Mysteel：原料端塊煤連續(xù)上漲 供需博弈下蘭炭上行動力不足

本周，Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)產能利用率43.08%，環(huán)比增2.48個百分點；日均產量16.12萬噸，環(huán)比增0.93萬噸；蘭炭庫存49.15萬噸，環(huán)比增0.55萬噸；原料煤庫存143.11萬噸，環(huán)比增8.86萬噸近期陜西榆林地區(qū)部分蘭炭企業(yè)有復產計劃，開工率有所回升前期中料庫存緊張的局面已得到一定程度的緩解，當前全國蘭炭庫存水平較去年同期增長16.25噸 從原料端來看，6月19日蘭炭原料端紅柳林塊煤起拍價575元/噸，較上期漲15元/噸，競拍量8.5萬噸，較上期減0.5萬噸，成交均價603.82元/噸，較上期均價漲13.43元/噸，競拍最低價603元/噸，最高價610元/噸。

主編視角

Mysteel：下游盈利疲軟 壓制蘭炭高位價格

本周，Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)產能利用率40.6%，環(huán)比減0.08個百分點；日均產量15.19萬噸，環(huán)比減0.03萬噸；蘭炭庫存 48.6萬噸，環(huán)比增3.39萬噸；原料煤庫存134.25萬噸，環(huán)比減0.85萬噸近期疆外蘭炭市場部分企業(yè)存復產計劃，開工率有回升預期前期中料庫存緊張局面已得到一定緩解，當前全國蘭炭庫存水平較去年同期小幅增長然而，下游需求端尚未出現(xiàn)明顯改善跡象，市場整體仍顯疲軟。

主編視角

Mysteel盤點：蘭炭市場暫穩(wěn)運行 企業(yè)開工有緩啟跡象

【蘭炭】6日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，蘭炭生產企業(yè)成本支撐堅挺，開工有緩啟跡象，供應略有走強電石市場暫穩(wěn)運行，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2250/噸，企業(yè)成本壓力下，部分企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)停產情況，近期下游無明顯新增檢修計劃硅鐵市場穩(wěn)中偏弱運行，硅鐵市場價格下行30-100元/噸，硅鐵主產區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價格報5700-5800元/噸，硅鐵產能供給持續(xù)過剩，主動去庫操作較多，貿易商囤貨意愿低，觀望情緒較濃，預計短期內硅鐵現(xiàn)貨以弱勢震蕩為主。

日評

Mysteel：6月6日(17:30)府谷市場蘭炭價格行情

今日蘭炭市場暫穩(wěn)運行，開工有緩啟跡象，供應略有走強電石市場暫穩(wěn)運行，烏海地區(qū)貿易主流出廠價格報2250/噸，企業(yè)成本壓力下，部分企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)停產情況，近期下游無明顯新增檢修計劃硅鐵市場穩(wěn)中偏弱運行，硅鐵市場價格下行30-100元/噸，硅鐵主產區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5100-5200元/噸，75硅鐵價格報5700-5800元/噸，硅鐵產能供給持續(xù)過剩，主動去庫操作較多，貿易商囤貨意愿低，觀望情緒較濃，預計短期內硅鐵現(xiàn)貨以弱勢震蕩為主。

日評

Mysteel：供需博弈加劇 蘭炭節(jié)前僵持局面難破

一、蘭炭市場供需基本面：低供應與弱需求的弱平衡 1.供應持續(xù)收縮 4月蘭炭市場進入集中檢修期，主產區(qū)陜西神木、府谷等地開工率持續(xù)下滑，產能利用率持續(xù)低位運行，庫存去化至年內低位當前，陜西榆林地區(qū)檢修企業(yè)占比較大，部分企業(yè)因成本倒掛提前進入檢修周期，檢修時長普遍在15-30天盡管新疆哈密等區(qū)域大多數(shù)企業(yè)維持正常生產，但整體供應有所收縮目前全國135家蘭炭企業(yè)產能利用率維持在37.32%，環(huán)比下降0.38個百分點，日均產量13.96萬噸，環(huán)比減少0.16萬噸。

主編視角

Mysteel：供需博弈下，蘭炭困局待破

盡管塊煤價格有所提升，但是蘭炭價格自3月底提漲35-45元/噸后，主流中小料出廠價僵持在605-615元/噸，企業(yè)僅能通過副產品補貼（當前焦油價格約2980元/噸）以及電廠補貼緩解部分虧損，獨立生產裝置壓力顯著 ?二、企業(yè)開工率低位震蕩，庫存去化至年內新低? ? ?產能利用率持續(xù)承壓，Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)產能利用率37.74%，環(huán)比減1.92個百分點；日均產量14.12萬噸，環(huán)比減0.72萬噸；??庫存去化支撐價格底部，Mysteel統(tǒng)計全國135家蘭炭企業(yè)庫存43.91萬噸，環(huán)比減8.49萬噸。

