Mysteel解讀：看數(shù)據(jù)說廢鋼——央行十箭齊發(fā) 廢鋼震蕩偏強

宏觀利好預期拉滿，提振市場信心，穩(wěn)定國內(nèi)經(jīng)濟，還需密切關注政策具體走向及落地情況鐵礦石庫存持續(xù)累庫，絕對量處于二季度以來高點，隨著鐵水產(chǎn)量逐漸見頂，鐵礦石價格偏弱焦炭價格在上游成本讓步，下游需求走弱的雙重夾擊之下，價格開始穩(wěn)中持弱運行，或有下調(diào)風險成材出現(xiàn)分化，短期中厚板較堅挺，關稅影響下后期承壓，但短期利潤尚存，本周無明顯下行壓力廢鋼節(jié)內(nèi)鋼廠庫存有所消耗，且社會資源有效流通較少，短期存在宏觀利好預期的情況下或表現(xiàn)堅挺，有小幅探漲機會。

看數(shù)據(jù)說廢鋼

Mysteel：福建型材市場弱勢局面難改 四月或?qū)⑼稒C釋放

三、原料端，支撐不足 鐵礦石方面：基本面或?qū)⑦呺H好轉(zhuǎn)，鐵水產(chǎn)量有一定上升空間，短期日均鐵水高點在240萬噸左右，但目前鐵礦的價格仍將繼續(xù)圍繞傳統(tǒng)旺季需求的高度以及粗鋼限產(chǎn)間的博弈，短期鐵礦石市場或維持震蕩偏弱走勢 焦煤方面:國內(nèi)雙焦市場弱勢運行局面得到改善，產(chǎn)地煉焦煤竟拍多煤種出現(xiàn)溢價成交，流拍率小幅下跌口岸監(jiān)管區(qū)庫存壓力同樣有所好轉(zhuǎn)，3月底最新數(shù)據(jù)降至430萬噸左右。

主編視角

Mysteel解讀：全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)

但全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，整體鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn) 正文： 春節(jié)過后，鐵礦石與其他黑色系價格走勢有所分化鐵礦石期貨主力合約價格已突破去年924行情高點，創(chuàng)下新高，其上漲原因主要有二點：供給端，受澳洲強熱帶氣旋“澤莉婭”影響，黑德蘭港，丹皮爾港均關閉，對于短期鐵礦供給造成一定影響；需求端，目前鋼廠盈利率尚可，節(jié)后第一期鐵水產(chǎn)量數(shù)據(jù)由節(jié)前225.45萬噸/日上升至228.44萬噸/日，鋼廠加速復產(chǎn)，鐵礦石短期供弱需強的基本面持續(xù)推升礦石價格。

觀點

黑色期貨早報：各品種多數(shù)上漲，多機構料鐵礦石震蕩運行

截至2月18日9點40分，黑色期貨市場各品種多數(shù)上漲，錳硅漲超1%，螺紋鋼、熱卷、鐵礦石、焦炭、焦煤上漲，硅鐵、不銹鋼下跌 熱點：Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)。

期評

Mysteel早讀：習近平發(fā)表重要講話，鐵礦巨頭透露產(chǎn)量預期

公司仍然預測全年銅產(chǎn)量185萬至205萬噸，仍然預測全年可歸屬礦石產(chǎn)出2.6億至2.7億噸，預計全年西澳鐵礦石總產(chǎn)量2.8億至2.9億噸 ◎Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)。

資訊

Mysteel早報： 成本支撐小幅走強 預計今日全國焊管價格或穩(wěn)中偏強運行

【市場熱點】 1.宏觀資訊 Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn) 2.產(chǎn)業(yè)熱點 2月17日，武漢房地產(chǎn)經(jīng)紀與租賃協(xié)會發(fā)布2025年1月武漢二手住宅市場報告。

每日分析

Mysteel早報：福建建筑鋼材早盤價格預計平穩(wěn)運行

（元/噸） 原材料方面，預計全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)同時四大巨頭之一表示仍然預測全年可歸屬礦石產(chǎn)出2.6億至2.7億噸，預計全年西澳鐵礦石總產(chǎn)量2.8億至2.9億噸 期螺夜盤上漲0.52%，早盤盤整，預計今日福建市場建筑鋼材價格或平穩(wěn)為主。

日報

Mysteel早報：需求不及預期 今日無縫管價格趨弱運行

他強調(diào)，新時代新征程民營經(jīng)濟發(fā)展前景廣闊、大有可為，廣大民營企業(yè)和民營企業(yè)家大顯身手正當其時要統(tǒng)一思想、堅定信心，促進民營經(jīng)濟健康發(fā)展、高質(zhì)量發(fā)展 ◎Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)。

