Mysteel：西北熱軋板卷市場下半年走勢預測

一季度受春節(jié)淡季、終端開工延遲及國內宏觀數據偏弱影響，需求釋放不足，市場價格震蕩下行進入二季度，隨著專項債發(fā)行提速、部分基建項目啟動及制造業(yè)溫和復蘇，需求邊際改善同時，鐵礦石、焦炭等原料價格企穩(wěn)反彈，成本支撐增強，價格自4月開啟小幅反彈，但后續(xù)仍受需求壓制，價格延續(xù)下行根據我網數據，西北區(qū)域三大主流城市4.75*1500*C熱軋板卷上半年均價約為3479元/噸，同比2024年上半年下降約11.8%。

北京鋼聯聚焦

新世紀期貨：鐵礦石下跌拐點仍需等待

國內政策方面，2025陸家嘴論壇并無增量政策指引，后續(xù)關注7月底中共中央政治局會議定調 鐵礦石供應逐步回升 外礦方面，受澳洲颶風、巴西降雨等因素影響，鐵礦石一季度發(fā)運量大幅下滑，二季度發(fā)運量逐漸回補5月中下旬以來，前期發(fā)運沖量逐漸體現在到港增量上此外，包括Onslow項目在內的多個新增產能項目順利投產，為發(fā)運回補提供了有力支撐國產礦方面，5月，受環(huán)保和安全檢查等影響，精粉產量下降較多，186家礦山企業(yè)鐵精粉日均產量降至近期最低點，僅為46.36萬噸，隨著檢查的逐步完成，礦山生產開始進入恢復期。

原料

寶城期貨：鐵礦石低位震蕩為主

最新數據顯示，47港到貨量為2772.90萬噸，環(huán)比增加255.40萬噸，已升至年內高位，且后續(xù)仍有增量空間；6月累計到貨量環(huán)比增長8.32%，其中澳礦增量最大，環(huán)比增幅達10.01%此外，國內礦山生產逐步恢復，內礦供應量自低位出現回升全國126家礦企共計266座礦山產能利用率為63.45%，環(huán)比提升2.13個百分點；鐵精粉日均產量為40.03萬噸，環(huán)比增加1.34萬噸目前來看，海外礦商發(fā)運量維持高位，疊加內礦供應恢復，鐵礦石價格將持續(xù)受到抑制。

原料

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或穩(wěn)中偏弱運行

黑色期貨方面，各品類漲跌不一，多機構鐵礦石震蕩運行市場方面，受持續(xù)陰雨天氣影響，西南各市場出貨量均有所下跌，市場氛圍冷淡，貿易商對后續(xù)市場均持悲觀態(tài)度今日西南鋼管整體價格整體弱穩(wěn)運行預計明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價格明日或窄幅震蕩運行 無縫管：今日國內28個主流城市無縫管價格持穩(wěn)運行，全國無縫管均價較上個工作日下跌11元/噸原料管坯價格部分上升，管廠出廠價格部分下降市場方面，西南市場進入雨季，下游企業(yè)施工情況受到影響，市場商戶相對看空，淡季需求對當前無縫管價格形成制約。

每日分析

Mysteel日報：西南鋼管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行

黑色期貨方面，各品類多數上漲，多機構鐵礦石震蕩運行市場方面，受持續(xù)高溫陰雨天氣影響，西南各市場出貨量大多維持低位，市場氛圍持續(xù)冷淡，貿易商對后續(xù)市場大多持悲觀態(tài)度今日西南鋼管整體價格整體弱穩(wěn)運行預計明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價格明日或窄幅震蕩偏弱運行 無縫管：今日國內28個主流城市無縫管價格持穩(wěn)運行，全國無縫管均價較上個工作日下跌1元/噸原料管坯價格部分上升，管廠出廠價格部分下降市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經歷六月的需求下降，原料成本價格支撐，市場價格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產量有見頂的跡象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，市場價格或有繼續(xù)下跌的可能，貿易商議價空間增大讓利出貨，預計明日西南地區(qū)無縫管價格或弱穩(wěn)運行。