主編視角

Mysteel周報：本周蘭炭市場價格出現(xiàn)探漲 低價貨源減少（3.10-3.14）

本周蘭炭市場減停產企業(yè)仍在增加，為應對虧損，部分企業(yè)被動進行階段性停產檢修或降低負荷生產，另外府谷市場部分蘭炭企業(yè)由于配套金屬鎂產業(yè)鏈進行提前停產減產，受其影響蘭炭開工出現(xiàn)小幅收縮，市場整體產量下降，而下游企業(yè)探底補庫采購心理加強，以及出口訂單表現(xiàn)良好，蘭炭市場去庫速度加快，但多集中于新疆地區(qū)，其中個別企業(yè)低價出貨，庫存消耗明顯，拉低市場整體庫存水平 本周Mysteel統(tǒng)計全國136家硅鐵企業(yè)平均產能利用率為38.25%，較上期下降0.57%；日均產量16550噸，較上期增加270噸。

周評

Mysteel周報：本周蘭炭市場價格仍在下滑 年后已累計下跌4輪（2.24-2.28）

統(tǒng)計88家電石企業(yè)樣本，涉及3034萬噸產能，本周開工率在63.16%，環(huán)比下降0.43%本周硅鐵市場偏弱運行，臨近月底，下游需求緩慢提升，目前淡季尾聲疊加3月會議預期增強，硅鐵繼續(xù)下降空間縮小，但貿易商采購積極性不高，以隨買隨賣為主，同時硅鐵出口成交情況一般，價格上走勢偏弱，疊加受下游需求端一般，價格上行乏力電石市場穩(wěn)中偏強運行，主流市場電石出廠價格在2500元/噸，本周雖成本端蘭炭價格下行，電石生產企業(yè)虧損有所修復，區(qū)域性開工提升，但內蒙古錯峰用電現(xiàn)象出現(xiàn)，市場供應不穩(wěn)定性增加，加快企業(yè)去庫節(jié)奏，同時下游代卸車隨之消耗，企業(yè)采購積極，后續(xù)電石市場仍需持續(xù)關注錯峰用電對其供應的影響。

周評

Mysteel：春節(jié)后蘭炭及其相關產業(yè)鏈運行情況簡析

春節(jié)過后，內蒙古地區(qū)再次出現(xiàn)錯峰用電現(xiàn)象，導致市場供應能力減弱，階段性緩解了生產企業(yè)庫存壓力，但是難改市場供大于求局面，截止2月13日，隆眾資訊88家樣本企業(yè)，涉及3034萬噸產能，開工率在64.7%，電石市場價格由此出現(xiàn)下滑，高位價格陸續(xù)回落，幅度在50-100元/噸，且伴隨著成本端蘭炭價格下行，下游PVC市場低迷，在多種因素影響下，電石價格或將開啟下行通道 綜合來看，從原料端傳導至下游市場，蘭炭市場整體支撐偏弱，且自身也無利好支撐，企業(yè)議價空間較小，短期來看，市場依舊處于去庫階段，價格在多因素影響下仍有下行風險。

主編視角

Mysteel：節(jié)中蘭炭市場庫存累積 其價格平穩(wěn)運行但暫未觸底

1月期間市場開工基本趨于平穩(wěn)，個別企業(yè)出現(xiàn)減停產現(xiàn)象，整體產能利用率波動幅度不大，且缺乏宏觀政策指引，期貨盤面并未帶動現(xiàn)貨市場價格出現(xiàn)全面上漲，而下游鋼廠補庫積極性一般，鋼廠高爐陸續(xù)檢修，硅鐵現(xiàn)貨市場價格相對平穩(wěn)，逐步呈現(xiàn)休市狀態(tài)，傳導至蘭炭產業(yè)鏈，對蘭炭需求量較小，支撐力度較弱截止1月24日，據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計88家電石企業(yè)樣本，涉及3034萬噸產能，本周開工率在64.73%，環(huán)比減少0.62%1月電石市場震蕩運行，前期市場呈現(xiàn)供大于求局面，價格無上漲優(yōu)勢，下旬內蒙古地區(qū)出現(xiàn)錯峰用電現(xiàn)象，導致市場供應能力減弱，而下游pvc企業(yè)節(jié)前補庫較為積極，電石市場去庫加快，市場庫存得以消耗，電石價格出現(xiàn)上漲在2550-2600元/噸，而節(jié)前由于物流原因，電石價格再次回落至2500元/噸。

