瑞達(dá)期貨：鐵合金震蕩運(yùn)行對待

昨日，硅鐵2509合約收盤5716，上漲1.03%，現(xiàn)貨端，寧夏硅鐵現(xiàn)貨報(bào)5550宏觀面，特朗普將選擇新的美聯(lián)儲理事，并在三至四天內(nèi)宣布新的勞工統(tǒng)計(jì)局局長，讓美國就業(yè)數(shù)據(jù)“更透明、可靠”開工低位運(yùn)行，成本端寧夏蘭炭價(jià)格上漲，鋼材需求預(yù)期總體仍較弱鐵合金目前生產(chǎn)利潤為負(fù)，利潤方面，內(nèi)蒙古現(xiàn)貨利潤-100元/噸；寧夏現(xiàn)貨利潤50元/噸技術(shù)方面，4小時(shí)周期K線位于20和60均線之間，操作上，震蕩運(yùn)行對待，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制。

機(jī)構(gòu)

Mysteel月報(bào)：硅鐵擇機(jī)反彈 7月市場供需矛盾增加

臨近月底地緣政治引發(fā)能源上漲，煤焦邊際好轉(zhuǎn)的同時(shí)硅鐵臨近交割貨源緊張引起關(guān)注，綜合因素影響下情緒好轉(zhuǎn)拉漲硅鐵期現(xiàn)價(jià)格 一、蘭炭價(jià)格底部震蕩 6月蘭炭市場價(jià)格弱勢調(diào)整，盡管市場減產(chǎn)停產(chǎn)消息仍存，但實(shí)際減產(chǎn)效果并不顯著，在供應(yīng)逐漸恢復(fù)的情況下庫存壓力漸顯神木地區(qū)蘭炭小料價(jià)格在575-630元/噸 主產(chǎn)區(qū)電價(jià)電價(jià)普遍下移，寧夏地區(qū)5月結(jié)算電價(jià)集中在0.38-0.41元/千瓦時(shí)，與上月相比漲跌情況均有，前期電價(jià)較高企業(yè)下跌明顯；內(nèi)蒙古結(jié)算電價(jià)下調(diào)1分來到0.4-0.415元/千瓦時(shí)；青海企業(yè)為降低成本多選擇避峰生產(chǎn)，避峰電價(jià)在0.36-0.38元/千瓦時(shí)，不避峰電價(jià)0.41元/千瓦時(shí)；甘肅避峰電價(jià)0.41元/千瓦時(shí)；陜西硅鐵企業(yè)電價(jià)波動有限，避峰生產(chǎn)在0.42-0.43 元/千瓦時(shí)。

研究報(bào)告

2025首屆玉門地區(qū)蘭炭市場研討會圓滿落幕

第二得益于地域本身，玉門是具有交通便利性、物流成本優(yōu)勢、資源優(yōu)勢特性，也是玉門市的核心資源，不僅提高了產(chǎn)品市場競爭力，也有利于擴(kuò)大市場份額第三，玉門市運(yùn)輸有公路運(yùn)輸、鐵路運(yùn)輸和多式聯(lián)運(yùn)，提供了極為方便快捷的多通道選擇，鐵路也為客戶提供遠(yuǎn)比新疆充足的鐵路運(yùn)力，實(shí)現(xiàn)了新疆蘭炭公轉(zhuǎn)鐵，鐵轉(zhuǎn)水的發(fā)運(yùn)模式第四，回歸到地域本身，玉門市的產(chǎn)業(yè)聚焦在建設(shè)現(xiàn)代化物流樞紐、打造區(qū)域交易中心、引入金融服務(wù)平臺，這三方面通過優(yōu)化交通網(wǎng)絡(luò)布局，完善倉儲設(shè)施，提升信息化管理水平，構(gòu)建一個(gè)高效、便捷、綠色的現(xiàn)代化公鐵聯(lián)運(yùn)智能物流園，有助于提高市場的透明度和效率，促進(jìn)供需雙方的有效對接，降低風(fēng)險(xiǎn)促進(jìn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的健康發(fā)展。

