[PVC]：隆眾早訊-周三版

港口乙烯美金盤CFR中國預估價格在780-800美元/噸附近山東液氯價格下調100元，執(zhí)行-250元出廠；含外銷液氯后氯堿利潤在177元/噸；山東區(qū)域，由于下游非鋁需求適量補庫，使得部分氯堿企業(yè)庫存維持在相對低位，今日預估山東部分區(qū)域液堿價格因此繼續(xù)試探性上漲 　部分期貨夜盤收盤，LPG、合成橡膠、20號膠、菜粕、短纖、豆二、豆粕等夜盤收跌超1%，低硫燃油跌約0.3%鐵礦石則漲0.1%，焦炭漲約1.3%。

早間提示

【早鳥價僅剩最后1天】2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會會議火熱報名中……

我們誠摯的邀請您參加2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會，共同探討市場趨勢、分享經驗洞察，尋找合作共贏的新方向 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會 早鳥價僅剩最后1天 國內企業(yè)/個人，即刻預約立減￥700！享受限時早鳥價3800元/人； 外資機構（含國內分支機構）/個人，預約立減$300！早鳥價1200美金/人； 參會費：標準價國內機構4500元/人，外資機構（含國內分支機構）1500美金/人，團購價中資企業(yè)同一公司3人參會 10000元，3人以上￥3000元/人；外資企業(yè)及國內分支機構同一公司3人（含）以上參會 1000美金/人； 往期會議現場 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會同時開啟多渠道報名申請，同時開啟多渠道報名申請，您可以從微信端及網頁端進行參會報名 報名頁面入口 →官方網站報名入口 https://huizhan.mysteel.com/meeting/tks/2025yth/index.html →微信端入口報名 關注公眾號“我的鋼鐵鐵礦石”，菜單欄”聯系我們-在線客服”進行報名或聊天框發(fā)送“青島會”“2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會”即可報名！ →會議咨詢： 商務合作：郁張燁 021-26093925 會議報名：陳樂遙 021-26093593 。

鐵礦會展

【早鳥價倒計時開啟】2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會，千人盛會等你來~

通過獨特的一對一約見環(huán)節(jié)，搭建高效的國際交流平臺，激發(fā)合作潛力，推動構建更加緊密的全球產業(yè)合作生態(tài) 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會 早鳥價限時開啟！ 國內企業(yè)/個人，即刻預約立減￥700！享受限時早鳥價3800元/人； 外資機構（含國內分支機構）/個人，預約立減$300！早鳥價1200美金/人； 參會費：標準價國內機構4500元/人，外資機構（含國內分支機構）1500美金/人，團購價中資企業(yè)同一公司3人參會 10000元，3人以上￥3000元/人；外資企業(yè)及國內分支機構同一公司3人（含）以上參會 1000美金/人； 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會同時開啟多渠道報名申請，同時開啟多渠道報名申請，您可以從微信端及網頁端進行參會報名 報名頁面入口 →官方網站報名入口 https://huizhan.mysteel.com/meeting/tks/2025yth/index.html →微信端入口報名 關注公眾號“我的鋼鐵鐵礦石”，菜單欄”聯系我們-在線客服”進行報名或聊天框發(fā)送“青島會”“2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會”即可報名！ →會議咨詢： 商務合作：郁張燁 021-26093925 會議報名：陳樂遙 021-26093593 。

鐵礦會展

2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會火熱報名中！優(yōu)惠難得，速！速！速！

通過獨特的一對一約見環(huán)節(jié)，搭建高效的國際交流平臺，激發(fā)合作潛力，推動構建更加緊密的全球產業(yè)合作生態(tài) 核心議題 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會 早鳥價限時開啟！ 國內企業(yè)/個人，即刻預約立減￥700！享受限時早鳥價3800元/人； 外資機構（含國內分支機構）/個人，預約立減$300！早鳥價1200美金/人； 參會費：標準價國內機構4500元/人，外資機構（含國內分支機構）1500美金/人，團購價中資企業(yè)同一公司3人參會 10000元，3人以上￥3000元/人；外資企業(yè)及國內分支機構同一公司3人（含）以上參會 1000美金/人； 2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會同時開啟多渠道報名申請，同時開啟多渠道報名申請，您可以從微信端及網頁端進行參會報名 報名頁面入口 →官方網站報名入口 https://huizhan.mysteel.com/meeting/tks/2025yth/index.html →微信端入口報名 關注公眾號“我的鋼鐵鐵礦石”，菜單欄”聯系我們-在線客服”進行報名或聊天框發(fā)送“青島會”“2025第十九屆鐵礦石國際市場研討會”即可報名！ →會議咨詢： 商務合作：郁張燁 021-26093925 會議報名：陳樂遙 021-26093593 。

