Mysteel月報(bào)：10月國(guó)內(nèi)廢鋼市場(chǎng)先揚(yáng)后抑

9月份，由于廢鋼成本增加，鋼廠廢鋼采購(gòu)價(jià)格上漲，而鐵礦石及焦炭?jī)r(jià)格走弱，導(dǎo)致鐵水性價(jià)比回升，當(dāng)前情況下，高爐鋼廠利潤(rùn)不佳，有減少?gòu)U鋼用量的可能 五、廢鋼基本面情況 1、鋼廠庫(kù)存累庫(kù) 庫(kù)存逐步增加 截至9月25日，我的鋼鐵300家鋼廠廢鋼庫(kù)存總量492.58萬(wàn)噸，較上周增加8.09萬(wàn)噸，增幅1.67%；月環(huán)比減少9.82萬(wàn)噸，降幅1.96%；年同比增加13.6萬(wàn)噸，增幅2.84%。

月報(bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)建筑鋼材價(jià)格穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行 高位成交不佳

9月9日國(guó)內(nèi)城市建筑鋼材穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，高位成交一般具體來(lái)看，早盤(pán)期螺先揚(yáng)后抑，鐵礦石供應(yīng)端的消息帶動(dòng)黑色系走強(qiáng)，而后多頭資金獲利離場(chǎng)，價(jià)格回調(diào)，多數(shù)城市建筑鋼材價(jià)格暫穩(wěn)，部分小幅探漲，市場(chǎng)交投氛圍較為活躍午后期螺窄幅震蕩運(yùn)行，實(shí)際成交存在暗降出售的情況，市場(chǎng)交易氛圍不佳基本面矛盾逐步累積，華東、南方多地暴雨天氣影響實(shí)際需求，但隨著美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議臨近，宏觀預(yù)期較強(qiáng)，價(jià)格存在一定支撐，短期建筑鋼材價(jià)格或延續(xù)震蕩運(yùn)行。

日?qǐng)?bào)

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

黑色期貨方面，各品類多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩運(yùn)行市場(chǎng)方面，多雨天氣持續(xù)，終端需求表現(xiàn)一般，市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)較為激烈，焊管成材價(jià)格上攻動(dòng)能不足目前焊管市場(chǎng)交易邏輯仍在供需基本面上，呈現(xiàn)弱平衡局面預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行 無(wú)縫管：今日國(guó)內(nèi)28個(gè)主流城市無(wú)縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，全國(guó)無(wú)縫管均價(jià)較上個(gè)工作日上漲1元/噸原料管坯價(jià)格部分上升，管廠出廠價(jià)格多數(shù)上漲市場(chǎng)方面，近期政策真空期，市場(chǎng)回歸基本面交易，市場(chǎng)在經(jīng)歷六月的需求下降，原料成本價(jià)格支撐，市場(chǎng)價(jià)格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產(chǎn)量有見(jiàn)頂?shù)嫩E象，市場(chǎng)原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，市場(chǎng)價(jià)格或有繼續(xù)下跌的可能，貿(mào)易商議價(jià)空間增大讓利出貨，預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行

黑色期貨方面，各品類多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩運(yùn)行市場(chǎng)方面，受持續(xù)高溫陰雨天氣影響，西南各市場(chǎng)出貨量大多維持低位，市場(chǎng)氛圍持續(xù)冷淡，貿(mào)易商對(duì)后續(xù)市場(chǎng)大多持悲觀態(tài)度今日西南鋼管整體價(jià)格整體弱穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行 無(wú)縫管：今日國(guó)內(nèi)28個(gè)主流城市無(wú)縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，全國(guó)無(wú)縫管均價(jià)較上個(gè)工作日下跌1元/噸原料管坯價(jià)格部分上升，管廠出廠價(jià)格部分下降市場(chǎng)方面，近期政策真空期，市場(chǎng)回歸基本面交易，市場(chǎng)在經(jīng)歷六月的需求下降，原料成本價(jià)格支撐，市場(chǎng)價(jià)格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產(chǎn)量有見(jiàn)頂?shù)嫩E象，市場(chǎng)原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，市場(chǎng)價(jià)格或有繼續(xù)下跌的可能，貿(mào)易商議價(jià)空間增大讓利出貨，預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)無(wú)縫管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

