Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或穩(wěn)中偏弱運(yùn)行

黑色期貨方面，各品類多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩運(yùn)行市場方面，多雨天氣持續(xù)，終端需求表現(xiàn)一般，市場價(jià)格競爭較為激烈，焊管成材價(jià)格上攻動(dòng)能不足目前焊管市場交易邏輯仍在供需基本面上，呈現(xiàn)弱平衡局面預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行 無縫管：今日國內(nèi)28個(gè)主流城市無縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，全國無縫管均價(jià)較上個(gè)工作日上漲1元/噸原料管坯價(jià)格部分上升，管廠出廠價(jià)格多數(shù)上漲市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經(jīng)歷六月的需求下降，原料成本價(jià)格支撐，市場價(jià)格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產(chǎn)量有見頂?shù)嫩E象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，市場價(jià)格或有繼續(xù)下跌的可能，貿(mào)易商議價(jià)空間增大讓利出貨，預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)無縫管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：西南鋼管價(jià)格明日或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行

黑色期貨方面，各品類多數(shù)上漲，多機(jī)構(gòu)鐵礦石震蕩運(yùn)行市場方面，受持續(xù)高溫陰雨天氣影響，西南各市場出貨量大多維持低位，市場氛圍持續(xù)冷淡，貿(mào)易商對(duì)后續(xù)市場大多持悲觀態(tài)度今日西南鋼管整體價(jià)格整體弱穩(wěn)運(yùn)行預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)焊管、鍍鋅管價(jià)格明日或窄幅震蕩偏弱運(yùn)行 無縫管：今日國內(nèi)28個(gè)主流城市無縫管價(jià)格持穩(wěn)運(yùn)行，全國無縫管均價(jià)較上個(gè)工作日下跌1元/噸原料管坯價(jià)格部分上升，管廠出廠價(jià)格部分下降市場方面，近期政策真空期，市場回歸基本面交易，市場在經(jīng)歷六月的需求下降，原料成本價(jià)格支撐，市場價(jià)格緩慢下跌之后，臨近七月，鐵水產(chǎn)量有見頂?shù)嫩E象，市場原料需求減弱，成本支撐不在，疊加傳統(tǒng)淡季需求不佳，市場價(jià)格或有繼續(xù)下跌的可能，貿(mào)易商議價(jià)空間增大讓利出貨，預(yù)計(jì)明日西南地區(qū)無縫管價(jià)格或弱穩(wěn)運(yùn)行。

每日分析

鐵礦石繼續(xù)震蕩尋底

綜上所述，鐵礦石的需求開始走弱，而供應(yīng)維持高位，供強(qiáng)需弱局面下鐵礦石的基本面表現(xiàn)不佳疊加估值修復(fù)的驅(qū)動(dòng)作用，在諸多利空因素的主導(dǎo)下，預(yù)計(jì)礦價(jià)延續(xù)震蕩尋底態(tài)勢，投資者需密切關(guān)注鐵水降幅情況，以便及時(shí)把握市場動(dòng)態(tài)

原料

5月全國鋼鐵市場品種價(jià)格走勢預(yù)測

優(yōu)特鋼：4月市場價(jià)格呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)的趨勢，市場處于供需雙強(qiáng)的情況，鋼廠雖然排產(chǎn)高位，但前期接單情況良好，市場流通量較少，廠庫和社庫一直處于一個(gè)良好的下降趨勢 展望5月份，市場供應(yīng)雖然壓力仍存，但考慮到庫存偏低，粗鋼壓減預(yù)期短暫帶動(dòng)多頭情緒，雖然基本面表現(xiàn)不佳，但節(jié)后短期價(jià)格或較為堅(jiān)挺，預(yù)計(jì)5月整體呈現(xiàn)震蕩偏弱的運(yùn)行趨勢 鐵礦石：4月市場呈現(xiàn)供需雙強(qiáng)的態(tài)勢，且減產(chǎn)預(yù)期一直未能兌現(xiàn)，做空鋼廠利潤成為黑色系市場操作的主流策略，相較于煤炭和成材，鐵礦石價(jià)格在黑色系中的降幅相對(duì)較小。

