黑色系企業(yè)的期市“成長記”

首戰(zhàn)告捷：邁出期現(xiàn)結(jié)合“第一步” 2022年，在大商所及相關(guān)期貨公司的支持下，山東泰豐等企業(yè)通過參與企風(fēng)計劃，首次嘗試?yán)闷谪浐脱苌ぞ哌M(jìn)行風(fēng)險管理 “我們選擇采用分批建倉、期現(xiàn)結(jié)合、靈活套保等策略，從2022年4月開始在鐵礦石期貨2209合約上進(jìn)行賣出套保，對待銷的3萬噸鐵礦石現(xiàn)貨庫存進(jìn)行動態(tài)管理”山東泰豐相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴記者，因為是第一次參與期貨市場，他們采取了相對謹(jǐn)慎的做法，對一定比例的現(xiàn)貨風(fēng)險敞口進(jìn)行套保。

鋼材

Mysteel參考丨從鉛、錫期貨期權(quán)開放，看我國期貨市場對外開放

比如巴西資管公司配置大商所鐵礦石期貨，平衡淡水河谷股價波動風(fēng)險 第三、對沖中國相關(guān)資產(chǎn)風(fēng)險 （1）人民幣匯率風(fēng)險對沖持有中國股票/債券的QFII，可通過商品期貨間接對沖人民幣匯率波動比如，日元計價的日本養(yǎng)老金買入上期所銅期貨（人民幣計價），當(dāng)人民幣貶值時期貨盈利抵消資產(chǎn)匯兌損失 （2）行業(yè)風(fēng)險敞口管理對特定行業(yè)（如新能源、地產(chǎn)）有風(fēng)險敞口的機構(gòu)，利用相關(guān)原材料期貨對沖成本波動。

Mysteel參考

寶鋼股份：2025年一季度實現(xiàn)利潤總額32.92億元

此次評估由第三方評估機構(gòu)作出，賬面凈資產(chǎn)125億經(jīng)評估增至145億，增值率16%，主要原因在于土地使用權(quán)增值，馬鋼歷史悠久，其擁有的土地原始成本較低，另一方面就是不少固定資產(chǎn)經(jīng)折舊后賬面余值已經(jīng)很低，但其狀態(tài)良好，所以部分資產(chǎn)評估時也會有一定的增值空間橫向?qū)Ρ?023年底寶鋼股份收購山鋼日照17%的溢價率，以及中信收購南鋼的案例，我覺得此次寶鋼股份收購馬鋼有限16%的溢價率是客觀且公允的 問題四：今年以來，全球關(guān)稅壁壘日益嚴(yán)峻，韓國、越南等國家對中國鋼材直接出口加征關(guān)稅，中美貿(mào)易戰(zhàn)也全方位影響鋼材的間接出口，對下游需求造成沖擊，同時還可能對匯率帶來巨大不確定性，進(jìn)一步加大鐵礦石進(jìn)口的風(fēng)險敞口。

鋼材

Mysteel：鐵礦石產(chǎn)融結(jié)合交流會

AER（綜合敞口報告）每周發(fā)布機構(gòu)與實體企業(yè)持倉數(shù)據(jù)，預(yù)警超買/超賣信號 會議的第三部分，由中信金屬股份有限公司期貨部經(jīng)理、首席分析師周駿鵬先生發(fā)表“鐵礦石套期保值實務(wù)及行情展望”主題演講。

會議報道

國內(nèi)港口鐵礦石基差貿(mào)易氛圍漸濃

”五礦發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人對《中國冶金報》記者表示 與五礦發(fā)展類似，廈門國貿(mào)集團股份有限公司（以下簡稱廈門國貿(mào)）作為大宗商品貿(mào)易企業(yè)，同樣深度參與期貨市場為降低從采購到銷售期間的價格波動風(fēng)險，廈門國貿(mào)很早就利用基差貿(mào)易等方式開展現(xiàn)貨貿(mào)易“2011年至今，我們公司鐵礦石銷售規(guī)模在10多年間增長約10倍，沒有期貨市場的保駕護航是不可能實現(xiàn)的”廈門國貿(mào)相關(guān)業(yè)務(wù)人員告訴《中國冶金報》記者，該公司在庫存管理中借助期貨和衍生品工具，在海漂/港口、境內(nèi)/境外、期貨/現(xiàn)貨、近月/遠(yuǎn)月之間鎖定利潤，同時強化風(fēng)險管理、避免大規(guī)模敞口風(fēng)險。

