MRI：預(yù)計2月供需均弱，動力煤價格高位回落，但均價高于1月

三、1月供需緊張，動力煤價格沖高后回落；2月春節(jié)因素供需均弱，動力煤價格或有所回落，均價將高于1月 1月國內(nèi)火力發(fā)電保持較高水平，電廠日耗處于高位，對電煤消費明顯增加，而產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)受安全檢查以及冬季運輸限制，煤礦停產(chǎn)檢修增多，產(chǎn)能釋放緩慢，沿海港口煤炭供應(yīng)持續(xù)緊張，在進口額度充足時，不斷加大進口動力煤，但我國進口電煤第一大國印尼處于雨季，對煤炭開采和運輸影響較大，因此1月供需緊張下，中旬電煤價格持續(xù)沖高突破1000元/噸，采購市場煤的發(fā)電企業(yè)虧損嚴(yán)重，為保民生依然對高煤價保持補庫熱情。

產(chǎn)業(yè)分析

MRI：預(yù)計明年1月供需略寬松，動力煤均價下移

整體來看，供需偏寬松，1月動力煤均價下移 圖8 秦皇島港山西優(yōu)混5500K價格走勢 。

產(chǎn)業(yè)分析

【華夏時報】電力行業(yè)三季報預(yù)告陸續(xù)發(fā)布！建投能源、西昌電力等多家企業(yè)凈利潤翻倍式增長

對于業(yè)績變好，穗恒運A指出兩方面原因：一是公司汕頭光伏項目投產(chǎn)、氣電項目上網(wǎng)電價上升以及燃煤價格同比下降，綜合使得發(fā)電業(yè)務(wù)經(jīng)營效益上升；二是其投資收益同比上升的影響 煤炭價格方面，上海鋼聯(lián)煤焦事業(yè)部動力煤分析師韓雅娟向記者表示，2025年前三季度，港口動力煤Q5500均價680元/噸，較去年同期均價870元/噸降190元/噸；Q5000均價598元/噸，較去年同期均價768元/噸降170元/噸；Q4500均價526元/噸，較去年同期均價669元/噸降143元/噸。

媒體報道

Mysteel：動力煤供需利好疊加 產(chǎn)地煤價預(yù)計延續(xù)上漲

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存68.3萬噸，周環(huán)比降21.4萬噸，市場交投氛圍稍有好轉(zhuǎn)，礦區(qū)整體拉運車輛增多，煤礦庫存隨之下降，坑口煤價表現(xiàn)偏強，大礦競拍成交均價上調(diào)30-50元/噸，帶動市場情緒向好，周邊民營礦隨之跟漲截止10月16日，榆林Q6000動力煤坑口報價為616元/噸，周環(huán)比漲19元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率86.4%，周環(huán)比增1.4%，多數(shù)煤礦恢復(fù)正常生產(chǎn)，周內(nèi)局部受降雨影響煤礦產(chǎn)量受限，整體產(chǎn)能利用率有所回升。

煤焦熱點

Mysteel：動力煤礦山開工微降 后期需求支撐可期

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存89.7萬噸，周環(huán)比降1.1萬噸，假期陜煤大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，坑口整體銷售情況不佳，僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累節(jié)后部分煤礦上調(diào)煤價，坑口拉運維持常態(tài)化，多數(shù)煤礦出貨順暢截止10月10日，榆林Q6000動力煤坑口報價為588元/噸，較節(jié)前降19元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率84.5%，周環(huán)比降0.4%，月初部分停產(chǎn)民營煤礦恢復(fù)生產(chǎn)，但因假期煤礦出貨緩慢，煤礦生產(chǎn)積極性不高，整體產(chǎn)能利用率微降。

