2025大宗商品配置與可持續(xù)發(fā)展大會暨鐵礦石資源創(chuàng)新發(fā)展大會圓滿成功！

朱克東對上半年鐵礦石市場進行了回顧2025年以來鐵礦石價格呈現“N”字走勢，上半年較好的基本面是鐵礦石在黑色中表現強勢的最強支撐，澳洲天氣擾動減量，礦山新產能的釋放彌補缺口，四大礦山產量均創(chuàng)下近五年新高，全球生鐵產量符合預期，中國與海外生鐵產量增減互換；同時對下半年鐵礦石市場進行了展望62%澳粉價格指數——目前處于下行周期中，90美金的價格對鐵礦石供給影響有限，新礦山成本較低，90美金以上難以影響其投產進度，預測下半年全球生鐵產量下降200萬噸，鐵礦石過剩幅度擴大，預計庫存累庫超3000萬噸，主要累積在海漂和港口庫存上。

會議報道

Mysteel月報：7月生鐵市場將維持底部震蕩

疊加原料端焦煤價格觸底，部分煤種小幅探漲，焦炭現貨成本支撐再現，預計7月主流焦企有進一步提漲預期，但后續(xù)焦炭漲幅空間依舊需持續(xù)關注盤面走勢以及下游鋼廠高爐開工及利潤情況，預計有1-2輪反彈預期 鐵礦方面：月份鐵礦石庫存由隱性庫存向顯性庫存轉化（海漂累庫轉向港口累庫）同時，貿易商和鋼廠自二級市場的采購需求均有回落，市場流動性維持偏低水平，對價格形成抑制，鐵礦石價格延續(xù)下行趨勢，Mysteel62 指數價格均值預計降至 90~91 美金附近。

研究報告

Mysteel朱克東：7月份鋼廠季節(jié)性檢修增加 鐵礦石價格弱勢難改

綜上所述，7月份鐵礦石庫存由隱性庫存向顯性庫存轉化（海漂累庫轉向港口累庫）同時，貿易商和鋼廠自二級市場的采購需求均有回落，市場流動性維持偏低水平，對價格形成抑制，鐵礦石價格延續(xù)下行趨勢，Mysteel62 指數價格均值預計降至 90~91 美金附近；此外，目前鋼廠成材廠內庫存開始累積，負反饋苗頭出現，及時關注鋼廠利潤變化，謹防負反饋帶來的大幅下跌風險。

主編視角

Mysteel鐵礦石月報——7月鐵礦石過渡至供應寬松格局，進口鐵礦石價格偏弱震蕩

其中鐵礦石價格方面，青島港PB粉價格跌幅大于62%澳粉指數大于新交所掉期主力合約大于鐵礦石期貨主力合約62%指數均價自月初的95.75美元/干噸短暫反彈至96.05美元/干噸后，隨后回落至93.6美元/干噸，月中跌至新低91.95美元，月末有所回彈6月均值93.83美元/噸，環(huán)比下跌5.24美元/噸月內鐵礦基差、月差收縮，內外價差走擴 6月中美倫敦談判收效甚微，美聯儲6月會議下調明年降息次數，并充分表達未來的不可預測，國內5月經濟數據顯示通縮繼續(xù)，固定資產投資增速回落，內需仍體現出走弱風險；產業(yè)端，基本面成材需求仍有韌性、鐵水產量維持高位，鐵礦整體去庫；自身基本面來看，6月鐵礦進入季節(jié)性發(fā)運沖量階段，全球海漂庫存持續(xù)累庫，推動到港進入持續(xù)增加趨勢，同時國內高爐小范圍年中檢修，鐵水產量繼續(xù)三周小幅減產，鐵礦庫存窄幅波動。

月報

Mysteel解讀：2025年下半年鐵礦石均價或環(huán)比下跌

第二階段2月20日至6月27日，鐵礦石價格震蕩下行，62%澳粉指數由109.1美元/干噸跌至93.6美元/干噸，跌幅為14.2%該階段鐵礦石自身基本面表現為供需雙增，庫存累庫期間47港到港出現持續(xù)增量，需求端鐵水表現出持續(xù)復產趨勢，5月中沖高至年內最高點，目前維持在240萬噸/天以上的同期高位，庫存端來看鐵礦石47港庫存及鋼廠廠內進口礦庫存均出現去庫趨勢，但期間內海漂庫存持續(xù)增長，鐵礦石總庫存整體累庫，疊加宏觀層面中美關稅博弈、產業(yè)層面弱預期以及雙焦兌現供給過剩預期影響，鐵礦石價格出現下跌。

年報

提供應對國際大宗商品風險管理工具，海南國際清算所上線人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務