觀點(diǎn)

冠通期貨：鐵礦石產(chǎn)業(yè)鏈負(fù)反饋暫難形成

此外，從鋼材行業(yè)利潤的角度看，廢鋼到貨量、日耗量與電爐利潤呈正相關(guān)關(guān)系，廢鋼供應(yīng)偏緊導(dǎo)致廢鋼價(jià)格上漲，而近幾年我國鋼材行業(yè)盈利狀況不佳，廢鋼的性價(jià)比下降，一定程度上對(duì)鐵礦石需求形成支撐 節(jié)后供需格局邊際轉(zhuǎn)強(qiáng) 節(jié)后高爐復(fù)產(chǎn)疊加外礦供應(yīng)季節(jié)性收緊，鐵礦石基本面格局邊際轉(zhuǎn)強(qiáng)，但成材需求恢復(fù)速度偏慢，加上以美國為首的部分國家對(duì)華鋼材征收關(guān)稅消息頻出，黑色系商品市場情緒下滑，產(chǎn)業(yè)鏈中估值相對(duì)偏高的鐵礦石也難以脫離產(chǎn)業(yè)基本面。

原料

中原期貨：鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱

值得一提的是，近五年，僅2024年鐵礦石5月與9月合約價(jià)差走縮，由年初的80元/噸附近收縮至4月末的0元/噸主要原因在于，2024年上半年鐵礦石海外發(fā)運(yùn)量偏大，超出市場預(yù)期，同時(shí)終端需求趨弱，粗鋼和鐵水恢復(fù)不佳，鐵礦石港口庫存持續(xù)累積，在基本面持續(xù)趨弱的壓力下，鐵礦石近強(qiáng)遠(yuǎn)弱的格局被打破綜合來看，除2024年外，鐵礦石5月與9月合約價(jià)差波動(dòng)區(qū)間主要在10～80元/噸，且價(jià)差多數(shù)在3月中旬至4月末達(dá)到峰值。

原料

每日鋼市：鋼坯下跌20，短期鋼價(jià)平穩(wěn)運(yùn)行

期貨盤面震蕩上行，華北、華南多數(shù)城市中板現(xiàn)貨價(jià)格在情緒面帶動(dòng)下小幅拉漲臨近春節(jié)假期，前期市場剛需采購幾乎釋放完畢，全天中板成交量較上周大幅減少，總銷量表現(xiàn)不佳從供應(yīng)方面來看，目前中板廠下游鎖價(jià)訂單較多，鋼廠年前主要在產(chǎn)終端訂單，而貿(mào)易商的長協(xié)資源發(fā)貨速度相對(duì)偏慢，市場年前仍會(huì)小幅累庫，但累庫量不大基本面處于供平需弱的狀態(tài)綜合來看，21日中板成交表現(xiàn)會(huì)進(jìn)一步下滑，價(jià)格將以穩(wěn)為主 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：1月20日，山東港口進(jìn)口鐵礦價(jià)格較上一工作日小幅波動(dòng)，累計(jì)下跌2-3。

觀點(diǎn)

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月30日-1月3日）

再者，冬儲(chǔ)預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計(jì)原料節(jié)前補(bǔ)庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對(duì)價(jià)格，還是相對(duì)鋼材、雙焦來看，鐵礦價(jià)格都有所高估鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，本周45港港口庫存重新轉(zhuǎn)為累庫，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價(jià)格仍偏弱運(yùn)行 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面暫無矛盾，對(duì)價(jià)格有支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào)（12月30日-1月3日）

