中州期貨：全國主流貿(mào)易商建材成交回升，鋼材震蕩運(yùn)行

高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲降息周期，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望 風(fēng)險及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鐵礦成交大增，鋼材震蕩運(yùn)行

高爐鐵水高位且繼續(xù)回升，鐵礦港口庫存去化地產(chǎn)銷售、開工、施工和竣工數(shù)據(jù)仍較差鋼材出口韌性較強(qiáng)但面臨部分國家貿(mào)易保護(hù)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲降息周期，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望 風(fēng)險及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

機(jī)構(gòu)

中州期貨：鋼材建議暫且觀望

鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲如期降息25個基點(diǎn)，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望

機(jī)構(gòu)

中州期貨：卷螺價差持續(xù)擴(kuò)大局面或階段結(jié)束

鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力巨大央行貨幣政策適度寬松，美聯(lián)儲降息周期，震蕩運(yùn)行 投資建議:單邊建議暫且觀望套利方面:今建議多螺空卷 風(fēng)險及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

晨報速遞

中州期貨：高爐鐵水如期大幅回升，鋼材震蕩偏弱

鋼材出口韌性較強(qiáng)，成材總庫存低位，壓減粗鋼產(chǎn)量預(yù)期；1-8月進(jìn)口鐵礦石和國產(chǎn)鐵礦同比均下降；螺紋交割壓力大央行貨幣政策適度寬松，下周美聯(lián)儲降息概率大，震蕩運(yùn)行 投資建議:暫且觀望 風(fēng)險及關(guān)注點(diǎn)：終端消費(fèi)

晨報速遞

10年間，大商所護(hù)航鋼鐵、煤焦產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展

回顧前期研發(fā)階段，有國際專家曾表示，鐵礦石標(biāo)準(zhǔn)化程度低、產(chǎn)品價差波動大，不利于長期開展期貨實(shí)物交割，實(shí)物交割的合約“幾乎不可能做到” 盡管如此，為讓期貨價格更好地傳遞我國市場信息、發(fā)出“中國聲音”，大商所迎難而上，立志打造全球首個實(shí)物交割、以我國港口為交割地、以人民幣為結(jié)算貨幣的期貨合約，研發(fā)出了一整套既貼近產(chǎn)業(yè)實(shí)際又經(jīng)得起市場考驗(yàn)、既體現(xiàn)國際化標(biāo)準(zhǔn)又具備中國特色的合約規(guī)則。

鋼材

煤焦礦期貨亮出高質(zhì)量發(fā)展“組合拳”

調(diào)合約 擴(kuò)品牌 增廠庫 降成本 近年來，受全球防疫形勢變化、貨幣政策、供需格局調(diào)整等影響，國際鐵礦石及國內(nèi)焦煤、焦炭價格大幅波動，我國是全球最大的鋼鐵生產(chǎn)國，鋼鐵企業(yè)及上游煤炭企業(yè)承受著原料和產(chǎn)品價格波動的風(fēng)險，參與期貨市場避險的需求提升為此，大商所心系“國之大者”，立足鋼鐵產(chǎn)業(yè)發(fā)展大局，積極響應(yīng)市場訴求，聚焦企業(yè)風(fēng)險管理的實(shí)際問題，在焦煤、焦炭、鐵礦石期貨上實(shí)施“一品一策”，持續(xù)推出相關(guān)合約規(guī)則調(diào)整、擴(kuò)大可交割資源、提升交割便利性、創(chuàng)新場外業(yè)務(wù)、加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)服務(wù)等一系列措施，推動煤焦礦期貨不斷煥發(fā)生機(jī)和活力，促進(jìn)期貨市場與鋼鐵行業(yè)的“血脈暢通”。

爐料

中州期貨：短期煤焦建議觀望

①焦炭現(xiàn)貨開啟第7輪漲價，多重因素影響盤面煤焦下跌考慮到通脹有抬頭、國內(nèi)貨幣收緊的態(tài)勢，且鐵礦石交割標(biāo)準(zhǔn)修改等因素，黑色系整體下行，雖煤焦現(xiàn)貨依舊保持強(qiáng)勢，焦炭提漲第7輪，但焦炭基本面供需緊張格局邊際好轉(zhuǎn)，煤焦跟隨市場下行 ②中長期建議多配焦煤，空配焦炭焦炭供需格局轉(zhuǎn)弱，焦化產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，市場預(yù)計(jì)2021年全年凈增3613.5萬噸；2021年壓縮粗鋼產(chǎn)量，唐山地區(qū)限產(chǎn)趨嚴(yán)，全年影響鐵水量約3555萬噸，影響焦炭需求在1775萬噸左右，焦炭需求減少。