爐料

2023（第十四屆）黑色產(chǎn)業(yè)鏈峰會同期論壇活動：護航實體——鐵礦石衍生品服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)于廈門香格里拉成功召開

他表示當(dāng)下對套期保值的需求主要來自于企業(yè)采購價格上漲沖擊以及銷售價格下降沖擊兩方面合理運用衍生品工具能夠一定程度上維護自身的利益目前期權(quán)期貨主要運用的場景有對沖風(fēng)險敞口鎖定合理利潤、降低套保成本優(yōu)化套保利潤、獲取額外收益以及應(yīng)對節(jié)假日和事件風(fēng)險另外楊光先生表示申萬宏源FICC可向客戶提供總收益互換等場外衍生品，掛鉤境內(nèi)外以大宗商品為主的商品期貨表現(xiàn)，幫助客戶實現(xiàn)價格風(fēng)險管理或投資套利目的 天津三江水國際貿(mào)易有限公司總經(jīng)理靳海強 靳海強先生表示當(dāng)前在產(chǎn)業(yè)端低庫存、強現(xiàn)實（發(fā)運無增量、需求高位）疊加強預(yù)期（宏觀+冬儲補庫）綜合作用下，鐵礦石價格處于近幾年同期高位，鐵礦石現(xiàn)貨經(jīng)營企業(yè)（鋼廠、貿(mào)易商）和投資者需要對風(fēng)險有足夠的重視和應(yīng)對手段，結(jié)合大連鐵礦石期貨合約進(jìn)行點價交易是值得重視的方式。

同期論壇四

南華期貨：關(guān)于如何更好發(fā)揮鐵礦石期貨對礦山企業(yè)套期保值的作用

某大型礦業(yè)公司是中國最大的鐵礦石開采企業(yè)之一，具有悠久的歷史和卓越的產(chǎn)業(yè)實力然而，鐵礦石價格的大幅波動一直是礦業(yè)公司面臨的重要挑戰(zhàn)之一鐵礦石價格下跌使得導(dǎo)致公司的盈利大幅下滑，損害企業(yè)發(fā)展的可持續(xù)性此外在“基石計劃”的推動下，礦業(yè)公司未來有大量新產(chǎn)能投放，這使得外銷壓力增大，鐵礦石的風(fēng)險敞口擴大為了管理價格波動的風(fēng)險，礦業(yè)公司決定探索鐵礦石期貨市場，并制定了一套創(chuàng)新的套保策略，以確保企業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展。

爐料

FEX Global交易所將在9月上線Mysteel鐵礦石62%指數(shù)期貨和期權(quán)合約

2023 年 8 月 22日, 澳大利亞FEX Global期貨交易所（以下簡稱FEX）宣布將于9月11日正式上線以上海鋼聯(lián)（Mysteel）發(fā)布的鐵礦石62%澳粉遠(yuǎn)期現(xiàn)貨價格指數(shù)為結(jié)算基準(zhǔn)的期貨和期權(quán)合約該合約以澳元（Australian Dollar）計價，每手為50噸，這一合約的上線將為廣大的市場參與者提供更多的風(fēng)險管理交易機會 FEX 全球執(zhí)行董事Brian Price先生表示：“大宗商品價格波動和交易對手風(fēng)險一直困擾著澳大利亞鐵礦石供應(yīng)鏈，包括那些持有風(fēng)險敞口的市場參與者。

聚焦

“DCE·鋼鐵原燃料季”活動在太原舉辦

中輝期貨了解到河北某鋼鐵公司的情況之后，針對企業(yè)面臨的風(fēng)險敞口，為其量身定做了庫存保值方案，支持企業(yè)運用期貨結(jié)合期權(quán)工具進(jìn)行風(fēng)險管理 “2021年7月以后，各地紛紛出臺下半年鋼企減產(chǎn)計劃，鋼鐵產(chǎn)量壓減逐步落地，我們判斷鐵礦石需求將持續(xù)萎縮，價格下行壓力增加因此建議企業(yè)在5月及7月提高套保比例，并改變期貨、期權(quán)頭寸配置操作上以期貨為主、期權(quán)為輔，多配鐵礦石期貨賣出套保，輔助偏虛值的買入看跌期權(quán)頭寸，在期權(quán)轉(zhuǎn)為實值后進(jìn)行平倉。

鋼材

中信建投期貨：銅價仍有回調(diào)壓力

策略上，空單建議繼續(xù)持有，多頭敞口逢反彈加碼布空 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

