【河北秦曹國際貿(mào)易】預(yù)期動力煤市場需求走低 價格或?qū)?em class='keyword'>弱勢運行

Q：您覺得在一季度，大家的關(guān)注點應(yīng)該是哪一部分？ A：產(chǎn)地復(fù)工復(fù)產(chǎn)情況，疫情的影響，還有就是長協(xié)量 Q：您覺得當(dāng)下市場的風(fēng)險點是什么，或者矛盾點？ A：市場風(fēng)險是各個電廠停機(jī)檢修，需求會繼續(xù)減少，這是貿(mào)易商擔(dān)心的事！矛盾點是，在發(fā)運商倒掛的情況下減少發(fā)運了，暫時性的補(bǔ)庫需求讓港口貿(mào)易商很糾結(jié)！ Q：您覺得動力煤后期市場影響比較突出的因素有哪些？走向如何？ A：春節(jié)臨近，當(dāng)前港口貿(mào)易商交易比較謹(jǐn)慎，加上冬奧會的相關(guān)政策影響，煤礦，洗煤廠和下游工廠陸續(xù)停產(chǎn)放假，暫時性的水泥化工補(bǔ)庫也基本完成，雖然港口庫存在連續(xù)下降，但供需兩弱的形式已經(jīng)形成，我個人判斷近幾天價格還會相對堅挺，下旬需求會繼續(xù)減少，市場價格會出現(xiàn)松動下行！ 企業(yè)介紹：秦曹國際貿(mào)易有限責(zé)任公司 主營：動力煤、化工煤、水泥用煤，公司具有穩(wěn)定的國有煤礦長協(xié)資源及其他優(yōu)質(zhì)煤種的煤礦資源。

動力煤

Mysteel：2025年7月中國氧化鋁成本分析及預(yù)測

8月份檢修企業(yè)較7月減少，供應(yīng)有增加預(yù)期，短期看主產(chǎn)區(qū)液堿表現(xiàn)偏弱 煤炭方面，展望8月，進(jìn)入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動降庫意識預(yù)期增強(qiáng)；化工行業(yè)在利潤驅(qū)動下，對煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有明顯增長整體來看需求端對煤價底部仍有支撐但力度有限 由此推測8月動力煤價格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，上旬上行動力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強(qiáng)度及供大于需的三重變量下，動力煤價或承壓走弱。

成本分析

Mysteel盤點：18日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電負(fù)荷仍保持較高水平

現(xiàn)階段整體市場多日交投僵持，情緒逐漸走弱，基本觀望為主短期內(nèi)煤價上漲動力不足，或?qū)⒄▌訛橹鹘刂?月17日環(huán)渤海八港庫存2179萬噸，日環(huán)比減少16萬噸 下游方面，現(xiàn)已入秋，高溫逐漸衰退，氣溫的季節(jié)性走低使居民的制冷需求減弱，民用電負(fù)荷下降，電廠整體日耗波動下行，終端庫存偏高且去化緩慢，采購節(jié)奏偏緩，補(bǔ)庫需求短時間內(nèi)難有大幅釋放，多數(shù)電廠對市場持觀望態(tài)度 進(jìn)口方面，18日國際市場動力煤報價偏強(qiáng)運行，印尼礦方在終端采購情況好轉(zhuǎn)及市場預(yù)期向好支撐下，市場報價堅挺上漲，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價45-46美元/噸；澳洲方面由于降雨影響紐卡斯?fàn)柛劭诳坎雌骄诱`時長15天以上，市場流通貨盤較少，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報價73-74美元/噸，國內(nèi)終端接貨到岸價710-720元/噸，價格明顯上調(diào)；俄煤方面現(xiàn)貨資源分配主要流向韓國市場等高價地區(qū)，在外盤高價成交支撐下發(fā)往中國意愿較低，現(xiàn)Q5500CFR報價78-79美元/噸。

盤點

Mysteel日評：18日動力煤市場暫穩(wěn)運行 火電負(fù)荷仍保持較高水平

現(xiàn)階段整體市場多日交投僵持，情緒逐漸走弱，基本觀望為主短期內(nèi)煤價上漲動力不足，或?qū)⒄▌訛橹鹘刂?月17日環(huán)渤海八港庫存2179萬噸，日環(huán)比減少16萬噸 下游方面，現(xiàn)已入秋，高溫逐漸衰退，氣溫的季節(jié)性走低使居民的制冷需求減弱，民用電負(fù)荷下降，電廠整體日耗波動下行，終端庫存偏高且去化緩慢，采購節(jié)奏偏緩，補(bǔ)庫需求短時間內(nèi)難有大幅釋放，多數(shù)電廠對市場持觀望態(tài)度 進(jìn)口方面，18日國際市場動力煤報價偏強(qiáng)運行，印尼礦方在終端采購情況好轉(zhuǎn)及市場預(yù)期向好支撐下，市場報價堅挺上漲，現(xiàn)Q3800巴拿馬船F(xiàn)OB報價45-46美元/噸；澳洲方面由于降雨影響紐卡斯?fàn)柛劭诳坎雌骄诱`時長15天以上，市場流通貨盤較少，現(xiàn)Q5500大船F(xiàn)OB報價73-74美元/噸，國內(nèi)終端接貨到岸價710-720元/噸，價格明顯上調(diào)；俄煤方面現(xiàn)貨資源分配主要流向韓國市場等高價地區(qū)，在外盤高價成交支撐下發(fā)往中國意愿較低，現(xiàn)Q5500CFR報價78-79美元/噸。

