Mysteel月報：10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩

9月份鋼材出口量有望保持高位水平，但同比或依舊面臨回落壓力10月受貿(mào)易政策限制以及東南亞市場反傾銷政策影響，整體出口或繼續(xù)承壓，市場風險正在累積 六、10月份國內(nèi)帶鋼價格或弱勢震蕩運行 （一）、成本面 原料方面，節(jié)前鋼廠補庫焦炭需求支撐偏強，價格較為堅挺，10月即將進去采暖季，煤炭需求或有所增加，因此價格仍有支撐鐵礦石10月發(fā)運量預計季節(jié)性下滑，綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為環(huán)比小幅減少，同比增加，港口庫存或小幅累庫趨勢，月度鐵礦石均價或環(huán)比下跌。

研究報告

Mysteel早報：貿(mào)易商以價換量? 今日全國無縫管價格或趨弱運行

◎9月28日，全國主港鐵礦石成交40.00萬噸，環(huán)比減57.9%；237家主流貿(mào)易商建筑鋼材成交11.33萬噸，環(huán)比增12.1% ◎調(diào)研46家下游施工企業(yè)結(jié)果顯示，多數(shù)企業(yè)現(xiàn)金流環(huán)比改善有限，僅9%表現(xiàn)出較強的備庫意愿83%的企業(yè)施工天數(shù)同比持平，但對節(jié)后鋼價持看空態(tài)度的企業(yè)比例高達43% ◎1-8月，河北省九大工業(yè)主導產(chǎn)業(yè)均實現(xiàn)增長，先進鋼鐵、新一代信息技術(shù)、新材料、新能源和健康食品5個主導產(chǎn)業(yè)增加值增速高于全省平均水平。

每日分析

Mysteel月報：9月軸承鋼市場價格或?qū)⒊袎哼\行

同時由于新能源汽車電子設備化，更新?lián)Q代頻率更高，老款汽車降價比例持續(xù)擴大，加劇了庫存消化壓力的增加同時從生產(chǎn)飽和度以及行業(yè)心態(tài)來看，整體狀態(tài)保持著承壓運行短期，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)?em class='keyword'>出現(xiàn)小幅下滑的局面 圖6：2024年以來月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬輛） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，本月原料端鐵礦石、鉻礦價格漲幅大于成材漲幅，鋼廠跟隨提價，但終端接受度有限，漲后成交顯弱。

軸承鋼

Mysteel參考丨新形勢下廢鋼加工企業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)剖析與機遇探尋

產(chǎn)業(yè)政策上，2024年10月18日，中國資源循環(huán)集團的成立，標志著國家在構(gòu)建綠色低碳循環(huán)經(jīng)濟體系中邁出關(guān)鍵一步金融政策方面，國務院明確提出大力發(fā)展綠色金融，支持符合條件的綠色產(chǎn)業(yè)企業(yè)上市融資同時，《碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》正式實施，全國碳排放權(quán)交易市場逐步建立，為鋼鐵企業(yè)“多吃廢鋼、少用鐵礦石”提供了制度激勵電力政策也同步跟進，國家能源局推動工業(yè)用電價格階段性下降，助力提升電爐鋼比例多項政策協(xié)同發(fā)力，顯著優(yōu)化了廢鋼產(chǎn)業(yè)發(fā)展環(huán)境，有效降低企業(yè)運營成本，增強市場競爭力，推動廢鋼產(chǎn)業(yè)在實現(xiàn)“雙碳”目標進程中發(fā)揮更為重要的作用。

Mysteel參考

2025國產(chǎn)鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇在內(nèi)蒙古包頭順利舉行