每日分析

Mysteel周報：鐵水產量小幅下滑，短期鐵礦石價格震蕩偏弱運行（5.19-5.23）

總的來看，本周鐵礦石價格持跌運行“搶出口”再度火熱，對板材需求有一定支撐，并且鋼廠利潤尚可，鋼廠季節(jié)性檢修力度有限，但臨近淡季，終端需求略顯乏力，鐵水產量有下降預期總的來看，本周鐵礦基本面和成材基本面矛盾均不大，鐵礦石后續(xù)供應增量和需求減量均有待觀察，五大材庫存維持去化，宏觀情緒回暖，國內宏觀刺激政策逐步落地，但房地產表現依舊偏弱，價格支撐偏弱 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供需雙降。

進口礦周評

廣發(fā)期貨：鐵礦短期震蕩運行為主

鋼廠進口礦庫存環(huán)比+2.18至8961.16萬噸，本周日耗小幅下降，鋼廠庫存環(huán)比基本持平 【觀點】昨日鐵礦09合約維持震蕩態(tài)勢，價格波動繼續(xù)收窄基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量大幅增長，國內到港量環(huán)比下行，后續(xù)澳洲部分礦山將進入財年沖量，鐵礦石供應仍有增長預期預估本周鋼廠檢修量環(huán)比繼續(xù)增長，鐵水產量或小幅下滑，但整體仍有望維持高位成材數據來看，韌性仍存，熱卷及螺紋表需反彈回升，整體延續(xù)去庫格局，冷軋壓力依舊偏大，短期成材低庫存及需求韌性維持，矛盾有限。

機構

廣發(fā)期貨：鋼廠檢修增加，鐵水高位回落

鋼廠進口礦庫存環(huán)比+2.18至8961.16萬噸，本周日耗小幅下降，鋼廠庫存環(huán)比基本持平 【觀點】昨日鐵礦09合約維持震蕩態(tài)勢，主力合約小幅上漲基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量大幅增長，國內到港量環(huán)比下行，后續(xù)澳洲部分礦山將進入財年沖量，鐵礦石供應仍有增長預期預估本周鋼廠檢修量環(huán)比繼續(xù)增長，鐵水產量或小幅下滑，但整體仍有望維持高位成材數據來看，韌性仍存，熱卷及螺紋表需反彈回升，整體延續(xù)去庫格局，冷軋壓力依舊偏大，短期成材低庫存及需求韌性維持，矛盾有限。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石短期震蕩運行為主

鋼廠進口礦庫存環(huán)比+2.18至8961.16萬噸，本周日耗小幅下降，鋼廠庫存環(huán)比基本持平 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量大幅增長，國內到港量環(huán)比下行，后續(xù)澳洲部分礦山將進入財年沖量，鐵礦石供應仍有增長預期預估本周鋼廠檢修量環(huán)比繼續(xù)增長，鐵水產量或小幅下滑，但整體仍有望維持高位成材數據來看，韌性仍存，熱卷及螺紋表需反彈回升，整體延續(xù)去庫格局，冷軋壓力依舊偏大，短期成材低庫存及需求韌性維持，矛盾有限。

機構

Mysteel:“DCE產業(yè)行”——信相聚·黑金匯，鐵礦石產融交流會

貶值空間亦受央行調控和后續(xù)國內政策發(fā)力預期的影響 然而，需警惕特朗普政策超預期，去美元化進程加劇，可能導致美元指數繼續(xù)下跌；若中美對抗升級，人民幣貶值壓力或進一步加劇 二是鐵礦石基本面分析與期現結合 中信期貨黑色商品事業(yè)部產業(yè)專家唐運先生在《鐵礦石基本面分析與期現結合實踐》的演講中提到，從產業(yè)長期來看，粗鋼產量進入負增長時代，鐵礦供應逐步寬松；短期內，螺紋庫存拐點已現，需求有限下供應壓力增加，熱卷供增需減導致庫存承壓，鋼材庫存矛盾累積，主要關注鐵水拐點與五大材供應端壓力。

會議報道

廣發(fā)期貨：鐵礦短期震蕩運行為主

鋼廠進口礦庫存環(huán)比+2.18至8961.16萬噸，本周日耗小幅下降，鋼廠庫存環(huán)比基本持平 【觀點】昨日鐵礦09合約震蕩運行基本面來看，本周鐵礦石全球發(fā)運量大幅增長，國內到港量環(huán)比下行，后續(xù)澳洲部分礦山將進入財年沖量，鐵礦石供應仍有增長預期鐵水日均產量見頂回落，疏港量小幅回升，預計短期鐵水仍將維持高位成材數據來看，韌性仍存，熱卷及螺紋表需反彈回升，整體延續(xù)去庫格局，冷軋壓力依舊偏大，短期成材低庫存及需求韌性維持，矛盾有限。

