Mysteel解讀：印度粗鋼產(chǎn)量變化對(duì)中國(guó)鐵元素供應(yīng)消費(fèi)格局的影響

隨著印度對(duì)于巴西礦的進(jìn)口，其間接分流中國(guó)鐵礦石供給過(guò)剩的壓力，導(dǎo)致中國(guó)鐵礦石供需過(guò)剩問(wèn)題有所緩解 三．后續(xù)印度鐵礦石進(jìn)出口變化對(duì)中國(guó)鐵礦石基本面的影響預(yù)估 對(duì)于印度鐵礦石開采影響較大的是6-9月的雨季，但在9月印度雨季影響結(jié)束后，印度鐵礦石開采量或有明顯回升且印度國(guó)內(nèi)供應(yīng)端，據(jù)悉印度果阿邦在時(shí)隔12年后恢復(fù)了鐵礦石開采，該邦的采礦活動(dòng)曾于2012 年停止。

觀點(diǎn)

Mysteel周報(bào)：鐵水產(chǎn)量明顯回升，短期鐵礦石價(jià)格或?qū)挿珡?qiáng)震蕩（9.5-9.12）

供應(yīng)端方面，全球鐵礦石發(fā)運(yùn)量環(huán)比增至2756.2萬(wàn)噸，在近五年同期中處于偏低水平，主因是巴西發(fā)運(yùn)經(jīng)歷8月大幅沖量后于9月1-8日進(jìn)行計(jì)劃內(nèi)泊位檢修，隨后將恢復(fù)正常發(fā)運(yùn)；47港鐵礦石到港量環(huán)比降至2572.9萬(wàn)噸需求端，本期日均鐵水240.55萬(wàn)噸，環(huán)比增11.71萬(wàn)噸；隨著成材價(jià)格的下跌，鋼廠盈利率連續(xù)1個(gè)月下滑，本期環(huán)比下滑至60%從目前已調(diào)研到的高爐停復(fù)產(chǎn)計(jì)劃看，鋼廠成材廠內(nèi)庫(kù)存矛盾尚未突出，近期焦炭提降，目前鋼廠因利潤(rùn)而減產(chǎn)的驅(qū)動(dòng)相對(duì)較弱，鐵水產(chǎn)量短期或維持高位。

進(jìn)口礦周評(píng)

廣發(fā)期貨：鐵礦石區(qū)間參考780-830

供給端，鐵礦石全球發(fā)運(yùn)量自年內(nèi)高位環(huán)比大幅回落，45港到港量下降，結(jié)合近期發(fā)運(yùn)數(shù)據(jù)推算，后續(xù)到港均值將先增后降發(fā)運(yùn)大降主要由于巴西發(fā)運(yùn)下降，巴西三個(gè)港口按計(jì)劃進(jìn)行泊位維護(hù)，且巴西在前一周加大了發(fā)貨量，預(yù)計(jì)從9月9日起恢復(fù)正常發(fā)貨需求端，鋼廠利潤(rùn)率小幅下滑，唐山快速?gòu)?fù)產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量快速回升，鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求增加從五大材數(shù)據(jù)可以看到，上周周鋼材產(chǎn)量下降，表需下降，主要由于限產(chǎn)停工影響庫(kù)存方面，港口庫(kù)存小幅累庫(kù)，疏港量環(huán)比下降，鋼廠權(quán)益礦庫(kù)存環(huán)比下降。

機(jī)構(gòu)

淡水河谷一季度鐵礦石銷量同比增長(zhǎng)

巴西淡水河谷公司近期公布2025年一季度產(chǎn)銷量報(bào)告該公司在報(bào)告中表示，由于北部系統(tǒng)鐵礦石生產(chǎn)受到暴雨天氣的負(fù)面影響，以及東南部系統(tǒng)部分礦山按計(jì)劃停產(chǎn)檢修，淡水河谷一季度鐵礦石粉礦產(chǎn)量環(huán)比顯著減少，同比也小幅下滑；為應(yīng)對(duì)鐵礦石產(chǎn)量下滑，該公司用預(yù)售庫(kù)存填補(bǔ)了供應(yīng)鏈不足，因此該公司一季度鐵礦石銷量實(shí)現(xiàn)同比小幅增長(zhǎng)盡管一季度鐵礦石產(chǎn)量出現(xiàn)同環(huán)比下滑，但淡水河谷認(rèn)為一季度產(chǎn)量符合預(yù)期，因此維持2025年全年產(chǎn)量目標(biāo)不變。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