同時，全面推進綠色礦山建設，推動新建、改擴建、生產(chǎn)礦山全部開展綠色礦山建設，并將減碳指標納入綠色礦山評價體系，對礦山行業(yè)綠色低碳發(fā)展提出更高、更迫切的要求在供需方面，受國內(nèi)粗鋼消費量下降、廢鋼替代鐵礦石比例加大、全球鐵礦石產(chǎn)能釋放加速等影響，鐵礦石供需“剪刀差”（指供過于求的趨勢）持續(xù)擴大，國內(nèi)鐵礦石供需基本面預計將進一步寬松對此，要強化底線思維，充分備足預案，堅定發(fā)展信心，扛起使命責任，加快改革創(chuàng)新，強身健體、提質(zhì)增效，在發(fā)展中應對挑戰(zhàn)、在挑戰(zhàn)中穩(wěn)定預期，在落實國家礦產(chǎn)資源增儲上產(chǎn)戰(zhàn)略和保鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供應安全中發(fā)揮基石作用和使命擔當。

會議報道

中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會第九次會員大會暨2025國產(chǎn)鐵礦石全產(chǎn)業(yè)鏈高峰論壇在內(nèi)蒙古包頭舉辦

同時，全面推進綠色礦山建設，推動新建、改擴建、生產(chǎn)礦山全部開展綠色礦山建設，并將減碳指標納入綠色礦山評價體系，對礦山行業(yè)綠色低碳發(fā)展提出更高、更迫切的要求在供需方面，受國內(nèi)粗鋼消費量下降、廢鋼替代鐵礦石比例加大、全球鐵礦石產(chǎn)能釋放加速等影響，鐵礦石供需“剪刀差”（指供過于求的趨勢）持續(xù)擴大，國內(nèi)鐵礦石供需基本面預計將進一步寬松對此，要強化底線思維，充分備足預案，堅定發(fā)展信心，扛起使命責任，加快改革創(chuàng)新，強身健體、提質(zhì)增效，在發(fā)展中應對挑戰(zhàn)、在挑戰(zhàn)中穩(wěn)定預期，在落實國家礦產(chǎn)資源增儲上產(chǎn)戰(zhàn)略和保鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈供應安全中發(fā)揮基石作用和使命擔當。

會議報道

Mysteel參考丨結(jié)構(gòu)性調(diào)整與供需博弈加劇下的冷軋市場

冷熱價差與毛利的傳導機制反映出冷軋的結(jié)構(gòu)性矛盾凸顯，熱軋成本剛性、冷軋需求彈性、加工溢價能力喪失由于鐵礦石、焦炭價格高位運行，熱軋成本居高不下，而冷軋需求增速放緩，使得熱軋成本支撐強于冷軋需求支撐，導致加工溢價能力下降疊加鋼廠直供比例提升（如鞍鋼冷軋直供終端占比達55%），貿(mào)易商環(huán)節(jié)利潤被擠壓，市場價格內(nèi)卷化越來越激烈，鋼廠資源品牌效應減弱，貿(mào)易商經(jīng)營被迫轉(zhuǎn)向高周轉(zhuǎn)、低利潤模式，市場流動性下降 二、庫存呈波動增加趨勢 去庫壓力仍存 圖3：近三年全國冷軋社會庫存情況（單位：萬噸） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 可以看出在去年累庫壓力下，進入2025年之后，市場調(diào)節(jié)機制使得庫存慢慢進入一個平衡狀態(tài)，但整體庫存有波動增加趨勢，8月庫存約130萬噸，處于年內(nèi)相對高位。

Mysteel參考

巴松：中國鋼鐵低碳轉(zhuǎn)型實踐正日益成為全球同行的重要參照

他表示，中國鋼鐵行業(yè)在低碳轉(zhuǎn)型領(lǐng)域的先鋒實踐尤為關(guān)鍵可以說，中國鋼鐵行業(yè)的轉(zhuǎn)型經(jīng)驗，正日益成為全球同行的重要參照 互相學習、取長補短是全球鋼鐵業(yè)協(xié)同轉(zhuǎn)型發(fā)展的關(guān)鍵 巴松表示，目前全球鋼鐵行業(yè)低碳轉(zhuǎn)型路徑技術(shù)路線呈現(xiàn)出顯著的“雙軌運行”的特征一方面，以廢鋼為原料的電弧爐短流程工藝，憑借最低（目前）的碳排強度被視為冶煉“綠色鋼鐵”的重點路徑之一；另一方面，基于鐵礦石與焦炭的高爐—轉(zhuǎn)爐長流程工藝仍占據(jù)著較大的比例，但其碳排放強度高于前者。