煤焦熱點

Mysteel盤點：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 節(jié)后市場交投冷清

國慶假期產(chǎn)地大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦較少，現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報560-580元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-620元/噸，坑口整體銷售僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累大秦線開始進行秋季檢修，部分煤礦外運稍受影響，后續(xù)需關(guān)注港口市場情況及下游實際補庫需求 北港方面，9日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運行市場整體觀望情緒濃厚，需求端暫無明顯起色，市場表現(xiàn)平平，報價較少。

日評

Mysteel盤點：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 節(jié)后市場交投氛圍冷清

國慶假期產(chǎn)地大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦較少，現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報560-580元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-620元/噸，坑口整體銷售僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累大秦線開始進行秋季檢修，部分煤礦外運稍受影響，后續(xù)需關(guān)注港口市場情況及下游實際補庫需求 北港方面，9日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運行市場整體觀望情緒濃厚，需求端暫無明顯起色，市場表現(xiàn)平平，報價較少。

盤點

Mysteel日評：9日動力煤市場暫穩(wěn)運行 節(jié)后市場交投冷清

國慶假期產(chǎn)地大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，今日區(qū)域內(nèi)調(diào)價煤礦較少，現(xiàn)區(qū)域內(nèi)Q5500坑口含稅報560-580元/噸，Q5800坑口含稅報600-610元/噸，Q6000坑口含稅報610-620元/噸，坑口整體銷售僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累大秦線開始進行秋季檢修，部分煤礦外運稍受影響，后續(xù)需關(guān)注港口市場情況及下游實際補庫需求 北港方面，9日北港市場動力煤價格偏穩(wěn)運行市場整體觀望情緒濃厚，需求端暫無明顯起色，市場表現(xiàn)平平，報價較少。

日評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

現(xiàn)鄂爾多斯部分地區(qū)煤價如下：Q5500坑口含稅報500-560元/噸，Q5000坑口含稅報420-450元/噸，Q4500坑口含稅報320-380元/噸 【陜西】：陜西市場動力煤價偏弱運行本周區(qū)域內(nèi)部分因完成產(chǎn)銷任務(wù)停產(chǎn)的民營煤礦已恢復(fù)產(chǎn)銷，市場煤供應(yīng)稍有回升；國慶假期期間區(qū)域大礦組織競拍，成交均價較上期均有下跌，坑口整體銷售僅維持剛需采購，部分煤礦有庫存積累，昨日起區(qū)域內(nèi)部分煤礦上調(diào)價格，節(jié)前冷清的市場情緒稍有升溫，今日調(diào)價煤礦較少，多數(shù)坑口煤價持穩(wěn)，拉運情況稍有改善，當(dāng)前氣溫逐漸下降，冬儲備煤在即，部分煤礦對后市仍持樂觀態(tài)度，預(yù)計短期內(nèi)坑口價格將以穩(wěn)為主。

周評

百年建筑月報：10月全國水泥價格或穩(wěn)中有升

8月份，全國單月水泥產(chǎn)量1.48億噸，同比下降6.2%9月份水泥企業(yè)錯峰生產(chǎn)力度不減，預(yù)計水泥產(chǎn)量同比持續(xù)下降 4、原燃材料價格震蕩，水泥生產(chǎn)成本提升 9月份全國動力煤均價606元/噸，環(huán)比下跌17元/噸，同比下跌156元/噸。

月報

Mysteel：動力煤陜蒙煤礦庫存攀升 節(jié)前煤價漲勢不足

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存86.2萬噸，周環(huán)比增6.4萬噸，經(jīng)歷了上周集中性調(diào)漲后，本周坑口煤價上漲乏力，整體價格穩(wěn)中下行，大礦競拍出現(xiàn)流標(biāo)現(xiàn)象，部分煤種成交均價下跌目前部分電廠冬儲需求雖有小量釋放，但整體日耗走低；非電行業(yè)需求并無明顯增量，現(xiàn)市場情緒轉(zhuǎn)弱，參與者多以觀望為主截止9月25日，榆林Q6000動力煤坑口報價為628元/噸，周環(huán)比漲27元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率86.4%，周環(huán)比增1.4%，周內(nèi)產(chǎn)地內(nèi)多數(shù)煤礦維持正常生產(chǎn)，個別前期停產(chǎn)煤礦復(fù)產(chǎn)，但陸續(xù)有煤礦完成生產(chǎn)任務(wù)停產(chǎn)、減產(chǎn)，整體煤炭市場供應(yīng)稍有增加。

