[隆眾聚焦]:聚丙烯產(chǎn)量同比增速達(dá)16%!細(xì)分品類有何變化?
導(dǎo)語(yǔ):2025年以來(lái),聚丙烯同比產(chǎn)量增速持續(xù)擴(kuò)寬,除產(chǎn)能基數(shù)的抬升外,利潤(rùn)水平好轉(zhuǎn)亦成為供應(yīng)增量的催化劑。接下來(lái),讓我們從具體細(xì)分?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)看2025年與2024年間供應(yīng)差異。
一:2025年上半年聚丙烯同比產(chǎn)量增速在16.54%,高于去年同期水平
從隆眾資訊跟蹤數(shù)據(jù)來(lái)看,2024年上半年聚丙烯同比產(chǎn)量增速僅有8.14%,一是由于多套大型裝置于下半年投產(chǎn),上半年產(chǎn)能基數(shù)較小;二是高成本壓力下,企業(yè)普遍面臨經(jīng)濟(jì)性考量整體開(kāi)工水平偏低。
2025年以來(lái),上半年已完成超60%的投產(chǎn)進(jìn)度釋放,產(chǎn)能基數(shù)大幅攀升為產(chǎn)量增長(zhǎng)提供前提條件,原油煤炭等原料端價(jià)格跌幅大于PP,給予聚丙烯生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)空間。2025年聚丙烯行業(yè)平均開(kāi)工率同比上升2.87%至77.98%。
二:均聚類產(chǎn)量增幅大于共聚類 其中高熔共聚產(chǎn)品增幅最大
從分品種產(chǎn)量來(lái)看,均聚類聚丙烯產(chǎn)品增幅大于共聚類。拉絲作為聚丙烯產(chǎn)品中的萬(wàn)能油,是聚丙烯產(chǎn)品中流通量最大的產(chǎn)品,也是新擴(kuò)能企業(yè)進(jìn)入市場(chǎng)的不二選擇;除此之外,纖維及注塑類產(chǎn)品由于搶出口訂單的存在,帶動(dòng)無(wú)紡布、小家電、玩具等需求增長(zhǎng),均聚類產(chǎn)品全線增長(zhǎng)。共聚產(chǎn)品來(lái)看,高熔共聚雖是聚丙烯所有細(xì)分品類中增量最快的產(chǎn)品,但由于中熔共聚在弱需求壓制下產(chǎn)量同比下滑,從而拉低了共聚產(chǎn)品增幅。
三:煤油制企業(yè)產(chǎn)量同步增長(zhǎng) PDH增速放緩
分原料來(lái)源聚丙烯周度產(chǎn)量對(duì)比圖 | PDH制聚丙烯周度產(chǎn)量對(duì)比圖 | |
煤制聚丙烯周度產(chǎn)量對(duì)比圖 | 油制聚丙烯周度產(chǎn)量對(duì)比圖 | |
數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊 | 數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊 ? |
從上圖可見(jiàn),近三年聚丙烯產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)。2023-2025年間,PDH為聚丙烯產(chǎn)量增長(zhǎng)的主力軍,2025年其產(chǎn)量同比增幅仍在30%以上。自4月中美關(guān)稅博弈升級(jí)以來(lái),煤油丙烷三者供應(yīng)格局悄然變化,2025年6月,煤油制聚丙烯產(chǎn)量大幅增長(zhǎng),其中煤制聚丙烯增速最快在30%以上,油制聚丙烯增長(zhǎng)19%,PDH制聚丙烯產(chǎn)量增長(zhǎng)僅在12%。
綜上所述,2025年以來(lái)聚丙烯供應(yīng)增速高達(dá)16%,市場(chǎng)整體供應(yīng)呈現(xiàn)松而散狀態(tài)。年內(nèi)價(jià)格雖在供應(yīng)壓制下震蕩走跌,然基差高位且?guī)齑娌⑽从忻黠@累積之勢(shì)。庫(kù)存的良性消化給予市場(chǎng)信心支撐,是何下游需求的增長(zhǎng)給予了聚丙烯原料消化空間?下半年需求表現(xiàn)又將如何?靜待下一章需求篇我們?cè)僖?jiàn)。