以期現結合促進高質量發(fā)展，新入市鋼企如何走好“第一步”？

服務實體經濟是期貨市場的根本宗旨，幫助實體企業(yè)解決好日常原材料、產成品價格波動的問題，更好地參與利用期貨市場是期貨行業(yè)的重要責任 當前，我國已有焦煤、焦炭、鐵礦石、螺紋鋼等期貨品種上市，覆蓋鋼鐵原料和產品端，期貨功能日益發(fā)揮在現貨價格波動的背景下，近兩年來，越來越多的鋼鐵企業(yè)開始利用期貨工具進行風險管理，邁出了期現結合促進高質量發(fā)展的“第一步” 與期貨“親密接觸”從“交割”開始 《中國冶金報》記者了解到，我國商品期貨市場普遍采取實物交割機制。

鋼材

寶鋼資源首次作為交割廠庫參與鐵礦石期貨交割

鐵礦石期貨I2406合約進入交割月后，沙鋼礦產品向交易所提交了滾動交割意向，經配對后成為交割賣方6月14日，交割貨物從馬跡山港順利出庫，交割過程平穩(wěn)順暢該公司較好地發(fā)揮了廠庫在服務企業(yè)做好實物交收、保障交割平穩(wěn)運行等方面的優(yōu)勢，把符合交割質量標準的鐵礦石港口庫存有效轉化成為交割資源 “寶武資源致力于在全球開拓鐵礦資源，打造鋼鐵最可靠、最綠色、最安全的原料供應鏈我們以期現業(yè)務為橋梁，在助力鋼廠防控庫存風險、降低采購成本方面發(fā)揮著積極作用。

爐料

中國寶武完成西芒杜鐵礦項目股權交割

6月19日，中國寶武與西芒杜贏聯盟完成全球最大鐵礦——西芒杜鐵礦項目股權交割，標志著項目進入合作開發(fā)新階段中國寶武在全球開拓鐵礦資源，打造鋼鐵最可靠、最綠色、最安全的原料供應鏈方面又邁出了實質性步伐 西芒杜鐵礦作為幾內亞國家戰(zhàn)略項目和中幾合作重要項目，建成投產后具有年產1.2億噸高品質鐵礦石產能，其成功開發(fā)將對促進幾內亞經濟與社會發(fā)展發(fā)揮積極作用，并為中國乃至全球鋼鐵工業(yè)的高質量發(fā)展提供綠色低碳選擇。

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大商所多舉措助力“基石計劃”

一位鋼企鐵礦石采購人員告訴記者，如今越來越多的高質量國產鐵精粉進入期貨交割，既提高了買方盤面接貨的質量，提升期貨市場的價格代表性和影響力，又進一步豐富了國產礦遠期銷售渠道，更好地支持國產礦品牌化發(fā)展 再次，增設國產混礦提貨地點2024年，大商所指定五礦精混中心為廠庫提貨地點，有效降低了國產混礦的交割成本，為其進入交割體系提供便利1月份，五礦曹妃甸與德天國貿在五礦曹妃甸（精混中心）廠庫完成了1萬噸五礦標準粉交割。

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淡水河谷與英美資源集團在米納斯-里約綜合運營區(qū)建立合作伙伴關系

塞爾班提納嶺礦體的規(guī)模和質量將帶來巨大價值，包括為我們鋼鐵制造行業(yè)的客戶擴大優(yōu)質球團精粉的生產，他們在未來數十年間將專注于自身工藝的脫碳米納斯-里約的DRI級產品將銷往當今業(yè)內最具吸引力的增長領域之一” 關于本次交易 根據商定的條款，淡水河谷將提供塞爾班提納嶺高品位鐵礦石資源和1.575 億美元的補充現金支付，這也取決于交割日債務凈額和營運資本變化的調整。

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國產混礦首次完成鐵礦石標準倉單期貨交割

此外，近兩年大商所在鐵礦石品種上采取了倉庫免檢交割、下調廠庫倉單擔保品比例和協(xié)議交收等便利措施，有效降低了企業(yè)交割成本，提高了避險效率 下一步，大商所將繼續(xù)貼近產業(yè)變化，“一品一策”推動產品、業(yè)務與服務模式創(chuàng)新，持續(xù)發(fā)揮好鐵礦石期貨功能，全方面護航鋼鐵產業(yè)和國產礦高質量發(fā)展，進一步提升國內鋼礦產業(yè)鏈企業(yè)在期貨市場的參與度和定價主導權，為高質量推進鋼鐵行業(yè)“基石計劃”、保障鐵礦石資源安全貢獻了大商所方案。

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持續(xù)提升鐵礦石期貨運行質效

隨后幾年，混礦業(yè)務蓬勃興起，現貨市場上出現了更多礦種，相關企業(yè)呼吁設置“品牌”交割門檻，確保主流礦進入交割為此，大商所于2019年9月實施鐵礦石品牌交割，限定可交割品牌并在質量升貼水的基礎上引入品牌升貼水，將期貨標的錨定在市場接受度高的主流礦種上，穩(wěn)定買方接貨意愿，增強期貨價格代表性 2020年后，受國內外市場綜合因素影響，鐵礦石持續(xù)上漲大商所立足國家保供穩(wěn)價大局，于2021年5月調整交割質量標準，結合近年來礦山整體發(fā)貨品質下降的背景，將標準品鐵品位從62%調至61%，并以質量升貼水為主，對質量升貼水和品牌升貼水進行針對性調整。