作為人民幣海漂鐵礦石掉期指數提供方，上海鋼聯鐵礦研究員表示，上海鋼聯作為長期深耕中國市場的大宗商品資訊機構，價格指數經過了IOSCO（國際證監(jiān)會組織）認證，在黑色金屬和其他大宗商品領域的價格指數已經成為行業(yè)標桿，其鐵礦石價格指數廣泛應用在鋼廠與礦山的長協(xié)合同及礦山招標結算中此次海南國際清算所推出的合約采用了Mysteel62%澳粉遠期現貨價格指數，該指數基于真實成交數據編制，確保了價格發(fā)現過程的透明度與公信力。

部委協(xié)會

海南自貿港首個“人民幣海漂鐵礦石掉期”產品上線

海南國際清算所股份有限公司(下稱“海南國際清算所”)11日上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產品，這是海南自貿港首個以人民幣計價結算的、針對國際貿易的掉期產品 海南國際清算所2021年12月在三亞揭牌，是現貨市場和場外衍生品市場的中后臺機構 長期以來，國際鐵礦石貿易以美元計價為主，中國企業(yè)的套保業(yè)務只能通過參與國外交易所并使用海外指數產品來實現，不但成本高，還導致中國鋼鐵企業(yè)面臨價格波動與匯率波動雙重風險。

原料

【人民網】海南國際清算所上線首單人民幣海漂鐵礦石掉期業(yè)務，助力自貿港金融國際化

4月11日，海南國際清算所正式上線“人民幣海漂鐵礦石掉期”產品產品上線首日，首單交易清算規(guī)模達到20000噸，清算合約價值13,471,200元人民幣 此次上線的產品是以上海鋼聯電子商務股份有限公發(fā)布的62%澳粉遠期現貨價格指數，結合中國人民銀行每日美元兌人民幣匯率中間價進行結算的鐵礦石掉期合約，實現“價格+匯率”一站式風險管理這是海南省首個以人民幣計價結算的、針對國際貿易的掉期產品，標志著海南國際清算所衍生品清結算服務正式向國際化邁進。

媒體報道

專訪中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會會長，中國礦產黨組書記、董事長姚林

目前海漂現貨市場70%左右交易以浮動價成交，即買賣雙方交易時不確定具體價格，而是約定以未來某月指數均值加減一定金額進行定價結算，指數機構在編制指數時需將浮動價轉化成固定價，目前主要機構的通行做法是采用新加坡鐵礦石掉期價格進行轉換，這就造成鐵礦石現貨價格指數受期貨金融資本影響越來越大 此外，今年初以來，鋼鐵行業(yè)運行呈現“三高三低”特征，但不少企業(yè)仍逆市擴產或不愿減產，希望通過規(guī)模效應帶動單位生產成本下降，造成上游原料市場需求維持高位，對鐵礦石等價格產生支撐。

鋼材

Mysteel數據：6月份鐵礦石數據匯總

6月份Mysteel鐵礦石核心數據： 62%澳粉月均價格指數106.05美元/干噸，環(huán)比下跌11.45美元/干噸，同比下跌6.22美元/干噸 全球鐵礦石發(fā)運量14502萬噸，環(huán)比增加617萬噸，同比增加779萬噸； 海漂庫存（發(fā)往中國）8415萬噸，環(huán)比增加1451萬噸，同比增加515萬噸； 全國247家鋼廠鐵水產量7167萬噸，環(huán)比下降143萬噸，同比下降160萬噸；日均鐵水產量238.9萬噸，環(huán)比增加3.1萬噸。

月度數據匯總

Mysteel月報：2月軸承鋼市場價格或將穩(wěn)中探漲

成本端價格持續(xù)高位，鋼廠成本高企，部分鋼廠出臺新一輪調價政策，軸承鋼市場價格隨之上調，但市場需求表現一般，疊加月底企業(yè)陸續(xù)進入休假模式，市場價格波動空間收窄，因此市場價格暫未調整到此輪價格漲幅若利好政策持續(xù)推動，節(jié)后需求回歸正常，預計2月軸承鋼市場價格或將穩(wěn)中探漲 圖3：目前軸承鋼主流市場價格 數據來源：鋼聯數據 三、相關市場信息 1、原料價格 截止1月31日，鐵礦石62%澳粉遠期現貨價格指數131.8美元/干噸，較12月下跌6.21%，本月鋼廠庫存延續(xù)累庫趨勢，從整體的庫存結構變化來看，鋼廠庫存增量主要在海漂庫存上，港口和廠內庫存相對偏低。

軸承鋼

10月13日鐵礦石早評：多空交織 鐵礦價格或震蕩走勢

10月12日鐵礦石價格上漲，其中62%指數漲2.1至118.25美元/噸，PB粉漲6至922元/噸成交方面，昨港口現貨成交76.7萬噸，較上周日均增6.1萬噸，遠期現貨成交52萬噸，較上周日均下降45.5萬噸利多因素依然是低庫存與高疏港量；新增一條消息，有澳媒報道稱澳大利亞或將鐵礦石納入到“關鍵礦產清單”本期45港口鐵礦石庫存下降到10845萬噸，環(huán)比減少116萬噸，日均疏港量323萬噸，繼續(xù)維持在高位是導致港口庫存下降的主要原因，加上海漂發(fā)貨提高一起帶動鋼廠進口礦庫存環(huán)比增加178萬噸到8843附近。

