輸，減少熱量及能源損耗，降低成本。

主編視角

Mysteel：金葉集團(tuán)聯(lián)名上海鋼聯(lián)制作《2024年中國銅冶煉企業(yè)分布圖》

主要業(yè)務(wù)產(chǎn)品有粗銅、電解銅、銅桿、銅線、銅排、銅棒、金、銀、錫、鈀、硫酸鋅、硫酸鎳等集團(tuán)下轄20家控股子公司、全資子公司和多家參股公司 公司獲得ISO9001質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO14001環(huán)境管理體系認(rèn)證、ISO45001職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：2024年4月河南銅加工產(chǎn)業(yè)走訪調(diào)研報(bào)告

通脹表現(xiàn)降低了后續(xù)美聯(lián)儲(chǔ)降息的可能，貴金屬的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)依舊在延續(xù)，銅價(jià)不斷沖高，然銅庫存水平依然處于近幾年的相對(duì)高位，尤其是在銅價(jià)上漲之后，需求傳遞變得越來越困難，因此在市場(chǎng)看漲情緒尚在蔓延、銅加工傳統(tǒng)金三銀四旺季的背景下，目前銅加工企業(yè)生產(chǎn)、訂單狀況如何？未來市場(chǎng)預(yù)期如何？針對(duì)此類問題上海鋼聯(lián)進(jìn)行了實(shí)地走訪調(diào)研： 調(diào)研時(shí)間：2023年4月9日-4月12日 調(diào)研地點(diǎn)：河南省洛陽市、鞏義市、新鄉(xiāng)市 調(diào)研方式：實(shí)地走訪 調(diào)研目的：走訪銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實(shí)際供需情況及未來規(guī)劃 調(diào)研對(duì)象：河南市場(chǎng)銅管、銅板帶及銅桿生產(chǎn)企業(yè) 銅板帶管棒生產(chǎn)企業(yè)A： 產(chǎn)能情況：企業(yè)擁有銅及銅合金板帶、管棒、鋁鎂板帶材加工生產(chǎn)系統(tǒng)，具備年產(chǎn)有色金屬加工材16萬噸的生產(chǎn)能力，銅板帶12萬噸產(chǎn)能，銅管棒1萬噸產(chǎn)能，電解銅就近采買，價(jià)格采取長(zhǎng)單的方式。

主編視角

Mysteel周報(bào)：精銅桿高升水影響依舊明顯 再生銅桿交易活躍度提升(11.20-11.24）

【總結(jié)】 本周國內(nèi)各主流市場(chǎng)8mm精銅桿加工費(fèi)回調(diào)明顯，皆有100元/噸左右下調(diào)幅度，其中華北市場(chǎng)700元/噸為國內(nèi)最低價(jià)；升水雖有回調(diào)但加工費(fèi)仍偏高，精銅桿市場(chǎng)整體訂單表現(xiàn)依舊清淡；再生銅桿市場(chǎng)交易活躍度提升，整體訂單環(huán)比轉(zhuǎn)好；精廢銅桿價(jià)差繼續(xù)向上修復(fù)，對(duì)期銅貼水幅度也不斷增加，交易活躍度略有提升。

周報(bào)

Mysteel調(diào)研：江西銅加工企業(yè)開工率不足30%（實(shí)地走訪）

2023年銅價(jià)寬幅波動(dòng)，海外地緣沖突不斷，中美經(jīng)濟(jì)周期錯(cuò)位，以及宏觀面錯(cuò)綜變化，使得銅價(jià)不斷沖高回落，“金九銀十”傳統(tǒng)旺季不及預(yù)期，銅加工市場(chǎng)平淡如初，國內(nèi)需求緩慢復(fù)蘇，弱反彈狀態(tài)下，企業(yè)面臨極大挑戰(zhàn)目前銅冶煉及銅加工企業(yè)生產(chǎn)、訂單狀況如何？江西地區(qū)終端消費(fèi)是否回暖？未來市場(chǎng)預(yù)期如何？供需兩端能否重回平穩(wěn)？針對(duì)此類問題上海鋼聯(lián)進(jìn)行了實(shí)體走訪調(diào)研： 調(diào)研時(shí)間：2023年10月23日-10月27日 調(diào)研地點(diǎn)：江西南昌市、撫州市、貴溪市、上饒市 調(diào)研方式：實(shí)地走訪 調(diào)研目的：走訪銅冶煉、銅加工企業(yè)，了解企業(yè)實(shí)際供需情況及未來預(yù)期 調(diào)研對(duì)象：江西市場(chǎng)電解銅、銅桿、銅棒生產(chǎn)企業(yè) 生產(chǎn)企業(yè)A： 產(chǎn)能情況：銅桿爐子設(shè)備30臺(tái)15條生產(chǎn)線，20多小時(shí)一爐，一條生產(chǎn)線產(chǎn)能150-160噸，產(chǎn)能4500-5000噸，產(chǎn)能開工率30%，高于其他一般企業(yè)。