煤焦熱點

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250905-0911）

成本端國際原油市場來看，地緣局勢不穩(wěn)定性對油價形成支撐，然國際原油市場呈供大于求的格局，本周國際油價上漲，但均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-322.17元/噸動力煤市場來看，火電日耗季節(jié)性回落，庫存仍穩(wěn)定維持在安全水平以上，下游暫無較強的補庫需求與動力，整體動力煤價格以穩(wěn)為主，煤制PP利潤小幅下滑在490.20元/噸。

利潤分析

Mysteel：主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)能利用率回升 動力煤后期走勢可期

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存93.9萬噸，周環(huán)比降15.5萬噸，坑口煤價整體以穩(wěn)為主，局部呈現(xiàn)漲跌互相局面，且漲多跌少；少數(shù)性價比煤礦出貨有所好轉(zhuǎn)，拉運車輛增多，整體庫存稍有下降此外，周內(nèi)陜煤競拍成交均價調(diào)漲居多，幅度3-20元/噸截止9月11日，榆林Q6000動力煤坑口報價為539元/噸，周環(huán)比漲3元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率83.1%，周環(huán)比增1.4%，產(chǎn)區(qū)降雨影響消退，疊加月初停產(chǎn)煤礦陸續(xù)恢復(fù)，煤礦開工有所回升，但因個別煤礦停產(chǎn)整頓，產(chǎn)量仍未完全恢復(fù)。

煤焦熱點

Mysteel：8月電解鋁盈利高位承壓 9月成本下行利潤或再創(chuàng)新高

展望 9 月，動力煤市場基本面預(yù)計將維持相對寬松國內(nèi)煤炭產(chǎn)能在政策調(diào)控下逐步釋放，前期因安全檢查和環(huán)保督查受限的部分產(chǎn)能也將逐步恢復(fù)進口煤方面，盡管國際市場存在一定不確定性，但進口量預(yù)計仍將保持在高位在此背景下，動力煤價格大概率維持偏穩(wěn)、小幅震蕩格局同時，西南地區(qū)繼續(xù)執(zhí)行豐水期電價，以穩(wěn)定為主綜合來看，預(yù)計 9 月國內(nèi)電解鋁企業(yè)綜合電價將保持平穩(wěn)運行 電解鋁行業(yè)加權(quán)平均電價走勢圖 氧化鋁價格中樞上移 但整體呈現(xiàn)下行趨勢 2025年8月國內(nèi)氧化鋁現(xiàn)貨價格整體維持高穩(wěn)，臨近月末呈走弱趨勢，本月氧化鋁加權(quán)月均價為3244元/噸，較上月上漲69元/噸，環(huán)比上漲2.17%。

熱點分析

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250829-0904）

成本端國際原油市場來看，俄烏沖突有所升級帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險，然美國夏季出行高峰季已結(jié)束，需求拐點到來，本周國際油價下跌，但均價小漲，油制PP利潤下滑在-390.01元/噸動力煤市場來看，當(dāng)前終端保持少量按需采購，煤廠及貿(mào)易商操作放緩，市場觀望情緒較濃，產(chǎn)地煤價漲跌互現(xiàn)，整體動力煤價格小幅上漲，煤制PP利潤小幅下滑在513.93元/噸。

利潤分析

百年建筑月報：9月全國水泥價格或震蕩偏強

其中，7月份單月產(chǎn)量為?1.46億噸?，同比下降5.6%8月份水泥企業(yè)錯峰生產(chǎn)力度加強，預(yù)計水泥產(chǎn)量同比持續(xù)下降 4、原燃材料價格上漲，水泥生產(chǎn)成本提升 8月份全國動力煤均價623元/噸，環(huán)比上漲53元/噸，同比下跌121元/噸。