每日分析

Mysteel早報：全國建筑鋼材主要市場價格或?qū)⒄鹗庍\行

宏觀&行業(yè)熱點： 1、2月17日唐山鋼坯指數(shù)3064.0，唐山遷安普 方坯結算價3040，周均價3032.86，月均價3071.67，貿(mào)易商含稅價3110左右（元/噸） 2、上周，247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率85.6%，環(huán)比減少0.16個百分點；鋼廠盈利率50.65%，環(huán)比減少0.87個百分點；日均鐵水產(chǎn)量227.99萬噸，環(huán)比減少0.45萬噸 3、Mysteel分析師預計，全年鐵礦石供給過剩無法改變，且下半年發(fā)運壓力由于一季度的天氣擾動會更大，鐵礦石供強需弱的基本面使得后續(xù)鐵礦石價格呈M型走勢，而M型的右尾或被拉長，全年鐵礦石價格高點或于本輪春季行情出現(xiàn)。

日報

Mysteel月報：12月全國鋼坯價格震蕩調(diào)整運行

11月焦炭市場呈現(xiàn)下跌趨勢，宏觀政策空窗期，市場回歸自身基本面，下游需求沒能給到焦炭價格支撐，且焦煤價格下跌帶來的成本持續(xù)下移，使得下游轉(zhuǎn)移成本壓力的空間上升鐵礦石整體呈現(xiàn)先跌后漲的走勢，且漲跌波動幅度較小月初宏觀政策預期落地，市場交易邏輯開始從宏觀轉(zhuǎn)向基本面，但基本面整體變化較小，無突出矛盾，因此價格窄幅震蕩了許久臨近月底，隨著鋼廠鐵水產(chǎn)量依舊保持年內(nèi)高位，鐵礦港口加速去庫，礦價迎來一波較為強勢的上漲，月底時已回到十月以來的高點。

研究報告

大有期貨：鐵礦石中長期仍將承壓

按照當前的供應節(jié)奏來看，四季度鐵礦石港口庫存將進一步累積，礦價在中長期內(nèi)仍將承壓 總體而言，宏觀強預期對鐵礦石價格仍有一定支撐作用，但效果邊際趨于走弱，前期反彈高點附近壓力明顯，礦價短期內(nèi)將高位寬幅震蕩而隨著基于宏觀的樂觀情緒逐漸消退，偏弱的基本面將在中長期內(nèi)繼續(xù)施壓礦價（作者單位：大有期貨）

原料

Mysteel鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈月度觀察：鋼廠利潤再收縮

但五月內(nèi)鐵礦單日最低價格794元/噸，仍高于年內(nèi)最低點757元/噸由于國外大宗商品價格和國內(nèi)螺紋需求雙雙走弱，鋼鐵市場行情走低但鋼廠產(chǎn)量處于年內(nèi)最高點的背景下，六月鐵礦石整體僅去庫30萬噸，遠低于預期，疊加后期粗鋼調(diào)控減產(chǎn)預期，導致礦價在黑色系商品中跌幅最大 展望七月，鋼材需求季節(jié)性走弱和粗鋼調(diào)控的消息陸續(xù)推進，礦價繼續(xù)面臨下跌壓力但據(jù)Mysteel七月鋼廠排產(chǎn)計劃調(diào)研顯示，全國日均鐵水產(chǎn)量或在237萬噸附近，較六月僅小跌1.8萬噸。

觀點

Mysteel：煉焦煤市場應謹慎對待，部分煤種開啟下滑通道

再從鋼廠利潤方面分析目前焦煤價格走勢，雖然從5月下旬至今鋼坯跌幅過百，其中螺紋、熱卷跌幅也接近百元，但同樣做為鋼材原料的鐵礦石跌幅也較大從盤面看，目前鐵礦825較5月份高點已下跌80-85，港口現(xiàn)貨跌幅68-80元/噸，61%PB粉現(xiàn)價856元/噸，從原料配比測算，鋼廠成本下降同樣超過百元每噸，對鋼廠來說，高爐仍然有不錯的利潤空間，這也就解釋了為什么鋼材這么跌價鋼廠反而沒有急于打壓焦炭；另外，對于焦鋼一體化企業(yè)，采購的焦煤近期價格也有不同幅度的回調(diào)，因此鋼廠目前并未有虧損壓力。

煤焦熱點

Mysteel：煉焦煤市場應謹慎對待，部分煤種漲價互現(xiàn)

再從鋼廠利潤方面分析目前焦煤價格走勢，雖然從5月下旬至今鋼坯跌幅過百，其中螺紋、熱卷跌幅也接近百元，但同樣做為鋼材原料的鐵礦石跌幅也較大從盤面看，目前鐵礦825較5月份高點已下跌80-85，港口現(xiàn)貨跌幅68-80元/噸，61%PB粉現(xiàn)價856元/噸，從原料配比測算，鋼廠成本下降同樣超過百元每噸，對鋼廠來說，高爐仍然有不錯的利潤空間，這也就解釋了為什么鋼材這么跌價鋼廠反而沒有急于打壓焦炭；另外，對于焦鋼一體化企業(yè)，采購的焦煤近期價格也有不同幅度的回調(diào)，因此鋼廠目前并未有虧損壓力。