晨報速遞

焦煤領(lǐng)漲黑色系，螺紋鋼價格窄幅調(diào)整

宏觀面：央行稱穩(wěn)健的貨幣政策要靈活精準(zhǔn)、合理適度，輸入性通脹風(fēng)險總體可控；財政部等4部門召開房地產(chǎn)稅改革試點(diǎn)工作座談會；大商所擬修改鐵礦石期貨合約及相關(guān)規(guī)則：擴(kuò)充可供交割資源 產(chǎn)業(yè)面：唐山東鋼建設(shè)年產(chǎn)500萬噸冷軋項(xiàng)目；5月11日主流鋼廠紛紛將熱卷出口指導(dǎo)價提至1100美元/噸左右；4月乘用車市場零售達(dá)到160.8萬輛，同比增長12.4%，環(huán)比下降8.3%。

期評

大商所完善鐵礦石合約規(guī)則，增設(shè)鐵礦石可交割品牌并調(diào)整相關(guān)升貼水

問：鐵礦石期貨新增可交割品牌及調(diào)整相關(guān)升貼水的背景是什么？ 2019年9月，鐵礦石期貨發(fā)布實(shí)施了品牌交割制度，并根據(jù)2019年各品牌現(xiàn)貨價差確定了用于I2009及以后合約的品牌升貼水2020年以來，受國內(nèi)外疫情、貨幣政策及現(xiàn)貨供需變化等多因素影響，鐵礦石價格出現(xiàn)較大波動，各品牌間價差也產(chǎn)生較大變化，個別品牌升貼水初始設(shè)置值已經(jīng)與現(xiàn)貨市場實(shí)際品牌價差出現(xiàn)較大差異。

爐料

大商所完善鐵礦石合約規(guī)則，增設(shè)鐵礦石可交割品牌并調(diào)整相關(guān)升貼水

問：鐵礦石期貨新增可交割品牌及調(diào)整相關(guān)升貼水的背景是什么？ 2019年9月，鐵礦石期貨發(fā)布實(shí)施了品牌交割制度，并根據(jù)2019年各品牌現(xiàn)貨價差確定了用于I2009及以后合約的品牌升貼水2020年以來，受國內(nèi)外疫情、貨幣政策及現(xiàn)貨供需變化等多因素影響，鐵礦石價格出現(xiàn)較大波動，各品牌間價差也產(chǎn)生較大變化，個別品牌升貼水初始設(shè)置值已經(jīng)與現(xiàn)貨市場實(shí)際品牌價差出現(xiàn)較大差異。

聚焦

【鑫海華運(yùn)貿(mào)易 王志新】預(yù)計(jì)節(jié)后鐵礦主力將在1000上方到1150區(qū)間波動

產(chǎn)業(yè)端風(fēng)險點(diǎn)來自與中信部的鋼鐵產(chǎn)量控制，宏觀風(fēng)險點(diǎn)來自與貨幣政策和疫情走勢 品種來看，粉塊價差的走闊，讓塊礦的性價比不斷趨弱，隨著春季的到來，粉的性價比將不斷增加，料粉塊價差將會收縮隨著05合約時間的逼近，基差終將收復(fù)，時間越臨近交割基差的回歸概率將越大至于最優(yōu)交割品將是哪個品種還要看年后具體的價差波動按照升貼水獎罰計(jì)算出最優(yōu)品 公司介紹：青島鑫海華運(yùn)國際貿(mào)易有限公司位于青島，于2005年成立至今，已有10余年，主要從事鐵礦石、鋼材進(jìn)出口及國內(nèi)貿(mào)易和船舶貨運(yùn)代理業(yè)務(wù)，現(xiàn)不斷致力于整合鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈的優(yōu)勢資源，為客戶提供具有競爭力的供應(yīng)鏈上的增值服務(wù)，已與數(shù)十家國有、外資鋼鐵廠合作多年。

鐵礦石