機構

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間震蕩，區(qū)間參考700-745

假期期間鐵礦石價格震蕩運行，新加坡掉期先跌后漲，較節(jié)前上漲0.1%，受國內參與者休假影響，掉期成交量顯著下滑目前，行政性壓減的影響仍然存在，但限產采用何種形式、壓減量等尚未有定論基本面來看，本周鐵水日均產量繼續(xù)小幅增長，環(huán)比增至245萬噸，達歷史同期高位水平下游成材持續(xù)去庫，鋼廠利潤修復下鋼廠復產仍存，后續(xù)能否持續(xù)高位需關注終端需求承接力度本周成材延續(xù)去庫格局，表需維持韌性，整體矛盾依舊不凸顯。

機構

Mysteel早報：原料價格小幅下行 預計今日全國焊管價格或將弱穩(wěn)運行

從各地市場貿易商反饋來看，終端需求上量并不明顯，整體成交欠佳，市場供需維持弱平衡情況從目前市場宏觀消息來看，國際市場仍不穩(wěn)定，還需關注后續(xù)國內調控政策綜上所述，政策面暫無利好的情況下，預計今日全國焊管市場價格或弱穩(wěn)運行，但跌幅有限 【樣本說明】 1.焊管、鍍鋅管均采取4寸*3.75mm價格 2.鐵礦石采取62%鐵礦石指數 3.焦煤采取沙河驛主焦煤價格 4.帶鋼采取唐山355前一日收盤價 5.熱軋板卷采取4.75mm價格 。

每日分析

Mysteel日報：全國建筑鋼材價格窄幅震蕩 市場成交有所縮量

今日國內主要城市建筑鋼材價格窄幅震蕩運行具體來看，早盤盤面就顯現一定的頹勢，但商家在節(jié)前補庫預期下，多數暫穩(wěn)觀望后期螺持續(xù)波動，存在一定的暗降出貨行為，且市場也基本是以稍低價資源出貨為主相對而言，午后存在下跌趨勢下的穩(wěn)價行為后續(xù)仍需關注貿易商心態(tài)和終端補庫節(jié)奏不排除補庫預期無法兌現后，商家強出貨意愿下價格大幅下挫可能 宏觀&行業(yè)熱點： 1、4月25日，76家獨立電弧爐建筑鋼材鋼廠平均成本為3343元/噸，日環(huán)比增加3元/噸，平均利潤為-99元/噸，谷電利潤為6元/噸，日環(huán)比減少1元/噸； 2、本周，全國鋼廠進口鐵礦石庫存總量為9073.03萬噸，環(huán)比增20.11萬噸；當前樣本鋼廠的進口礦日耗為301.39萬噸，環(huán)比增3.29萬噸，庫存消費比30.1天，環(huán)比減0.27天； 3、4月25日，全國300家長、短流程代表鋼廠廢鋼庫存總量484.31萬噸，較昨日降0.76萬噸，降0.16%；日消耗總量53.39萬噸，較昨日增0.11%，日到貨總量52.63萬噸，較昨日增0.17%。

日報

Mysteel朱克東：4月鐵礦石基本面供需兩旺 價格震蕩下行

4月份鐵礦石市場運行邏輯分析： 鐵礦石供應端：澳洲鐵礦石因發(fā)貨量維持高位，巴西鐵礦石發(fā)運量有所回升，國產鐵精粉產量季節(jié)性恢復；2月份澳大利亞受“臺風三連擊”的影響發(fā)運量受到一定影響，后續(xù)雖有回補，但因港口設施限制的原因，疊加自身3月份就屬于發(fā)運高峰期，缺口補充的量并不明顯，預計4月份澳洲礦山將繼續(xù)回補前期缺口，鐵礦石發(fā)運量繼續(xù)維持高位；同時，隨著巴西降雨量減少，發(fā)運量或將持續(xù)回升，而非主流國家發(fā)運量維持當下水平，整體來看全球鐵礦石周度發(fā)運量，環(huán)比雖有回落，但年同比處于歷史高位，預計在1.29億附近，同比增加300萬噸；此外，國內鐵礦山仍處在復產周期，日均鐵精粉產量仍存在上升空間，整體4月份全球鐵礦石供給量處于偏高水平。