Mysteel早讀：黑色期貨夜盤飄綠，印尼上調(diào)礦業(yè)稅費(fèi)

◎ 4月21日-4月27日期間，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1258.8萬(wàn)噸，環(huán)比增加40.0萬(wàn)噸，庫(kù)存小幅累庫(kù) ◎ 預(yù)計(jì)包鋼5月中下旬將對(duì)7號(hào)高爐停產(chǎn)檢修，本輪檢修預(yù)計(jì)一個(gè)月左右，影響日均鐵水產(chǎn)量1萬(wàn)噸 ◎ 吉林建龍5月無(wú)取向硅鋼暫停接單，對(duì)其產(chǎn)線例行正常檢修升級(jí)，檢修時(shí)間為30-45天，預(yù)計(jì)影響無(wú)取向硅鋼供應(yīng)1.5萬(wàn)噸左右，具體復(fù)產(chǎn)時(shí)間持續(xù)跟進(jìn)。

資訊

11日鐵礦石港口現(xiàn)貨成交一覽

供給端，澳洲發(fā)運(yùn)量伴隨季未沖量結(jié)束有所回落，巴西發(fā)運(yùn)量持續(xù)回升，全球發(fā)運(yùn)量有所降低需求端，鐵水產(chǎn)量小幅波動(dòng)，鋼廠采購(gòu)按需補(bǔ)庫(kù)，多維持低庫(kù)存運(yùn)行，持觀望態(tài)度當(dāng)前美國(guó)對(duì)部分國(guó)家實(shí)施關(guān)稅暫停，短期市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，但全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍存，外部沖擊影響未消除，鐵礦石市場(chǎng)情緒反復(fù)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行 ◎ 唐山港口：唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，價(jià)格較昨日有所上漲 【今日市場(chǎng)回顧】 今日唐山進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格有所上漲，成交一般。

成交報(bào)告

Mysteel日?qǐng)?bào)：山東進(jìn)口鐵礦石現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格持穩(wěn) 成交較少

供給端，澳洲發(fā)運(yùn)量伴隨季未沖量結(jié)束有所回落，巴西發(fā)運(yùn)量持續(xù)回升，全球發(fā)運(yùn)量有所降低需求端，鐵水產(chǎn)量小幅波動(dòng)，鋼廠采購(gòu)按需補(bǔ)庫(kù)，多維持低庫(kù)存運(yùn)行，持觀望態(tài)度當(dāng)前美國(guó)對(duì)部分國(guó)家實(shí)施關(guān)稅暫停，短期市場(chǎng)情緒好轉(zhuǎn)，但全球經(jīng)濟(jì)衰退擔(dān)憂仍存，外部沖擊影響未消除，鐵礦石市場(chǎng)情緒反復(fù)綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)下周鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格震蕩運(yùn)行

進(jìn)口礦區(qū)域日評(píng)

中州期貨：港口庫(kù)存增加，鐵礦震蕩運(yùn)行

1月6日，中國(guó)47港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量15687.91萬(wàn)噸，較上周一增加83.88萬(wàn)噸；45港庫(kù)存總量14972.91萬(wàn)噸，環(huán)比增加68.88萬(wàn)噸澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1154.1萬(wàn)噸，環(huán)比下降43.4萬(wàn)噸，庫(kù)存小幅去庫(kù)據(jù)Mysteel調(diào)研，云貴地區(qū)9家短流程鋼廠中，3家鋼廠處于長(zhǎng)期停產(chǎn)狀態(tài)，其他鋼廠春節(jié)期間均會(huì)安排停產(chǎn)檢修，停產(chǎn)時(shí)間大多在1月中下旬 ③綜合來(lái)看，鐵礦石供需雙弱，全球發(fā)運(yùn)量回落，到港量回升。

機(jī)構(gòu)

Mysteel早報(bào)：上海中厚板價(jià)格預(yù)計(jì)謹(jǐn)慎探漲

其中，山西晉南鋼鐵1月13日對(duì)一座1860立方米高爐進(jìn)行停產(chǎn)檢修，影響日產(chǎn)鐵水量在0.7萬(wàn)噸左右，計(jì)劃復(fù)產(chǎn)時(shí)間待定 2、調(diào)研：1月6日-1月12日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1273萬(wàn)噸，環(huán)比增加118.9萬(wàn)噸，庫(kù)存大幅累庫(kù)，目前庫(kù)存絕對(duì)量略處四季度以來(lái)的最高點(diǎn) 3、調(diào)研：板帶材2月份供應(yīng)方面暫無(wú)鋼廠有檢修預(yù)期，1月份檢修結(jié)束后，2月份復(fù)產(chǎn)仍會(huì)繼續(xù)維持，估算日均會(huì)略增0.5-1萬(wàn)噸/天水平，產(chǎn)量預(yù)期可回到周產(chǎn)620萬(wàn)噸以上水平。

