1.本周多晶硅行情分析

2024-2025年中國多晶硅價格走勢（單位：元/kg）

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

截至3月27日，P型多晶硅菜花料主流市場價格參考32-36元/kg，市場主流價格在34元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型致密料主流市場價格參考36-38元/kg，市場主流價格在37.5元/kg，市場價格暫穩(wěn)；復(fù)投料主流市場價格參考39-45元/kg，市場主流價格在42元/kg，市場價格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場價格參考38-41元/kg，主流價格在39元/kg，市場價格暫穩(wěn)。

表 光伏產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌鰞r格周度漲跌表

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

多晶硅方面，本周多晶硅市場價格整體暫穩(wěn)。供需方面，近期多晶硅供需基本平衡庫存有所去化但仍處于高位，但行業(yè)庫存含硅料、硅片及貿(mào)易商庫存約40萬噸，頭部企業(yè)庫存約兩個月產(chǎn)量，政策驅(qū)動的“搶裝潮”提振需求。行業(yè)發(fā)展方面，2025年4月起正式實施，品牌交割制度僅5家企業(yè)12廠區(qū)符合要求、生產(chǎn)日期限制90天內(nèi)及嚴(yán)格包裝/樣芯管理，導(dǎo)致老庫存難注冊，首次交割品量受限，預(yù)計3.5萬噸。電價成本方面，內(nèi)蒙古基地執(zhí)行戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)電價，且電價結(jié)算機(jī)制為多邊交易電價，具有明顯的能源優(yōu)勢

2.多晶硅市場影響因素分析

3月20日，廣期所在廈門國貿(mào)泰達(dá)物流有限公司包頭倉庫組織了多晶硅模擬交割。

周內(nèi)，紅獅集團(tuán)海東一期年產(chǎn)14萬噸多晶硅項目已進(jìn)入試生產(chǎn)階段。

3.下周多晶硅市場預(yù)測

多晶硅方面，短期看，盡管多晶硅現(xiàn)貨價格持穩(wěn)，但由于供應(yīng)端持續(xù)減產(chǎn)，供需將逐漸好轉(zhuǎn)。多晶硅期貨上市后將發(fā)揮蓄水池作用，預(yù)計將會消化部分現(xiàn)貨庫存，支撐價格維持震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。但漲價傳導(dǎo)難度較大，盡管下游組件價格上漲，但漲價向上傳導(dǎo)的力度尚不明朗，硅片環(huán)節(jié)存在大量低價庫存，對硅料價格上漲的接受度受到較大限制。另外部分企業(yè)反饋，本輪搶裝節(jié)奏較快，但需求主要集中于組件環(huán)節(jié)，多晶硅環(huán)節(jié)的漲價行情傳導(dǎo)稍顯難度。中長期看，隨著二季度硅片生產(chǎn)配額增加，硅片頭部企業(yè)提高開工，4月多晶硅行業(yè)律減產(chǎn)仍在推進(jìn)有望加速去庫，但多晶硅庫存仍在高位，庫存壓力依舊沉重，去庫速度較慢，預(yù)計價格將繼續(xù)承壓。由于6月終端裝機(jī)量環(huán)比增速放緩，需求見頂預(yù)期較強(qiáng)。多數(shù)工廠的復(fù)產(chǎn)節(jié)點(diǎn)預(yù)計在5-6月份，短期內(nèi)硅料排產(chǎn)在利潤低位下難以大幅提升