主編視角

Mysteel：供需格局改善 鋼價能否旺季可期

因此，短期內焦炭仍面臨較大的出貨壓力，后續(xù)仍有提降的預期其次近期鐵礦石快速下挫，今年以來，市場對于粗鋼產量調控傳聞紛至沓來而從近期兩會的政策反饋來看，2025年粗鋼壓減預期較強，國內生產總值能耗降低3%左右，發(fā)改委指出2025年要持續(xù)實施粗鋼產量調控，推動鋼鐵產業(yè)減量重組實施粗鋼調控政策影響，進一步加劇鐵礦高估值回落的壓力因此近期原材料價格下跌，成本下移對成材價格或將形成負反饋效應，進而拖累現貨價格。

主編視角

冠通期貨：鐵礦石產業(yè)鏈負反饋暫難形成

去年6月份以來，河北等地受環(huán)保和安全檢查加強影響，礦山生產力度減弱，部分礦山停產、減產，鐵精粉產量較大幅度回落，后續(xù)雖有所恢復，但整體生產力度不及2024年上半年2025年以來，國內礦山開工率繼續(xù)保持偏低水平，且春節(jié)假期期間停產增多，預計后續(xù)將逐漸恢復 高爐復產支撐鐵礦石需求 1月中旬以來，高爐開工率和產能利用率穩(wěn)步回升，日均鐵水產量同步抬升。

原料

Mysteel：2025上海鋼聯新春團拜會——鋼管&板帶?天津站

2025年2月19日（周三），“2025年上海鋼聯新春團拜會—鋼管&板帶天津站”在天津市大邱莊金美達大酒店順利拉開帷幕。

會議報道

Mysteel周報：國產鐵礦石短期內或將轉為震蕩偏強運行（1.24-2.8）

行業(yè)政策&相關新聞 1、宏觀新聞 （1）1月31日：歐洲央行第五次出手降息，后續(xù)還有？ （2）2月2日：證監(jiān)會詳解中長期資金入市方案，美宣布對中國商品加征10%關稅 （3）2月4日：中方宣布：對原產于美國的部分進口商品加征關稅 2、國內行業(yè)動態(tài) （1）2月7日:2024年河北鋼材出口375.2億元 （2）2月7日:美國對鋼制螺桿發(fā)起第三次反傾銷日落復審調查 （3）2月8日:中鋼協(xié)：1月下旬重點鋼企鋼材庫存量1535萬噸 3、海外行業(yè)動態(tài) （1）2月1日:淡水河谷2024年第四季度和2024年產銷量報告 （2）2月5日:新項目持續(xù)發(fā)力，澳洲礦產資源公司四季度鐵礦石發(fā)運量大幅增加 下周預測 Mysteel針對節(jié)后市場走勢情況，對部分鋼廠、礦山、選廠進行了調研，其中，其中鋼廠客戶有36.36%認為國產礦價格有上漲空間，63.64%客戶認為節(jié)后市場穩(wěn)。

國產礦周評

【新湖期貨】鐵礦石供需確定性較強，關注宏觀預期變化

上述產業(yè)行為在春節(jié)前限制了鐵礦石價格上方空間從鐵礦石基本面來看，按當前和后續(xù)季節(jié)性發(fā)運規(guī)律推算，春節(jié)期間到港同比中性偏低，綜合考慮假期鋼廠高爐年檢或將繼續(xù)小幅增加，節(jié)后鐵礦石價格仍將面臨確定性高庫存考驗我們認為后續(xù)不確定性主要來自海外因素相關應對政策，在3月5日重要會議之前，黑色下游仍然處于需求淡季，產業(yè)持貨意愿難有回升，若市場無法形成“強預期“交易邏輯，節(jié)后鐵礦石價格仍有一定下行風險，關鍵變量需關注國內宏觀政策動向及中下游復工復產節(jié)奏。

鐵礦石市場大家說