鋼材

黑色產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)在市場高波動下的應對之策

中游鋼廠端，金融工具成為企業(yè)穩(wěn)定盈利的“法寶”山東某鋼廠開發(fā)出動態(tài)模型，鐵礦石價格波動率超過25%時，套保比例提升至60%，而鋼材價格大幅下跌時，則降低鐵水產(chǎn)量，轉(zhuǎn)售鋼坯更創(chuàng)新的是，與汽車廠簽訂“熱卷期貨價+固定加工費”合同，徹底轉(zhuǎn)移價格風險 下游用戶端，借助金融衍生品構(gòu)建“護城河”江蘇某工程機械企業(yè)通過在銷售合同中植入“鋼材價格聯(lián)動條款”，將原料波動傳導至客戶端；廣東某家電企業(yè)用“期貨+期權(quán)”組合，成功鎖定鋼材成本。

鋼材

Mysteel：原料價格波動，8月福建型材是漲是跌？

在此背景下，鐵礦石的供需關(guān)系再度達到平衡狀態(tài)，且明顯優(yōu)于歷史同期水平，對鐵礦石價格形成抑制從宏觀層面來看，隨著市場情緒的逐漸冷卻，鐵礦石價格面臨的下行壓力有所增大；但考慮到當前鋼廠利潤狀況良好，短期內(nèi)主動減產(chǎn)的可能性不大預計未來鐵礦石會出現(xiàn)窄幅下滑，但不會出現(xiàn)較大波動 焦煤方面:上周煉焦煤價格寬幅上漲受近期焦煤供應擾動預期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價格待續(xù)攀升竟拍市場同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平。

熱點資訊

Mysteel月報：8月軸承鋼市場價格或?qū)^(qū)間震蕩運行

但由于同行內(nèi)卷相對較為嚴重，為保證降本增效并提高市場占有率的目的，部分車企出現(xiàn)降低用鋼標準的現(xiàn)象，一定程度上影響行業(yè)狀態(tài)同時由于新能源汽車電子設備化，更新?lián)Q代頻率更高，老款汽車降價比例持續(xù)擴大，加劇了庫存消化壓力的增加同時從生產(chǎn)飽和度以及行業(yè)心態(tài)來看，整體狀態(tài)保持著承壓運行短期，汽車行業(yè)用鋼量或?qū)?em class='keyword'>出現(xiàn)小幅下滑的局面 圖6：2024年以來月度汽車銷量同比變化情況（單位：萬輛） 數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 四、總結(jié) 成本方面，本月原料端鐵礦石、鉻礦價格漲幅大于成材漲幅，鋼廠試探性跟隨提價，但終端接受度有限，漲后成交顯弱。

軸承鋼

Mysteel：8月山東型鋼市場先揚后抑運行

預計未來鐵礦石會出現(xiàn)窄幅下滑，但不會出現(xiàn)較大波動 焦煤方面:上周煉焦煤價格寬幅上漲受近期焦煤供應擾動預期影響，多數(shù)煤礦簽單活躍，價格待續(xù)攀升竟拍市場同樣火熱，需求端方面同樣展現(xiàn)出強勁韌性，本周鋼廠的盈利比例持續(xù)攀升，刷新歷史高位，鐵水產(chǎn)量也維持在較高水平下游在買漲情緒推動下，補庫需求積極釋放后續(xù)煤價預計穩(wěn)中偏強運行 焦炭方面:上周焦炭價格偏強運行近期煤價持續(xù)飆漲，焦炭價格上漲相對滯后，但中間貿(mào)易環(huán)節(jié)拿貨相對積極，部分區(qū)域需加價拿貨，集化廠出貨順暢，庫存壓力小。