日評

Mysteel月報：8月鎂市場庫存低位運行 價格多以窄幅空間博弈

需關(guān)注后期政策帶來的具體影響 煤炭：展望8月，進(jìn)入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動降庫意識預(yù)期增強(qiáng)；化工行業(yè)在利潤驅(qū)動下，對煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有明顯增長整體來看需求端對煤價底部仍有支撐但力度有限 由此推測8月動力煤價格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，上旬上行動力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強(qiáng)度及供大于需的三重變量下，動力煤價或承壓走弱。

研究報告

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250808-0814）

油制抗沖共聚PP利潤上漲；動力煤來看，近期產(chǎn)地安全檢查趨嚴(yán)，煤礦整體生產(chǎn)偏謹(jǐn)慎，當(dāng)前下游用戶采購需求穩(wěn)定釋放，部分站臺及煤場等拉運較為積極，在產(chǎn)多數(shù)煤礦銷售情況尚可，個別煤礦連續(xù)漲價煤價整體保持堅挺，煤制抗沖共聚PP利潤下跌；丙烯企業(yè)庫存低位，疊加停工利好提振，下游工廠按需跟進(jìn)，實單重心持續(xù)走高，現(xiàn)階段供需緊平衡狀態(tài)外采丙烯制抗沖共聚PP利潤下跌 二、樣本趨勢預(yù)測分析 短期來看，原油市場美俄會晤是關(guān)注重點，兩國關(guān)系或有所改善，地緣局勢有緩和預(yù)期，對油價的支撐減弱，預(yù)計下周國際油價或下跌，預(yù)計油制PP利潤修復(fù)。

利潤

Mysteel月報：8月迎峰度夏旺季過半 動力煤價上漲幅度受限

在供給端階段性收緊與需求端高溫驅(qū)動共振下，動力煤市場供需格局有所改善展望8月，進(jìn)入夏季用煤旺季尾聲，火電廠將進(jìn)入淡旺季轉(zhuǎn)化階段，且部分電廠主動降庫意識預(yù)期增強(qiáng)；化工行業(yè)在利潤驅(qū)動下，對煤炭需求有一定支撐；鋼鐵、建材行業(yè)受政策及市場環(huán)境影響，需求難有明顯增長整體來看需求端對煤價底部仍有支撐但力度有限 由此推測8月動力煤價格整體呈現(xiàn)窄幅震蕩走勢，上旬上行動力依然存在，但幅度趨于溫和；下旬出伏后在氣溫緩降、新能源出力強(qiáng)度及供大于需的三重變量下，動力煤價或承壓走弱。

月評

[甲醇月評]：7月甲醇行情區(qū)域化差異（月評2025年7月）

2.煤炭：主產(chǎn)區(qū)仍有降雨天氣擾動，將對煤炭產(chǎn)量形成壓制，供應(yīng)收縮預(yù)期持續(xù)強(qiáng)化煤價底部支撐，后期仍有慣性上漲可能然而，近期南方受臺風(fēng)影響，沿海電廠日耗呈回落態(tài)勢，導(dǎo)致港口現(xiàn)貨實際成交偏弱盡管如此，受上游發(fā)運成本高企及港口結(jié)構(gòu)性貨源偏緊支撐，貿(mào)易商挺價意愿依然強(qiáng)烈整體來看，預(yù)計8月上旬動力煤市場將呈現(xiàn)分化走勢，以產(chǎn)地煤價持續(xù)探漲、港口價格則偏穩(wěn)的格局。

周/月評

[甲醇]：8月11日全國主要城市甲醇價格匯總

【今日點評】今日甲醇現(xiàn)貨價格指數(shù)2205.34，+5.05。

甲醇

[隆眾聚焦]：供需博弈加劇，甲醇價格震蕩尋底

【導(dǎo)語】： 本周中國甲醇市場延續(xù)供需矛盾加劇態(tài)勢，價格在宏觀情緒波動與基本面疲軟的雙重擠壓下呈現(xiàn)弱勢震蕩格局。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：供大于求格局延續(xù) PP價格震蕩承壓