鐵礦會展

中州期貨：鐵水產量持續(xù)下降，鐵礦震蕩偏弱

其中，最為樂觀的年均價格預測為100美元/噸，最為悲觀的年均價格預測約為80美金/噸 ③綜合來看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運量下降，到港量下降鐵水產量持續(xù)下降，港口庫存下降，鋼廠庫存增加兩會落幕，宏觀擾動下降，市場回歸基本面邏輯 操作建議：觀望為主

機構

多家海外機構預測2025年鐵礦石價格或將繼續(xù)下行

回顧2024年鐵礦石市場走勢呈現出典型的“N”字形走勢，截至2024年12月25日，62%澳粉鐵礦石指數的年均價格為109.31美元/噸，同比2023年的119.46美元/噸下降了8.5%其中，9月份鐵礦石價格一度跌至每噸90美元以下，創(chuàng)下近兩年的最低水平 展望2025年，鐵礦石價格將面臨進一步的下行壓力，對此多家海外機構陸續(xù)發(fā)布了對于明年的市場預測Mysteel整理11家海外機構的預測分析，其中包括投行、政府部門及金融機構，大多認為2025年鐵礦石的年均價格預計將低于100美元/噸，對比2024年價格重心或進一步下移。

礦山動態(tài)

[PVC]：隆眾早訊--周五版

港口乙烯美金盤CFR中國預估價格在880-900美元/噸附近 山東液氯價格上漲50元，執(zhí)行200元出廠；山東企業(yè)庫存有繼續(xù)上升風險，散戶與主力下游目前已無價差，其他非鋁用戶剛需補貨，市場繼續(xù)看跌華東來看，下周區(qū)域內供需波動有限，非鋁需求疲弱運行下液堿價格存下行風險 國內黑色系期貨夜盤全線下跌，熱卷跌1.01%，螺紋鋼跌0.85%，焦煤跌0.72%，焦炭跌0.55%，鐵礦石跌0.5%。

早間提示

Mysteel：2024鋼鐵中國·晉南區(qū)域鋼市精品研討會圓滿落幕

制造業(yè)表現相對較好，不過景氣程度有所下滑，出口維持較高位緩解內需壓力煉鋼維持薄利，產量跟隨需求環(huán)比仍有些許下滑空間，但斜率有所放緩鐵礦石供應端將迎來海外發(fā)運的旺季，而需求端又難有超預期的起色，鐵水或將保持偏低產的狀態(tài)，這將使得本已經處于歷史高位的港口庫存出現進一步的累增壓力我們認為鐵礦石短期階段性企穩(wěn)反彈，但四季度或繼續(xù)向下考驗中小礦山80-90美金左右的成本支撐區(qū)間煉焦煤供應過剩的格局在四季度將有所惡化，進口煤會繼續(xù)對國內市場發(fā)起供應沖擊，而需求的承接能力不僅有限還將有所下滑。

主編視角

Mysteel解讀：2024年全球鐵礦產量繼續(xù)突破 增量結構出現調整 --基于成本曲線視角 分析潛在變量

Mysteel全球礦山成本曲線數據庫顯示，基于折算到標準品的成本來看，90美金對應全球產量95分位而80美金對應85分位根據鐵礦價格進行情景假設，我們預測悲觀情況下若跌至80美金時，對于全球鐵礦石增量的影響較大，2024年同比增量或縮窄至2400萬噸 然而，考慮到即便后續(xù)鐵礦價格下調，但持續(xù)時間長短對增量的限制程度并不相同，因此可以判斷2024年全球鐵礦石產量同比增量將位于2400-6600萬噸區(qū)間內，大概率位于上限區(qū)間，仍保持良好的增長趨勢。

