Mysteel：焦煤與鐵礦價(jià)格走勢分化，差異在哪？

8月27日以來，鐵礦10合約上漲4.4%，而焦煤10合約下跌8.2%同為爐料，鐵礦價(jià)格與焦煤明顯分化10合約臨近交割，預(yù)期影響較小，主要反映現(xiàn)貨市場變化因此，我們主要觀察現(xiàn)貨市場差異性，適當(dāng)忽略金融屬性等預(yù)期因素 焦煤和鐵礦的需求都是鐵水，需求一致的情況下，價(jià)格顯著分化，說明強(qiáng)弱關(guān)系主要由供給差異決定。

產(chǎn)業(yè)分析

鋼市大家談：短期煤焦價(jià)格或偏強(qiáng)，鐵礦石供需小幅過剩

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當(dāng)日市場行情和熱點(diǎn)信息，同時(shí)對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個(gè)主要品種 （3）每個(gè)工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

資訊

鋼市大家談：煤礦復(fù)產(chǎn)供應(yīng)上升，鐵礦價(jià)格弱勢調(diào)整

《鋼市大家談》直播簡介： （1）Mysteel分析師視頻直播，為客戶講解鋼鐵行業(yè)主要現(xiàn)貨品種的當(dāng)日市場行情和熱點(diǎn)信息，同時(shí)對短期走勢作專業(yè)解讀分析 （2）此直播欄目聚焦鋼坯、鐵礦石、廢鋼、煤焦、建筑鋼材、熱卷等6個(gè)主要品種 （3）每個(gè)工作日的周一、三、五15:30-16:30在微信小程序”Mysteel直播間”播出。

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惠譽(yù)國際調(diào)低鐵礦石、煉焦煤和鎳的預(yù)測價(jià)格

近日，全球三大國際評級機(jī)構(gòu)之一的惠譽(yù)國際宣布，調(diào)低其對鐵礦石、煉焦煤和鎳價(jià)格的短期預(yù)測值這反映了當(dāng)前短期需求的不確定性 惠譽(yù)國際將2022年62%品位鐵礦石的預(yù)測價(jià)格從120美元/噸下調(diào)至115美元/噸，但2023年、2024年的預(yù)測價(jià)格分別為85美元/噸、75美元/噸，2025年及長期預(yù)測價(jià)格保持在70美元/噸 同時(shí)，惠譽(yù)國際將2022年的煉焦煤預(yù)測價(jià)格從400美元/噸下調(diào)至370美元/噸，2023年的預(yù)測價(jià)格保持在200美元/噸，2024年、2025年及長期預(yù)測價(jià)格維持在140美元/噸。

爐料

Mysteel：焦煤和鐵礦價(jià)格韌性對比探因

受限于環(huán)境、社會和治理方面的考慮，以及融資困難正在阻止新的煤炭開發(fā)，更有一些項(xiàng)目因新冠疫情被推遲至今 因此對于全球焦煤產(chǎn)量的釋放不能太樂觀需求側(cè)全球高爐生鐵產(chǎn)量的增速正在放緩，產(chǎn)量第一的中國則出現(xiàn)了下滑的情況焦煤供需將進(jìn)入新常態(tài)，待一切塵埃落定，瘋狂過后價(jià)格回落也是情理之中 四、與焦煤相比，鐵礦的供應(yīng)彈性更高 相比于焦煤，鐵礦石的供應(yīng)彈性較大。

觀點(diǎn)

惠譽(yù)上調(diào)對鐵礦石、焦煤和動(dòng)力煤、鎳和鋅的短期價(jià)格預(yù)期

惠譽(yù)已上調(diào)了對鐵礦石、焦煤和動(dòng)力煤、鎳和鋅的短期價(jià)格預(yù)期，以反映疫情后的供需擾動(dòng)，尤其是俄羅斯的供應(yīng)中斷隨著新礦供應(yīng)的增加，預(yù)計(jì)2023年金屬和礦產(chǎn)價(jià)格將放緩；預(yù)計(jì)全球金屬和礦產(chǎn)產(chǎn)量將在2022年晚些時(shí)候增長，以抵消供應(yīng)中斷的影響

爐料

澳大利亞銀行預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將下跌，焦煤價(jià)格將上漲

澳大利亞聯(lián)邦銀行（CBA）已經(jīng)修訂了其對鐵礦石和焦煤的長期預(yù)測，2022年9月底，鐵礦石價(jià)格將降至120美元/噸，到年底將降至100美元/噸2023年，CBA預(yù)計(jì)鐵礦石價(jià)格將進(jìn)一步下降20%，達(dá)到80美元/噸，而且預(yù)計(jì)這一水平將保持到2025年此外，該銀行還修改了其焦煤價(jià)格預(yù)測，2022年焦煤價(jià)格預(yù)測從143美元/噸提升至150美元/噸，主要原因?yàn)槟壳敖?em class='keyword'>煤生產(chǎn)的投資不足導(dǎo)致煉焦煤價(jià)格上漲，會加快去碳化進(jìn)程。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel晚餐：發(fā)改委明確煤企哄抬價(jià)格行為，鐵礦石港庫續(xù)降