主編視角

Mysteel：【有色海外】之印度銅冶煉

據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)顯示，印度2022年財(cái)年電解銅產(chǎn)量?jī)H為49.25萬噸，且2023年上半年銅產(chǎn)量同比下降了15萬噸，降幅5.7%因此，印度銅供應(yīng)嚴(yán)重依賴進(jìn)口據(jù)印度官方數(shù)據(jù)顯示，在23年財(cái)年進(jìn)口18.1萬噸電解銅，創(chuàng)歷史新高，而出口降至3萬噸，創(chuàng)歷史新低 但Adani集團(tuán)在Mundra投資的11億美元的新銅精煉廠項(xiàng)目將于2024年3月投產(chǎn)，該項(xiàng)目由其集團(tuán)旗下的子公司Kutch Copper分兩階段投建，年產(chǎn)能為100萬噸，生產(chǎn)電解銅和銅桿，以及金、銀、鎳和硒等副產(chǎn)品。

主編視角

Mysteel：華南市場(chǎng)銅現(xiàn)貨走出獨(dú)立表現(xiàn) 成交環(huán)比提升明顯

節(jié)后歸來首個(gè)交易周，華南市場(chǎng)的消費(fèi)有一個(gè)明顯的增長(zhǎng)，“銀十”的消費(fèi)旺季得到初步體現(xiàn)，對(duì)此，Mysteel銅團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)部分銅企業(yè)作了相關(guān)調(diào)研，具體結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、節(jié)后歸來首個(gè)交易周市場(chǎng)成交明顯回升 從調(diào)研結(jié)果來看，下游不少銅加工企業(yè)的訂單量都有較大的回升，電解銅消費(fèi)有明顯的好轉(zhuǎn)，加之近期精廢價(jià)差收窄，再生銅桿優(yōu)勢(shì)下滑，下游銅加工企業(yè)逢低采購電解銅，江西等其他區(qū)域加工企業(yè)因廢銅緊張也有向華南區(qū)域采購電解銅。

主編視角

Mysteel調(diào)研：廣東市場(chǎng)銅產(chǎn)業(yè)鏈商務(wù)調(diào)研報(bào)告

今年銅桿因?yàn)樯撸L(zhǎng)單偏少，與國網(wǎng)這些無交易，賬期太長(zhǎng)而銅排方面主要供貨給廣東、昆明、海南等地的下游企業(yè)等 未來預(yù)期：公司下一步繼續(xù)做高精度銅合金材料如鍍錫、鍍銀、鍍金等領(lǐng)域，在新能源光伏這塊繼續(xù)深耕，產(chǎn)能進(jìn)一步增加，對(duì)銅桿不太樂觀，但深加工及新能源領(lǐng)域比較看好 銅桿企業(yè)E 企業(yè)簡(jiǎn)介： 該公司主要產(chǎn)品為精煉銅桿，生產(chǎn)設(shè)備為蜀虹國產(chǎn)豎爐，原料為電解銅，產(chǎn)能20噸/年，企業(yè)除精銅桿外，另在江西再生銅桿與上引銅桿生產(chǎn)線，企業(yè)資金實(shí)力雄厚，銅桿品種幾乎全覆蓋。

主編視角

Mysteel午評(píng)：剛需買貨量減少 華南銅桿成交量環(huán)比下滑

西南地區(qū)，隨著月初電解銅陸續(xù)到庫，目前區(qū)域電解銅升貼水雖有所回落但依舊偏高，致使成品加工費(fèi)下調(diào)空間有限，另外，區(qū)域“金九銀十”消費(fèi)氛圍未見明顯氣色，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋出貨依舊一保障長(zhǎng)單交付為主，零單交易量依舊不多。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)升水雙雙走弱 華南銅桿成交轉(zhuǎn)暖

西南地區(qū)，隨著月初電解銅陸續(xù)到庫，目前區(qū)域電解銅升貼水雖有所回落但依舊偏高，致使成品加工費(fèi)下調(diào)空間有限，另外，區(qū)域“金九銀十”消費(fèi)氛圍未見明顯氣色，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋出貨依舊一保障長(zhǎng)單交付為主，零單交易量依舊不多。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)熱化 華南銅桿成交分化明顯

