中州期貨：焦煤市場升溫，震蕩運(yùn)行

①17日焦炭第2輪提漲正在逐步落地，提漲幅度為濕熄焦50元/噸，干熄焦60元/噸，鋼廠目前庫存低位，具有較強(qiáng)的補(bǔ)庫需求，預(yù)計(jì)本周第二輪將全面落地焦煤方面，隨著焦炭第二輪提漲逐步落地，疊加動力煤目前處于旺季，以及近期煤礦事故導(dǎo)致安檢加嚴(yán)，供應(yīng)收縮，焦煤市場小幅升溫，部分煤種價(jià)格上漲幅度較大，達(dá)到50-200元/噸結(jié)合夜盤價(jià)格來看，反推至現(xiàn)貨已經(jīng)處于3輪提漲后的價(jià)格區(qū)間，但現(xiàn)貨市場目前對于第三輪提漲的預(yù)期不強(qiáng)，后期需要關(guān)注。

機(jī)構(gòu)

廣發(fā)期貨：弱現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期，螺紋鋼關(guān)注3200一線支撐

【觀點(diǎn)】成材延續(xù)跌勢，國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨補(bǔ)跌，導(dǎo)致夜盤價(jià)格再次下挫周度數(shù)據(jù)顯示鋼廠增產(chǎn)，去庫放緩在弱現(xiàn)實(shí)和弱預(yù)期下，黑色金屬持續(xù)下跌，基本面看今年鋼材需求總體偏弱，并且產(chǎn)量增幅大于需求增幅，低利潤下，鋼廠產(chǎn)量依然有韌性，導(dǎo)致鋼材現(xiàn)貨偏弱；而預(yù)期上，地產(chǎn)銷售改善不明顯，疊加實(shí)物需求4月地產(chǎn)新開工和基建環(huán)比下滑，影響市場對下半年需求預(yù)期暫無信心預(yù)計(jì)鋼價(jià)維持弱勢不改，空單持有，關(guān)注3200一線支撐。

機(jī)構(gòu)

[PVC]：隆眾早訊快報(bào)--周五版

部分商家多看好出口PVC市場需求，尤其印度對管材市場的需求利好 【國內(nèi)商品期貨夜盤多數(shù)收漲 鐵礦石、焦煤漲超4%】國內(nèi)商品期貨夜盤多數(shù)收漲，鐵礦石、焦煤漲超4%，動力煤漲超3%，玻璃、PVC、焦炭漲超2% 【55個(gè)城市優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策 涵蓋降低首付比例、下調(diào)房貸利率、放寬公積金貸款等】機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)顯示，截至3月8日，今年已有55個(gè)城市對樓市調(diào)控政策進(jìn)行了優(yōu)化，內(nèi)容包括降低首付比例、下調(diào)房貸利率、放寬公積金貸款等。

早間提示

[隆眾視點(diǎn)]：二月尿素期貨市場總結(jié)

節(jié)后首日受原油、 煤炭價(jià)格上漲影響，煤化工系期貨上揚(yáng)明顯，尿素期貨商心態(tài)也得到支撐，盤面出現(xiàn)明顯的拉漲；之后受動力煤期貨、政策面消息、西南氣頭部分限氣減產(chǎn)等因素影響，盤面漲跌反復(fù)第二周，隨著國家對于煤企的約談，整治內(nèi)蒙等部分地區(qū)煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場秩序的現(xiàn)象，煤炭價(jià)格順勢下行，動力煤期貨看空情緒強(qiáng)烈、盤面下行，帶動尿素期貨大幅走低、跌幅逾200元/噸；18日早盤，由于動力煤期貨夜盤上揚(yáng)，帶動尿素期貨盤面高開且高位行情有一定延續(xù)，但下午受對于化肥保供穩(wěn)價(jià)的政策面消息影響，尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，尾盤下滑明顯。

熱點(diǎn)聚焦

[隆眾視點(diǎn)]：二月上半月尿素期貨市場總結(jié)

節(jié)后首日受國際油價(jià)、煤炭價(jià)格上漲影響，煤化工系期貨上揚(yáng)明顯，尿素期貨商心態(tài)也得到支撐，盤面出現(xiàn)明顯的拉漲；之后受動力煤期貨、政策面消息、西南氣頭部分限氣減產(chǎn)等因素影響，盤面漲跌反復(fù)第二周，隨著國家對于煤企的約談，整治煤炭高價(jià)買賣、擾亂市場秩序的現(xiàn)象，動力煤期貨順勢而下，帶動尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，盤面大幅回調(diào)、跌幅逾200元/噸；今日早盤，由于動力煤期貨夜盤上揚(yáng)，帶動尿素期貨盤面高開且高位行情有一定延續(xù)，但下午受對于化肥保供穩(wěn)價(jià)的政策面消息影響，尿素期貨看空情緒增強(qiáng)，尾盤下滑明顯。

熱點(diǎn)聚焦

弘業(yè)期貨：政策風(fēng)險(xiǎn)加劇，動力煤盤面高位回落

進(jìn)口方面，受國際現(xiàn)貨資源緊缺影響，動力煤基準(zhǔn)價(jià)大幅上調(diào)，現(xiàn)印尼Q3800 FOB價(jià)報(bào)76.5美金/噸盤面上看，主力05合約昨日午后出現(xiàn)明顯回落，短期波動率再度提升，交易所也對合約提保至50%，夜盤大幅低開后震蕩，注意持倉風(fēng)險(xiǎn)