主編視角

Mysteel：一文讀懂2024年鋼材市場走勢

預計螺紋鋼均價為3900元/噸，區(qū)間為3500元/噸-4400元/噸熱卷在螺紋基礎上預計增加100元/噸，卷螺差偏低，主要原因在于熱卷產量增加原料方面，預計鐵礦價格中樞為120美金/噸，價格區(qū)間預計在90-140美金/噸，焦煤預計在1800-2400元/噸，焦炭預計在1900-2700元/噸利潤方面，下行周期還沒結束，預計明年可能還會有50%的鋼廠處于虧損狀態(tài) 浙江物產道富有限公司總經理袁文炯：預測鐵礦石明年價格為低點100美金，高點150美金。

資訊

11月8日鐵礦石早評：遠期成交增加，礦價震蕩運行

11月7日鐵礦石價格下跌其中62%指數跌0.15至125.95美金/噸，PB粉價格跌2至958成交方面，昨日港口現貨成交80.5萬噸，較上周日均減11.6萬噸，遠期現貨成交145.1萬噸，較上周日均增57.5萬噸最近即期美元貨進口利潤已經轉為負值，但遠期成交依然活躍，或反映部分鋼廠對于未來價格依然樂觀的情緒本期鋼鐵產業(yè)鏈全口徑鐵礦石總庫存23365萬噸，與近兩年11月累庫的趨勢不一樣的是，目前鐵礦石總庫存延續(xù)去庫狀態(tài)。

主編視角

11月10日鐵礦石早評：4月以來鐵水產量首次跌破240 礦價震蕩運行

11月9日鐵礦石價格維持高位其中62%指數持平于127.75美金/噸，PB粉價格漲2至966成交方面，昨日港口現貨成交92.6萬噸，較上周日均增0.5萬噸，遠期現貨成80.1萬噸，較上周日均減7.54萬噸本周五大鋼材品種產量降幅4.1%，僅中厚板產量微增；社會庫存降幅4.0%，而板材因個別鋼廠超計劃排產，廠庫有所增量雖然社庫降幅擴大，但短流程復產明顯，且隨著氣溫下降北方需求淡季特征逐漸明顯，未來去庫情況有轉弱的可能。

主編視角

Mysteel月報：十一月鐵礦石供需雙弱 礦價或將維持震蕩

伴隨疏港的下降，鋼廠月內主要以消耗自身的庫存為主，對比9月末鋼廠總庫存環(huán)比下降800多萬噸此外10月有部分鋼廠在采購方向上做了調整，由此前港口現貨市場轉向了遠期現貨市場主要是由于當前的港口庫存偏低，導致其現貨價格堅挺，而美金市場上現貨價格的性價比相對有了優(yōu)勢 2.4庫存：10月中國45港鐵礦石庫存進入累庫通道 據來源：Mysteel鐵礦石核心數據 10月中國45港鐵礦石庫存結束了9月中旬至10月中旬的連續(xù)去庫趨勢，出現小幅累庫。

月報

8月22日鐵礦石早評：估值高位

8月21日鐵礦石價格小幅上漲其中62%指數漲0.45至110.2美金/噸，PB粉漲10至873元/噸成交方面，前一交易日港口現貨成交106.9萬噸，周環(huán)比增加11.4萬噸，遠期現貨成交59.5萬噸，周環(huán)比下降15.7萬噸現實需求端看，本周高爐鐵水日均產量或仍能維持在高位，但更多鋼廠開始發(fā)布高爐檢修計劃09合約即將進入交割，現貨端價格如果不再上漲，則盤面貼水基本修復，當前最優(yōu)與次優(yōu)交割品分別是國產精粉與卡粉，折盤面價在870-880區(qū)間，而卡粉港口可交割資源充裕。