西南地區(qū)，隨著月初電解銅陸續(xù)到庫，目前區(qū)域電解銅升貼水雖有所回落但依舊偏高，致使成品加工費(fèi)下調(diào)空間有限，另外，區(qū)域“金九銀十”消費(fèi)氛圍未見明顯氣色，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋出貨依舊一保障長(zhǎng)單交付為主，零單交易量依舊不多。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：銅價(jià)走弱消費(fèi)未見改觀 華南銅桿成交清淡依舊

西南地區(qū)，隨著月初電解銅陸續(xù)到庫，目前區(qū)域電解銅升貼水雖有所回落但依舊偏高，致使成品加工費(fèi)下調(diào)空間有限，另外，區(qū)域“金九銀十”消費(fèi)氛圍未見明顯氣色，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋出貨依舊一保障長(zhǎng)單交付為主，零單交易量依舊不多 再生銅桿端，今日江西地區(qū)早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在69100-69350元/噸，較盤面貼水340-590元/噸，市場(chǎng)成交清淡，銅價(jià)下跌、基差縮小，下游采購意愿不強(qiáng)，加之市場(chǎng)原料偏貴導(dǎo)致整體成品現(xiàn)貨緊張，交貨期仍需5天左右，實(shí)際成交量不多，在100-200噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel午評(píng)：“金九”提振有限 華南銅桿成交一般

西南地區(qū)，隨著月初電解銅陸續(xù)到庫，目前區(qū)域電解銅升貼水雖有所回落但依舊偏高，致使成品加工費(fèi)下調(diào)空間有限，另外，區(qū)域“金九銀十”消費(fèi)氛圍未見明顯氣色，多數(shù)銅桿企業(yè)反饋出貨依舊一保障長(zhǎng)單交付為主，零單交易量依舊不多 再生銅桿端，今日江西地區(qū)早間市場(chǎng)報(bào)價(jià)多在69200-69550元/噸，較盤面貼水430-780元/噸，市場(chǎng)成交表現(xiàn)較為一般，以低價(jià)貨源為主，低價(jià)貨源數(shù)量比較有限；目前廢銅的價(jià)格比較高，導(dǎo)致多數(shù)企業(yè)在午間交易過程中上調(diào)價(jià)格，截止到發(fā)稿，大部分企業(yè)成交量多在100噸以內(nèi)，只有小部分低價(jià)貨源，成交量在200噸左右。

行情簡(jiǎn)評(píng)

Mysteel調(diào)研：2023年8月山東銅冶煉及加工走訪調(diào)研報(bào)告

陰極銅未來計(jì)劃有70萬噸的產(chǎn)能新增，產(chǎn)能未來在7-8年內(nèi)計(jì)劃達(dá)到110萬噸，與電解車間相匹配，形成規(guī)模效益，降本增效原料方面年采購銅精礦160萬噸左右，長(zhǎng)單為主今年采購冷料4萬噸，明年或有提升企業(yè)反饋今年生產(chǎn)情況不錯(cuò)，比對(duì)往年大幅提升 訂單情況：每天生產(chǎn)過千噸的電解銅主要銷售給省內(nèi)的銅桿廠，成品無庫存 未來預(yù)期：銅價(jià)雖然大幅上漲有阻力，但同時(shí)存在底部支撐，不易下跌下游拿貨剛需為主，備庫操作企業(yè)較少，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)緩慢，“金九銀十”樂觀度有限。

主編視角

Mysteel：“金九銀十”電解銅市場(chǎng)情緒調(diào)研報(bào)告

隨著時(shí)間轉(zhuǎn)眼來到8月下旬，傳統(tǒng)的“金九銀十”的旺季即將來臨，面對(duì)后續(xù)旺季，電解銅企業(yè)對(duì)于后續(xù)市場(chǎng)消費(fèi)預(yù)期又是如何？對(duì)此，Mysteel電解銅團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)部分電解銅企業(yè)作了相關(guān)調(diào)研，具體結(jié)果如下： 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 一、近期電解銅消費(fèi)有所回暖 從調(diào)研結(jié)果來看，近期銅價(jià)維持在67000~69000元/噸區(qū)間震蕩運(yùn)行為主，當(dāng)銅價(jià)下跌至68000元/噸以下時(shí)，下游不少精銅桿企業(yè)的訂單量都有所回升，電解銅消費(fèi)有所好轉(zhuǎn)，加之近期精廢價(jià)差收窄，再生銅桿優(yōu)勢(shì)下滑，下游企業(yè)逢低采購電解銅。

主編視角