日?qǐng)?bào)

供需寬松格局不改 礦價(jià)跟隨鋼價(jià)運(yùn)行

巴西鐵礦石發(fā)運(yùn)量為762.0萬(wàn)噸，周環(huán)比減少41.7萬(wàn)噸8月份全球鐵礦石周均發(fā)運(yùn)量為3105.2萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)0.57%，其中非主流礦周均發(fā)運(yùn)量為562.5萬(wàn)噸，月環(huán)比增長(zhǎng)13.42% 　　國(guó)產(chǎn)礦方面，國(guó)產(chǎn)礦供給率先收縮，鋼企增加外礦配比7月份以來(lái)，河北、內(nèi)蒙古、山東等地國(guó)產(chǎn)礦山受環(huán)保、安全監(jiān)管等因素影響停產(chǎn)較多，同時(shí)鐵礦石價(jià)格跌幅較大且跌速較快，國(guó)產(chǎn)礦山生產(chǎn)積極性下降，國(guó)產(chǎn)鐵精粉產(chǎn)量減少，鋼企轉(zhuǎn)向采購(gòu)智利鐵礦石、烏克蘭精粉等替代國(guó)產(chǎn)球團(tuán)礦，進(jìn)口礦消耗占比有所增大。

產(chǎn)業(yè)動(dòng)態(tài)

中州期貨：鐵礦石短期震蕩運(yùn)行

中國(guó)47港鐵礦石到港總量1869.3萬(wàn)噸，環(huán)比減少703.4萬(wàn)噸；中國(guó)45港鐵礦石到港總量1822萬(wàn)噸，環(huán)比減少554.1萬(wàn)噸澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2487.6萬(wàn)噸，環(huán)比增加105.1萬(wàn)噸澳洲發(fā)運(yùn)量1568.2萬(wàn)噸，環(huán)比減少105.4萬(wàn)噸江蘇地區(qū)鋼廠鐵水與廢鋼價(jià)差相比，鐵水比廢鋼價(jià)格高24元/噸 ③全球發(fā)運(yùn)量回升，因臺(tái)風(fēng)及前期發(fā)運(yùn)量下降原因到港量大幅回落，國(guó)內(nèi)礦山因巡查原因停產(chǎn)增多，供給端壓力不大。

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼廠高爐檢修增加，鐵礦石震蕩偏弱

中共中央政治局7月30日召開會(huì)議澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1262.1萬(wàn)噸，環(huán)比上升45.2萬(wàn)噸，庫(kù)存絕對(duì)量略低于今年以來(lái)的平均值山西美錦于7月26日對(duì)1座450?高爐進(jìn)行燜爐檢修，復(fù)產(chǎn)時(shí)間未定，日均鐵水影響量0.15萬(wàn)噸，日影響建筑鋼材產(chǎn)量約0.2萬(wàn)噸金虹鋼鐵計(jì)劃于8月1日-8月20日全廠檢修，為期20天，預(yù)計(jì)影響產(chǎn)量4萬(wàn)噸左右 ③全球發(fā)運(yùn)量回升，因臺(tái)風(fēng)及前期發(fā)運(yùn)量下降原因到港量大幅回落，國(guó)內(nèi)礦山因巡查原因停產(chǎn)增多，供給端壓力不大。

晨報(bào)速遞

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期內(nèi)維持偏弱震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)微幅回升，澳礦有所減少，巴西礦小幅回升，到港量止跌回升，整體供應(yīng)維持較高水平需求方面，日均鐵水產(chǎn)量226.86萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少2.44萬(wàn)噸，鐵水產(chǎn)量延續(xù)季節(jié)性下滑趨勢(shì)目前宏觀預(yù)期驅(qū)動(dòng)減弱，成材需求下降庫(kù)存逐漸累積，加之鋼廠虧損加大，后期鋼廠高爐停減產(chǎn)或?qū)⒃黾樱?em class='keyword'>鐵礦石需求有下降預(yù)期，預(yù)計(jì)短期礦價(jià)偏弱運(yùn)行庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存11585.19萬(wàn)噸，環(huán)比減少229.78萬(wàn)噸，日均疏港量306.34萬(wàn)噸，環(huán)比增加7.27萬(wàn)噸，港口庫(kù)存再度去庫(kù)。