主編視角

Mysteel周報：鋼廠復產預期兌現 周五鐵礦石價格強勢反彈（7.29-8.5）

本周五，因鋼廠日均鐵水產量結束近2個月環(huán)比下跌走勢開始緩慢回升，鋼廠復產預期兌現，市場信心得到提振，鐵礦石期貨市場出現大幅反彈與此同時，因近期鋼廠利潤繼續(xù)小幅修復，這也導致鋼廠需求逐漸向中高品轉移截至本周五，Mysteel62%澳粉指數106.65美元/干噸，環(huán)比上周五下跌7.85美元/干噸，跌幅6.86%；Mysteel62%澳粉現貨指數786元/濕噸，環(huán)比下跌5元/濕噸，跌幅0.63% 基本面來看，供應端，澳巴發(fā)運量增幅明顯，海漂庫存繼續(xù)呈現累庫趨勢，中國港口到港量較上期大幅回升，已到達年均線附近。

進口礦周評

Mysteel周報：高爐逐步復產 礦價震蕩運行（2.18-2.25）

考慮目前貿易商成本相對較高，故在上周礦價大幅下跌后部分封盤，使得本周鐵礦石價格有所回彈，不過當下不論是海漂市場還是國內市場都對后期較為謹慎，故回彈后市場整體買盤偏弱，遠期現貨市場則更為冷清 Part 1. 價格回顧 1.1鐵礦石港口現貨與遠期現貨價格 港口現貨與遠期現貨方面：本周五Mysteel62%澳粉指數133.5美元/噸，環(huán)比增加1美元/噸；Mysteel62%澳粉現貨指數871元/噸，環(huán)比增加21元/噸；Mysteel 65%球團溢價指數為56.6美元/噸，環(huán)比下跌1.10美元/噸；Mysteel 62.5%塊礦溢價指數0.35美元/噸度，環(huán)比上漲0.01美元/噸度。

周評

Mysteel周報：全國進口鐵礦石市場跌幅加深（9.6-9.10）

本周價格下行主要由于限產加嚴預期下，市場對鐵礦石需求依然悲觀，疊加海漂市場可貿易資源充足，主流品種溢價均出現下滑，本周二級市場成交多以遠月指數計價品種方面，塊礦本周流動性較差，礦山無招標，溢價弱勢震蕩揚迪粉溢價較為堅挺，在主流品種中降幅最小，主要由于可貿易資源貿易商方面，本周由于遠期現貨價格跌幅較大，部分鋼廠重回美金市場進行采購，多為中品澳粉和巴西粉貿易商方面出貨積極，挺價心態(tài)不明顯，部分貿易商有采購行為，傾向于遠月指數建倉。

進口礦周評

Mysteel：鐵礦石海運研究——海運費價格變化因素

對正常來說，影響海運費價格的因素有：船的運力、船東訂單、石油價格、原材料價格、船的價格等多重因素，本文主要從鐵礦石價格、發(fā)貨和礦山招標、海漂船只數量（有效運力）、中國新造船指數價格等方面對C5航線價格進行研究分析 1、海運費與鐵礦價格指數日度 海運費會隨著相關產品——鐵礦石的價格（下面我們會用Mysteel62%澳粉指數來比較）漲跌而波動，具體來看今年上半年C5航線海運費，如圖一分為三個階段，震蕩下行-穩(wěn)定增漲-回落三個階段，三個階段拐點基本與Mysteel62%澳粉指數的拐點一致。

獨家分析

2021第十五屆鐵礦石國際市場研討會—SGX論壇圓滿落幕

上海鋼聯金屬礦產國際交易中心有限責任公司商品經紀事業(yè)部總經理助理楊九德 楊九德著重介紹了鐵礦石高品、中品、低品合約的套保，以及在港口如何利用Mysteel港口現貨價格指數做到精準的掉期套保；按照鐵礦石的進口流程，從海漂方面，商品經紀團隊提供鐵礦石掉期期權，涵蓋高中低品；港口我們提供港口各品種各類型掉期，同時也提供現貨、遠期撮合服務。

同期論壇

高礦價暴露行業(yè)痛點 市場化手段管理風險

而同期新加坡交易所（SGX）鐵礦石期貨主力合約結算價157.82美元/噸，折算國內期貨標準品的價格為1194.01元/噸，漲幅33.41%無論是絕對值還是漲幅，境外指數、衍生品價格均領漲于國內期現價格 張賀佳認為，指數領漲連鐵期貨和國內現貨，反映了海外鋼鐵市場復蘇下鐵礦石需求有所增加等因素，也使得海漂貨和現貨出現一定的倒掛，國內鋼廠等更傾向于現貨的采購，拉動了現貨的成交和價格階段性上漲，鐵礦石基差仍明顯高于“黑色系”其它品種，因此近期帶動國內鐵礦石期貨上漲的動力是基差修復。

爐料