月報

Mysteel：動力煤礦山開工率繼續(xù)下降 下周煤價或?qū)⒅沟蠓€(wěn)

據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周陜西煤礦樣本庫存109.4萬噸，周環(huán)比降16萬噸，近期產(chǎn)地情緒較弱，當(dāng)?shù)孛簭S及貿(mào)易商采購相對謹(jǐn)慎，僅維持剛需運轉(zhuǎn)，煤礦隨行就市對價格進行窄幅調(diào)整，坑口煤價漲跌互現(xiàn)此外，周內(nèi)陜煤競拍成交均價漲跌均有，幅度6-17元/噸截止9月4日，榆林Q6000動力煤坑口報價為536元/噸，周環(huán)比降10元 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù) 二、內(nèi)蒙古區(qū)域煤礦產(chǎn)銷情況 據(jù)本周Mysteel動力煤礦山數(shù)據(jù)顯示，內(nèi)蒙古地區(qū)樣本開工率81.7%，周環(huán)比增1.9%，產(chǎn)區(qū)降雨影響消退，疊加月初停產(chǎn)煤礦陸續(xù)恢復(fù)，煤礦開工有所回升，但因個別煤礦停產(chǎn)整頓，產(chǎn)量仍未完全恢復(fù)。

煤焦熱點

【華夏時報】煤炭中報“寒意濃”！25家上市煤企利潤集體滑坡，中國神華等頭部四企同比少賺100多億

另一方面，下游需求表現(xiàn)不景氣，電廠在高庫存壓制下，以消耗庫存為主，新增采購需求有限，且有采購需求的電廠采購時會優(yōu)先兌現(xiàn)長協(xié)煤合同，對市場煤采購量非常有限，非電用戶也僅維持剛需跟進，控量采購” 需求疲軟直接拉低了煤價受新能源擠壓火電空間，以及下游鋼鐵、建材等行業(yè)整體需求不足等影響，煤炭價格震蕩下行，其中，動力煤現(xiàn)貨價格降幅較大，長協(xié)、現(xiàn)貨出現(xiàn)價格倒掛現(xiàn)象 截至2025年6月，國煤下水動力煤價格指數(shù)NCEI（5500大卡）中長期合同執(zhí)行價格為669元/噸，較上年末下降24元/噸；上半年中長期合同執(zhí)行均價約682元/噸，較上年同期均值下降22元/噸。

媒體報道

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250822-0828）

成本端國際原油市場來看，俄烏局勢不穩(wěn)定帶來潛在供應(yīng)風(fēng)險，美國商業(yè)原油庫存降幅超預(yù)期，傳統(tǒng)燃油消費旺季利好延續(xù)，本周國際油價均價小漲，油制PP利潤下滑在-327.71元/噸動力煤市場來看，現(xiàn)階段終端維持觀望，整體需求跟進不足，疊加產(chǎn)地市場逐漸下行影響，市場看空情緒升溫，動力煤價格小幅下滑，煤制PP利潤上漲在519.73元/噸。

利潤分析

百年建筑：上半年水泥行業(yè)利潤同比扭虧為盈的原因

例如福建水泥、萬年青等企業(yè)通過“精準(zhǔn)營銷+區(qū)域協(xié)同”，實現(xiàn)售價提升與銷量微增一季度全國錯峰生產(chǎn)天數(shù)同比增加5%-10%，有效控制庫存，支撐價格穩(wěn)定 二、煤炭成本大幅下降，盈利空間釋放 1、煤炭價格同比降幅超20%，成本占比過半 作為水泥生產(chǎn)的主要能源，2025年上半年秦皇島港5500大卡動力煤均價同比下降22.77%，帶動噸水泥成本降低約20元。

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