機(jī)構(gòu)

Msteel數(shù)據(jù)解讀：全球發(fā)運(yùn)連續(xù)4期保持3000萬(wàn)噸以上，45港到港比例大幅回升

本周VALE及CSN助力巴西發(fā)運(yùn)增量來(lái)到新高位，其中CSN單周發(fā)運(yùn)為歷史次高位非主流國(guó)家中，南非單周發(fā)運(yùn)處于年內(nèi)相對(duì)高位，俄羅斯連續(xù)5期正常發(fā)運(yùn)，10月份累計(jì)發(fā)運(yùn)達(dá)60萬(wàn)噸以上另外10月底BHP鐵礦石鐵路部門因工資和福利問(wèn)題而發(fā)起長(zhǎng)達(dá)24小時(shí)停工行動(dòng)，目前對(duì)整體發(fā)運(yùn)節(jié)奏影響不大，但如果改善薪資和工作條件的談判失敗，后續(xù)措施可能包括停工、降速和禁工 近端供給來(lái)看，本期45港到港量下降，單周到港量仍處于同期高位水平。

主編視角

弘業(yè)期貨：鐵礦石短期持偏弱震蕩

供應(yīng)方面，上周外礦發(fā)運(yùn)小幅減少，巴西礦繼續(xù)增加，到港量明顯減少，整體供應(yīng)較為穩(wěn)定需求方面，日均鐵水產(chǎn)量242.44萬(wàn)噸，環(huán)比上周減少3.51萬(wàn)噸當(dāng)前鋼廠虧損，但高爐停減產(chǎn)不及預(yù)期，鐵水產(chǎn)量下降幅度較小，鐵礦石需求仍較強(qiáng)勁，下方仍有支撐庫(kù)存方面，本周mysteel統(tǒng)計(jì)全國(guó)45港鐵礦庫(kù)存11041.51萬(wàn)噸，環(huán)比增加195.91萬(wàn)噸，日均疏港量310.25萬(wàn)噸，環(huán)比下降12.84萬(wàn)噸，港口庫(kù)存止降轉(zhuǎn)增。

機(jī)構(gòu)

鐵礦石供需維持緊平衡

假設(shè)鐵礦石盤面價(jià)格跌破70美元/噸，以烏克蘭礦業(yè)、澳洲礦產(chǎn)資源及冠軍鐵為代表的公司將會(huì)面臨階段性停產(chǎn)，非主流礦供應(yīng)或出現(xiàn)減量 3 展望：四大礦山下半年供應(yīng)增量或不明顯 從供應(yīng)端來(lái)看，下半年全球礦山供應(yīng)增量約為453萬(wàn)噸，其中，四大礦山上半年發(fā)運(yùn)量共計(jì)同比增加382萬(wàn)噸，結(jié)合礦山發(fā)運(yùn)比例以及產(chǎn)銷目標(biāo)（假設(shè)下半年必和必拓與FMG新財(cái)年發(fā)運(yùn)產(chǎn)銷目標(biāo)持平），預(yù)計(jì)下半年四大礦山較上半年增量約35萬(wàn)噸，增幅不明顯；澳大利亞、巴西其他礦山方面，結(jié)合四大礦山發(fā)往中國(guó)的比例，我們倒推澳巴非主流礦的發(fā)運(yùn)比例大概在11%，預(yù)計(jì)其下半年供應(yīng)增量為260萬(wàn)噸；除澳巴以外其他非主流國(guó)家的話，結(jié)合1—5月海關(guān)進(jìn)口數(shù)據(jù)，我們預(yù)估下半年供應(yīng)增量約為158萬(wàn)噸。

爐料

Mysteel早讀：12家鋼廠降價(jià)，黑色系夜盤飄綠

◎ 5月23日，Mysteel統(tǒng)計(jì)中國(guó)45港進(jìn)口鐵礦石庫(kù)存總量12779.15萬(wàn)噸，環(huán)比上周一增加37萬(wàn)噸，47港庫(kù)存總量13396.15萬(wàn)噸，環(huán)比增加22萬(wàn)噸 ◎ 5月15日-21日，澳大利亞、巴西七個(gè)主要港口鐵礦石庫(kù)存總量1417.4萬(wàn)噸，周環(huán)比增加29.5萬(wàn)噸，處于今年以來(lái)的高位 ◎ 5月15日-19日，據(jù)百年建筑調(diào)研，今年錯(cuò)峰停窯天數(shù)增加，二季度福建錯(cuò)峰停窯30天，4月7天，5月13天，6月10天，供應(yīng)端壓力將有所減弱。