期貨公司評論

中州期貨：玉米仍有下跌空間

且隨著美玉米盤面價格進(jìn)一步下調(diào)，未來我國進(jìn)口美玉米到港成本有望進(jìn)一步下降除此之外，隨著國內(nèi)各地物流因素好轉(zhuǎn)，農(nóng)戶環(huán)節(jié)售糧進(jìn)度加快會導(dǎo)致玉米價格出現(xiàn)下跌綜合考慮國內(nèi)外玉米基本面因素，當(dāng)前玉米價格仍有下跌空間，建議玉米市場參與者降低敞口頭寸，以規(guī)避價格變動風(fēng)險（作者單位：中州期貨） 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農(nóng)產(chǎn)品等9大品種，由上海鋼聯(lián)100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細(xì)分產(chǎn)業(yè)鏈長周期數(shù)據(jù)，囊括行業(yè)熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產(chǎn)能產(chǎn)量、庫存、資源流向、區(qū)域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

市場播報

Cufe礦業(yè)公司2022年三季度鐵礦石產(chǎn)量環(huán)比增長9%

公司于 2021 年 10 月開始從 JWD 鐵礦床發(fā)貨 CuFe 旨在利用強勁的鐵礦石和銅市場，其投資主張基于其高品位、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品鐵礦石項目和對銅的敞口，銅是一種具有積極未來增長預(yù)測的關(guān)鍵戰(zhàn)略金屬 重點項目 Tennant Creek 銅礦項目：成熟的銅礦開發(fā)機會 (NT) Bryah Basin 合資項目：自由攜帶勘探合資企業(yè)、Forrest 項目、Morck Well 項目、Alchemy 項目（WA） JWD 礦床：生產(chǎn)高品位 DSO 赤鐵礦項目 (WA) Yarram鐵礦石項目：高級鐵礦石項目（NT） 。

礦山動態(tài)

基差貿(mào)易助力礦貿(mào)商服務(wù)再升級

”鑫澳礦業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人對期貨日報記者表示 對于鐵礦石貿(mào)易企業(yè)來說，鐵礦石價格波動幅度較大，易受國際環(huán)境、上下游供給需求、價格趨勢難以判斷等多方面因素影響，導(dǎo)致庫存成本和銷售價格波動風(fēng)險成為貿(mào)易企業(yè)的主要風(fēng)險敞口傳統(tǒng)的鐵礦石貿(mào)易企業(yè)運營模式單一，通過簡單的低買高賣獲取價差收益，但多數(shù)貿(mào)易企業(yè)通常無法對購銷、囤貨過程中時間周期與價格波動方向進(jìn)行正確判斷，導(dǎo)致其面臨的價格波動風(fēng)險非常巨大。

爐料

世界鋼協(xié)：2022年世界鋼鐵需求量將增長0.4%

6月7日，世界鋼鐵協(xié)會發(fā)布《世界鋼鐵統(tǒng)計數(shù)據(jù)2022》，該手冊通過鋼鐵產(chǎn)量、鋼鐵表觀消費、全球鋼鐵貿(mào)易量、鐵礦石產(chǎn)量及貿(mào)易量等主要指標(biāo)介紹鋼鐵行業(yè)整體發(fā)展情況 近期我們發(fā)布了4月份鋼鐵短期需求預(yù)測結(jié)果當(dāng)前正值烏克蘭人民經(jīng)歷生命安全和經(jīng)濟危機雙重悲劇，我們祈望和平早日到來這場沖突的影響范圍在不同地區(qū)有所不同，具體取決于各地區(qū)對俄烏兩國的直接貿(mào)易量和金融風(fēng)險敞口盡管如此，我們預(yù)測認(rèn)為，2022年世界鋼鐵需求量將增長0.4%，達(dá)到18.402億噸。

鋼材

為鋼鐵行業(yè)提供精準(zhǔn)避險工具

在原料端，鋼廠原料的買入和庫存管理需要對沖庫存風(fēng)險和原料價格波動風(fēng)險在產(chǎn)品和銷售端，由于原料、生產(chǎn)和銷售在時間上不匹配，原料采購?fù)崆埃善蜂N售要滯后，需要對其中的風(fēng)險進(jìn)行管理 2021年，在礦價波動加劇、市場不確定因素增加等背景下，鐵礦石期權(quán)在靈活管理風(fēng)險敞口、降低避險成本方面的作用進(jìn)一步體現(xiàn)河北某企業(yè)的鋼材年產(chǎn)量約300萬噸，其母公司常備鐵礦石庫存在減產(chǎn)預(yù)期下，若鐵礦石大幅降價，將使原料庫存貶值，進(jìn)而造成利潤損失。

