前言：海外各國對光伏產(chǎn)品的貿(mào)易壁壘政策經(jīng)歷了多個階段的演變，特別是美國、歐洲和印度等主要光伏市場的政策變化，對全球光伏裝機(jī)的增長產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響，尤其是對中國光伏行業(yè)的打壓持續(xù)了十余年。盡管美國通過雙反稅、201關(guān)稅、301關(guān)稅以及UFLPA等政策層層加碼，但中國光伏企業(yè)通過在東南亞和美國本土的靈活布局，依然能夠在全球市場中保持較高的市場份額。未來，隨著關(guān)稅豁免期的結(jié)束，中國企業(yè)可能面臨更大的挑戰(zhàn)，但其在全球光伏制造中的主導(dǎo)地位短期內(nèi)難以撼動。

以美國為代表的貿(mào)易壁壘政策針對中國光伏行業(yè)開始圍堵。

表 美國對全球光伏產(chǎn)品的貿(mào)易壁壘政策梳理

資料來源：美國商務(wù)部，公開資料，隆眾資訊整理

在雙反調(diào)查方面，2011年第一次雙反：2011年11月，美國商務(wù)部對中國輸美太陽能電池（板）發(fā)起反傾銷和反補(bǔ)貼調(diào)查，2012年10月最終裁定中國存在傾銷行為，對中國光伏產(chǎn)品征收高額雙反稅。由于此次雙反以電池產(chǎn)地作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，中國企業(yè)選擇從臺灣進(jìn)口電池，后在大陸完成組件生產(chǎn)，以規(guī)避貿(mào)易限制。2014年第二次雙反：2014年，美國再次對中國光伏產(chǎn)品啟動雙反調(diào)查，并對臺灣光伏產(chǎn)品進(jìn)行反傾銷調(diào)查，目的是將雙反稅范圍擴(kuò)大至使用臺灣電池生產(chǎn)的中國組件。此次雙反還具有溢出效應(yīng)，將其他國家生產(chǎn)的組件也囊括在內(nèi)，迫使中國光伏企業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移產(chǎn)能。

在201條款方面，2017年4月，美國貿(mào)易代表辦公室（USTR）啟動全球光伏產(chǎn)品保障措施調(diào)查（“201調(diào)查”）。2018年1月，美國政府簽署為期4年的201保障措施，對進(jìn)口光伏電池和組件征收30%的關(guān)稅，每年遞減5%。2022年，拜登政府將稅率改為14.75%，逐年調(diào)降0.25%，并延長至2026年。此外，電池片每年有2.5GW的豁免額度，2024年8月提升至12.5GW。

在301條款方面，2017年8月，美國政府啟動“301”調(diào)查，2018年9月開始對中國近2000億進(jìn)口產(chǎn)品征收10%的關(guān)稅，其中包括光伏組件、逆變器、接線盒和背板等全產(chǎn)業(yè)鏈設(shè)備。2019年5月，301關(guān)稅上調(diào)至25%。2024年5月，拜登政府將太陽能電池（無論是否組裝成組件）的關(guān)稅從25%提升至50%。

在涉疆法案方面，2021年6月，美國海關(guān)以“強(qiáng)迫勞動”為由對合盛硅業(yè)發(fā)布暫扣令，禁止進(jìn)口硅材料及相關(guān)產(chǎn)品。2021年12月，拜登簽署《維吾爾族強(qiáng)迫勞動預(yù)防法》（UFLPA），進(jìn)一步加強(qiáng)對新疆地區(qū)光伏多晶硅的進(jìn)口管制，要求所有進(jìn)口美國的光伏產(chǎn)品必須提供溯源證明，以確保與新疆無關(guān)。