主編視角

確保鋼鐵行業(yè)充分認識廢鋼作用，國際回收局呼吁制定公平的“綠鋼”標準

7月10日，總部位于比利時布魯塞爾的國際回收局（BIR）發(fā)布了一份文件，呼吁社會采用公平和科學合理的方法制定“綠鋼”標準，以準確衡量、反映碳排放水平，確保鋼鐵行業(yè)充分認識到回收廢鋼對于推進低碳轉(zhuǎn)型的重要作用 國際回收局在其文件中指出，目前“綠鋼”的認定方法，特別是采用“滑動比例”或“基準值”方法，有可能將排放量較高的鋼材（常規(guī)是采用鐵礦石生產(chǎn)的原生鋼）標記為“綠色”，而忽略了采用回收廢鋼和電弧爐（EAF）工藝生產(chǎn)的低碳排放鋼材。

鋼材

興證期貨：論我國鋼鐵產(chǎn)業(yè)“基石計劃”的實踐探索

2022年“基石計劃”推出以來，重點礦山開發(fā)進程加快，國內(nèi)鐵礦石產(chǎn)量逐年增加據(jù)國家統(tǒng)計局的數(shù)據(jù)，2024年我國鐵礦石原礦產(chǎn)量超10億噸；據(jù)鋼聯(lián)數(shù)據(jù)，2024年國內(nèi)433家礦山企業(yè)鐵精粉產(chǎn)量為2.84億噸，按照產(chǎn)能比例推算，全國鐵精粉總產(chǎn)量超3億噸 [產(chǎn)區(qū)分布] 我國鐵礦石資源主要分布在河北、遼寧、四川、山西、安徽等地。

原料

鋼鐵行業(yè)深度調(diào)整期，近50億噸“運力”如何增值？

鋼鐵產(chǎn)業(yè)是我國重要基礎產(chǎn)業(yè)，并且屬于大進大出類的生產(chǎn)制造產(chǎn)業(yè)，供應環(huán)節(jié)需要采購進廠原燃料，包括鐵礦石、焦炭、煤炭、石灰輔料、合金以及廢鋼等；銷售環(huán)節(jié)需要銷售出廠鋼鐵產(chǎn)品及半成品、副產(chǎn)品（鋼渣、水渣、礦渣微粉、化產(chǎn)品等）結(jié)合長流程鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量與對外物流量的比例關(guān)系（1噸粗鋼會產(chǎn)生3.5噸~5噸的對外運輸量）以及短流程鋼鐵企業(yè)產(chǎn)量與對外物流量的比例關(guān)系（1噸粗鋼會產(chǎn)生2噸~2.5噸的對外物流量），2024年中國約10億噸的粗鋼產(chǎn)量（短流程產(chǎn)量占比10%），僅鋼鐵生產(chǎn)制造基地對外物流量就能夠達到33.5億噸~47.5億噸（不包括鋼鐵生產(chǎn)基地內(nèi)部的物流量），同期鐵路系統(tǒng)的貨運總量為51.75億噸，如此龐大的物流量，意味著巨額的物流費用，同時，受我國鋼鐵企業(yè)布局、企業(yè)自身原燃料及成品庫存周期、企業(yè)對外運輸方式、企業(yè)廠區(qū)內(nèi)部物流復雜程度等條件制約，各鋼鐵生產(chǎn)基地的物流費用差異較大。

鋼材

Mysteel半年報：2025下半年江蘇廢鋼或跌幅收窄

一是鐵礦石，即使當前鐵礦石價格相對堅挺，但在進入全球供應寬松周期下，市場對其補跌持有較高預期，且上周發(fā)往中國的比例環(huán)比上升至87%，顯示鐵礦石供應壓力正不斷積累二是雙焦，雖然“蒙煤出口資源稅”“主產(chǎn)地減產(chǎn)”等市場傳聞炒作不斷，但多數(shù)礦山減產(chǎn)的直接原因是高庫存、銷售不暢等，所以后續(xù)下行壓力顯著結(jié)合鐵焦兩點，下半年鐵水成本或有進一步下降空間，對廢鋼性價比及需求用量均造成壓制不僅如此，三季度江蘇部分鋼企存有常規(guī)檢修計劃，疊加產(chǎn)能出清大背景下，鋼企主動減控產(chǎn)意愿或有所增加，故而，江蘇廢鋼需求或存在減少的合理性。