資訊

一季度，淡水河谷鐵礦石產(chǎn)銷量環(huán)比下滑，必和必拓鐵礦石產(chǎn)量增長(zhǎng)

2023年一季度鐵礦石生產(chǎn)情況 2023年一季度，巴西淡水河谷公司鐵礦石粉礦產(chǎn)量（包括從第三方采購(gòu)的鐵礦石數(shù)量，但不包括巴西薩馬科公司產(chǎn)量，下同）由2022年四季度的8085萬(wàn)噸環(huán)比大幅減少17.4%至6677萬(wàn)噸，這主要是由于：①北部系統(tǒng)遭遇暴雨天氣，影響馬德拉港（PontadaMadeira）海運(yùn)碼頭鐵礦石堆垛和裝船，②馬德拉港裝卸設(shè)備因故障停產(chǎn)檢修，③鐵礦石供應(yīng)鏈重建庫(kù)存；與2022年一季度的6312萬(wàn)噸相比則增長(zhǎng)5.8%，這主要受益于：①米納斯吉拉斯州天氣良好有利于鐵礦開采，東南部系統(tǒng)鐵礦石產(chǎn)量同比顯著增長(zhǎng)，②S11D鐵礦項(xiàng)目產(chǎn)量同比增長(zhǎng)。

爐料

Mysteel周報(bào)：供強(qiáng)需弱下 鐵礦石價(jià)格重心下移（4.24-4.28）

根據(jù)前期受澳洲颶風(fēng)影響以及巴西和非主流發(fā)運(yùn)波動(dòng)推算，預(yù)計(jì)下期中國(guó)45港鐵礦石到港量周環(huán)比或?qū)⑾陆惦S著鋼廠減產(chǎn)鐵水產(chǎn)量下滑，預(yù)計(jì)疏港量降有所回落，但由于疏港量仍處高位水平，預(yù)計(jì)下周港口總庫(kù)存仍維持去庫(kù)需求端，周內(nèi)西北聯(lián)合鋼鐵會(huì)議決定開始自發(fā)自律進(jìn)行減停產(chǎn)，其他區(qū)域也傳出減產(chǎn)相關(guān)消息，后續(xù)鐵礦石仍舊是有較大的下行空間從價(jià)格走勢(shì)來(lái)看，颶風(fēng)天氣影響褪去，供應(yīng)端寬松逐步顯現(xiàn)，黑色系負(fù)反饋持續(xù)，季節(jié)性旺季臨近尾聲，隨著鋼廠停產(chǎn)檢修范圍不斷擴(kuò)大，鐵礦石需求持續(xù)走弱，價(jià)格重心下移。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel節(jié)后預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)節(jié)后優(yōu)特鋼價(jià)格穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

2019年開年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4145元/噸，距年末4066元/噸下跌79元/噸，降幅為1.9%；本年優(yōu)特鋼行業(yè)高供給壓力顯現(xiàn)，生產(chǎn)企業(yè)保持較高生產(chǎn)積極性產(chǎn)量同比上升，但由于巴西淡水河谷鐵礦尾礦潰壩事故以及澳大利亞颶風(fēng)影響，鐵礦石價(jià)格大幅上漲，生產(chǎn)企業(yè)噸鋼利潤(rùn)縮減，疊加貿(mào)易摩擦處于不確定性階段，市場(chǎng)價(jià)格承壓下探 2020年開年碳結(jié)圓鋼均價(jià)格在4097元/噸，距年末4956元/噸上漲859元/噸，漲幅為17.3%；本年受影響最大的為屬新冠疫情，下游停工停產(chǎn)用料需求明顯下降，市場(chǎng)承壓現(xiàn)貨價(jià)格受到?jīng)_擊，但后期在政策引領(lǐng)下半年經(jīng)濟(jì)快速?gòu)?fù)蘇，鋼鐵行業(yè)下游需求逐漸恢復(fù)，優(yōu)特鋼價(jià)格顯著上升。

結(jié)構(gòu)鋼