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鐵礦石期貨上市十周年，踐行初心使命，與鋼鐵產業(yè)同頻共振

”相關專家稱 其次，鐵礦石期貨長期貼水指數、境外衍生品和港口現貨，有利于增強鋼鐵產業(yè)鏈、供應鏈韌性鐵礦石期貨上市后至2015年年末，礦價快速回落“其中既有供需關系發(fā)生根本性變化的原因，又與期貨價格長期低于現貨、下跌預期被放大有關”華東地區(qū)某大型鋼鐵企業(yè)人員表示 2020年以來，在現貨大漲的背景下，大商所響應保供穩(wěn)價要求，主動配合做好期現監(jiān)管，保持市場總體穩(wěn)定的同時，提前對鐵礦石期貨合約和規(guī)則做出重大調整，通過從嚴設置風控參數、貼近市場優(yōu)化合約、增設交割庫和可交割品牌等措施，“一品一策”改善市場運行質量。

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南華期貨：關于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

為充分發(fā)揮鐵礦石期貨在價格發(fā)現和套期保值方面的作用，幫助實體企業(yè)有效應對價格不利波動帶來的風險，大商所根據鐵礦石的品種特點和市場變化，積極推出了包括調整鐵礦石期貨合約規(guī)則、擴大可交割資源、提升交割便利性在內的一系列政策和措施主要措施包括：第一，根據現貨主流礦品位變化，將標準品鐵品位由62%下調至61%，在此基礎上優(yōu)化調整質量升貼水、品牌升貼水；第二，新增滾動交割方式，延長鐵礦石交割窗口期，加快倉單流轉，保障交割業(yè)務平穩(wěn)有序開展；第三，在原有11個交割品牌的基礎上增加楊迪粉、卡拉拉精粉和本鋼精粉等6個交割品牌；第四，新增寶鋼資源、天津建龍、華菱資源等7家鋼企為鐵礦石交割廠庫，增加青島港為鐵礦石保稅交割庫。

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Mysteel解讀：鐵礦石2309合約交割預判

引言 眾所周知，鐵礦石期貨在大部分時間里都貼水現貨，最終通過現貨交割的過程實現基差收斂，鐵礦石期貨自上市以來累計交割了1485萬噸，交割前后基差收斂的過程，最終交割量的大小等因素對于評估鐵礦石當前和未來價格的相對高低有重要意義。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石，大基差就一定要看多？

（2）反之，期貨深度升水現貨，現貨市場出現了極為有利的交割利潤，往往會吸引套利機構參與交割，將期貨價格打壓下來，以期貨下跌的方式實現價差收斂那么，實際情況真的是這樣的嗎？ 基差走勢：過去15個主力交割合約 只有8次實現了回歸 圖：鐵礦石基差走勢（01、05、09合約） 備注：1. 橫軸為鐵礦石期貨合約距離最后交易日天數；2. 交易所至今有4個版本的交割品質量升貼水標準和三個版本的品牌升貼水標準，文中基差已按照不同時期的質量升貼水和品牌升貼水做了調整；3.質量升貼水，是以典型值為計算依據，與實際值會有一定的偏差。

主編視角

鐵礦石期貨首單協(xié)議交收順利完成

這種“協(xié)議交收”的方式在鐵礦石期貨交割歷史上尚屬首次，為日后更多企業(yè)參與鐵礦石期貨交割探索了新路 據了解，在標準化交割業(yè)務中，交割品數量、質量以及交付時間、地點、貨款等均須符合交易所的明確規(guī)定交割配對后，雙方須按照交易所制度規(guī)定，在指定的時間、地點完成指定交割品和貨款的交收為滿足企業(yè)個性化需求，2022年12月，大商所發(fā)布了鐵礦石期貨協(xié)議交收有關事項，在鐵礦石品種大力推廣協(xié)議交收業(yè)務。

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大商所：希望與山東省港口集團進一步深化在鐵礦石等期貨品種交割管理與服務等領域合作

希望雙方未來進一步深化在鐵礦石等期貨品種交割管理與服務、倉單登記中心及場外市場建設、大宗商品及運輸等價格指數研發(fā)等領域的合作，共同構建期現聯動生態(tài)，進一步挖掘、延伸服務實體經濟功能，打造更加完善的金融服務生態(tài)圈，為助力我國經濟高質量發(fā)展貢獻更大力量 霍高原表示，大商所是經國務院批準并由中國證監(jiān)會監(jiān)督管理的五家期貨交易所之一，始終堅持服務國家戰(zhàn)略和實體經濟，在服務全國統(tǒng)一大市場建設和全球貿易等方面發(fā)揮了積極作用。