然而，需求疲軟導(dǎo)致聚丙烯價格漲幅有限（華東拉絲僅漲0.48%），油制利潤因此大幅惡化，周均虧損擴(kuò)大至-668.38元/噸，環(huán)比跌幅達(dá)101.52%煤制利潤雖保持正盈利（612.6元/噸），但受動力煤價格上漲影響，環(huán)比下降15.4%分品類看，抗沖共聚、日用注塑等利潤跌幅均超60%，顯示共聚資源競爭激烈，價格易跌難漲 三、PP供需邏輯下 價格或弱勢盤整 圖3 2025年周度聚丙烯中國現(xiàn)貨價格對比圖（元/噸） 來源：隆眾資訊 雖前期強(qiáng)政策預(yù)期使得市場情緒改善，然基本面格局延續(xù)疲態(tài)，現(xiàn)貨價格在宏觀強(qiáng)周期下走勢謹(jǐn)慎，波動區(qū)間收斂。

熱點聚焦

[純堿周評]：純堿走勢偏弱 價格低位調(diào)整（20250704-0710）

1、 本周市場關(guān)注點 ①成本端整體變動不大，僅動力煤價格小幅上移，原鹽價格趨穩(wěn)。

周/月評

[隆眾聚焦]：聚丙烯重回供需博弈局勢 市場價格回歸理性

塑料 聚丙烯 消費結(jié)構(gòu)

熱點聚焦

國泰君安期貨黑色觀點6月10日

鐵礦石：震蕩反復(fù) 螺紋鋼：需求預(yù)期走弱，低位震蕩 熱軋卷板：需求預(yù)期走弱，低位震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

晨報速遞

[隆眾聚焦]：地緣局勢緩和 成本支撐下移 乙二醇下跌后回歸理性

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：宏觀帶動市場情緒好轉(zhuǎn) 聚丙烯市場止跌回升

綜述 本期華東聚丙烯市場現(xiàn)貨價格低位反彈，價格波動區(qū)間在7136-7149元/噸。

熱點聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250606-0612）

利潤

Mysteel盤點：5日動力煤市場弱穩(wěn)運行 水力發(fā)電對火電形成制約

昨日陜煤大礦競拍，成交均價較上期下跌8-22元/噸，市場情緒進(jìn)一步走弱，周邊民營礦也呈現(xiàn)漲少跌多的態(tài)勢，坑口出貨以剛需為主目前全國氣溫同比往年相對較低，疊加南方多降水，水電發(fā)力增加，動力煤需求進(jìn)一步被壓縮，預(yù)計短期內(nèi)煤價上行動力較弱，后市需關(guān)注天氣變化以及終端存耗情況 北港方面，市場弱穩(wěn)運行昨日市場報價部分下調(diào)5元/噸，下游觀望情緒濃厚，實際成交表現(xiàn)一般現(xiàn)階段南方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入雨季，水電發(fā)力下火電日耗較低，部分貿(mào)易商對后續(xù)價格走勢較為悲觀，如去庫情況未達(dá)到預(yù)期價格仍將偏弱運行。

盤點

Mysteel日評：5日動力煤市場弱穩(wěn)運行 水力發(fā)電對火電形成制約

昨日陜煤大礦競拍，成交均價較上期下跌8-22元/噸，市場情緒進(jìn)一步走弱，周邊民營礦也呈現(xiàn)漲少跌多的態(tài)勢，坑口出貨以剛需為主目前全國氣溫同比往年相對較低，疊加南方多降水，水電發(fā)力增加，動力煤需求進(jìn)一步被壓縮，預(yù)計短期內(nèi)煤價上行動力較弱，后市需關(guān)注天氣變化以及終端存耗情況 北港方面，市場弱穩(wěn)運行昨日市場報價部分下調(diào)5元/噸，下游觀望情緒濃厚，實際成交表現(xiàn)一般現(xiàn)階段南方地區(qū)陸續(xù)進(jìn)入雨季，水電發(fā)力下火電日耗較低，部分貿(mào)易商對后續(xù)價格走勢較為悲觀，如去庫情況未達(dá)到預(yù)期價格仍將偏弱運行。

日評

國泰君安期貨黑色觀點5月29日

鐵礦石：下游需求階段性見頂，偏弱震蕩 螺紋鋼：負(fù)反饋預(yù)期先行，震蕩走低 熱軋卷板：負(fù)反饋預(yù)期先行，震蕩走低 硅鐵：需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，低位震蕩 錳硅：需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱，低位震蕩 焦炭：二輪提降落地，底部震蕩 焦煤：環(huán)保督導(dǎo)組進(jìn)駐，底部震蕩 動力煤：煤礦庫存增加，震蕩偏弱

機(jī)構(gòu)