前言：美國(guó)的對(duì)等關(guān)稅措施對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈以及光伏多晶硅產(chǎn)品的影響較為有限。自2012年起，美國(guó)就已經(jīng)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品征收了高額的雙反稅，加上201關(guān)稅和301關(guān)稅，綜合稅率已經(jīng)超過(guò)100%。由于這些嚴(yán)苛的稅率條件，從中國(guó)直接出口至美國(guó)的光伏產(chǎn)品極少。因此，盡管美國(guó)在2025年4月2日宣布對(duì)所有貿(mào)易伙伴設(shè)立10%的“最低基準(zhǔn)關(guān)稅”，并對(duì)包括中國(guó)在內(nèi)的多個(gè)國(guó)家征收更高的關(guān)稅，如對(duì)中國(guó)為34%，但對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的直接影響并不大。

1、相關(guān)政策政策表述模糊，需進(jìn)一步觀察。

根據(jù)美國(guó)總統(tǒng)簽發(fā)的《互惠關(guān)稅行政命令》，以下商品被明確排除在征稅范圍外：

基礎(chǔ)工業(yè)原料：鋼鐵、鋁及其衍生制品（如鋼材制品、鋁合金材料）。

交通工具及零部件：汽車(chē)整車(chē)及汽車(chē)配件（可能涵蓋傳統(tǒng)燃油車(chē)和新能源汽車(chē)部件）。

關(guān)鍵金屬與礦產(chǎn)：銅、半導(dǎo)體材料（如硅片、芯片）、特定“關(guān)鍵礦物”（如鋰、稀土等新能源和戰(zhàn)略資源）。

能源相關(guān)產(chǎn)品：能源及能源產(chǎn)品（可能包括石油、天然氣、可再生能源設(shè)備等）。

根據(jù)相關(guān)政策表述，原文未明確列出光伏產(chǎn)品是否豁免，因此推斷，光伏產(chǎn)品可能不在此次征稅范圍內(nèi)。若最終確認(rèn)豁免，美國(guó)光伏市場(chǎng)或迎來(lái)進(jìn)口增長(zhǎng)，利好中國(guó)等出口國(guó)。

2、關(guān)稅政策對(duì)多晶硅價(jià)格的影響有限

盡管美國(guó)增加了對(duì)中國(guó)的關(guān)稅，但多晶硅產(chǎn)品的價(jià)格走勢(shì)主要由供需關(guān)系決定。從價(jià)格方面看，截至4月7日，P型多晶硅菜花料主流市場(chǎng)價(jià)格參考32-36元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在34元/kg，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；N型致密料主流市場(chǎng)價(jià)格參考36-38元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在37.5元/kg，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；復(fù)投料主流市場(chǎng)價(jià)格參考39-45元/kg，市場(chǎng)主流價(jià)格在42元/kg，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)；N型顆粒硅主流市場(chǎng)價(jià)格參考38-41元/kg，主流價(jià)格在39元/kg，市場(chǎng)價(jià)格暫穩(wěn)。

在具體供應(yīng)方面，行業(yè)自律減產(chǎn)持續(xù)實(shí)施，多數(shù)企業(yè)按配額生產(chǎn)。需求端，緬甸地震導(dǎo)致云南、四川地區(qū)硅片拉棒產(chǎn)能受損，部分多晶硅訂單交付延后，可能短期抑制硅料需求。庫(kù)存方面，行業(yè)總庫(kù)存增至27.15萬(wàn)噸，處于歷史高位?？紤]下游硅片廠原材料庫(kù)存，全行業(yè)庫(kù)存接近45萬(wàn)噸，去庫(kù)壓力顯著。整體看，多晶硅的價(jià)格變動(dòng)主要是由于市場(chǎng)供需博弈，而非關(guān)稅政策的直接影響。

3、關(guān)稅政策可能將加速光伏供給側(cè)改革

美國(guó)的關(guān)稅政策可能加速光伏行業(yè)的供給側(cè)改革。類(lèi)似于2015年鋼鐵行業(yè)的退稅調(diào)降，在政策的推動(dòng)下，光伏行業(yè)的格局出清可能會(huì)加快，尤其是在政策發(fā)布的窗口期，光伏行業(yè)的供需格局較差，關(guān)稅政策可能會(huì)進(jìn)一步推動(dòng)行業(yè)清退冗余產(chǎn)能。

另外，在光伏設(shè)備方面，盡管美國(guó)提高了對(duì)光伏組件和電池的關(guān)稅，但美國(guó)政府為了促進(jìn)制造業(yè)回流，暫時(shí)豁免了光伏設(shè)備的進(jìn)口關(guān)稅。根據(jù)美國(guó)貿(mào)易代表辦公室（USTR）的建議，光伏設(shè)備在2025年5月31日前可以免征關(guān)稅，為美國(guó)客戶(hù)的訂單加速落地提供了機(jī)會(huì)。

總結(jié)展望，美國(guó)對(duì)等關(guān)稅對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈的直接影響有限。美國(guó)的對(duì)等關(guān)稅措施雖然在政策上有所加碼，但由于美國(guó)對(duì)中國(guó)光伏產(chǎn)品長(zhǎng)期存在的高額關(guān)稅、中國(guó)企業(yè)在東南亞的產(chǎn)能布局以及市場(chǎng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力增強(qiáng)等因素，關(guān)稅措施對(duì)光伏產(chǎn)業(yè)鏈和多晶硅產(chǎn)品的影響較為有限。