聚焦

大商所發(fā)布關于鐵礦石、焦煤期貨協(xié)議交收有關事項的通知

各有關單位： 根據《大連商品交易所交割管理辦法》第八十九條和第九十一條規(guī)定，自本通知發(fā)布之日起，相關各方可以通過大連商品交易所電子倉單系統(tǒng)（以下簡稱系統(tǒng)）辦理鐵礦石、焦煤、聚氯乙烯期貨協(xié)議交收，現將有關事項通知如下： 參與滾動交割或一次性交割的賣方提交廠庫標準倉單后，交割廠庫可以在該標準倉單注銷后第3個自然日（含當日）前通過系統(tǒng)提供協(xié)議交收相關信息，包括交收商品的質量、數量、品牌（如有）、地點、價差等信息，買方或其后續(xù)標準倉單持有人（以下統(tǒng)稱標準倉單持有人）可以通過會員單位進行查詢。

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“寶武馬鋼精粉”成功上線大連商品交易所

前期，就具體可交割品的選擇，三方多次召開專題會議討論根據馬鋼礦業(yè)提供的目前主要銷售的鐵精粉產品質量指標、產銷數據、堆存條件等信息，初步確定南山凹精作為候選產品今年8月，寶武資源、大連商品交易所相關人員到南山礦進行實地考察，全面了解精粉生產、堆存、運輸過程，認為南山凹精作為馬鋼礦業(yè)產銷量最大的優(yōu)質造球精粉，具備成為鐵礦石期貨可交割品的條件9月23日，馬鋼礦業(yè)正式提交申請書；12月7日，大連商品交易所通過申請。

其它動態(tài)

國聯期貨研究所：廢鋼產業(yè)全景概述

廢鋼產業(yè)全景概述 ——國聯期貨研究所 分析師：郭軍文 從業(yè)資格證號：F03101003 投資咨詢證號：Z0017862 助理分析師：許宸皓 從業(yè)資格證號：F03092954 一、產業(yè)概述 1.1基本定義 廢鋼鐵是對不合格的鋼鐵成品，鋼鐵應用中的廢棄/回收物，以及使用過并且可回收的報廢鋼鐵材料的統(tǒng)稱，簡稱為廢鋼。

市場研究

楊帥：上市再生鋼鐵原料期貨，助力鋼鐵行業(yè)綠色發(fā)展

最后，楊博士闡述了下一步工作安排將從質量檢驗，包括多家質檢機構對標、抽樣實測、品質摸底，模擬交割，交割場所遴選，上市準備工作等四個方面來展開 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業(yè)鏈長周期數據，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

主題大會

豐富黑色產業(yè)鏈期貨品種序列正當時

今年，大商所在日照、馬鞍山、常州和南昌組織開展4次再生鋼鐵原料期貨模擬交割，驗證了合約及交割規(guī)則的可行性和便利性，促進會員、企業(yè)和交割地點進一步了解新合約交割流程，為平穩(wěn)上市運行和順暢交割打下基礎再生鋼鐵原料期貨上市后，將與煤焦礦期貨、鐵礦石期權等共同在鋼鐵原料端構建起更加完整的衍生品市場體系，進一步豐富鋼鐵產業(yè)的風險管理和價格發(fā)現“工具箱”，將推動再生鋼鐵原料循環(huán)利用和保供穩(wěn)價，助力我國鋼鐵產業(yè)高質量、可持續(xù)發(fā)展。

鋼材

大商所：拓展已上市期貨品種均價結算現金合約，加快指數衍生品研發(fā)

在此過程中，大商所將同產業(yè)企業(yè)、會員單位開展深入合作，并通過聯合調研、市場座談會、論證會等多種形式確保合約規(guī)則設計緊密貼合市場需求 在合約規(guī)則和交割布局優(yōu)化方面，今年4月，大商所對焦煤期貨交割質量標準進行修改并調整交割區(qū)域升貼水；5月，大商所調整了生豬期貨交割區(qū)域升貼水在“一品一策”方針下，大商所將繼續(xù)順應現貨市場變化，在塑料、焦煤等更多品種上推廣集團化交割，完成膠合板合約規(guī)則優(yōu)化方案，研究調整玉米交割質量標準的可行性，研究推進鐵礦石車板交割制度，為交割庫和產業(yè)企業(yè)提供更便利和優(yōu)質的服務。

資訊

新規(guī)則亮了，鐵礦石2205合約滾動交割占比超九成

隨著5月23日最后一筆交割順暢完成，鐵礦石期貨在去年調整合約、實施滾動交割后的首個合約I2205圓滿收官該合約累計交割22萬噸，其中滾動交割20萬噸，新合約規(guī)則的有效性、合理性得到了市場檢驗參與此次交割的企業(yè)表示，新合約規(guī)則貼近現貨貿易，有效擴大了經濟交割品范圍，促進期現貨市場更緊密結合，而倉單免檢入庫和滾動交割則進一步提高了交割便利性，有助于企業(yè)降本增效和大宗商品保供穩(wěn)價 去年5月19日，在廣泛征求并聽取市場意見后，大商所以“為市場辦實事”為出發(fā)點，發(fā)布了鐵礦石期貨合約及相關規(guī)則修改方案，自I2205合約起調整鐵礦石交割質量標準并實施滾動交割等措施。

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