再者，冬儲(chǔ)預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計(jì)原料節(jié)前補(bǔ)庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對(duì)價(jià)格，還是相對(duì)鋼材、雙焦來看，鐵礦價(jià)格都有所高估鐵水產(chǎn)量持續(xù)下降，本周45港港口庫存重新轉(zhuǎn)為累庫，在1.48億噸雙焦方面，煤礦庫存繼續(xù)累庫，周環(huán)比增3.7%，年同比增85%以上，供應(yīng)壓力仍未緩解，隨著鋼廠減產(chǎn)，焦煤價(jià)格仍偏弱運(yùn)行 綜合來看，鋼材供需雙降，庫存累庫幅度也較慢，基本面暫無矛盾，對(duì)價(jià)格有支撐作用。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗商品市場價(jià)格運(yùn)行情況分析報(bào)告（12月23日-12月27日）

本周熱卷消費(fèi)繼續(xù)下降，而供應(yīng)同比下降，庫存小幅去化整體看，長板材消費(fèi)拐點(diǎn)來臨，基本面邊際轉(zhuǎn)弱2）原料方面，截止12月27日，247家鋼廠盈利率為49.8%，超過一半的鋼廠虧損，加之貿(mào)易商冬儲(chǔ)意愿不足，鋼廠壓力較大，預(yù)計(jì)鐵水仍有一定下降空間再者，冬儲(chǔ)預(yù)收款不佳，鋼廠資金略有收緊，預(yù)計(jì)原料節(jié)前補(bǔ)庫量也將低于往年鐵礦石，無論從絕對(duì)價(jià)格，還是相對(duì)鋼材、雙焦來看，鐵礦價(jià)格都有所高估當(dāng)鐵水產(chǎn)量下降、鋼廠補(bǔ)庫不及預(yù)期時(shí)，高估值就要面臨回落風(fēng)險(xiǎn)。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel指數(shù)評(píng)述：本周鋼價(jià)震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，預(yù)計(jì)下周鋼價(jià)震蕩偏弱運(yùn)行（12.2-12.6）

鋼材基本面呈現(xiàn)供需雙弱，庫存持續(xù)去化的狀態(tài)分品種來看，建材產(chǎn)量持續(xù)處于下降通道，板材產(chǎn)量卻繼續(xù)回升在庫存結(jié)構(gòu)上，建材的社庫與廠庫雙雙下降，且總庫存的降幅有所擴(kuò)大，表明建材市場在當(dāng)前階段去庫存進(jìn)程較為順利而板材方面，各品種庫存雖也在持續(xù)減少，但降庫幅度開始收窄，后續(xù)庫存壓力可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強(qiáng)度或走弱，且鋼廠在利潤不佳的情況下，冬儲(chǔ)大量補(bǔ)庫動(dòng)力不足，近期鐵礦石價(jià)格或震蕩走弱。

鋼材指數(shù)評(píng)述

Mysteel指數(shù)評(píng)述：大宗工業(yè)原材料、能源及農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格周報(bào) （12月2日-12月6日）

鋼材基本面呈現(xiàn)供需雙弱，庫存持續(xù)去化的狀態(tài)分品種來看，建材產(chǎn)量持續(xù)處于下降通道，板材產(chǎn)量卻繼續(xù)回升在庫存結(jié)構(gòu)上，建材的社庫與廠庫雙雙下降，且總庫存的降幅有所擴(kuò)大，表明建材市場在當(dāng)前階段去庫存進(jìn)程較為順利而板材方面，各品種庫存雖也在持續(xù)減少，但降庫幅度開始收窄，后續(xù)庫存壓力可能會(huì)逐漸顯現(xiàn)3）原料方面，截止到12月6日，鋼廠盈利面降至49.78%，近5成鋼廠虧損鐵水產(chǎn)量連續(xù)兩周下降鐵礦石方面，由于鐵水下降，鐵礦石需求強(qiáng)度或走弱，且鋼廠在利潤不佳的情況下，冬儲(chǔ)大量補(bǔ)庫動(dòng)力不足，近期鐵礦石價(jià)格或震蕩走弱。

