導語：2024年在過去的6個月，工業(yè)硅在供應寬松，下游需求疲軟，成交冷清的背景下，現貨價格持續(xù)弱穩(wěn)運行。

截止到6月11號，新疆地區(qū)421#價格13450元/噸；云南地區(qū)421#價格13800元/噸；四川地區(qū)421#價格13550元/噸，較上周維穩(wěn)運行。

圖1：工業(yè)硅價格走勢圖

數據來源：隆眾資訊

一、六月整體開工數量可觀，供應端寬松

1-5月，西北地區(qū)開工維持高位，開工率維持在88%-94%，維持供應的寬松，西南地區(qū)受利潤倒掛的影響，西南廠家開工積極性受限，但進入6月豐水期，電價下調，電費在0.38-0.50元/噸左右，成本每噸環(huán)比下跌600元左右，西南多數廠家表示，廠家目前正在逐步復產中，據隆眾樣本統(tǒng)計，截止上周中國工業(yè)硅開工率維持在64.81%，環(huán)比上調10.18%。隨著整體產量的不斷增長，預計進入七月后，西南地區(qū)電價開工仍有擴大趨勢，同時倉單庫存壓力也超出預期。

圖2：2.26-6.5工業(yè)硅開工走勢圖

數據來源：隆眾資訊

二、下游多晶硅持續(xù)減產，采購以剛需為主

下游多晶硅價格偏弱運行，據調研，目前約有10家多晶硅企業(yè)開始有分線檢修計劃，但由于部分企業(yè)體量較小，對整體產量并無太大影響，整體行業(yè)庫存持續(xù)增長至25-27萬噸水平。

但減少了對工業(yè)硅的采購。有機硅價格持穩(wěn)運行，國內單體裝置開工率在79.8%，有機硅系列產品價格存在下跌預期，對工業(yè)硅的采購以剛需為主。鋁合金方面開工延續(xù)平穩(wěn)，按需采購為主，對工業(yè)硅需求提振有限。在下游需求不及預期的情況下，工業(yè)硅的庫存壓力無法及時得消化。

圖3：多晶硅、有機硅價格走勢圖

數據來源：隆眾資訊

三、西南地區(qū)廠家以套保為主，目前已簽到10月份

在現貨市場沒有盈利的情況下，西南地區(qū)廠家多數采用套保的模式來規(guī)避風險，從簽約訂單來看，西南地區(qū)廠家對于和期現結合的方式有很高的認可度，據調研，多數廠家除固定的長協(xié)訂單外，剩余的都已和期現商簽單，受新規(guī)條約的影響，11、12月不確定因素較多，多數廠家訂單已簽到10月份，雖然廠家?guī)齑媪攘葻o幾，但期貨倉單的庫容十分緊張，所以接下來面臨的重要問題之一：十一月份的集中注銷，25萬噸的工業(yè)硅會流向哪里？

四、短期工業(yè)硅走勢心態(tài)調研

數據來源：隆眾資訊

綜合來看，下游的持續(xù)疲軟，無法緩解倉單庫存的壓力，工業(yè)硅現貨暫無利好因素來拉動價格的上漲，未來形勢仍不容樂觀，價格仍有下滑風險。