[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250620-0626）

成本端國際原油市場來看，以色列與伊朗同意達(dá)成?；饏f(xié)議，地緣局勢出現(xiàn)顯著緩和跡象，潛在供應(yīng)風(fēng)險減弱，本周國際油價均價下跌，油制PP利潤修復(fù)在-458.70元/噸動力煤市場來看，夏季用煤高峰期逐步臨近，市場對即將迎來的旺季仍存期待，貿(mào)易商挺價情緒偏強(qiáng)，動力煤價格窄幅上漲，然成本上漲幅度不及煤制PP價格，煤制PP利潤窄幅波動在1032.48元/噸。

利潤分析

[隆眾聚焦]：成本面支撐松動 聚丙烯市場漲后回落

【導(dǎo)語】上周原油大漲，成本支撐增強(qiáng)，聚丙烯市場趁機(jī)反彈，但下游跟進(jìn)不足，淡季弱需求延續(xù)，周內(nèi)原油持續(xù)走低，成本支撐出現(xiàn)松動，本周聚丙烯市場呈漲后回落之勢。

熱點(diǎn)聚焦

[數(shù)據(jù)分析]：抗沖共聚PP利潤周度分析（20250620-0626）

利潤

華鑫期貨：夏季用煤高峰將帶來需求增量，煤價料止跌企穩(wěn)

綜上所述，隨著6—8月動力煤消費(fèi)旺季的到來，夏季用煤高峰將帶來環(huán)比18%的需求增幅，煤價反彈，同時還有可能帶動焦煤焦炭價格止跌企穩(wěn)（作者單位：華鑫期貨）

原料

[數(shù)據(jù)分析]：中國聚丙烯樣本生產(chǎn)企業(yè)成本利潤周數(shù)據(jù)分析（20250509-0515）

動力煤市場來看，隨著迎峰度夏用煤高峰季來臨，電廠用煤需求提升，但由于前期庫存高，市場煤采購量或有限，預(yù)計短期市場煤價或仍承壓預(yù)計油制、煤制PP利潤上漲。

利潤分析

[數(shù)據(jù)分析]：透明PP利潤周度分析

動力煤市場來看，電煤消費(fèi)淡季，電力終端缺乏采購驅(qū)動，僅維持長協(xié)拉運(yùn)電廠庫存去化緩慢，補(bǔ)庫需求不足，需求難以對現(xiàn)貨市場形成有力支撐，動力煤價格下行趨勢，煤制透明PP利潤上漲 短期來看，美伊局勢有望出現(xiàn)緩和，且經(jīng)濟(jì)和需求疲軟現(xiàn)狀仍存，預(yù)計下周國際油價或有下跌空間動力煤市場來看，隨著迎峰度夏用煤高峰季來臨，電廠用煤需求提升，但由于前期庫存高，市場煤采購量或有限，預(yù)計短期市場煤價或仍承壓。

利潤

Mysteel：化工煤市場表現(xiàn)疲軟 下游需求無明顯回升

進(jìn)口煤仍缺乏性價比，部分主力的低卡進(jìn)口動力煤仍處于倒掛狀態(tài)，因此部分進(jìn)口需求仍在向內(nèi)貿(mào)市場轉(zhuǎn)移；需求端，當(dāng)前處于用煤淡季，電廠電力機(jī)組負(fù)荷低，電煤去庫節(jié)奏遲緩，庫存水平居高不下，對市場煤需求非常有限隨著迎峰度夏用煤高峰季來臨，電廠電力機(jī)組開機(jī)率將陸續(xù)提升，電廠用煤需求提升，市場煤采購需求也有望得到一定釋放但由于前期庫存高，市場煤采購量或有限整體來看，動力煤市場在 5 月中上旬供需格局偏寬松，價格承壓；下旬隨著需求端的改善和供應(yīng)端的收緊，有望緩解供需寬松格局，支撐動力煤價格止跌企穩(wěn)。

煤焦熱點(diǎn)

[隆眾聚焦]：關(guān)稅利好提振 聚丙烯行情止跌反彈

塑料PP粒市場行情，PP粒行情分析，PP粒市場價格

熱點(diǎn)聚焦

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場價格震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦維持正常生產(chǎn)銷售，整體市場煤供應(yīng)水平基本穩(wěn)定，現(xiàn)階段下游終端補(bǔ)庫需求較弱，企業(yè)多以剛需拉運(yùn)為主，產(chǎn)地市場相對平穩(wěn)，多數(shù)煤礦拉運(yùn)維持常態(tài)化，小部分熱銷煤礦面煤價格出現(xiàn)小幅探漲，幅度5-10元/噸下游方面，近期全國各地氣溫繼續(xù)回暖，發(fā)電端壓力有限，同時火電機(jī)組計劃性檢修高峰期來臨，發(fā)電量下降，疊加水電替代效應(yīng)增強(qiáng)，用煤需求季節(jié)性減少；但由于前期寒潮影響，帶動多地民用電需求提升，電廠日耗整體呈上升趨勢，終端庫存繼續(xù)回落，但整體庫存可用天數(shù)仍維持在安全水平線上，終端基本沒有大規(guī)模采購的動力，大多處于觀望狀態(tài)。