綜上所述，鐵礦石的需求開(kāi)始走弱，而供應(yīng)維持高位，供強(qiáng)需弱局面下鐵礦石的基本面表現(xiàn)不佳疊加估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)作用，在諸多利空因素的主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)礦價(jià)延續(xù)震蕩尋底態(tài)勢(shì)，投資者需密切關(guān)注鐵水降幅情況，以便及時(shí)把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)

原料

5月全國(guó)鋼鐵市場(chǎng)品種價(jià)格走勢(shì)預(yù)測(cè)

優(yōu)特鋼：4月市場(chǎng)價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的趨勢(shì)，市場(chǎng)處于供需雙強(qiáng)的情況，鋼廠雖然排產(chǎn)高位，但前期接單情況良好，市場(chǎng)流通量較少，廠庫(kù)和社庫(kù)一直處于一個(gè)良好的下降趨勢(shì) 展望5月份，市場(chǎng)供應(yīng)雖然壓力仍存，但考慮到庫(kù)存偏低，粗鋼壓減預(yù)期短暫帶動(dòng)多頭情緒，雖然基本面表現(xiàn)不佳，但節(jié)后短期價(jià)格或較為堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)5月整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的運(yùn)行趨勢(shì) 鐵礦石：4月市場(chǎng)呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)的態(tài)勢(shì)，且減產(chǎn)預(yù)期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤(rùn)成為黑色系市場(chǎng)操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價(jià)格在黑色系中的降幅相對(duì)較小。

觀點(diǎn)

冠通期貨：鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋暫難形成

此外，從鋼材行業(yè)利潤(rùn)的角度看，廢鋼到貨量、日耗量與電爐利潤(rùn)呈正相關(guān)關(guān)系，廢鋼供應(yīng)偏緊導(dǎo)致廢鋼價(jià)格上漲，而近幾年我國(guó)鋼材行業(yè)盈利狀況不佳，廢鋼的性價(jià)比下降，一定程度上對(duì)鐵礦石需求形成支撐 節(jié)后供需格局邊際轉(zhuǎn)強(qiáng) 節(jié)后高爐復(fù)產(chǎn)疊加外礦供應(yīng)季節(jié)性收緊，鐵礦石基本面格局邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)，但成材需求恢復(fù)速度偏慢，加上以美國(guó)為首的部分國(guó)家對(duì)華鋼材征收關(guān)稅消息頻出，黑色系商品市場(chǎng)情緒下滑，產(chǎn)業(yè)鏈中估值相對(duì)偏高的鐵礦石也難以脫離產(chǎn)業(yè)基本面。

原料

中原期貨：鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

值得一提的是，近五年，僅2024年鐵礦石5月與9月合約價(jià)差走縮，由年初的80元/噸附近收縮至4月末的0元/噸主要原因在于，2024年上半年鐵礦石海外發(fā)運(yùn)量偏大，超出市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)終端需求趨弱，粗鋼和鐵水恢復(fù)不佳，鐵礦石港口庫(kù)存持續(xù)累積，在基本面持續(xù)趨弱的壓力下，鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局被打破綜合來(lái)看，除2024年外，鐵礦石5月與9月合約價(jià)差波動(dòng)區(qū)間主要在10～80元/噸，且價(jià)差多數(shù)在3月中旬至4月末達(dá)到峰值。

原料

每日鋼市：鋼坯下跌20，短期鋼價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行

期貨盤(pán)面震蕩上行，華北、華南多數(shù)城市中板現(xiàn)貨價(jià)格在情緒面帶動(dòng)下小幅拉漲臨近春節(jié)假期，前期市場(chǎng)剛需采購(gòu)幾乎釋放完畢，全天中板成交量較上周大幅減少，總銷量表現(xiàn)不佳從供應(yīng)方面來(lái)看，目前中板廠下游鎖價(jià)訂單較多，鋼廠年前主要在產(chǎn)終端訂單，而貿(mào)易商的長(zhǎng)協(xié)資源發(fā)貨速度相對(duì)偏慢，市場(chǎng)年前仍會(huì)小幅累庫(kù)，但累庫(kù)量不大基本面處于供平需弱的狀態(tài)綜合來(lái)看，21日中板成交表現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步下滑，價(jià)格將以穩(wěn)為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：1月20日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2-3。