◎ 6月2日，央行、國家外匯管理局上午召開新聞發(fā)布會，介紹扎實(shí)穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)的相關(guān)金融政策央行副行長潘功勝表示，下一步，人民銀行、外匯局將靠前發(fā)力、適當(dāng)加力，進(jìn)一步加大穩(wěn)健貨幣政策實(shí)施力度，發(fā)揮好穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)和助企紓困的政策效應(yīng)，保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間。

資訊

Mysteel指數(shù)評述：本周南非疫情以及蒙煤進(jìn)口減少，對鐵礦和焦煤價(jià)格有支撐，短期成本或震蕩運(yùn)行為主（11.29-12.3）

上海鋼聯(lián)資訊數(shù)據(jù)顯示，本周原料端價(jià)格漲跌互現(xiàn)截至12月3日，廢鋼價(jià)格指數(shù)3306.1元/噸，環(huán)比漲幅1.58%；鐵礦石價(jià)格指數(shù)101.05美元/干噸，較上周上漲5.5美元/干噸，環(huán)比漲幅5.76%；焦炭價(jià)格指數(shù)2674元/噸，較上周下跌102元/噸，環(huán)比跌幅3.66%（詳情見表1） 廢鋼：由于期螺的支撐，再加上房地產(chǎn)政策緩解與冬儲需求，大部分貿(mào)易商看好后市，疊加部分地區(qū)因淡季需求不佳，產(chǎn)廢減少，61家樣本公司日均到貨量周環(huán)比降105噸至2866噸，對廢鋼價(jià)格有所支撐。

原料指數(shù)評述

市場監(jiān)管總局：定期監(jiān)測鐵礦石、鋼鐵、煤炭、原油等大宗商品價(jià)格走勢

6月1日，國家市場監(jiān)督管理總局價(jià)格監(jiān)督檢查和反不正當(dāng)競爭局負(fù)責(zé)人陳志江在國新辦舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上說，今年以來，我國大宗商品價(jià)格持續(xù)大幅度上漲，一些品種價(jià)格連創(chuàng)新高，引起了社會各方面的高度關(guān)注市場監(jiān)管總局高度重視，密切跟蹤價(jià)格走勢，加強(qiáng)預(yù)警分析，定期監(jiān)測鐵礦石、鋼鐵、煤炭、原油等大宗商品價(jià)格走勢，形成每周分析報(bào)告，并有針對性的實(shí)施有效監(jiān)管。

聚焦

鐵礦石價(jià)格飆升，煤價(jià)持續(xù)下跌

美國因極寒天氣導(dǎo)致供需極端不平衡的情況下，得州電價(jià)瘋狂飆升根據(jù)管理當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)的得州電力可靠性委員會數(shù)據(jù)，本周早些時(shí)候，得州批發(fā)電價(jià)一度突破了1萬美元/兆瓦時(shí)，相當(dāng)于超10美元/千瓦時(shí)，約為人民幣65元/兆瓦時(shí)，與平日電價(jià)相比增長近200倍同時(shí)，我國動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，動(dòng)力煤期貨主力合約一度跌至600元/噸以下行業(yè)人士認(rèn)為，節(jié)后開工，需求恢復(fù)需要過程，庫存繼續(xù)累積電廠可燒天數(shù)偏高，采購普遍冷淡，煤價(jià)承壓下行。

爐料

鐵礦石價(jià)格飆升，煤價(jià)持續(xù)下跌

美國因極寒天氣導(dǎo)致供需極端不平衡的情況下，得州電價(jià)瘋狂飆升根據(jù)管理當(dāng)?shù)仉娋W(wǎng)的得州電力可靠性委員會數(shù)據(jù)，本周早些時(shí)候，得州批發(fā)電價(jià)一度突破了1萬美元/兆瓦時(shí)，相當(dāng)于超10美元/千瓦時(shí)，約為人民幣65元/兆瓦時(shí)，與平日電價(jià)相比增長近200倍同時(shí)，我國動(dòng)力煤價(jià)格持續(xù)下跌，動(dòng)力煤期貨主力合約一度跌至600元/噸以下行業(yè)人士認(rèn)為，節(jié)后開工，需求恢復(fù)需要過程，庫存繼續(xù)累積電廠可燒天數(shù)偏高，采購普遍冷淡，煤價(jià)承壓下行。

聚焦

鐵礦、焦煤期貨漲逾2%，建材價(jià)格跌勢趨緩

昨日黑色期貨夜盤全線上漲，主要由鐵礦石、焦炭、焦煤期貨拉動(dòng)，熱卷、螺紋鋼期貨跟隨上漲，提振板材市場信心，緩解建材市場悲觀情緒從基本面來看，12月份建筑鋼材需求萎縮，北材南下仍將施壓鋼價(jià)，預(yù)計(jì)建材市場弱勢行情難改板材市場庫存相對不多，商家挺價(jià)意愿較強(qiáng)，終端基本按需采購，價(jià)格或維持高位運(yùn)行