產(chǎn)業(yè)分析

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20元，鋼價(jià)弱勢調(diào)整

市場交投氛圍不佳，中板成交表現(xiàn)一般，貿(mào)易商看跌情緒較強(qiáng)；從基本面來看，供應(yīng)方面，在鋼廠利潤11月底收窄，個(gè)別中板廠在盈虧邊緣，生產(chǎn)及發(fā)貨速度不快，尤其普板，華東華北較為缺貨，庫存偏低基本面呈現(xiàn)供需雙弱的局面綜合來看，預(yù)計(jì)26日中厚板價(jià)格窄幅震蕩 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：11月25日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日偏強(qiáng)運(yùn)行，累計(jì)上漲10-12。

觀點(diǎn)

每日鋼市：7家鋼廠降價(jià)，鋼坯跌20，鋼價(jià)偏弱運(yùn)行

黑色系期貨盤面震蕩下行，現(xiàn)貨價(jià)格小幅下跌，需求依舊不及預(yù)期全天受成交不佳影響，中板價(jià)格持續(xù)下挫，成交表現(xiàn)平平當(dāng)下市場基本面仍處供大于求的狀況，前期漲價(jià)行情下刺激部分終端剛需釋放，但下游完成階段性補(bǔ)貨后，需求下滑，價(jià)格支撐不足綜合來看，市場需求疲軟，預(yù)計(jì)16日全國中厚板價(jià)格或?qū)⑿》碌鵀橹?三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：10月15日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日偏弱運(yùn)行，累計(jì)下跌10。

觀點(diǎn)

多家海外投行預(yù)測鐵礦價(jià)格或?qū)⒌?0美元

需求方面，澳洲西太平洋銀行（Westpac）分析人士表示，目前中國下游建筑活動(dòng)需求疲軟，宏觀方面暫無明顯的刺激政策，但鐵礦石價(jià)格還處于100美元的水平，主要是因?yàn)槭袌龊雎粤?em class='keyword'>基本面不佳的情況，但鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌的情形，這只是時(shí)間問題預(yù)計(jì)未來鐵礦石價(jià)格或?qū)⒌?5美元左右，這主要是受中國鋼廠利潤率顯著下滑影響，需求下降，鋼鐵市場疲軟，價(jià)格承壓下降 澳大利亞聯(lián)邦銀行（Commonwealth Bank of Australia）分析師則表示目前中國鋼廠利潤率不佳，若長期保持負(fù)值，鐵礦價(jià)格會(huì)繼續(xù)承壓。

礦山動(dòng)態(tài)

Mysteel周報(bào)：鐵礦石市場分歧加大 價(jià)格偏弱震蕩（8.5-8.9）

周初，市場繼續(xù)交易全球衰退，大宗商品普跌，疊加鋼廠全面虧損，原料端補(bǔ)庫情緒不佳，鐵礦石價(jià)格下跌；周四成材表需超預(yù)期下降，鋼廠加速減產(chǎn)，鐵水產(chǎn)量大幅下降，鐵礦石價(jià)格進(jìn)一步下跌；周尾，美國宏觀數(shù)據(jù)邊際改善、中國CPI數(shù)據(jù)略超預(yù)期，疊加產(chǎn)業(yè)方面鐵礦石庫存超預(yù)期去庫，鐵礦石價(jià)格出現(xiàn)小幅反彈 本周從基本面來看，鐵礦石基本面供強(qiáng)需弱。

進(jìn)口礦周評(píng)

