[隆眾聚焦]：供應(yīng)壓力增加 聚丙烯市場走勢偏弱

【導(dǎo)語】目前聚丙烯下游跟進(jìn)不足，淡季弱需求延續(xù)，市場心態(tài)謹(jǐn)慎，整體交投平淡，疊加周內(nèi)新裝置裕龍石化四線（40萬噸/年）投產(chǎn)，供應(yīng)壓力再起，本周聚丙烯市場呈震蕩走弱態(tài)勢。

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[隆眾聚焦]：地緣局勢緩和 成本支撐下移 乙二醇下跌后回歸理性

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[隆眾聚焦]：地緣政治影響 成本支撐上移 乙二醇價(jià)格上漲

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[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250606-0612）

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250523-0529）

利潤

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利劍撼動(dòng)市場 聚丙烯供需成本激烈抗?fàn)?/a>

[隆眾聚焦]：外圍宏觀因素影響 乙二醇跌至年內(nèi)低點(diǎn)

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[隆眾聚焦]：成本與供需的博弈 乙二醇延續(xù)弱勢格局

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[隆眾聚焦]：宏觀影響 成本下移 乙二醇承壓下行

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[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250207-0213）

整體來看，供應(yīng)趨緊格局延續(xù)因此本周國際油價(jià)呈現(xiàn)上漲態(tài)勢、走勢為先漲后跌，但均價(jià)出現(xiàn)下跌，油制利潤修復(fù)動(dòng)力煤產(chǎn)地方面，市場偏弱運(yùn)行內(nèi)蒙古鄂爾多斯區(qū)域內(nèi)國有大礦保持正常生產(chǎn)，多數(shù)民營煤礦已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，整體煤炭供應(yīng)水平穩(wěn)步回升現(xiàn)階段下游庫存充足、需求疲軟，采購普遍壓價(jià)，煤廠、貿(mào)易商出貨有難度，且對后市觀望情緒居多，操作謹(jǐn)慎，因此本周煤炭價(jià)格下調(diào)，煤制利潤修復(fù) 二、樣本趨勢預(yù)測分析 雖然本周市場對美國加征關(guān)稅可能導(dǎo)致的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)擔(dān)憂減弱，但美國原油庫存已連續(xù)三周大幅增長，近期需求依然疲軟。

利潤

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20241108-1114）

市場擔(dān)憂Trump未來政策拖累經(jīng)濟(jì)及需求，以及將推升美國原油產(chǎn)量，疊加中東局勢緩和，本周國際油價(jià)下跌走勢，且均價(jià)下跌，油制PP利潤窄幅修復(fù)動(dòng)力煤市場來看，供暖季開始終端電廠日耗整體有所增加現(xiàn)階段電廠大多庫存高位，補(bǔ)庫力度較小，疊加長協(xié)煤和進(jìn)口煤平穩(wěn)兌現(xiàn)，終端無大幅采購需求釋放，對市場煤僅維持少量剛需補(bǔ)充，煤制成本變動(dòng)不大，煤制PP利潤小幅修復(fù)。

利潤分析

[甲醇月評]：10月國內(nèi)甲醇價(jià)格震蕩下跌為主（月評2024年10月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[甲醇月評]：7月國內(nèi)甲醇區(qū)間震蕩（月評2024年7月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：成本面存支撐疊加宏觀期許 PP或止跌反彈

短期走勢來看，原油來講，美國燃油旺季仍在繼續(xù)，需求端仍有增加預(yù)期，減產(chǎn)的利好支撐也仍將存在，國際油價(jià)維持相對樂觀看法，故油制PP成本近期維持高位動(dòng)力煤市場，近期國內(nèi)化工煤市場呈現(xiàn)穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢產(chǎn)地煤礦保持正常生產(chǎn)，整體供應(yīng)基本穩(wěn)定，受南方高溫天氣影響，電廠日耗提振，貿(mào)易商旺季挺價(jià)情緒有所支撐，整體拉運(yùn)節(jié)奏加快，坑口排隊(duì)情況好轉(zhuǎn)，部分煤礦中高卡粉、塊煤出貨良好，動(dòng)力煤價(jià)格有望止跌回升，故煤制PP成本短期亦有上漲預(yù)期。

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[隆眾聚焦]：宏觀利好與弱需求相抗衡 聚丙烯市場進(jìn)退兩難

綜述 本周聚丙烯價(jià)格微調(diào)，近期市場缺乏有效驅(qū)動(dòng)，價(jià)格波幅較小當(dāng)前市場宏觀利好與弱勢需求相抗衡，傳統(tǒng)淡季之下，需求疲態(tài)導(dǎo)致社會(huì)去庫滯后，產(chǎn)業(yè)鏈因高成本壓制盈利空間，市場波動(dòng)頻率放緩盤面避險(xiǎn)情緒升級，資金活躍度下降，現(xiàn)貨市場陷入漲跌兩難境地，短期價(jià)格維持7700-7750元/噸小幅震蕩。

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[甲醇月評]：3月國內(nèi)甲醇市場呈倒“N”字型走勢（月評2024年3月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[隆眾聚焦]：供需與成本焦灼對抗 聚丙烯市場長線偏暖復(fù)蘇

塑料 聚丙烯 消費(fèi)結(jié)構(gòu)

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[甲醇月評]：2月甲醇市場偏強(qiáng)運(yùn)行（月評2024年2月）

國內(nèi) 甲醇 日評

周/月評

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚乙烯生產(chǎn)企業(yè)成本利潤分析（20230217-20240223）

一、樣本趨勢定性分析 本周（20230217-20240223），油制、煤制、乙烯制、甲醇制、乙烷制聚乙烯成本均有所上漲，較上期+17、+35、+100、+30、+181元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：生產(chǎn)工藝多元化下，聚丙烯與原油相關(guān)性趨弱

原油是多個(gè)能化品種的基礎(chǔ)原料，產(chǎn)業(yè)聯(lián)系最為緊密，對能化價(jià)格的影響也最大，其上漲和下跌關(guān)系著化工品價(jià)格的運(yùn)行區(qū)間由于各品種中間原料的不同、生產(chǎn)工藝的差異及各自的供需情況等因素，原油與各化工品的相關(guān)強(qiáng)弱程度有所差異。

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