觀點(diǎn)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月30日-1月3日）

再者，冬儲(chǔ)預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計(jì)原料節(jié)前補(bǔ)庫(kù)量也將低于往年鐵礦石，無(wú)論從絕對(duì)價(jià)格，還是相對(duì)鋼材、雙焦來(lái)看，鐵礦價(jià)格都有所高估鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，本周45港港口庫(kù)存重新轉(zhuǎn)為累庫(kù)，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價(jià)格仍偏弱運(yùn)行 綜合來(lái)看，鋼材供需雙降，庫(kù)存累庫(kù)幅度也較慢，基本面暫無(wú)矛盾，對(duì)價(jià)格有支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（12月30日-1月3日）

再者，冬儲(chǔ)預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計(jì)原料節(jié)前補(bǔ)庫(kù)量也將低于往年鐵礦石，無(wú)論從絕對(duì)價(jià)格，還是相對(duì)鋼材、雙焦來(lái)看，鐵礦價(jià)格都有所高估鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，本周45港港口庫(kù)存重新轉(zhuǎn)為累庫(kù)，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫(kù)存繼續(xù)累庫(kù)，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價(jià)格仍偏弱運(yùn)行 綜合來(lái)看，鋼材供需雙降，庫(kù)存累庫(kù)幅度也較慢，基本面暫無(wú)矛盾，對(duì)價(jià)格有支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月23日-12月27日）

本周熱卷消費(fèi)繼續(xù)下降，而供應(yīng)同比下降，庫(kù)存小幅去化整體看，長(zhǎng)板材消費(fèi)拐點(diǎn)來(lái)臨，基本面邊際轉(zhuǎn)弱2）原料方面，截止12月27日，247家鋼廠盈利率為49.8%，超過(guò)一半的鋼廠虧損，加之貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不足，鋼廠壓力較大，預(yù)計(jì)鐵水仍有一定下降空間再者，冬儲(chǔ)預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計(jì)原料節(jié)前補(bǔ)庫(kù)量也將低于往年鐵礦石，無(wú)論從絕對(duì)價(jià)格，還是相對(duì)鋼材、雙焦來(lái)看，鐵礦價(jià)格都有所高估當(dāng)鐵水產(chǎn)量下降、鋼廠補(bǔ)庫(kù)不及預(yù)期時(shí)，高估值就要面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行（12.2-12.6）

鋼材基本面呈現(xiàn)供需雙弱，庫(kù)存持續(xù)去化的狀態(tài)分品種來(lái)看，建材產(chǎn)量持續(xù)處于下降通道，板材產(chǎn)量卻繼續(xù)回升在庫(kù)存結(jié)構(gòu)上，建材的社庫(kù)與廠庫(kù)雙雙下降，且總庫(kù)存的降幅有所擴(kuò)大，表明建材市場(chǎng)在當(dāng)前階段去庫(kù)存進(jìn)程較為順利而板材方面，各品種庫(kù)存雖也在持續(xù)減少，但降庫(kù)幅度開(kāi)始收窄，后續(xù)庫(kù)存壓力可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強(qiáng)度或走弱，且鋼廠在利潤(rùn)不佳的情況下，冬儲(chǔ)大量補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，近期鐵礦石價(jià)格或震蕩走弱。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月2日-12月6日）

鋼材基本面呈現(xiàn)供需雙弱，庫(kù)存持續(xù)去化的狀態(tài)分品種來(lái)看，建材產(chǎn)量持續(xù)處于下降通道，板材產(chǎn)量卻繼續(xù)回升在庫(kù)存結(jié)構(gòu)上，建材的社庫(kù)與廠庫(kù)雙雙下降，且總庫(kù)存的降幅有所擴(kuò)大，表明建材市場(chǎng)在當(dāng)前階段去庫(kù)存進(jìn)程較為順利而板材方面，各品種庫(kù)存雖也在持續(xù)減少，但降庫(kù)幅度開(kāi)始收窄，后續(xù)庫(kù)存壓力可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強(qiáng)度或走弱，且鋼廠在利潤(rùn)不佳的情況下，冬儲(chǔ)大量補(bǔ)庫(kù)動(dòng)力不足，近期鐵礦石價(jià)格或震蕩走弱。

產(chǎn)業(yè)分析

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20元，鋼價(jià)弱勢(shì)調(diào)整

市場(chǎng)交投氛圍不佳，中板成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商看跌情緒較強(qiáng)；從基本面來(lái)看，供應(yīng)方面，在鋼廠利潤(rùn)11月底收窄，個(gè)別中板廠在盈虧邊緣，生產(chǎn)及發(fā)貨速度不快，尤其普板，華東華北較為缺貨，庫(kù)存偏低基本面呈現(xiàn)供需雙弱的局面綜合來(lái)看，預(yù)計(jì)26日中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：11月25日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲10-12。