周評

Mysteel周評：動力煤市場一周評述

本周動力煤市場震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，主產(chǎn)區(qū)大部分煤礦正常生產(chǎn)銷售，部分民營煤礦因臨近春節(jié)將陸續(xù)停產(chǎn)放假，整體煤炭供應(yīng)或?qū)⒂兴湛s，本周坑口煤價整體以上漲為主，降價為輔，幅度多在10元/噸左右，個別煤礦拉運(yùn)情況有所改善，當(dāng)前下游補(bǔ)庫緩慢，實(shí)際需求釋放有限下游方面，近期雖已處“迎峰度冬”用煤高峰時期，但全國大部分地區(qū)氣溫偏高局面尚未打破，居民用電需求增量不足，終端電廠日耗同比仍處于負(fù)增長階段，庫存去化速度較緩，較大程度上抑制了終端采購積極性，整體需求釋放有限。

周評

Mysteel盤點(diǎn)：31日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行 產(chǎn)地供應(yīng)量短暫性收縮

截至12月30日環(huán)渤海八港庫存2375.3萬噸，日環(huán)比減少11.4萬噸 下游方面，現(xiàn)在已進(jìn)入全年最冷的時段，用煤進(jìn)入高峰期，民用電負(fù)荷有所增加，終端庫存持續(xù)去庫，加之部分大礦完成年度任務(wù)后停產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)收緊，終端已有補(bǔ)庫行動，增加采購數(shù)量，后續(xù)天氣大降溫，集中補(bǔ)庫需求或?qū)⒗^續(xù)釋放 進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼Q3800華南到岸價約為466元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低91元/噸；澳煤5500華南到岸價約為780元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低80元/噸。

盤點(diǎn)

Mysteel：動力煤市場震蕩偏弱 終端仍持續(xù)去庫

近日動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行目前產(chǎn)地區(qū)域內(nèi)完成年度生產(chǎn)任務(wù)的煤礦陸續(xù)增多，為保證安全停產(chǎn)檢修，整體煤炭供應(yīng)有所收緊昨日最新一期的大集團(tuán)外購價更新上調(diào)，疊加近期港口庫存持續(xù)下降，市場情緒有所改善，部分貿(mào)易商操作積極性增加，坑口在產(chǎn)煤礦價格隨之上調(diào)但年初煤礦集中復(fù)產(chǎn)，終端需求未有實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，短期內(nèi)煤價持續(xù)性上漲動力不足 需求方面，現(xiàn)在已進(jìn)入全年最冷的時段，用煤進(jìn)入高峰期，民用電負(fù)荷有所增加，終端庫存持續(xù)去庫，加之部分大礦完成年度任務(wù)后停產(chǎn)、減產(chǎn)，供應(yīng)收緊，終端已有補(bǔ)庫行動，增加采購數(shù)量，后續(xù)天氣大降溫，集中補(bǔ)庫需求或?qū)⒗^續(xù)釋放；非電方面，水泥、化工等非電行業(yè)需求維持常態(tài)，市場情緒逐漸回暖，臨近年底，企業(yè)釋放少量補(bǔ)庫需求，但采購心態(tài)仍顯謹(jǐn)慎。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel盤點(diǎn)：26日動力煤市場震蕩運(yùn)行 產(chǎn)地探漲煤礦數(shù)量增多

煤價仍缺乏實(shí)際支撐，以謹(jǐn)慎操作為主，后市需持續(xù)關(guān)注港口去庫情況及下游接貨價截至12月25日環(huán)渤海八港庫存2481萬噸，日環(huán)比減少3.7萬噸 下游方面，雖然當(dāng)前已處“迎峰度冬”用煤高峰時期，但在暖冬預(yù)期下電廠日耗增速有限，多數(shù)電廠庫存較為充足，疊加長協(xié)煤兜底和進(jìn)口煤穩(wěn)定供應(yīng)，終端觀望情緒較濃，市場延續(xù)旺季不旺態(tài)勢隨著后續(xù)天氣入九漸冷，下游采購積極性或?qū)嵘?進(jìn)口方面，今日進(jìn)口動力煤價差：進(jìn)口印尼煤Q3800電廠最低投標(biāo)價為458元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低99元/噸；進(jìn)口印尼煤Q5500電廠最低投標(biāo)價為760元/噸，較華南港口同熱值內(nèi)貿(mào)煤低100元/噸。

盤點(diǎn)

【華夏時報】煤價旺季難旺！今年每噸跌148元，動力煤失守800元大關(guān)

煤炭分析師張敏接受記者采訪時表示，“2024年煤價持續(xù)承壓，下游用煤企業(yè)煤炭庫存保持在高位，貿(mào)易環(huán)節(jié)操作難度非常大，貿(mào)易環(huán)節(jié)盈利空間明顯壓縮以山東Q5000大卡動力煤到廠價格為例，截至12月20日，山東Q5000大卡動力煤到廠價格為710-745元/噸，較年初累計降幅在14.58%左右” 何時見底？ 進(jìn)入冬季，本應(yīng)是煤炭消費(fèi)高峰期，然而，煤價不僅“旺季不旺”，甚至連創(chuàng)年內(nèi)新低。