主編視角

瑞達期貨：硅鐵主力合約沖高回落

上周硅鐵市場弱穩(wěn)運行部分產區(qū)有電價上漲預期，蘭炭小料止跌回穩(wěn)，硅鐵成本支撐堅挺，廠家虧損擴大，檢修情況增加，硅鐵有小幅去庫需求方面，鐵水產量回落，不過近期鋼招表現(xiàn)尚可，市場心態(tài)平穩(wěn)，硅鐵排單情況尚可，短期剛需及成本存在一定支撐本周來看：產業(yè)方面，部分商家賣量較為穩(wěn)定，廠家按前期訂單排產生產，近期期現(xiàn)弱勢，成本支撐尚存，企業(yè)虧損嚴重，開工小幅下滑，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國37.11%，較上期降0.60%；日均產量15230噸，較上期降320噸；全國硅鐵產量（周供應）：10.66萬噸。

策略研究

Mysteel周報：本周蘭炭市場持穩(wěn)運行 市場庫存小幅下降（12.23-12.27）

本周個別蘭炭企業(yè)在虧損壓力下停產，暫無復產計劃，市場降幅落實后，部分下游企業(yè)、貿易商入市采購，企業(yè)去庫速度加快，市場整體庫存小幅下降，但仍處中高位，個別企業(yè)庫存壓力較大，市場存在部分低價貨源 本周Mysteel統(tǒng)計全國136家硅鐵企業(yè)平均產能利用率為37.71%，較上期下降1.07%；日均產量15550噸，較上期減少820噸。

周評

Mysteel周報：本周蘭炭市場延續(xù)跌勢 下周有望止跌企穩(wěn)（12.16-12.20）

本周部分蘭炭企業(yè)在虧損壓力下，小幅降低開工負荷，個別停產企業(yè)年前暫無復產計劃，市場整體供應小幅收縮，但因冬季保供任務，供應收縮量有限，新疆、陜西市場蘭炭庫存持續(xù)增加，在降價預期下，下游企業(yè)及貿易商采購放緩，蘭炭庫存累積明顯，陸續(xù)落實降幅后，企業(yè)去庫速度加快 本周Mysteel統(tǒng)計全國136家硅鐵企業(yè)平均產能利用率為38.78%，較上期上升0.12%；日均產量16370噸，較上期減少410噸。

周評

Mysteel年報：2025年國內焦炭價格重心預計繼續(xù)下移

四季度煤價雖有大幅降價，隨著金九銀十過去，鋼材徹底進入需求淡季且本年度冬儲原料補庫意愿一般，焦炭價格支撐較弱小幅下移根據(jù)Mysteel焦炭價格指數(shù)，2024年12月底焦炭指數(shù)為1660.4元/噸，同比下降33.7%，環(huán)比2024年6月底下降15.5% 2.供應情況 焦化產能雖然過剩，但并不意味著焦炭產量也會過剩焦企會根據(jù)利潤情況，自主調節(jié)生產節(jié)奏，整體產量會與鋼廠高爐消費相匹配，統(tǒng)計局2024年1-11月份焦炭產量4.47億噸，11月焦炭產量4068.2萬，預估2024年到年底產量4.78億，扣除蘭炭及化工焦等產量，預計冶金焦產量4.11億噸，同比下降1.48%。

煤焦熱點

Mysteel解讀：硅鐵減產漸起 價格如何博弈？

蘭炭小料價格穩(wěn)中偏弱運行，預計仍有50元/噸降價預期，成本端支撐有所減弱，成本因素仍會在一定程度上限制硅鐵價格的下跌空間硅鐵供應短期相對穩(wěn)定，受利潤及檢修計劃影響存在檢修預期，但大幅減產預期不高，且明年一季度存在新增硅鐵產能預期若市場春節(jié)期間供需失衡的局面難以改善，硅鐵庫存不斷累積的情況下，去庫成為主要任務 需求方面：進入年底，鋼廠陸續(xù)檢修，下游需求可能會進一步減弱，特別是在終端剛性需求為主，下游需求疲軟將對硅鐵市場構成壓力。

研究報告

Mysteel指數(shù)評述：10月鐵合金價格指數(shù)運行情況

10月冷軋端整體呈高位回落走勢，下游成交增加導致去庫加快，供應情況有所減少，樣本鋼廠產能利用率81.47%，環(huán)比小幅下降 【下月展望】 11月供給端蘭炭的復產增加疊加下游需求支撐不足，價格或偏弱運行硅鐵廠家在檢修后復產以及盤面套保下，出貨或有所增加，庫存啟高可能對價格形成一定阻力下游鋼廠目前接單相對飽滿，在年底淡季下供應大幅增長可能性較小，但根據(jù)宏觀預期鐵水有望小幅復產，金屬鎂則因電站檢修可能小幅降產。