中國光伏產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移至東南亞，美國貿(mào)易政策跟隨而至。

表 中國光伏企業(yè)東南亞相關(guān)產(chǎn)能反傾銷稅初裁結(jié)果

數(shù)據(jù)來源：美國商務(wù)部、華泰證券、隆眾資訊

由于美國對中國光伏產(chǎn)業(yè)施加了沉重的稅負(fù)，中國企業(yè)逐漸通過在東南亞設(shè)廠來繞道出口美國市場。然而，2022年2月后，美國對東南亞四國發(fā)起了反規(guī)避調(diào)查，將雙反稅的征收范圍擴(kuò)大至硅片，影響了中國企業(yè)通過東南亞規(guī)避關(guān)稅的模式。2022年6月，拜登簽署總統(tǒng)令，給東南亞四國提供了兩年的反規(guī)避豁免期，該豁免期將于2024年6月到期。此次豁免期的維持在美國與中國光伏貿(mào)易爭端中具有重要的歷史意義，可以看出美國對光伏本土制造的期望與本土產(chǎn)能無法滿足裝機(jī)需求之間的矛盾。2024年新一輪“雙反”調(diào)查：2024年5月，美國商務(wù)部再次對東南亞四國的光伏電池和組件重啟“雙反”調(diào)查，預(yù)計終裁結(jié)果將在2025年2月至4月公布。此次調(diào)查可能會進(jìn)一步削弱東南亞作為中國光伏企業(yè)規(guī)避美國關(guān)稅的跳板作用。

貿(mào)易壁壘對中國光伏影響漸微，并提供較強(qiáng)溢出效應(yīng)。

表 中國光伏企業(yè)東南亞產(chǎn)能布局情況

數(shù)據(jù)來源：國聯(lián)期貨、隆眾資訊整理

美國對中國光伏產(chǎn)品的關(guān)稅政策雖然不斷加碼，但中國對美直接出口的多晶硅、硅片、電池、組件占比微乎其微。相反，東南亞成為了中國光伏企業(yè)繞道出口美國的主要渠道。2024年1月至9月，中國出口至美國的電池片和組件分別僅占總出口金額的0.5%和0.3%。因此，關(guān)稅的提升對中國光伏產(chǎn)品直接出口美國的影響較小。由于美國的雙反、201關(guān)稅、301關(guān)稅等多重壁壘，中國光伏企業(yè)逐漸將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到東南亞地區(qū)。東南亞成為了中國企業(yè)規(guī)避美國關(guān)稅的重要基地，尤其是在2022年美國給予東南亞24個月的關(guān)稅豁免期后，中國企業(yè)加速了在馬來西亞、越南、泰國等國的產(chǎn)能布局。2022年印度政府對進(jìn)口光伏組件和電池分別征收40%和25%的關(guān)稅，進(jìn)一步加劇了全球光伏市場的貿(mào)易壁壘。中國光伏企業(yè)通過在東南亞布局產(chǎn)能，成功繞道進(jìn)入印度市場，形成了東南亞市場的溢出效應(yīng)。中國企業(yè)不僅在東南亞建立了完整的光伏產(chǎn)業(yè)鏈，還在美國本土和中東地區(qū)加速產(chǎn)能擴(kuò)張。隆基綠能、晶科能源、阿特斯等企業(yè)已經(jīng)在美投資建廠，而晶澳科技和博威合金的產(chǎn)能規(guī)劃也正在推進(jìn)中。

展望：市場不確定性持續(xù)存在，中國光伏發(fā)展勢頭持續(xù)較強(qiáng)。

表 部分光伏廠商非東南亞四國擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃情況

數(shù)據(jù)來源：興業(yè)證券，隆眾資訊整理

美國對全球光伏產(chǎn)品的貿(mào)易壁壘政策經(jīng)歷了多個階段的演變，尤其是通過雙反、201關(guān)稅、301關(guān)稅以及UFLPA等政策，逐步加大了對中國光伏行業(yè)的打壓。隨著美國對東南亞四國的“雙反”調(diào)查逐步落地，東南亞作為中國光伏企業(yè)規(guī)避美國關(guān)稅的跳板作用可能會減弱。部分中國企業(yè)已經(jīng)開始將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移至未被限制的印度尼西亞、老撾等國家，以應(yīng)對未來的貿(mào)易壁壘挑戰(zhàn)。另外，盡管美國的貿(mào)易壁壘政策不斷加碼，但美國市場的光伏裝機(jī)需求依然強(qiáng)勁，尤其是高貿(mào)易壁壘帶來的高溢價和高盈利將繼續(xù)存在。中國光伏企業(yè)在技術(shù)水平、生產(chǎn)管理經(jīng)驗、供應(yīng)鏈完整度等方面占據(jù)優(yōu)勢，即使需要在美國本土設(shè)廠，依然能夠獲取豐厚的利潤。