觀點(diǎn)

每日鋼市：7家鋼廠降價(jià)，鋼坯跌20，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

黑色系期貨盤(pán)面震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，需求依舊不及預(yù)期全天受成交不佳影響，中板價(jià)格持續(xù)下挫，成交表現(xiàn)平平當(dāng)下市場(chǎng)基本面仍處供大于求的狀況，前期漲價(jià)行情下刺激部分終端剛需釋放，但下游完成階段性補(bǔ)貨后，需求下滑，價(jià)格支撐不足綜合來(lái)看，市場(chǎng)需求疲軟，預(yù)計(jì)16日全國(guó)中厚板價(jià)格或?qū)⑿》碌鵀橹?三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：10月15日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日偏弱運(yùn)行，累計(jì)下跌10。

觀點(diǎn)

多家海外投行預(yù)測(cè)鐵礦價(jià)格或?qū)⒌?0美元

需求方面，澳洲西太平洋銀行（Westpac）分析人士表示，目前中國(guó)下游建筑活動(dòng)需求疲軟，宏觀方面暫無(wú)明顯的刺激政策，但鐵礦石價(jià)格還處于100美元的水平，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)忽略了基本面不佳的情況，但鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的情形，這只是時(shí)間問(wèn)題預(yù)計(jì)未來(lái)鐵礦石價(jià)格或?qū)⒌?5美元左右，這主要是受中國(guó)鋼廠利潤(rùn)率顯著下滑影響，需求下降，鋼鐵市場(chǎng)疲軟，價(jià)格承壓下降 澳大利亞聯(lián)邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）分析師則表示目前中國(guó)鋼廠利潤(rùn)率不佳，若長(zhǎng)期保持負(fù)值，鐵礦價(jià)格會(huì)繼續(xù)承壓。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：鐵礦石市場(chǎng)分歧加大 價(jià)格偏弱震蕩（8.5-8.9）

周初，市場(chǎng)繼續(xù)交易全球衰退，大宗商品普跌，疊加鋼廠全面虧損，原料端補(bǔ)庫(kù)情緒不佳，鐵礦石價(jià)格下跌；周四成材表需超預(yù)期下降，鋼廠加速減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量大幅下降，鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌；周尾，美國(guó)宏觀數(shù)據(jù)邊際改善、中國(guó)CPI數(shù)據(jù)略超預(yù)期，疊加產(chǎn)業(yè)方面鐵礦石庫(kù)存超預(yù)期去庫(kù)，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈 本周從基本面來(lái)看，鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel：供需矛盾難解 華東焊管市場(chǎng)或仍低位震蕩調(diào)整為主

年前即傳聞部分市場(chǎng)暫停審批商場(chǎng)和寫(xiě)字樓項(xiàng)目，而這兩類焊管使用量較大，對(duì)需求端抑制最為明顯 鐵礦到港增加、焦炭繼續(xù)提降 傳統(tǒng)淡季，供需錯(cuò)配下，市場(chǎng)缺乏信心，短期焦煤焦炭及鐵礦石基本面難改善，月內(nèi)第四輪焦炭提降落地，降幅濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，截至目前焦炭累計(jì)下跌四輪，累計(jì)降幅200-220元/噸，市場(chǎng)情緒整體較差，各焦企利潤(rùn)不佳，大多已陷入虧損狀態(tài)，但短期鋼材仍處于淡季，成才疲軟，虧損加劇，總體價(jià)格偏弱運(yùn)行。

每日分析

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20，鋼價(jià)趨弱運(yùn)行

從基本面來(lái)看，鋼廠利潤(rùn)虧損，中板產(chǎn)量高位窄幅波動(dòng)，庫(kù)存消耗緩慢；需求表現(xiàn)不佳，鋼結(jié)構(gòu)、工程機(jī)械用鋼需求疲軟，市場(chǎng)貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，主流以出貨為主，短期主動(dòng)備貨意愿不強(qiáng)資源方面，南北資源流通偏緩，以本地及周邊市場(chǎng)消耗為主綜上所述，考慮到下游需求延續(xù)弱勢(shì)及市場(chǎng)心態(tài)偏弱，預(yù)計(jì)7日全國(guó)中厚板價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢(shì)調(diào)整 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日價(jià)格偏弱運(yùn)行，累計(jì)下跌5-10。

觀點(diǎn)