會議報(bào)道

Mysteel月報(bào)：硅鐵市場先揚(yáng)后抑 3月關(guān)注宏觀及開工

72硅鐵節(jié)后受盤面帶動影響，多數(shù)企業(yè)選擇高位套保鎖定利潤，但后期在情緒回歸后盤面跌破6200元/噸以下，市場行情再次回落75硅鐵受金屬鎂行情持續(xù)下跌影響，月跌幅達(dá)到1000元/噸，考慮到75硅鐵以陜西循環(huán)經(jīng)濟(jì)為主，廠家減產(chǎn)情況有限，后期仍有下跌可能 三、蘭炭影響下成本普遍下移 蘭炭價(jià)格跌破近三年低點(diǎn)，在此影響下硅鐵成本大幅坍塌，雖然市場價(jià)格出現(xiàn)上漲行情，但在下游需求及成本支撐不足的情況下，利潤不斷被壓縮則是趨勢所致。

研究報(bào)告

Mysteel日報(bào)：硅鐵成本支撐強(qiáng) 檢修減產(chǎn)增加

供應(yīng)方面：硅鐵盤面震蕩運(yùn)行，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)多以穩(wěn)為主，期貨走好一定程度上增強(qiáng)了市場采購積極性，近日硅鐵成交略有好轉(zhuǎn)部分產(chǎn)區(qū)有電價(jià)上漲預(yù)期，蘭炭小料止跌回穩(wěn)，硅鐵成本支撐強(qiáng)勁，廠家目前虧損加大，檢修情況增加 下游方面：雖然終端需求進(jìn)入消費(fèi)淡季，近期終端需求有所下降，但好在近期鋼招表現(xiàn)尚可，市場心態(tài)平穩(wěn)硅鐵排單情況尚可，基本面暫無明顯壓力，部分貿(mào)易商選擇節(jié)前小批量補(bǔ)庫。

日評

Mysteel指數(shù)評述：11月鐵合金價(jià)格指數(shù)運(yùn)行情況

概述：11月鐵合金綜合價(jià)格指數(shù)各分指數(shù)呈現(xiàn)兩端分化，硅錳和工業(yè)硅在月內(nèi)均有提漲出現(xiàn)，環(huán)比小幅上升硅鐵2個(gè)主要品種則以小幅震蕩下跌為主，價(jià)格支撐力度較弱11月鐵合金整體狀態(tài)依舊無法跳脫出宏觀弱勢的框束，月內(nèi)期貨盤面及企業(yè)減產(chǎn)等多頭力量短暫占據(jù)上風(fēng)，但下游需求的疲軟無法支撐基本面整體的好轉(zhuǎn)，后續(xù)政策端及冬儲計(jì)劃的落地還未確定，多數(shù)廠家持觀望態(tài)度 本月宏觀多空因素交織，自9.24政策爆發(fā)以來市場展現(xiàn)出一定的回暖和韌性，但季節(jié)性大環(huán)境和再通脹的擔(dān)憂等抑制了經(jīng)濟(jì)大幅的回調(diào)。

指數(shù)分析

Mysteel周報(bào)：硅鐵河鋼定調(diào) 指明市場（12.6-12.13）

整體供應(yīng)增量有限，神木市場蘭炭弱穩(wěn)運(yùn)行，成本有一定支撐利潤仍會提高廠家硅鐵產(chǎn)量釋放 需求上原料漲價(jià)侵蝕鋼廠利潤，但市場強(qiáng)預(yù)期推動鋼材淡季上張，鋼廠雖有虧損但暫未達(dá)到邊際減產(chǎn)地步，鋼廠減產(chǎn)的動力同樣是利潤主動選擇的結(jié)果鋼廠庫存低位，冬儲預(yù)期下會釋放采購增量今日河鋼75B硅鐵招標(biāo)定價(jià)6600元/噸，11月定價(jià)6550元/噸，較上輪上漲50元/噸（2023年12月定價(jià)7100元/噸）12月河鋼75B硅鐵招標(biāo)數(shù)量2141噸，11月招標(biāo)數(shù)量1500噸，較上輪增加641噸。