Mysteel：供需矛盾難解 華東焊管市場或仍低位震蕩調(diào)整為主

年前即傳聞部分市場暫停審批商場和寫字樓項(xiàng)目，而這兩類焊管使用量較大，對(duì)需求端抑制最為明顯 鐵礦到港增加、焦炭繼續(xù)提降 傳統(tǒng)淡季，供需錯(cuò)配下，市場缺乏信心，短期焦煤焦炭及鐵礦石基本面難改善，月內(nèi)第四輪焦炭提降落地，降幅濕熄焦50元/噸，干熄焦55元/噸，截至目前焦炭累計(jì)下跌四輪，累計(jì)降幅200-220元/噸，市場情緒整體較差，各焦企利潤不佳，大多已陷入虧損狀態(tài)，但短期鋼材仍處于淡季，成才疲軟，虧損加劇，總體價(jià)格偏弱運(yùn)行。

每日分析

每日鋼市：期鋼下跌，鋼坯降20，鋼價(jià)趨弱運(yùn)行

從基本面來看，鋼廠利潤虧損，中板產(chǎn)量高位窄幅波動(dòng)，庫存消耗緩慢；需求表現(xiàn)不佳，鋼結(jié)構(gòu)、工程機(jī)械用鋼需求疲軟，市場貿(mào)易商心態(tài)謹(jǐn)慎，主流以出貨為主，短期主動(dòng)備貨意愿不強(qiáng)資源方面，南北資源流通偏緩，以本地及周邊市場消耗為主綜上所述，考慮到下游需求延續(xù)弱勢及市場心態(tài)偏弱，預(yù)計(jì)7日全國中厚板價(jià)格或?qū)⒕S持弱勢調(diào)整 三、原燃料每日價(jià)格行情 鐵礦石：8月6日，山東港口進(jìn)口鐵礦主流品種價(jià)格較上一工作日價(jià)格偏弱運(yùn)行，累計(jì)下跌5-10。

觀點(diǎn)

Mysteel日?qǐng)?bào)：云貴市場建筑鋼材價(jià)格弱勢運(yùn)行

原料方面，由于現(xiàn)階段焦企利潤尚可，大部分焦企保持先前高開工節(jié)奏鐵礦石盡管7月全球發(fā)運(yùn)量預(yù)計(jì)低于歷年同期，但發(fā)往中國比例偏高，因此國內(nèi)鐵礦供應(yīng)雖然增速放緩，不過依舊處于高位，因此整體來看，原料供應(yīng)整體較為寬松而從鋼鐵基本面來看，受到利潤壓縮影響，本周五大品種產(chǎn)量整體下降，并且由于消費(fèi)恢復(fù)情況依舊不佳，再加上市場對(duì)宏觀政策預(yù)期一般，鋼材價(jià)格短期難以出現(xiàn)反彈，持續(xù)低利潤下鋼廠生產(chǎn)情緒不高，鐵水產(chǎn)量預(yù)計(jì)短期走弱，鋼廠對(duì)原料采購需求將受到抑制。

日?qǐng)?bào)

Mysteel月報(bào)：七月需求淡季效應(yīng)下 進(jìn)口礦價(jià)格或?qū)⒈憩F(xiàn)為先揚(yáng)后抑

鐵礦石港口庫存延續(xù)累庫趨勢，鋼材表需見頂回落等均顯示著板塊基本面逐步走弱，價(jià)格下跌中旬鐵礦石價(jià)格先是受美國非農(nóng)就業(yè)增加超預(yù)期影響領(lǐng)跌黑色，而后在市場部分抄底情緒和鐵水超預(yù)期復(fù)產(chǎn)的提振下小幅反彈6月下旬公布的5月房地產(chǎn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示終端需求不佳，疊加市場限產(chǎn)消息不斷，黑色系價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行并且近期由于南方汛期、北方高溫等極端天氣的影響，終端成材需求季節(jié)性淡季特征明顯，黑色系價(jià)格進(jìn)一步走弱 鐵礦石期現(xiàn)方面，6月09合約基差窄幅波動(dòng)，截至月底，PB粉-09合約基差為-5，月環(huán)比收窄3；進(jìn)口利潤方面，以青島港PB粉為例，截止月底，PB粉即期進(jìn)口利潤為-1元/噸，月環(huán)比走擴(kuò)2元/噸。

月報(bào)