1、今日摘要

①硅料市場暫時維穩(wěn)運行，新單簽訂價格恐有上行。

②截至2月10日，P型多晶硅菜花料主流市場價格參考32-36元/kg，市場主流價格在34元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型致密料主流市場價格參考36-38元/kg，市場主流價格在37.5元/kg，市場價格暫穩(wěn)；復(fù)投料主流市場價格參考39-45元/kg，市場主流價格在42元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場價格參考38-41元/kg，主流價格在39元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨概況

表1?國內(nèi)多晶硅價格匯總表（單位：元/kg）

?數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

多晶硅市場價格暫穩(wěn)。由于年前備貨結(jié)束和期貨市場的穩(wěn)定作用，多晶硅價格保持穩(wěn)定，市場整體交易活躍度降低。供應(yīng)端，多晶硅供給端整體維持低排產(chǎn)狀態(tài)，部分企業(yè)在自律協(xié)議下減產(chǎn)。盡管1月硅料排產(chǎn)有所減少，但部分西北工廠已經(jīng)開始復(fù)產(chǎn)，疊加部分工廠新增產(chǎn)能陸續(xù)投放，沖抵了1月的減產(chǎn)體量。需求端，本輪下游補庫體量約有20多萬噸，相當(dāng)于兩個月的消費量，導(dǎo)致上游庫存轉(zhuǎn)移到了下游原料環(huán)節(jié)。因此，春節(jié)前多晶硅需求表現(xiàn)相對平淡，進(jìn)入需求真空期。盡管基本面存在一定的壓力，但市場情緒較為樂觀，尤其是期貨盤面上的表現(xiàn)。

3、生產(chǎn)動態(tài)

隆眾資訊調(diào)研中國15家多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，12月我國多晶硅裝置總產(chǎn)量為95081噸，較上月減少39231噸，環(huán)跌29.21%；12月我國多晶硅市場產(chǎn)能利用率為40.03%，環(huán)跌17.39個百分點。（最終統(tǒng)計產(chǎn)量及開工情況根據(jù)后續(xù)與廠家核實后可能略有浮動）。

4、市場情緒

表3 國內(nèi)多晶硅上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價格預(yù)測

短期看，隨著春節(jié)后需求的逐步復(fù)蘇，特別是集中式項目增長的推動力，多晶硅價格有望在未來進(jìn)入上升通道。但是，西南地區(qū)豐水期的復(fù)產(chǎn)預(yù)期可能會導(dǎo)致供應(yīng)的邊際增加，可能會限制價格在中長期的上漲空間。中長期看，多晶硅停產(chǎn)的產(chǎn)能恢復(fù)到滿產(chǎn)狀態(tài)需要2到3個月的時間，而模塊輪換的生產(chǎn)線最快可以在大約1個月內(nèi)恢復(fù)生產(chǎn)。由于西南地區(qū)在枯水期電價較高，因此在第一季度內(nèi)復(fù)產(chǎn)的可能性不大?？紤]到需要2-3個月的時間來逐步提升產(chǎn)能，預(yù)計到2025年第三季度，多晶硅的供應(yīng)量將會顯著增加。