1、今日摘要

①硅料控產(chǎn)或迎供需格局改善，后市價(jià)格上漲動(dòng)力較差。

②截至3月11日，P型多晶硅菜花料主流市場(chǎng)價(jià)格參考32-36元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在34元/kg，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；N型致密料主流市場(chǎng)價(jià)格參考36-38元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在37.5元/kg，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；復(fù)投料主流市場(chǎng)價(jià)格參考39-45元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在42元/kg，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場(chǎng)價(jià)格參考38-41元/kg，主流價(jià)格在39元/kg，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)。

2、現(xiàn)貨概況

表1?國(guó)內(nèi)多晶硅價(jià)格匯總表（單位：元/kg）

?數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

多晶硅市場(chǎng)價(jià)格整體暫穩(wěn)，盡管市場(chǎng)傳聞龍頭企業(yè)有新的集中簽單且價(jià)格上漲，但現(xiàn)貨端價(jià)格仍出現(xiàn)背離，實(shí)際漲幅尚未跟上。供應(yīng)方面，多晶硅企業(yè)的開工率維持在較低水平，部分企業(yè)根據(jù)市場(chǎng)狀況和自身情況調(diào)整排產(chǎn)計(jì)劃，甚至有進(jìn)一步檢修的計(jì)劃。整體庫(kù)存仍處于歷史高位，庫(kù)存壓力依然存在。需求方面，盡管春節(jié)后下游逐步開始詢價(jià)簽單，但多晶硅的需求端仍未明顯改善。下游企業(yè)維持剛需采購(gòu)模式，部分企業(yè)仍有之前囤積的硅料，采購(gòu)緊迫性不足。疊加硅片個(gè)別報(bào)價(jià)松動(dòng)，多晶硅企業(yè)的挺價(jià)情緒較為低迷。

3、生產(chǎn)動(dòng)態(tài)

截至2月27日，隆眾資訊調(diào)研中國(guó)15家多晶硅生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)周度開工率總體在50.41%，上漲0.48個(gè)百分點(diǎn)。（最終統(tǒng)計(jì)產(chǎn)量及開工情況根據(jù)后續(xù)與廠家核實(shí)后可能略有浮動(dòng)）。

4、市場(chǎng)情緒

表3 國(guó)內(nèi)多晶硅上下游從業(yè)者情緒預(yù)期

5、價(jià)格預(yù)測(cè)

短期看，多晶硅行業(yè)繼續(xù)受到自律協(xié)議的影響，部分下游企業(yè)自主調(diào)節(jié)產(chǎn)出，導(dǎo)致對(duì)多晶硅的需求略有下降。下游采購(gòu)主要考慮經(jīng)濟(jì)性，預(yù)計(jì)新一輪集中采購(gòu)價(jià)格將以持穩(wěn)為主。中長(zhǎng)期看，市場(chǎng)普遍預(yù)期2025年3-5月將迎來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的搶裝潮，尤其是在分布式光伏項(xiàng)目的需求推動(dòng)下，預(yù)計(jì)將帶動(dòng)多晶硅的需求增長(zhǎng)。終端需求的改善尚未完全傳導(dǎo)至產(chǎn)業(yè)鏈上游，尤其是多晶硅環(huán)節(jié)，庫(kù)存高企的基本面仍未得到實(shí)質(zhì)性改善，后續(xù)仍需關(guān)注下游各環(huán)節(jié)的利潤(rùn)傳導(dǎo)情況。