熱點聚焦

Mysteel鐵礦石月報—六月鐵礦石供強需弱，進口鐵礦石價格震蕩下行

進入5月中下旬，終端需求略顯乏力，市場對季節(jié)性淡季需求較為悲觀，鋼廠盈利狀況隨之轉(zhuǎn)弱，鐵水產(chǎn)量有下降預期，鐵礦石價格快速回落 展望6月份，中國鐵礦石供需面或?qū)⒈憩F(xiàn)為供強需弱供應端，6月鐵礦石日均發(fā)運量預計環(huán)比增加，同比小幅減少；綜合前期發(fā)運、海漂庫存及到港比例來看，47港到港量預計表現(xiàn)為同環(huán)比增加需求端，6月鋼材需求面臨內(nèi)需淡季下滑及出口增速放緩的格局，預計鐵水產(chǎn)量下滑。

月報

Mysteel調(diào)研：廢鋼比分化映射電爐增產(chǎn)與高爐減配的供需拉鋸

獨立電弧爐企業(yè)廢鋼比高達94.85%，消耗量大幅增長6.78%，但庫存僅小幅增加1.99%，說明其通過靈活采購和高效生產(chǎn)快速消化廢鋼資源，對短期需求形成支撐；而高爐企業(yè)廢鋼比降至13.25%，消耗量增幅不足1%，庫存卻增長4.27%，反映出其在鐵水成本優(yōu)勢下主動降低廢鋼添加比例，導致廢鋼需求增量有限高、電爐混合企業(yè)廢鋼比下降2.8%，庫存增16.58%這種廢鋼比分化背后，是鐵礦石與廢鋼的“成本替代效應”：當廢鋼價格維持高位時，鐵礦石價格若處于相對低位，鐵水成本優(yōu)勢顯現(xiàn)，廢鋼比可能因成本劣勢而承壓；反之，若廢鋼價格回落、性價比提升，廢鋼比或因成本優(yōu)勢而回升。

鋼廠廢鋼比調(diào)研

Mysteel指數(shù)評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（4月14日-4月18日）

本周鋼材價格震蕩偏弱運行運行邏輯在于：1）市場擔憂關(guān)稅落地后需求下降的沖擊我國對美國鋼材間接出口產(chǎn)品約占總出口比例的10%左右，市場對關(guān)稅落地后的鋼材需求下降較為擔憂隨著供應持續(xù)回升，供需面矛盾也將加大2）鋼廠鐵水仍處高位，原料需求較強，給予鋼材成本一定支撐截止到4月18日，247家鋼廠鐵水產(chǎn)量為240.12萬噸，周環(huán)比降0.1萬噸，年同比增加13.9萬噸，港口鐵礦石繼續(xù)去庫，本周去庫285萬噸；本周焦炭成交較好，第一輪提漲落地。

產(chǎn)業(yè)分析

Mysteel月報：4月生鐵市場價格或企穩(wěn)反彈

綜合來看，2025年4月中國市場鐵礦石維持供需緊平衡，鐵礦石價格或?qū)⒊尸F(xiàn)先抑后揚的走勢 廢鋼方面：展望4月廢鋼市場，月初受鋼材市場供需矛盾及成本支撐減弱影響，廢鋼價格可能承壓下行，尤其是鐵水成本持續(xù)優(yōu)于廢鋼（鐵廢價差擴大），長流程鋼廠或減少廢鋼使用比例，抑制需求供應端方面，受制造業(yè)復蘇及工業(yè)廢鋼產(chǎn)出小幅增長支撐，局部地區(qū)供應壓力或有所緩解需求端，電爐鋼廠利潤修復有限，復產(chǎn)積極性不高，長流程鋼廠可能階段性補庫，推動廢鋼需求邊際改善。

研究報告