媒體報道

中輝期貨：供需雙強(qiáng)，四季度煤價或以穩(wěn)為主

看向需求端，四季度動力煤需求持續(xù)增長9月全國發(fā)電耗煤量為2.32億噸，同比增長10.19%，隨著氣溫繼續(xù)下降，用電量預(yù)計迎來高峰期2023年冬季，發(fā)電用煤量較全年平均值增長2000萬~3000萬噸，今年冬季也將保持相近的增量；此外，供熱取暖用煤也是冬季煤炭消費(fèi)的主要增量春季至秋季，月均動力煤消費(fèi)量在1000萬~2000萬噸；進(jìn)入冬季，供熱取暖耗煤量大幅上漲，月均耗煤量達(dá)到了4000萬~6000萬噸；建材、化工和冶金行業(yè)冬季煤炭消費(fèi)增量有限，對短期動力煤需求的影響也較為有限。

原料

Mysteel：準(zhǔn)格爾旗動力煤市場暫穩(wěn)運(yùn)行

需求端方面，目前正值夏季傳統(tǒng)用煤高峰期，且南方降雨有所減弱，氣溫回升拉動民用煤需求增長，北方旱情有所緩解但氣溫仍舊較高，動力煤需求上漲仍有支撐但由于當(dāng)下終端電廠庫存較高，且進(jìn)口煤較國內(nèi)煤炭有價格優(yōu)勢，因此電廠對市場資源采購積極性較弱，缺乏大規(guī)模補(bǔ)庫需求，因此短期內(nèi)動力煤價格將維持當(dāng)下走勢以穩(wěn)為主。

日評

Mysteel：伊金霍洛旗市場動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行

本周伊金霍洛旗市場動力煤弱穩(wěn)運(yùn)行區(qū)域內(nèi)多數(shù)煤礦保持正常產(chǎn)銷狀態(tài)，坑口拉運(yùn)以剛需和長協(xié)為主，整體煤炭供應(yīng)量穩(wěn)定本周煤價正式進(jìn)入下行通道，由于對迎峰度夏用煤高峰期待過早，煤價前期上漲過高，導(dǎo)致下游對煤價無法接受，且南方雨水多，水電發(fā)力明顯，進(jìn)口煤降價疊加南方庫存高，澆滅了煤價反彈的希望，部分貿(mào)易商開始跟降出貨，帶動本周港口煤價繼續(xù)走弱。

日評

Mysteel解讀： 4月中國進(jìn)口動力煤3294.9萬噸 年內(nèi)新高

第二大來源國為澳大利亞，當(dāng)月進(jìn)口量640.9萬噸，月環(huán)比增量142萬噸，增幅近30%主要是俄煤在中國市場失去競爭力，加內(nèi)貿(mào)高卡煤流通率下降，量少價高，澳洲高卡煤屬性替代作用增強(qiáng)；且隨著用煤高峰季的到來，部分電力企業(yè)對高卡煤需求提升，購買力增加 再來看俄羅斯動力煤進(jìn)口量變化，由于關(guān)稅成本的增加及印度市場對俄煤需求不減，4月份進(jìn)口量雖環(huán)比增幅顯著，但仍不及去年同期水平。

煤焦熱點(diǎn)

Mysteel：江內(nèi)港口動力煤庫存持續(xù)上升 周環(huán)比增長60.1萬噸

多數(shù)港口增量是由于周邊電廠因氣溫上升，為“迎峰度夏”用煤高峰期做儲備，開始在港口囤貨，導(dǎo)致港口庫存有所增加剩余港口庫存波動均屬于正常波動平進(jìn)平出，整體來看江內(nèi)港口動力煤調(diào)出不佳，仍以增庫為主 江內(nèi)貿(mào)易商A：上周價格上調(diào)速度較快，貿(mào)易商捂貨惜售情緒較強(qiáng)，動力煤價格雖然有所反彈，但下游并未出現(xiàn)大量的實(shí)際需求，補(bǔ)空單的需求對價格的支撐難以持續(xù)感覺市場很難持續(xù)上行，對后期發(fā)展未抱有較大期待。

日評

Mysteel：甲醇企業(yè)原料煤到廠價呈現(xiàn)震蕩偏弱走勢

綜上，供應(yīng)方面，全球煤炭供應(yīng)平穩(wěn)，國內(nèi)進(jìn)口量增加，國內(nèi)需求的增量不足以支撐煤價繼續(xù)在高位水平運(yùn)行；需求方面，當(dāng)下距離夏季用電用煤高峰期仍有一段時間，終端電廠日耗持續(xù)偏低，進(jìn)入五月下旬，電廠日耗將逐步提升，終端電廠或?qū)⑦M(jìn)入“迎峰度夏”備煤期，補(bǔ)庫需求也將逐步釋放，預(yù)計短下旬動力煤市場仍有一定支撐。

日評