指數(shù)分析

瑞達期貨：錳硅逢高短空，關注6270附近壓力

硅鐵市場暫穩(wěn)運行原料方面，進入供暖季蘭炭價格支撐明顯，小料價格890-980元/噸，成本堅挺產業(yè)方面，近期雖然處于鋼招高峰期、需求釋放，但廠家開工較為積極，硅鐵供應持續(xù)增加，供需格局改善不多，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國41.44%，較上期增1.56%；日均產量17000噸，較上期增315噸，板塊淡季，市場情緒走弱，主流鋼招降價，其他鋼廠觀望后也將陸續(xù)定價，中間環(huán)節(jié)高價接貨意愿有限，主產地廠家交付前期訂單為主，Mysteel硅鐵FeS75-B絕對價格指數(shù)(周)：6104.29元/噸，環(huán)比降0.44%，整體而言，成本堅挺但去庫放緩，預計短期硅鐵價格維持震蕩。

機構

瑞達期貨：硅鐵短線以弱震蕩思路對待

上周硅鐵市場震蕩運行成本波動不大，廠家生產暫穩(wěn)，現(xiàn)貨實際成交不多，下游按需采購，廠家正常交單主流鋼招定量，南方個別鋼廠入場采購，等待主流鋼招定價情況硅鐵訂單較前期稍微好轉，但去庫效率一般，且部分庫存壓力轉移到了貿易商端，整體呈現(xiàn)供需偏寬，價格反彈乏力，跟隨板塊波動本周來看：原料方面，榆林區(qū)域部分煤種上探5-10元/噸，進入供暖季蘭炭價格支撐明顯，小料價格890-980元/噸，成本暫穩(wěn)產業(yè)方面，河鋼11月硅鐵招標詢盤6400元/噸，環(huán)比上輪降200元/噸；招標數(shù)量1500噸，環(huán)比上輪減少536噸，近期雖然處于鋼招高峰期、需求釋放，但廠家開工較為積極，硅鐵供應持續(xù)增加，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國41.44%，較上期增1.56%；日均產量17000噸，較上期增315噸，疊加板塊淡季，市場情緒走弱，主流鋼招降價，其他鋼廠觀望后也將陸續(xù)定價，中間環(huán)節(jié)高價接貨意愿有限，市場剛需采購為主，Mysteel硅鐵FeS75-B絕對價格指數(shù)(周)：6104.29元/噸，環(huán)比降0.44%，整體而言，成本堅挺但去庫放緩，預計短期硅鐵價格維持震蕩。

機構

瑞達期貨：錳硅將延續(xù)震蕩整理

上周硅鐵市場偏弱運行成本方面，西南地區(qū)豐水期結束水電優(yōu)惠減少，蘭炭價格探漲，現(xiàn)貨支撐偏強運行產業(yè)方面，鋼廠利潤修復，鋼材加速去庫，高爐復產增多，合金市場供需結構持續(xù)改善，但隨著近日期現(xiàn)持續(xù)上行，市場開始有恐高心態(tài)，貿易商按需采購為主本周來看：供應方面，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國39.06%，較上期降0.11；日均產量15985噸，較上期增470噸；全國硅鐵產量（周供應）：11.19萬噸，蘭炭上漲后暫穩(wěn)運行，節(jié)前情緒高漲硅鐵上行修復廠家利潤，當前生產積極性尚可，部分廠家有所復產，企業(yè)庫存小幅消化。

機構

瑞達期貨：硅鐵建議短線維持震蕩思路對待

上周硅鐵市場震蕩運行蘭炭價格探漲，各產區(qū)硅企利潤收縮，寧夏主產區(qū)檢修減產增加，硅鐵產量減少，供應壓力有所緩解，廠家反饋詢單問價者多，實單較少，成交多集中在低價資源，且有一定的議價空間，目前以去庫回籠資金為主需求方面，國慶節(jié)前下游在宏觀利好帶動下情緒明顯提振，鋼材庫存總量呈現(xiàn)快速下降態(tài)勢，鋼廠陸續(xù)招標定價，按需補庫為主，金屬鎂市場情緒延續(xù)低迷宏觀利好持續(xù)提振商品市場，硅鐵跟隨板塊偏強運行本周來看：產業(yè)方面，Mysteel統(tǒng)計全國136家獨立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產能利用率）全國39.64%，較上期增1.29%；日均產量15605噸，較上期增430噸，全國硅鐵產量（周供應）：10.92萬噸。

機構