鋼材

鐵水產(chǎn)量下降為何鐵礦石價格還在反彈

在海外鐵礦石供應(yīng)如預(yù)期恢復(fù)的情況下，中國壓縮粗鋼產(chǎn)量將導(dǎo)致鐵礦石面臨新的累庫和過剩風(fēng)險投資者可以考慮運用芝商所的中國港口鐵礦石期貨合約進(jìn)行風(fēng)險對沖，當(dāng)中包括以離岸人民幣為每濕噸報價的中國港口鐵礦石離岸人民幣青島車上交貨期貨合約（產(chǎn)品代碼：PAC）和以美元為每干噸報價的中國港口鐵礦石美元海運等值期貨合約（產(chǎn)品代碼：PAU），也可以運用大商所鐵礦石期貨進(jìn)行風(fēng)險對沖芝商所的中國港口鐵礦石期貨標(biāo)的是青島港交易的鐵礦石價格，可以對沖中國港口鐵礦石價格敞口。

爐料

豐富鋼鐵企業(yè)避險“工具箱”

在原料端，鋼廠原料的買入和庫存管理需要對沖庫存風(fēng)險和原料價格波動風(fēng)險在產(chǎn)品和銷售端，由于原料、生產(chǎn)和銷售在時間上是不匹配的，原料采購?fù)崆?，而成品銷售要滯后，需要對其中的風(fēng)險進(jìn)行管理 2021年，在礦價波動加劇、市場不確定因素增加等背景下，鐵礦石期權(quán)在靈活管理風(fēng)險敞口、降低避險成本方面的作用進(jìn)一步體現(xiàn) 河北某企業(yè)的鋼材年產(chǎn)量約300萬噸，其母公司常備鐵礦石庫存。

鋼材

“大起大落”后的鐵礦石該何去何從？

中國港口鐵礦石美元海運等值期貨合約以離岸人民幣為每濕噸報價，根據(jù)公布的PCX指數(shù)現(xiàn)金結(jié)算中國港口鐵礦石美元海運等值期貨合約以美元為每干噸報價，以公布的PCX海運等值指數(shù)現(xiàn)金結(jié)算 如果查閱芝商所產(chǎn)品信息，不難發(fā)現(xiàn)其早在2010年就已推出含鐵量62%的鐵礦石衍生品，即CFR中國（TSI）期貨合約（產(chǎn)品代碼：TIO）TIO針對的是海運鐵礦石基準(zhǔn)衍生品市場，但近幾年該市場漸趨成熟，同時對與中國港口鐵礦石價格相關(guān)的風(fēng)險管理工具的需求不斷上升，所以芝商所新推出上面提到的兩份期貨合約PAC和PAU，為市場參與者提供管理抵達(dá)青島港的主流中品位鐵礦石粉價格敞口的工具。

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南鋼股份：守正出奇，利用期權(quán)助力精細(xì)化管理

至8月底，套保部門接到生產(chǎn)部門正式排產(chǎn)通知，此時持有鐵礦石期權(quán)買入頭寸已從平值期權(quán)變?yōu)樯疃忍撝灯跈?quán)，且時間價值因期權(quán)即將到期所剩無幾，期權(quán)權(quán)利金耗損接近至零，最終將期權(quán)持有到期 最終行情的演繹確實印證了期權(quán)帶來的優(yōu)勢從結(jié)果來看，8月黑色商品期現(xiàn)價格大幅回落，其中鐵礦石期貨價格跌幅居前，若繼續(xù)持有30000噸鐵礦石敞口進(jìn)行套保，將承受234萬元的損失，而本次使用期權(quán)替代期貨套保策略，僅支付99.96萬元的權(quán)利金，減少134.04萬元的期貨端損失，間接為訂單毛利實現(xiàn)增益。

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鐵礦石漲價 鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)承壓

新華財經(jīng)北京1月12日電 “為了抵御鋼價波動，我們和下游企業(yè)會簽訂敞口合同如果上游鋼材價格上漲，通過敞口合同轉(zhuǎn)移到下游”中建鋼構(gòu)廣東有限公司副總經(jīng)理、總工程師馮清川說 去年以來鐵礦石價格大幅上漲，鋼廠業(yè)績承壓明顯中國證券報記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，由于原料端缺乏定價權(quán)，需求端缺乏必要的粘性，我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)中，能夠?qū)⒃牧蟽r格波動完全轉(zhuǎn)移出去的僅占少數(shù)。

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