Mysteel周報：短期鐵礦石價格有所支撐（3.10-3.14）

美國2月CPI全線超預期降溫，同比增長放緩至2.8%，核心CPI增速3.1為四年最低國務院常務會議討論通過《國務院2025年重點工作分工方案》，要求細化措施加快落實，與各種不確定因素搶時間，緊抓快干、靠前發(fā)力同時密切跟蹤形勢變化，做好政策儲備，確保需要時能夠及時推出、盡快見效中國央行：實施好適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息；央行、國家外匯局持續(xù)擴大跨國公司本外幣一體化資金池業(yè)務試點，涉及16省市 總的來看，本周鐵礦石價格小幅上漲，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材。

進口礦周評

Mysteel月報：三月鐵礦石供需雙強，進口鐵礦石價格先揚后抑

需求端，3月鐵水產(chǎn)量預計回升，高于去年同期水平，港口疏運預計持續(xù)回升綜合來看，2025年3月中國市場鐵礦石港口庫存預計仍將去庫進口鐵礦石價格仍有支撐 Part1.價格：本月鐵礦石價格高位震蕩 本月鐵礦石價格高位震蕩，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材。

月報

Mysteel周報：產(chǎn)業(yè)與基本面雙驅(qū)動，進口鐵礦石價格偏強震蕩（2.17-2.21）

國家發(fā)改委表示，我國將進一步破除市場準入的障礙，對民營企業(yè)反映的困難問題精準施策助企紓困，加力推動解決拖欠民營企業(yè)賬款問題，加快促進民營經(jīng)濟發(fā)展潘功勝：中國政府將實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，強化宏觀經(jīng)濟政策的逆周期調(diào)節(jié)央行召開黨委會議要求，要實施好適度寬松的貨幣政策，落實落細金融支持民營經(jīng)濟25條各項舉措 總的來看，本周鐵礦石價格小幅上漲，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材焦炭多輪提降落地讓利使得鋼廠盈利狀況尚可，驅(qū)動鋼廠主動減產(chǎn)動力不足，本周鐵水產(chǎn)量降幅不及預期；此外，本周成材數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，市場情緒改善，鐵礦石價格小幅上漲。

進口礦周評

Mysteel周報：宏觀利空及供應利多兌現(xiàn)，鐵礦估值待需求啟動指引（2.8-2.14）

美聯(lián)儲將利率維持在現(xiàn)有水平，等待通脹進一步降低的證據(jù)鮑威爾還表示，美聯(lián)儲有可能不得不就關稅調(diào)整政策利率央行發(fā)布2024年第四季度中國貨幣政策執(zhí)行報告報告表示，下一階段，實施好適度寬松的貨幣政策綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量增長同經(jīng)濟增長、價格總水平預期目標相匹配 總的來看，本周黑色系價格漲跌互現(xiàn)，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材成材價格走勢偏弱主要受海外宏觀擾動和終端需求恢復緩慢的影響，美國加征關稅的消息引發(fā)市場對特朗普2.0推動通脹上升的擔憂。

進口礦周評

Mysteel月報：二月宏觀產(chǎn)業(yè)雙驅(qū)動，鐵礦石價格震蕩偏強運行

需求端，2月鐵水產(chǎn)量預計回升，同時伴隨鋼廠節(jié)后補庫，港口疏運保持較高水平綜合來看，2025年2月中國市場鐵礦石港口庫存預計小幅去庫進口鐵礦石價格偏強運行 Part1.價格：本月鐵礦石價格先跌后漲，而后維持高位震蕩 1月鐵礦石價格先跌后漲，而后維持高位震蕩，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材。

月報

Mysteel解讀：本輪鐵礦石價格反彈復盤與節(jié)后推演

可以看到，來自鐵礦石自身的利空因素反而不是最主要的，這也是第四季度鐵礦石價格表現(xiàn)相對其他黑色系品種強勢的主要原因基本面的角度看，海關數(shù)據(jù)顯示2024年上半年，中國進口鐵礦石累計同比增加3615萬噸，而下半年累計同比只增加了2289萬噸，下半年鐵礦石價格下滑一定程度上影響了礦山的發(fā)運量，加上鋼廠利潤下滑也拖累了鋼廠和貿(mào)易商的采購積極性。

主編視角

Mysteel月報：一月春節(jié)補庫弱支撐，進口鐵礦石價格或先揚后抑

綜合來看，1月中國鐵礦石整體供強需弱，雖然1月份日均鐵水預計下降，但伴隨鋼廠節(jié)前補庫，港口疏運將保持較高水平綜合來看， 1月份中國市場鐵礦石港口庫存預計仍小幅去庫，進口鐵礦石價格或先揚后抑 Part1.價格：本月鐵礦石價格震蕩偏弱運行 本月黑色系價格震蕩偏弱運行，鐵礦石價格表現(xiàn)弱于成材。