周評

Mysteel：11月1日(17:30)寧夏市場蘭炭價(jià)格行情

今日寧夏市場蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，市場整體無明顯波動，多以積極出貨為主硅鐵市場價(jià)格偏弱運(yùn)行，為促進(jìn)出貨，個(gè)別企業(yè)選擇低價(jià)成交，市場整體采購節(jié)奏放緩，主要成交以鋼廠招標(biāo)為主，因盤面出現(xiàn)上調(diào)，近期南方鋼招價(jià)格上漲至6700-6750元/噸承兌，但由于實(shí)際需求并未得到改善，市場觀望情緒較濃電石市場暫穩(wěn)運(yùn)行，主流市場電石出廠價(jià)格在2700元/噸，下游檢修企業(yè)出現(xiàn)明顯恢復(fù)，而前期電石送電裝置產(chǎn)量逐漸增加，電石供需博弈激烈，供需均出現(xiàn)增長，電石生產(chǎn)企業(yè)庫存低位，出貨順暢，市場逐步進(jìn)入庫存消耗階段。

日評

Mysteel周報(bào)：成交不及預(yù)期 鎂價(jià)緩慢下行（9.16-9.20）

工廠方面，廠家目前廠內(nèi)情況不一，個(gè)別廠內(nèi)庫存及資金壓力較大，隨行就市出貨，成交價(jià)格略低于市場主流報(bào)價(jià)，另有個(gè)別廠家選擇低價(jià)暫不出貨，等待市場回暖，整體來看本周市場成交量較低，生產(chǎn)方面基本維持正常 需求方面，本周需求方面暫無明顯好轉(zhuǎn)，市場多以觀望為主，剛需企業(yè)補(bǔ)貨對市場起到良性支撐，但整體成交量較低，國外訂單目前暫無明顯釋放，少量詢盤但壓價(jià)情況普遍 原料方面，原料市場維持弱穩(wěn)運(yùn)行，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格6550-6600/噸，蘭炭神木小料900-940元/噸，本周煤炭市場價(jià)格小幅上調(diào)，山西五臺山白云石出廠價(jià)格180-200元/噸。

周評

Mysteel周報(bào)：鎂市弱穩(wěn)盤整 節(jié)前市場表現(xiàn)平淡（9.6-9.13）

原料方面，原料市場維持弱穩(wěn)運(yùn)行，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格6550-6600/噸，蘭炭神木小料830-860元/噸，本周煤炭市場價(jià)格小幅上調(diào)，山西五臺山白云石出廠價(jià)格180-200元/噸 總的來說，目前金屬鎂市場供需雙方仍處于僵持狀態(tài)，需求復(fù)蘇緩慢促使國內(nèi)訂單處于較低狀態(tài)，部分訂單也由于價(jià)格問題，選擇延期采購，本周雖恰逢節(jié)前備貨期間，但從整體表現(xiàn)來說，備貨情緒未見明顯提成，但目前廠家壓力仍在，且硅鐵與煤炭市場有小幅上調(diào)趨勢，或?qū)⒔o與鎂錠市場在成本上的支撐，鎂價(jià)讓價(jià)空間也將有限，預(yù)計(jì)短期金屬鎂市場以弱穩(wěn)趨勢運(yùn)行。

周評

Mysteel月報(bào)：蘭炭庫存再現(xiàn)堆積 9月價(jià)格轉(zhuǎn)變?nèi)钥善诖?/a>

Mysteel周報(bào)：本周蘭炭市場庫存持續(xù)累積 虧損下減產(chǎn)企業(yè)增多（8.26-8.30）

本周隨著第四輪降價(jià)落地，企業(yè)開工積極性轉(zhuǎn)弱，為應(yīng)對虧損，多數(shù)蘭炭企業(yè)降負(fù)生產(chǎn)，神府地區(qū)部分企業(yè)計(jì)劃于9月初進(jìn)行短期檢修，市場整體供應(yīng)呈現(xiàn)收縮趨勢，下游電石市場價(jià)格雖出現(xiàn)反彈，但停爐企業(yè)仍在增加，開工逐漸下滑，疊加硅鐵市場成交一般，蘭炭需求暫未出現(xiàn)明顯增量，市場庫存水平不斷上移，企業(yè)積極去庫，個(gè)別企業(yè)為促進(jìn)成交選擇低價(jià)成交 本周Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家硅鐵企業(yè)平均產(chǎn)能利用率為39.84%，較上期增加1.12%；日均產(chǎn)量15010噸，較上期增加615噸。

