1.本周行情分析

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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

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數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

本周光伏主材市場(chǎng)整體成交重心向下。主因光伏產(chǎn)業(yè)鏈制造環(huán)節(jié)增量大于下游需求，行業(yè)保持“漏斗”型供需關(guān)系，在行業(yè)整體降價(jià)預(yù)期下，下游需求端觀望情緒濃厚。

多晶硅菜花料主流市場(chǎng)價(jià)格參考59元/kg，市場(chǎng)價(jià)格下跌6.00元/kg；致密料主流市場(chǎng)價(jià)格參考65元/kg，市場(chǎng)價(jià)格下跌5.00元/kg；復(fù)投料主流市場(chǎng)價(jià)格參考69元/kg，市場(chǎng)價(jià)格下跌16.00元/kg。

單晶硅片M6 166規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考2.70元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶硅片M10 182規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考2.90元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶硅片G12 210規(guī)格主流價(jià)格參考5.10元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)。

單晶電池片M6規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考0.80元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.01元/W；單晶電池片M10規(guī)格主流價(jià)格參考073元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.05元/W；單晶電池片G12規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考0.75元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.08元/W。

單面單晶PERC組件166規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考1.35元/W,市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單面單晶PERC組件182規(guī)格主流價(jià)格參考1.38元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單面單晶PERC組件210規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考1.44元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.05元/W；雙面雙玻PERC組件166規(guī)格主流價(jià)格參考1.36元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；雙面雙玻PERC組件182規(guī)格主流價(jià)格參考1.40元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；雙面雙玻PERC組件210規(guī)格主流價(jià)格參考1.45元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.05元/W。

表光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)價(jià)格周度漲跌表

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

1.1多晶硅

近期上游硅料市場(chǎng)加速下跌，我們認(rèn)為主要原因在于供給而非需求。Q2、Q3有80萬(wàn)噸左右新增產(chǎn)能投放，但由于近期市場(chǎng)價(jià)格大幅波動(dòng)，疊加存量企業(yè)去庫(kù)需求，造成硅料企業(yè)降價(jià)頻率提升。實(shí)際上6月排產(chǎn)預(yù)計(jì)依然維持小增趨勢(shì)?？紤]到目前價(jià)格已觸及部分企業(yè)成本線，3家企業(yè)受此影響停產(chǎn)檢修，東立、寶豐投產(chǎn)預(yù)期亦主動(dòng)延后，大全老產(chǎn)能從7月份開(kāi)始輪檢，預(yù)計(jì)每月影響500-1000噸，天宏瑞科減產(chǎn)約50%，麗豪、潤(rùn)陽(yáng)、鄂爾多斯P型硅料轉(zhuǎn)N型，分別影響1000噸、500噸、500噸，南玻中硅料產(chǎn)線全停，中能棒狀硅停產(chǎn)線轉(zhuǎn)換，預(yù)計(jì)10月完成顆粒硅產(chǎn)能轉(zhuǎn)換，綜上我們預(yù)計(jì)硅料價(jià)格下跌空間有限，近期有望觸底。截至6月25日，多晶硅菜花料主流市場(chǎng)價(jià)格參考59元/kg，市場(chǎng)價(jià)格下跌6.00元/kg；致密料主流市場(chǎng)價(jià)格參考65元/kg，市場(chǎng)價(jià)格下跌5.00元/kg；復(fù)投料主流市場(chǎng)價(jià)格參考69元/kg，市場(chǎng)價(jià)格下跌16.00元/kg。

1.2硅片

硅片價(jià)格瀕臨二線廠家的生產(chǎn)成本線，此輪漲價(jià)已屬超跌，后續(xù)價(jià)格有望企穩(wěn)回暖。當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存水位持續(xù)下滑，預(yù)期價(jià)格的下跌已經(jīng)無(wú)法在庫(kù)存消納上起到太明顯的作用；硅片環(huán)節(jié)庫(kù)存水平預(yù)期將逐步見(jiàn)底，龍頭有望憑借規(guī)模、技術(shù)、供應(yīng)鏈管理等多維度優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步拉開(kāi)與二線企業(yè)間的成本差距，產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩(wěn)，光伏裝機(jī)有望快速釋放，近日產(chǎn)業(yè)鏈反饋硅片價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，182已開(kāi)始有觸底反彈跡象。截至6月25日，單晶硅片M6 166規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考2.70元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶硅片M10 182規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考2.90元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單晶硅片G12 210規(guī)格主流價(jià)格參考5.10元/片，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)。