策略研究

煤炭、鋼材等板塊階段性見頂

在突破往年的高點(diǎn)600元/噸之后，國慶節(jié)前動力煤主力合約已漲至1408元/噸；10月8日，日盤回調(diào)，但夜盤再度拉漲；10月11日，開盤直沖漲停此時(shí)，全國多地已經(jīng)開始拉閘限電，主因是煤價(jià)暴漲而電價(jià)不漲導(dǎo)致的煤電價(jià)格倒掛在市場上空頭看來，動力煤價(jià)格上漲已經(jīng)影響到民眾生活，動力煤注定要演繹“最后的瘋狂”！10月19日，動力煤期貨主力合約拉升至1982元/噸，直逼2000元/噸大關(guān)。

鋼材

Mysteel：看數(shù)據(jù)說廢鋼——黑色盤面跳水 廢鋼或向下調(diào)整

市場方面，多數(shù)加工基地均接到限電通知，限電方式表現(xiàn)較為多樣化，不過，從當(dāng)前市場的收貨情況來看，總體影響相對有限除此以外，下游機(jī)械加工行業(yè)、鑄造企業(yè)受限電影響也有所加大，整體產(chǎn)廢量及鑄造廢鋼需求存在下降的趨勢；從我們調(diào)研的情況來看，下半年以來，工業(yè)產(chǎn)廢量呈現(xiàn)逐月下降的走勢 2、 煤炭保供行動持續(xù) 期貨跌停拖累鋼材現(xiàn)貨情緒 19日晚間，發(fā)改委連發(fā)3篇關(guān)于煤炭價(jià)格文章，文章指出，將依法對煤炭價(jià)格實(shí)行干預(yù)措施，促進(jìn)煤炭價(jià)格回歸合理區(qū)間，還推出八大舉措促進(jìn)煤電油氣運(yùn)重點(diǎn)企業(yè)保供穩(wěn)價(jià)；最后發(fā)改委還強(qiáng)調(diào)要嚴(yán)厲查處資本惡意炒作動力煤期貨，隨后期貨夜盤動力煤、焦煤等紛紛暴跌，動力煤期貨跌停；20日焦煤、焦炭、動力煤期貨再度跌停收盤，同時(shí)，螺紋鋼期貨、現(xiàn)貨均受到情緒拖累，整體偏弱震蕩。

市場研究

動力煤保供加碼效果漸顯

同時(shí)，9月PMI值49.6，為2020年2月疫情后首次回落至榮枯線50下方依此來看，大宗商品的過熱階段逐漸走入尾聲從煤炭主產(chǎn)地鄂爾多斯的日度產(chǎn)量來看，其日度煤炭產(chǎn)量正在走升 10月19日，國資委、國家發(fā)改委等多個(gè)國家部門共同推出重磅保供穩(wěn)價(jià)政策當(dāng)日夜盤動力煤各合約紛紛跌停，港口價(jià)格有所松動，高位回落隨著核增產(chǎn)能的逐步落實(shí)，動力煤產(chǎn)量將進(jìn)一步抬升，在過熱尾聲過后，供應(yīng)偏緊的局面或?qū)⒂兴まD(zhuǎn)，動力煤價(jià)格也將從現(xiàn)在階段高位進(jìn)一步回落。

爐料

弘業(yè)期貨：補(bǔ)庫支撐，動力煤盤面高位震蕩

受保供穩(wěn)價(jià)政策影響，煤炭調(diào)入量回升，目前已進(jìn)入末伏，貿(mào)易商出貨情緒較濃，但市場成交不多，以長協(xié)保供及剛需為主，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價(jià)1080元/噸 下游方面，當(dāng)前電廠庫存普遍低位，雖已進(jìn)入末伏，消費(fèi)需求仍有一定支撐 進(jìn)口方面，印尼政府要求加大國內(nèi)保供，延緩出口，從而減少印尼出口量，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)72美元/噸 盤面上看，主力09合約昨日窄幅調(diào)整，縮量整理，夜盤明顯反彈，短期內(nèi)高位震蕩。

機(jī)構(gòu)

弘業(yè)期貨：動力煤增產(chǎn)增供，盤面區(qū)間震蕩

港口方面，近日鐵路發(fā)運(yùn)量有所恢復(fù)，受臺風(fēng)影響，華東地區(qū)前期電廠日耗有所減少，而隨著臺風(fēng)的離去，日耗將會走高，目前北港以保供及長協(xié)為主，庫存累積較慢，現(xiàn)秦港Q5500大卡動力煤平倉價(jià)1120元/噸下游方面，當(dāng)前部分電廠庫存偏低，而隨著天氣升溫，日耗將攀升，消費(fèi)需求良好進(jìn)口方面，目前進(jìn)口煤國際需求良好，整體偏緊，現(xiàn)印尼Q3800FOB價(jià)報(bào)70美元/噸 盤面上看，主力09合約夜盤受消息影響大幅下探，但下方仍有一定支撐，整體上維持區(qū)間震蕩。

策略研究