日評

Mysteel：黑色系首日迎大調(diào)整 “開門紅”行情落空？

2024年，預計四大礦山將新增產(chǎn)能1500萬噸 從另一角度來看，國內(nèi)廢鋼價格優(yōu)勢明顯，廢鋼替代優(yōu)勢短期仍將持續(xù)，因此，綜合來看，2024年尤其是下半年（疊加美聯(lián)儲降息人民幣走強預期）鐵礦石價格或面臨較大的下行風險 鋼市預期一致性悲觀 供給維持相對低位 從鋼材供給端來看，Mysteel統(tǒng)計的高爐鐵水產(chǎn)量處于相對低位水平，加之鋼廠盈利率長期長期低于3成，鋼廠對行情預期一致性偏悲觀，春節(jié)后產(chǎn)能恢復速度將十分有限；從目前五大品種庫存數(shù)據(jù)來看，按農(nóng)歷對比，五大品種鋼材總庫存為2103萬噸，同比微增，總產(chǎn)量為804萬噸，同比下降8%，按照目前的產(chǎn)量推算，五大品種節(jié)后庫存增長幅度或非常有限，總庫存高點或在2300萬噸上下，整體庫存壓力不大。

主編視角

分析人士：期現(xiàn)強弱切換關注鋼廠生產(chǎn)情況

三季度以來外礦發(fā)運受季節(jié)性檢修影響，節(jié)奏趨緩，外礦到港壓力不大國產(chǎn)礦產(chǎn)量雖有所增加，但對于總供給端的影響相對有限需求方面超預期堅挺，三季度以來淡季不淡，鐵水產(chǎn)量持續(xù)維持高位運行當前日均鐵水產(chǎn)量已臨近250噸，高于歷史同期正常水平高鐵水疊加長假將至，鋼廠對鐵礦石的主動補庫意愿增加，日均疏港量創(chuàng)歷史同期新高，鋼廠廠內(nèi)鐵礦庫存增加需求端的強勁是近期鐵礦石價格走強的根本驅(qū)動 “不過，節(jié)前補庫步入尾聲，且近期鋼材利潤持續(xù)收縮，鋼廠盈利狀況有所惡化，鋼聯(lián)247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比最新值為42.86%，較前期高點回落22.08個百分點，按即期成本核算下北方地區(qū)多數(shù)品種噸鋼利潤持續(xù)虧損，需求端利好效應趨弱。

爐料

Mysteel月報：八月鐵礦石延續(xù)供強需弱 礦價或?qū)⒍唐跊_高后回落

若此假設后續(xù)能繼續(xù)驗證，那么鐵礦石需求將會加大下行壓力；第四點，那就是粗鋼平控的進一步落實，7月已經(jīng)有個別區(qū)域下發(fā)文件通知，那么8月預計其他地區(qū)可能會陸續(xù)出臺相關消息因此從以上的幾點來看，8月份鐵礦石價格走勢下行壓力較大，整體預計會表現(xiàn)為沖高后回落，高點可能是在8月第一周末，均值比7月份底

月報

Mysteel解讀：鐵礦石塊礦溢價短期觸底反彈 后續(xù)動力不足

然而，受國內(nèi)需求疲軟影響，近期鋼材價格跌幅超過原料，鋼廠利潤再度收窄根據(jù)Mysteel247樣本鋼廠盈利數(shù)據(jù)顯示，鋼廠盈利情況已經(jīng)連續(xù)兩期走弱，最新一期數(shù)據(jù)僅為47.62%，較前期盈利高點58.87%回落11.25%，同比下降27.27%，鋼廠利潤低迷將對絕對價格偏高的鐵礦石品種消耗形成壓力 （3）市場觀點整理 Mysteel對塊礦主要貿(mào)易商也進行了溝通，根據(jù)溝通結果發(fā)現(xiàn)。

主編視角

中原期貨：螺紋鋼價格躊躇不前

此外，鐵礦石二季度海外發(fā)運預計將有回升，若終端需求沒有明顯改善，供需基本面存在邊際走弱的壓力整體來看，成本支撐下移將對成材帶來負面影響 綜合來看，國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)步回升及基建穩(wěn)增長托底，將給鋼價帶來支撐但隨著需求季節(jié)性轉(zhuǎn)弱，二季度基本面存在供強需弱的壓力，同時，原料端成本支撐將較一季度有所下移，尤其是煤炭系寬松格局或?qū)⑼侠鄢刹?em class='keyword'>走勢因此，二季度鋼價反彈高度有限，高點或?qū)⒅鸩较乱?，淡季?em class='keyword'>走弱的壓力。

鋼材

中信證券：人民幣匯率壓力緩和不意味著重新迎來降息窗口期

11月18日，中信證券研報認為，伴隨著美國10月通脹數(shù)據(jù)低于市場預期，美元指數(shù)持續(xù)下跌，人民幣匯率也因此走強基于對美元指數(shù)歷史走勢的復盤和對當前國內(nèi)影響人民幣匯率的高頻數(shù)據(jù)的解析，美元兌人民幣即期匯率的高點或已確認，但人民幣短期或難出現(xiàn)趨勢性升值行情，整體仍維持寬幅震蕩對于國內(nèi)貨幣政策而言，人民幣匯率壓力的緩和也并不意味著重新迎來降息的窗口期 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內(nèi)