[數(shù)據(jù)分析]：中國甲醇樣本生產(chǎn)利潤周度數(shù)據(jù)分析（20251010-1016）

首先供應端，10月份以來，晉陜蒙主產(chǎn)區(qū)限產(chǎn)政策持續(xù)發(fā)酵，疊加11月中央安全生產(chǎn)考察臨近、環(huán)保部檢查力度同步加大等，產(chǎn)區(qū)供應略縮；需求端，東北、華北等北方地區(qū)冬儲補庫逐步啟動，電廠供暖期備貨需求漸漸釋放，故預計動力煤市場延續(xù)易漲難跌，整體延續(xù)偏強趨勢 原料煤炭供需結構階段向好將進一步驅動煤價偏強運行，而天然氣需關注11月份價格調(diào)整預期。

利潤

Mysteel：7月制造業(yè)供給指數(shù)（MMSI）錄得146.13點，環(huán)比下降4.83%

動力煤方面，高溫刺激用電需求，疊加強降雨天氣、設備檢修等因素影響供給，動力煤市場供需格局有所改善，價格保持堅挺鋼材方面，7月鋼材價格偏強運行1）“反內(nèi)卷”政策發(fā)酵，估值重塑推動價格上漲7月1日中央財經(jīng)會議強調(diào)“反內(nèi)卷”，標志著政策重心由需求端轉向供給端治理這一轉向顯著提振市場對壓縮過剩供給的預期，成為推動鋼材等“過?！鄙唐饭乐敌迯偷暮诵膭恿?）在估值重塑過程中，原料端估值提升明顯，成本抬升推動鋼價走強。

產(chǎn)業(yè)分析

國泰君安期貨黑色觀點7月7日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：寬幅震蕩 焦炭：一輪提漲發(fā)酵，寬幅震蕩 焦煤：寬幅震蕩 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

機構

國泰君安期貨黑色觀點7月3日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：宏觀情緒提振，偏強震蕩 熱軋卷板：宏觀情緒提振，偏強震蕩 硅鐵：宏觀情緒提振，震蕩偏強 錳硅：宏觀情緒提振，震蕩偏強 焦炭：反內(nèi)卷信號發(fā)酵，震蕩偏強 焦煤：反內(nèi)卷信號發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

晨報速遞

國泰君安期貨黑色觀點6月30日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：現(xiàn)貨情緒提振，寬幅震蕩 錳硅：港口報價提振，寬幅震蕩 焦炭：震蕩偏強 焦煤：檢查擾動持續(xù)發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：日耗修復，震蕩企穩(wěn)

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點6月27日

鐵礦石：預期反復，區(qū)間震蕩 螺紋鋼：寬幅震蕩 熱軋卷板：寬幅震蕩 硅鐵：現(xiàn)貨情緒提振，寬幅震蕩 錳硅：現(xiàn)貨情緒提振，寬幅震蕩 焦炭：情緒釋放，震蕩偏強 焦煤：檢查擾動持續(xù)發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：需求仍待釋放，寬幅震蕩

機構

國泰君安期貨：煤焦維持反彈輕倉試空的思路

煤焦：階段性期現(xiàn)價格的同步上漲更多的還是來自于前期“供應缺口”情緒的發(fā)酵，考慮到鐵水維持在高位，下游對于一些性價比較高的稀缺貨源同樣是具備一定的補庫行為，并且隨著動力煤價格的修復，類似瘦煤、貧瘦等煤種成交同樣有所改善，但市場在這一輪周期當中，對于遠端生產(chǎn)能力的預期并沒有發(fā)生改變，也就是說一旦價格抬升，復產(chǎn)的擾動同樣將上升為主要矛盾，并且由于蒙煤三季度長協(xié)的下調(diào)已基本成為事實，進口煤的沖擊也將進一步緩解國產(chǎn)煤短缺的處境。

機構

[隆眾聚焦]：地緣政治影響 成本支撐上移 乙二醇價格上漲

熱點聚焦

國泰君安期貨黑色觀點1月17日

鐵礦石：黑色估值下修階段性結束，礦價反復 螺紋鋼：情緒修復，偏強震蕩 熱軋卷板：偏強震蕩 硅鐵：黑色系原料價格普漲，偏強震蕩 錳硅：多空力量交織博弈，盤中震蕩 焦炭：預期發(fā)酵，震蕩偏強 焦煤：預期發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：預期供應收緊，區(qū)間震蕩