月報

Mysteel月報：十二月供需雙弱，進口鐵礦石價格或先揚后抑

綜合來看，12月中國鐵礦石供需面整體供需雙降，中國市場鐵礦石港口庫存預計仍小幅去庫，進口鐵礦石價格或先揚后抑 Part1.價格：本月鐵礦石價格呈現(xiàn)“N”型走勢 本月鐵礦石價格先漲后跌再漲，整體呈現(xiàn)“N”型走勢，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材。

月報

宏觀利好提振，黑色系商品大幅跳漲

記者注意到，近期基本面也對黑色商品有所支撐據(jù)中國物流與采購聯(lián)合會大宗商品交易市場流通分會，12月6日，黑色價格指數(shù)為81.5點，周環(huán)比上漲0.01%尤其是五大品種鋼材庫存同比下降10.5%，庫存水平較低且從原料角度來看，鐵水維持高位，疊加鋼廠開始進行原料冬儲補庫，鐵礦石價格表現(xiàn)較強，也對成材有一定拉動作用 一德期貨研報指出，鋼材產(chǎn)業(yè)自身矛盾不強，螺紋減產(chǎn)去庫，熱卷增產(chǎn)去庫，并且產(chǎn)量還在向需求韌性的非五大材傾斜，但當下時點現(xiàn)貨持貨意愿仍不強，鋼材震蕩偏強對待。

鋼材

2024年印度鋼鐵市場熱點回顧

價格方面，由于中國鋼鐵市場的復蘇加之印度季風季節(jié)的結束，10月印度鐵礦石的價格表現(xiàn)較為強勁，在印度兩大鐵礦商OMC（奧里薩礦業(yè)公司，印度第二大鐵礦商）和NMDC（印度最大鐵礦商）的兩次鐵礦拍賣提價的影響下，印度國內(nèi)的鐵礦拍賣溢價急劇上升，推動印度國內(nèi)鐵礦石粉礦和球團價格上漲15-20%。

鋼廠動態(tài)

黑色期貨早報：各品種下跌，多機構料螺紋鋼弱勢震蕩

6月熱軋Q235B含稅基價5302.85元/噸；冷軋DC01含稅基價8154.29元/噸；熱鍍鋅DC51D+Z含稅基價8934.73元/噸；硅鋼6038.6元/噸（以上為預估價格，實際以價格表為準）詳情>> 數(shù)據(jù)：7月8日，Mysteel統(tǒng)計中國45港進口鐵礦石庫存總量14939.13萬噸，環(huán)比上周一增加24萬噸，47港庫存總量15555.13萬噸，環(huán)比增加25萬噸。

期評

Mysteel早讀：焦炭開啟第二輪提降，永鋼螺紋下調(diào)100元

◎7月寶武鋼廠出廠價在6月的基礎上大部分以平盤為主7月熱軋Q235B含稅基價5521元/噸；冷軋DC01含稅基價8372元/噸（以上為預估價格，實際以價格表為準） ◎6月11日，中國45港進口鐵礦石庫存總量14867.55萬噸，環(huán)比上周一增加19萬噸，47港庫存總量15545.55萬噸，環(huán)比增加19萬噸。

資訊

Mysteel周報：短期內(nèi)進口鐵礦石價格或維持震蕩運行（4.22-4.26）

周初鐵礦石價格表現(xiàn)震蕩運行，本周一公布的中國LPR維持利率不變,市場對于二季度寬松政策的期待減弱而財政部在國新辦新聞發(fā)布會上表示，根據(jù)超長期特別國債項目分配情況，及時啟動超長期特別國債發(fā)行工作終端需求來看，今年無論是地產(chǎn)還是基建復蘇均偏弱，但是隨著超長期國債發(fā)行工作的推進，資金方面的問題得以緩解或?qū)⒗媒K端需求近期成材庫存保持良好去化速度，鋼廠盈利狀況好轉，整體復產(chǎn)意愿改善，日均鐵水產(chǎn)量維持上行通道，對鐵礦石的剛需補庫增加，后半周價格表現(xiàn)為震蕩偏強。

進口礦周評

第2季度鐵礦石價格或維持低位震蕩走勢

價格走勢方面，選取近11年（2013年—2023年）62%澳粉指數(shù)研究發(fā)現(xiàn)，第2季度價格均值高于第1季度的比例僅為36%，第2季度價格大概率整體弱于第1季度；而從歷年具體月份的價格表現(xiàn)來看，并沒有明顯的規(guī)律但從估值的角度來看，由于第1季度鐵礦石整體呈現(xiàn)向下修復性回落態(tài)勢，預計未來鐵礦石價格繼續(xù)向下修復的空間有限，而回彈的驅(qū)動力會逐漸加強 來源：中國冶金報-中國鋼鐵新聞網(wǎng) 。

產(chǎn)業(yè)動態(tài)