1.3電池片

本周電池片市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下行走勢(shì)，從供給端來(lái)看，電池片環(huán)節(jié)基本維持滿產(chǎn)運(yùn)行；從需求端看，組件企業(yè)雖處于清庫(kù)存階段，但N型電池片需求向好，訂單仍有所支撐；隨著上游硅料、硅片價(jià)格大幅下降，電池片價(jià)格小幅跟跌，同時(shí)在組件企業(yè)倒逼壓價(jià)下，電池片價(jià)格短期內(nèi)仍有小幅下跌的趨勢(shì)。截至6月25日，單晶電池片M6規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考0.80元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.01元/W；單晶電池片M10規(guī)格主流價(jià)格參考073元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.05元/W；單晶電池片G12規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考0.75元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.08元/W。

1.4光伏組件

本周光伏組件市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)，從供給端來(lái)看，光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格暫未企穩(wěn)，組件企業(yè)大多消耗庫(kù)存，等待產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格企穩(wěn)，整體開(kāi)工率沒(méi)有明顯提升；從需求端來(lái)看，在產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格持續(xù)下跌的影響下，終端觀望情緒濃厚，開(kāi)工不及預(yù)期；上游各環(huán)節(jié)尚未止跌企穩(wěn)，預(yù)計(jì)組件價(jià)格將繼續(xù)小幅下跌。整體來(lái)看，硅料、硅片價(jià)格即將觸底，待產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)一步企穩(wěn)以及庫(kù)存清理結(jié)束，終端需求或?qū)⒅貑?。截?/span>6月25日，單面單晶PERC組件166規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考1.35元/W,市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單面單晶PERC組件182規(guī)格主流價(jià)格參考1.38元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；單面單晶PERC組件210規(guī)格主流市場(chǎng)價(jià)格參考1.44元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.05元/W；雙面雙玻PERC組件166規(guī)格主流價(jià)格參考1.36元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；雙面雙玻PERC組件182規(guī)格主流價(jià)格參考1.40元/W，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；雙面雙玻PERC組件210規(guī)格主流價(jià)格參考1.45元/W，市場(chǎng)價(jià)格下跌0.05元/W。

2.市場(chǎng)影響因素分析

中電聯(lián)發(fā)文1-5月太陽(yáng)能發(fā)電新增裝機(jī)6121萬(wàn)千瓦。

微導(dǎo)納米與滁州億晶簽訂3.86億元TOPCon電池設(shè)備銷售合同。

上海鋯輝科技再簽5GW光伏電池+5GW光伏組件智能制造產(chǎn)業(yè)園項(xiàng)目。

華能新疆公司清能分公司與瑪納斯縣簽署1GW光伏項(xiàng)目框架協(xié)議。

華能內(nèi)蒙古12GW新能源基地配儲(chǔ)招標(biāo)啟動(dòng)。

德業(yè)股份擬募資35.5億元 用于25.5GW組串式、儲(chǔ)能式逆變器等項(xiàng)目。

綠康生化以4360萬(wàn)元拿地開(kāi)展8億平方米光伏膠膜項(xiàng)目。

協(xié)鑫增資子公司3億元，加速阜寧12GW高效光伏組件項(xiàng)目建設(shè)。

新疆首片高效光伏電池組件下線。

隆基綠能擬發(fā)行GDR募資不超199.96億元用于鄂爾多斯46GW單晶硅棒和切片等項(xiàng)目。

瑞達(dá)新能源年產(chǎn)25萬(wàn)噸光伏組件鋁合金邊框型材項(xiàng)目正式簽約，總投資38億元。

天宸能源20GW太陽(yáng)能電池及20GW儲(chǔ)能變流器基地簽約，總投資116億。

邁貝特-日本青森縣11MW光伏項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)并網(wǎng)發(fā)電。

廣州發(fā)展擬投建從化區(qū)上塘村100MW復(fù)合光伏發(fā)電項(xiàng)目。

全球首個(gè)GW級(jí)BC組件訂單花落愛(ài)旭，德國(guó)Memodo采購(gòu)1.3GW ABC組件。

3.下周市場(chǎng)預(yù)測(cè)