機構

國泰君安期貨黑色觀點11月7日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：情緒反復，寬幅震蕩 熱軋卷板：情緒反復，寬幅震蕩 硅鐵：預期與現(xiàn)實博弈，震蕩運行 錳硅：錳礦進口價格堅挺，震蕩運行 焦炭：情緒發(fā)酵，寬幅震蕩 焦煤：情緒發(fā)酵，寬幅震蕩 動力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

機構

國泰君安期貨黑色觀點11月6日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：情緒反復，寬幅震蕩 熱軋卷板：情緒反復，寬幅震蕩 硅鐵：宏觀預期強勁，偏強運行 錳硅：錳礦進口價格堅挺，偏強運行 焦炭：情緒發(fā)酵，寬幅震蕩 焦煤：情緒發(fā)酵，寬幅震蕩 動力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

機構

國泰君安期貨黑色觀點11月8日

鐵礦石：預期反復，寬幅震蕩 螺紋鋼：情緒反復，寬幅震蕩 熱軋卷板：情緒反復，寬幅震蕩 硅鐵：預期與現(xiàn)實博弈，震蕩運行 錳硅：錳礦進口價格堅挺，震蕩運行 焦炭：二輪提降開啟，寬幅震蕩 焦煤：情緒發(fā)酵，寬幅震蕩 動力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

機構

國泰君安期貨黑色觀點10月29日

鐵礦石：下游利潤預期提振，偏強震蕩 螺紋鋼：樂觀預期升溫，偏強震蕩 熱軋卷板：樂觀預期升溫，偏強震蕩 硅鐵：預期現(xiàn)實博弈，偏強震蕩 錳硅：宏觀情緒拉漲，近期偏強震蕩 焦炭：宏觀發(fā)酵，震蕩偏強 焦煤：宏觀發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

策略研究

國泰君安期貨黑色觀點10月28日

鐵礦石：震蕩反復 螺紋鋼：樂觀預期升溫，偏強震蕩 熱軋卷板：樂觀預期升溫，偏強震蕩 硅鐵：宏觀情緒升溫，盤面反彈 錳硅：供應增產(chǎn)成本下移，偏弱震蕩 焦炭：宏觀發(fā)酵，震蕩偏強 焦煤：宏觀發(fā)酵，震蕩偏強 動力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

機構

國泰君安期貨黑色觀點10月30日

鐵礦石：震蕩反復 螺紋鋼：樂觀預期升溫，偏強震蕩 熱軋卷板：樂觀預期升溫，偏強震蕩 硅鐵：預期現(xiàn)實博弈，震蕩運行 錳硅：產(chǎn)能偏寬松，偏弱震蕩 焦炭：二輪提降開啟，寬幅震蕩 焦煤：宏觀發(fā)酵，寬幅震蕩 動力煤：需求維穩(wěn)，震蕩偏弱

晨報速遞

[隆眾聚焦]：油價連跌疊導火索 聚丙烯跌穿前期安全價位

塑料 聚丙烯 消費結構

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：聚丙烯需求端即將進入儲備階段 工廠存補庫預期

綜述 本周聚丙烯市場窄幅走低，周初市場交易美國經(jīng)濟衰退預期，國內(nèi)商品整體弱勢，PP跟隨快速下行周內(nèi)原油承壓走低，市場悲觀情緒蔓延供應端處于新增擴能空窗期利好，但市場交投氣氛不佳，成交維持偏低位置，難對市場形成支撐目前市場等待悲觀情緒消化，暫時觀望，未來看，需求端即將進入儲備階段，工廠存在適時逢低補庫預期，價格有望止跌。

熱點聚焦

國泰君安期貨黑色觀點5月28日

鐵礦石：預期支撐，高位反復 螺紋鋼：預期向好，偏強震蕩 熱軋卷板：偏強震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：供給擾動持續(xù)發(fā)酵，偏強震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動力煤：港口報價堅挺，高位震蕩

機構

國泰君安期貨黑色觀點5月27日

鐵礦石：預期支撐，高位反復 螺紋鋼：預期向好，偏強震蕩 熱軋卷板：偏強震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：供給擾動持續(xù)發(fā)酵，偏強震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動力煤：港口報價堅挺，高位震蕩

周報回顧

國泰君安期貨黑色觀點5月24日

鐵礦石：預期支撐，偏強震蕩 螺紋鋼：宏觀政策提振，偏強震蕩 熱軋卷板：偏強震蕩 硅鐵：寬幅震蕩 錳硅：供給擾動持續(xù)發(fā)酵，偏強震蕩 焦炭：高位震蕩 焦煤：高位震蕩 動力煤：庫存邊際改善，高位震蕩

機構