磷礦石市場延續(xù)穩(wěn)中偏強(qiáng)走勢，當(dāng)前礦山庫存低位，磷肥企業(yè)開工率55%-60%，疊加秋季備貨需求釋放；新能源領(lǐng)域磷酸鐵鋰產(chǎn)能擴(kuò)張形成增量采購，雙重需求支撐市場韌性。綜合來看，在低庫存+強(qiáng)需求驅(qū)動(dòng)下，礦企挺價(jià)意愿強(qiáng)烈，市場看漲情緒升溫，預(yù)計(jì)短期內(nèi)磷礦石價(jià)格中樞將維持高位企穩(wěn)，高品位資源價(jià)格尤為堅(jiān)挺。

表1? 磷礦石下游周度產(chǎn)能利用率對比表（單位：%）

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

傳統(tǒng)磷肥需求穩(wěn)中有增?。磷酸一銨開工率環(huán)比升至59.70%，二銨開工率55.78%，疊加秋季備貨需求釋放，直接拉動(dòng)磷礦石消耗量。尤其二銨企業(yè)待發(fā)訂單排至8月中旬，出口訂單占比60%，支撐礦石剛性采購。

新能源需求高位持穩(wěn)?。濕法凈化磷酸產(chǎn)能利用率維持68%，主因磷酸鐵及磷酸鐵鋰產(chǎn)量的顯著增長對磷酸市場形成雙重需求拉動(dòng)。2025年1-5月新能源領(lǐng)域濕法磷酸消費(fèi)量持續(xù)攀升，形成對高品位磷礦石的增量需求，加劇資源稀缺性。

黃磷產(chǎn)量回升形成補(bǔ)充拉動(dòng)?。黃磷周產(chǎn)量增至20510噸（環(huán)比增5.97%），產(chǎn)能利用率升至68.37，主要源于貴州裝置重啟。黃磷作為磷化工中間體，其產(chǎn)量增長進(jìn)一步傳導(dǎo)至磷礦石原料端。

?三大領(lǐng)域共同推高磷礦石需求，其中新能源領(lǐng)域的高品位礦消耗持續(xù)強(qiáng)化資源結(jié)構(gòu)性緊張，疊加四川物流瓶頸導(dǎo)致的區(qū)域供應(yīng)缺口，短期內(nèi)位磷礦石價(jià)格支撐力度進(jìn)一步增強(qiáng)，預(yù)計(jì)需求端韌性將延續(xù)至秋季用肥旺季。

2025年磷礦石市場呈現(xiàn)"內(nèi)增外減"的供應(yīng)格局：1-5月國內(nèi)產(chǎn)量達(dá)4749.6萬噸（同比+15.5%），湖北、云南主產(chǎn)區(qū)貢獻(xiàn)超60%產(chǎn)能，而進(jìn)口量同比驟降37%至58.71萬噸，其中1-3月進(jìn)口量更暴跌68.35%。進(jìn)口萎縮主要受磷肥季節(jié)性需求回落、新能源產(chǎn)業(yè)淡季檢修及出口政策不確定性影響，同時(shí)國內(nèi)產(chǎn)量增長進(jìn)一步降低對外依存度。區(qū)域供需分化明顯，華東地區(qū)庫存偏緊，四川因物流限制出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性短缺，而新能源產(chǎn)業(yè)（尤其是磷酸鐵鋰）的持續(xù)擴(kuò)張對高品位礦需求形成剛性支撐。在供需緊平衡背景下，磷礦石價(jià)格維持高位運(yùn)行態(tài)勢，30%品位礦石價(jià)格中樞穩(wěn)定在千元附近，資源稀缺性與政策調(diào)控將成為后續(xù)價(jià)格走勢的關(guān)鍵變量。

磷礦石市場整體呈現(xiàn)供需平衡的穩(wěn)定態(tài)勢。從供給端來看，礦山企業(yè)受益于近年來的良好經(jīng)營業(yè)績，普遍具備較強(qiáng)的價(jià)格支撐能力，維持挺價(jià)意愿。需求方面，下游產(chǎn)業(yè)采購節(jié)奏平穩(wěn)，未出現(xiàn)明顯波動(dòng)?；诋?dāng)前市場基本面分析，磷礦市場預(yù)計(jì)延續(xù)“供需緊平衡、價(jià)格高位震蕩”走勢、