多晶硅方面，未來(lái)硅料環(huán)節(jié)仍將持續(xù)承受累庫(kù)以及新增產(chǎn)能市場(chǎng)壓力，市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)下行。另外目前硅料價(jià)格已越過(guò)部分小廠成本線，個(gè)別小廠停產(chǎn)檢修，加之成本支撐，硅料價(jià)格加速見(jiàn)底。下游市場(chǎng)對(duì)多晶硅見(jiàn)底預(yù)期增加，拉晶廠采購(gòu)動(dòng)作逐漸恢復(fù)，多晶硅初現(xiàn)去庫(kù)效果，后期硅料價(jià)格預(yù)計(jì)大穩(wěn)小動(dòng)。新特、大全、協(xié)鑫、潤(rùn)陽(yáng)、東方希望、寶豐等企業(yè)產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)爬坡，預(yù)計(jì)6月份硅料當(dāng)月產(chǎn)出有望超過(guò)12.3萬(wàn)噸。后續(xù)投放硅料產(chǎn)能梳理：永祥12萬(wàn)噸（預(yù)計(jì)7月投產(chǎn)）、麗豪二期10萬(wàn)噸（預(yù)計(jì)9月投產(chǎn)）、新特10萬(wàn)噸、東立5萬(wàn)噸（原計(jì)劃6月30日投產(chǎn)，現(xiàn)在可能向后推遲）、寶豐5萬(wàn)噸（原計(jì)劃6月30日投產(chǎn)，現(xiàn)在可能向后推遲）、大全10萬(wàn)噸（預(yù)計(jì)7月投產(chǎn)）、晶諾5萬(wàn)噸（預(yù)計(jì)6月底7月初投產(chǎn)）、東方希望6萬(wàn)噸（預(yù)計(jì)6月投產(chǎn)）、弘元5萬(wàn)噸（預(yù)計(jì)6月底投產(chǎn)）。預(yù)計(jì)下周多晶硅致密料市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在60-70元/kg。

硅片方面，下游電池片廠商開(kāi)工整體維持，對(duì)硅片采買需求有一定支撐，但隨著硅片廠持續(xù)以雙經(jīng)銷、代工的方式將硅片轉(zhuǎn)化成電池片，電池片環(huán)節(jié)庫(kù)存也在逐步積累。成本方面，本周上游硅料延續(xù)大跌，硅片成本端繼續(xù)走低。綜合而言，預(yù)計(jì)短期硅片價(jià)格將維持弱勢(shì)。同時(shí)部分電池廠繼續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)增加183.75以及其他矩形尺寸電池和210電池，絕大部分屬于定制產(chǎn)品，需求增量較少。盡管下游電池環(huán)節(jié)開(kāi)工依然保持滿產(chǎn)，但對(duì)硅片的需求增量來(lái)自TOPCON電池產(chǎn)能的爬坡，總體需求有限。預(yù)計(jì)下周硅片M10市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行區(qū)間在2.50-3.00元/片。

電池片方面，預(yù)計(jì)在上游大幅降價(jià)，下游倒逼情況下，仍將保持小幅跌勢(shì)。后續(xù)如果隨著上游價(jià)格跌幅收窄企穩(wěn)，在終端需求上升刺激情況下，電池環(huán)節(jié)可能將繼續(xù)有一定優(yōu)勢(shì)。網(wǎng)布是網(wǎng)板的原材料，網(wǎng)板價(jià)值量單片電池將近 0.1 元/片，折合單瓦 1.3 分，其中網(wǎng)布成本占比 70%。N/P 型網(wǎng)布差別主要在于線徑，N 型網(wǎng)布的線徑更小，網(wǎng)板目數(shù)更高。網(wǎng)布緊缺預(yù)計(jì)或?qū)Χ€廠商 TOPCon擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度造成一定限制TOPCon高景氣有望超預(yù)期。預(yù)計(jì)高目數(shù)網(wǎng)布短缺導(dǎo)致對(duì)應(yīng)網(wǎng)板短缺，雖然可以用低目數(shù)網(wǎng)布替代，但會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品效率降低 0.2pct左右 (組件功率降一檔)，且銀漿耗量有所增加，成本有所提升。頭部企業(yè)網(wǎng)板保供能力強(qiáng)，后續(xù)效率、成本優(yōu)勢(shì)將更為明顯，而小廠TOPCon效率降低后銷售端或承壓。

光伏組件方面，2023年5月國(guó)內(nèi)光伏新增裝機(jī)12.90GW，同比+88.87%，1-5月累計(jì)新增裝機(jī)61.21GW，累計(jì)同比+158.16%。1-5月新增裝機(jī)簡(jiǎn)單年化對(duì)應(yīng)規(guī)模已超145GW，考慮到產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格見(jiàn)底帶來(lái)建設(shè)項(xiàng)目積極性提升，同時(shí)供給瓶頸環(huán)節(jié)的小幅提產(chǎn)，以及項(xiàng)目季節(jié)性特征，整體23年裝機(jī)規(guī)模大概率超預(yù)期。上游價(jià)格調(diào)整對(duì)其他環(huán)節(jié)的利潤(rùn)影響溫和，中游硅片電池組件各環(huán)節(jié)仍有合理利潤(rùn)，其中海外組件價(jià)格明顯堅(jiān)挺，一體化組件利潤(rùn)甚至在擴(kuò)張。隨著組件價(jià)格有望逐步走穩(wěn)，將釋放國(guó)內(nèi)大型項(xiàng)目的需求彈性，組件排產(chǎn)或很快見(jiàn)到提升。預(yù)計(jì)下周182系列光伏組件主流價(jià)格或落在1.30-1.40元/W之間。