期評

Mysteel：11月份福建型鋼市場價(jià)格能否出現(xiàn)拐點(diǎn)？

三、原料價(jià)格下行削弱底部支撐 鐵礦石方面：供應(yīng)端，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比減少，到港量環(huán)比高位持穩(wěn)需求端，鐵水產(chǎn)量或環(huán)比小幅增加庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比窄幅震蕩短期鐵礦石市場或震蕩偏弱走勢 焦煤方面:焦煤供需邊際波動(dòng)相對有限，價(jià)格仍有一定支撐，高價(jià)煤高位震蕩，焦炭市場以穩(wěn)為主，隨著情緒下移，市場謹(jǐn)慎觀望 四、總結(jié) 綜上所述，福建型鋼市場仍處供需博弈階段，價(jià)格波動(dòng)受政策及期貨多重驅(qū)動(dòng)，目前庫存高位疊加需求疲軟，終端需求不溫不火，加之外來品牌資源的流入，市場競爭加劇。

熱點(diǎn)資訊

Mysteel黑色金屬例會：本周鋼市或震蕩偏弱

需求端，鐵水產(chǎn)量或環(huán)比小幅增加庫存端，47港港口鐵礦石庫存環(huán)比窄幅波動(dòng)綜上所述，本周鐵礦石價(jià)格或震蕩運(yùn)行 （二）煤焦 本周供需邊際波動(dòng)相對有限，價(jià)格仍有一定支撐，高價(jià)煤高位震蕩，焦炭市場以穩(wěn)為主，隨著情緒下移，市場謹(jǐn)慎觀望。

觀點(diǎn)

螺紋鋼去庫存壓力大

根據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，截至10月10日當(dāng)周，247家樣本鋼廠中盈利鋼廠占比為56.28%，已連續(xù)九周回落；按即期成本核算，多數(shù)品種轉(zhuǎn)為虧損現(xiàn)階段鐵礦石和焦煤價(jià)格走勢偏強(qiáng)，支撐鋼材生產(chǎn)成本高位運(yùn)行，鐵礦石價(jià)格指數(shù)最新值為109.2美元/噸，處于年內(nèi)高位焦煤價(jià)格重心抬升，令9月底焦炭第一輪提漲落地自8月初以來，華東地區(qū)螺紋鋼價(jià)格累計(jì)下跌220元/噸，同期鐵水成本上漲101元/噸，鐵水成本居高不下給予鋼價(jià)較強(qiáng)支撐。

鋼材

Mysteel日報(bào)：黑色金屬期貨震蕩走強(qiáng)運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報(bào)解讀10月16日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩上漲價(jià)格表現(xiàn)焦煤>焦炭>螺紋>熱軋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約上漲15元/噸，盤面利潤-83.4元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水126，基差收窄【熱軋板卷】主力合約上漲7元/噸，盤面利潤-29.1元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水52，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌3元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水38.5，基差走擴(kuò)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：黑色金屬期貨震蕩走弱運(yùn)行

【Mysteel：黑色金屬期貨日報(bào)解讀10月15日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)焦煤>鐵礦石>焦炭>螺紋>熱軋 【螺紋鋼】主力合約下跌27元/噸，盤面利潤-91.1元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水141，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌29元/噸，盤面利潤-28.8元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水69，基差走擴(kuò)【鐵礦石】主力合約下跌5.5元/噸，近月弱于遠(yuǎn)月，期貨貼水35.5，基差走擴(kuò)。

日報(bào)

Mysteel日報(bào)：黑色金屬期貨價(jià)格震蕩下跌

【Mysteel：黑色金屬期貨日報(bào)解讀10月14日】研究員：金嶺 今日黑色系期貨價(jià)格震蕩下跌價(jià)格表現(xiàn)焦炭>焦煤>熱軋>螺紋>鐵礦石 【螺紋鋼】主力合約下跌22元/噸，盤面利潤-81元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水124，基差走擴(kuò)【熱軋板卷】主力合約下跌20元/噸，盤面利潤-16.7元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水60，基差收窄【鐵礦石】主力合約下跌22.5元/噸，近月強(qiáng)于遠(yuǎn)月，期貨貼水32，基差走擴(kuò)。

日報(bào)

黑色期貨早報(bào)：各品種多數(shù)下跌，多機(jī)構(gòu)料螺紋鋼震蕩偏弱

截至10月16日9點(diǎn)30分，黑色期貨市場各品種多數(shù)下跌，鐵礦石跌超1%，螺紋鋼、熱卷、錳硅下跌，硅鐵持平，焦煤、焦炭上漲 熱點(diǎn)：目前四川鋼鐵行業(yè)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，區(qū)域價(jià)格持續(xù)下行，近期部分投機(jī)客戶及機(jī)構(gòu)存在低價(jià)傾銷行為，嚴(yán)重影響區(qū)域市場價(jià)格水平。

期評