周評

Mysteel日報(bào)：硅鐵市場持穩(wěn)觀望 6月出口量下降

供應(yīng)方面：早盤硅鐵盤面小幅震蕩，上午硅鐵現(xiàn)貨價(jià)格多數(shù)持穩(wěn)，部分廠商選擇不報(bào)價(jià)，目前都以正常發(fā)貨為主，綠通季節(jié)到來，運(yùn)費(fèi)價(jià)格上漲神木市場蘭炭價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行，現(xiàn)中料價(jià)格880-920元/噸，小料價(jià)格855-900元/噸，焦面主流價(jià)格650-720元/噸，均出廠價(jià)現(xiàn)金含稅 下游方面：據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2024年6月硅鐵出口總量29919噸，環(huán)比減少24.22%，同比減少6.28%。

日評

Mysteel周報(bào)：金屬鎂市場需求有限 價(jià)格延續(xù)弱勢（6.21-6.28）

工廠方面，廠家目前由于月末回籠資金需求，同時(shí)結(jié)合市場訂單情況，普遍選擇隨行就市出貨，部分企業(yè)暫停對外報(bào)價(jià)，實(shí)單再議，本月底府谷計(jì)劃新增一家檢修減產(chǎn)企業(yè) 需求方面，下游需求持續(xù)走弱，對鎂錠需求量不及預(yù)期，且目前市場基本面偏弱運(yùn)行，業(yè)內(nèi)人士普遍存看弱心態(tài)，因此市場多以剛需企業(yè)補(bǔ)貨為主，暫不急需采購企業(yè)以觀望市場為主 原料方面，本周原料市場呈現(xiàn)弱勢運(yùn)行，對鎂錠支撐略顯不足，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格7100-7200/噸，蘭炭神木小料930-980元/噸，山西五臺山白云石出廠價(jià)格180-200元/噸。

周評

Mysteel日報(bào)：硅鐵市場下游主動備貨意愿不強(qiáng)

供應(yīng)方面：期貨盤面弱勢運(yùn)行，今日市場需求依舊處于相對疲軟狀態(tài)，當(dāng)前現(xiàn)貨市場需求表現(xiàn)平平臨近月底，部分商家為促成交只能選擇降價(jià)出售，業(yè)內(nèi)人士對后市行情依舊保持謹(jǐn)慎心態(tài)原料蘭炭陸續(xù)落實(shí)降幅50元/噸，現(xiàn)小料價(jià)現(xiàn)金含稅出廠價(jià)格910元/噸 下游方面：當(dāng)前下游需求量釋放不足，終端庫存去化速度緩慢，目前南方鋼招硅鐵定價(jià)圍繞7155元承兌含稅到廠從今日市場表現(xiàn)來看，多數(shù)貿(mào)易商成交清淡，點(diǎn)價(jià)成交較好，貿(mào)易商增量備貨意愿較弱，心態(tài)情緒較為謹(jǐn)慎。

日評

Mysteel周報(bào)：鎂市先升后降 需求跟進(jìn)不如預(yù)期（5.17-5.24）

工廠方面，廠家端目前整體較差較大，部分企業(yè)受市場需求影響，隨行就市出貨，部分企業(yè)由于鎂錠成本支撐，生產(chǎn)虧損等方面因素影響，報(bào)價(jià)維持堅(jiān)挺，暫不選擇低價(jià)出貨，因此導(dǎo)致市場出現(xiàn)價(jià)差 需求方面，下游企業(yè)需求暫無明顯改觀，新增訂單較少，且由于前期接單價(jià)格偏低，目前訂單均出現(xiàn)虧損情況，導(dǎo)致市場跟進(jìn)較差，成交情況表現(xiàn)冷清 原料方面，本周原料價(jià)格表現(xiàn)強(qiáng)勢，給與鎂錠市場強(qiáng)有力的支撐，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格在7800/噸，較上周漲幅300元/噸，蘭炭神木小料900-930元/噸，山西五臺山白云石出廠價(jià)格210-230元/噸。