主編視角

8月15日鐵礦石早評：供應端壓力增加 短期礦價偏弱震蕩

8月14日鐵礦石價格下跌其中62%指數跌2.65至103美金/噸，PB粉跌14至828元/噸成交方面，昨日港口現貨成交80.5萬噸，較上周日均減少6.5萬噸，遠期現貨成交9萬噸，較上周日均減少39.6萬噸供應端昨日更新數據上周實際發(fā)運與到港環(huán)比雙增，其中FMG結束長達兩個多月的發(fā)運“低迷”期，而臺風影響過后，上周到港創(chuàng)年內新高，環(huán)比增超1300萬噸，推動近期持續(xù)逆季節(jié)性去庫的港口庫存終于開始累庫，昨日晚更新45港存較上周四累庫35萬噸。

主編視角

“2023沿江區(qū)域鋼鐵原材料市場研討會”順利召開

從趨勢性來講，上海鋼聯鐵礦石事業(yè)部分析師肖薇表示，近三年鐵礦石市場都有“先漲后跌”的共性特征，高點位置出現逐步下移，前面兩年的價格低點在80美金附近，市場預期后期也可能會達到這個位置具體來看，今年一季度鋼礦共振上漲，鐵礦石由于強預期，走勢強于螺紋鋼；第二季度由于鋼廠利潤修復不及預期疊加成材負反饋的傳導，鋼廠主動減產增加，鐵礦石價格跌幅大于成材同時可以看到，自疫情緩解后，各礦山作業(yè)速率有所提高，受海外颶風及巴西雨季影響，一季度鐵礦石進口量創(chuàng)歷年同期新高。

鋼材

廣發(fā)期貨：鐵礦石前期價格下跌較大已對供需錯配緩解交易充分

鐵礦石跌幅較大主要交易鋼材弱需求背景下，鐵礦遠月供增需減預期目前盤面接近90元美金非主流礦成本，疊加鋼材產量存韌性，鐵礦石09合約下跌至680元，謹慎追空考慮鋼廠減產后依然有復產預期，可關注下跌企穩(wěn)后，做多鐵礦石遠月機會，做多邏輯主要是修復基差操作上，2401合約逢低試多

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石建議2401合約逢低試多

鐵礦石跌幅較大主要交易鋼材弱需求背景下，鐵礦遠月供增需減預期目前盤面接近90元美金非主流礦成本，疊加鋼材產量存韌性，鐵礦石09合約下跌至680元，謹慎追空考慮鋼廠減產后依然有復產預期，可關注下跌企穩(wěn)后，做多鐵礦石遠月機會，做多邏輯主要是修復基差操作上，2401合約逢低試多

機構

Mysteel：經濟弱修復下鋼鐵企業(yè)應對策略

全球部分非主流礦山鐵礦石成本的80%和90%分位集中在80美金附近，處于這一區(qū)域的產量占全球比重的約16%就我國來看，目前80美金以下占比鐵礦石進口量占我國總進口量的波動區(qū)間為12%-20%80美金鐵礦石價格觸及到部分海外礦山和國內礦山成本線，因此在這一水平上，鐵礦石價格繼續(xù)下行阻力較大 另一方面，由于鐵礦石供應主要集中在四大礦山手中，供應彈性較小，市場行情變化對鐵礦石價格影響較大，在上漲行情中鐵礦石表現也更為強勁。

產業(yè)分析

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市跌后有望企穩(wěn)甚至反彈

總結：回顧上周鋼鐵市場，鋼價呈現了震蕩下跌的運行的態(tài)勢，鋼材綜合價格指數下跌80個點，螺紋、線材分別下跌77和73個點，中厚板、熱軋和冷軋分別下跌44、107和54個點；原燃料方面，鐵礦石美元指數下跌8.2個美金，廢鋼價格指數下跌6個點，焦炭綜合價格指數下跌166個點 展望本周鋼鐵市場，或呈現先跌后企穩(wěn)甚至反彈的運行態(tài)勢，主要理由：一是市場普遍在交易3月部分環(huán)比回落的的宏觀利空；二是局部區(qū)域的基本面壓力擴散，小長假前的基本面表現不及預期；三是黑色產業(yè)鏈負反饋隨著鋼廠的高爐減產而發(fā)酵。

觀點