Mysteel周報：鐵水與成材庫存矛盾尚在 鐵礦石價格偏弱運行（3.29-4.7）

鋼廠利潤方面，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材，鋼廠利潤小幅收窄，目前鋼廠利潤為21元/噸 2.基本面：鐵礦石基本面延續(xù)供需雙強趨勢 港口庫存小幅累庫 本周鐵礦石基本面點評：本周中國鐵礦石供需基本面延續(xù)了供需雙強的趨勢。

進口礦周評

Mysteel周報： 需求壓力大，鐵礦石持續(xù)過剩，價格弱勢調(diào)整（3.1-3.8）

以PB粉為例，PB粉進口利潤為-10元/噸，周環(huán)比收窄12元/噸基差方面，基于05合約PB粉基差為1，周環(huán)比收窄14鋼廠利潤方面，鐵礦石價格表現(xiàn)強于成材，鋼廠利潤小幅收縮，截止目前，河北螺紋鋼即期毛利-119元/噸 2.基本面：鐵礦石基本面供強需弱 港口庫存累庫局面不變 本周鐵礦石基本面點評：本周中國鐵礦石供需基本面表現(xiàn)為供強需弱的局面。

進口礦周評

Mysteel：“穩(wěn)企安農(nóng) 護航實體——2024年錳硅產(chǎn)業(yè)未來展望暨錳硅期權服務產(chǎn)業(yè)風險管理專場”圓滿落幕

鋼鐵市場價格有支撐、2023年熱點解讀及2024年鋼市預判、節(jié)后市場最新動態(tài)分別向我們展示鋼材市場的現(xiàn)狀以及后期發(fā)展趨勢，當前處于全球經(jīng)濟蕭條的末期，蕭條階段全球經(jīng)濟乏力，蕭條期內(nèi)政府施政效果不佳，中國經(jīng)濟增長進入放緩階段，房地產(chǎn)下行導致地方政府債務壓力上升，各經(jīng)濟部門杠桿率高，中國開啟資產(chǎn)負債表修復時期，經(jīng)濟承壓期間主要大宗商品價格表現(xiàn)不理想，預計中國工業(yè)已經(jīng)進入被動去庫存階段，預計二季度轉入主動補庫，開始補庫前后期間鋼價易漲難跌；2024年展望鋼材內(nèi)需基本穩(wěn)定，未來鋼材高出口不可持續(xù)，預估鐵礦石略顯寬松，焦煤供應同比持平，但主焦煤供應偏緊為大家提供參考。

日評

Mysteel年報：2023年京津冀熱軋帶鋼市場回顧與2024年展望

2024年將是政策優(yōu)化之年，承受更大壓力的同時，也獲得蛻變升華的重大機遇在大環(huán)境逐漸回暖的背景下，跨入新的一年，鋼材價格能否扶搖直上？時值傳統(tǒng)淡季，煤焦價格中樞下移，而鐵礦石港口價格居高不下，鋼企利潤階段性承壓，后期停產(chǎn)檢修是否會增多？接下來，小編就為大家針對以上問題揭曉答案 一、價格方面 回顧2023年京津冀熱軋帶鋼市場，帶鋼價格表現(xiàn)前高后低第一季度，受疫情防控政策優(yōu)化、地產(chǎn)三道紅線放開等影響，中國經(jīng)濟及地產(chǎn)行業(yè)復蘇預期較強，成為帶動鋼價大幅上行的重要力量，帶鋼價格于第一季度末期迎來年內(nèi)的高點。

北京鋼聯(lián)聚焦

2023年11月份中國沿海（散貨）運輸市場分析報告

11月30日，上海航運交易所發(fā)布的中國沿海煤炭運價指數(shù)（CBCFI）中，秦皇島港至張家港（4-5萬dwt）航線市場運價為31.6元/噸，比上月末上漲11.8元/噸，月平均值為28.6元/噸，環(huán)比上漲9.0元/噸；華南航線，秦皇島港至廣州（6-7萬dwt）航線市場運價為39.5元/噸，比上月末上漲13.0元/噸，月平均值為33.9元/噸，環(huán)比上漲7.3元/噸 2、金屬礦石運輸 本月，國內(nèi)宏觀政策端持續(xù)發(fā)力，市場信心有所提振，鐵礦石價格表現(xiàn)堅挺，鋼材市場價格也震蕩走強，供需基本面偏好，下游采購情緒回升，沿海礦石運價開始上行。

船舶

Mysteel：焦煤國內(nèi)外市場變動對我國鋼材出口的影響

但出口高增的主要原因是中國資源具有明顯的價格優(yōu)勢，截至2023年11月22日，2023年中國熱卷市場均價比日本低338美元/噸，比歐盟低216美元/噸，比美國低421美元/噸 數(shù)據(jù)來源：海關總署、鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 中國90%的鋼材生產(chǎn)采用長流程工藝，在主要的原料中，鐵礦石是全球定價商品，并且2023年價格表現(xiàn)偏強；焦炭、廢鋼主要是國內(nèi)市場定價，并且2023年價格下行明顯，使得中國鋼材成本有所下降。

產(chǎn)業(yè)分析