周評

Mysteel日報(bào)：原料支撐走強(qiáng) 鎂市堅(jiān)挺運(yùn)行

工廠方面，今日廠家端報(bào)價(jià)整體上調(diào)100元/噸，受原料端市場價(jià)格影響，廠家考慮生產(chǎn)成本等方面問題，整體報(bào)價(jià)堅(jiān)挺，且無讓價(jià)出貨意愿，生產(chǎn)方面目前暫無變化，個(gè)別廠家小范圍調(diào)整 需求方面，下游市場需求暫無明顯改觀，市場多以剛需企業(yè)補(bǔ)貨為主，個(gè)別企業(yè)考慮鎂價(jià)仍有上調(diào)空間，選擇入市采購囤貨，目前市場高價(jià)成交較少，成交支撐略顯不足 原料方面，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格在7600/噸，蘭炭神木小料900-950元/噸，山西五臺山白云石出廠價(jià)格210-230元/噸。

日評

瑞達(dá)期貨：硅鐵考慮逢高布空

硅鐵市場暫穩(wěn)運(yùn)行產(chǎn)業(yè)方面，蘭炭價(jià)格跟調(diào)將陸續(xù)落地，但近期盤面趨勢尚可，疊加豐水期后電價(jià)壓力緩解，廠家利潤修復(fù)，前期關(guān)停企業(yè)多選擇5月進(jìn)行復(fù)產(chǎn)，硅鐵開工環(huán)比增加，后續(xù)硅鐵供應(yīng)仍將持續(xù)增加需求方面，下游對高價(jià)爐料接受程度不高，貿(mào)易商操作偏謹(jǐn)慎，河鋼首輪詢價(jià)低于預(yù)期，后續(xù)供需偏寬壓力或放大，市場觀望鋼招定價(jià)指引策略建議：SF2409合約沖高回落，操作上考慮逢高布空，請投資者注意風(fēng)險(xiǎn)控制 錳硅市場暫穩(wěn)運(yùn)行。

機(jī)構(gòu)

Mysteel解讀：硅鐵堅(jiān)挺開局 后市需求韌性如何

據(jù)Mysteel統(tǒng)計(jì)，本周（5.9）Mysteel統(tǒng)計(jì)全國136家獨(dú)立硅鐵企業(yè)樣本：開工率（產(chǎn)能利用率）全國32.60%，較上期增2.09%；日均產(chǎn)量14063噸，較上期增600噸二季度以來，西北產(chǎn)區(qū)電價(jià)存在不同程度的下浮，產(chǎn)區(qū)電力成本優(yōu)勢恢復(fù)，雖然蘭炭原料陸續(xù)落實(shí)漲幅，但硅鐵整體生產(chǎn)成本下降，且盤面帶來利好趨勢，廠家利潤得以修復(fù)，前期關(guān)停企業(yè)多選擇5月進(jìn)行復(fù)產(chǎn)其中寧夏產(chǎn)區(qū)復(fù)產(chǎn)陸續(xù)推進(jìn)，企業(yè)開爐數(shù)逐步增加，雖陜西和青海地區(qū)有個(gè)別爐子復(fù)產(chǎn)，但供給端的增加量尚可，難以對當(dāng)前的供需格局形成壓力。

研究報(bào)告

Mysteel周報(bào)：成交跟進(jìn)不足 鎂市震蕩運(yùn)行（5.6-5.11）

工廠方面，廠家方面目前受成本端影響，整體讓價(jià)意愿不大，且有部分廠家選擇低價(jià)暫不出貨，但在市場成交持續(xù)冷清的情況下，礙于資金壓力，個(gè)別廠家隨行就市出貨，導(dǎo)致目前市場整體價(jià)差明顯 需求方面，下游企業(yè)恢復(fù)緩慢，新增訂單較少，且前期補(bǔ)貨尚有庫存可以消耗，在當(dāng)前局勢尚不明朗的情況下，多保持謹(jǐn)慎觀望市場，部分剛需企業(yè)補(bǔ)貨支撐市場 原料方面，本周原料價(jià)格整體走勢維持堅(jiān)挺，硅鐵、蘭炭價(jià)格皆有所上調(diào)，75硅鐵陜西主流出廠價(jià)格在7200元/噸，蘭炭神木小料900-950元/噸，山西五臺山白云石出廠價(jià)格210-230元/噸。

周評