導(dǎo)語：近期國內(nèi)透明聚丙烯市場延續(xù)震蕩偏弱格局，價格小幅下行。截至2025年7月17日，透明PP出廠（上海石化M800E）價格8550元/噸，環(huán)比下跌150元/噸，全國透明PP市場價格在8108元/噸，環(huán)比下跌29元/噸，跌幅0.36%。

區(qū)域市場表現(xiàn)呈現(xiàn)“東弱西穩(wěn)”特征。華東地區(qū)受新增產(chǎn)能投放和進(jìn)口資源到港影響，供應(yīng)壓力最為突出，寧波等主要集散地價格承壓明顯；華南市場在醫(yī)療包裝需求支撐下相對穩(wěn)定；華北、華中地區(qū)成交清淡；西部市場由于運(yùn)輸成本緩沖，價格波動幅度較小。區(qū)域價差維持在100-300元/噸區(qū)間，跨區(qū)套利空間有限。

一、原料價格全面下行 成本端支撐削弱 ?

上游原材料價格全面走弱，顯著削弱了透明聚丙烯的成本支撐。國際原油方面，中東地緣局勢緩和疊加OPEC+增產(chǎn)意愿堅定，油價承壓波動；丙烷受消費(fèi)不振影響持續(xù)下跌，PDH制企業(yè)成本壓力緩解；丙烯行情延續(xù)上月跌勢，市場多見投產(chǎn)與復(fù)工。成本端整體下行導(dǎo)致生產(chǎn)利潤空間有所恢復(fù)，但也為價格下行提供了空間，形成“成本降-價格跌”的傳導(dǎo)鏈條。

?二、透明排產(chǎn)比例下滑 供應(yīng)端壓力緩解

7月以來聚丙烯整體行業(yè)處于檢修與擴(kuò)能并行的復(fù)雜局面。而透明PP排產(chǎn)比例從7月9日高點8.27%持續(xù)下滑至7月17日的4.68%，供應(yīng)端壓力有所緩解，為較強(qiáng)的抗跌性提供支撐。

中原石化二線10萬噸/年、京博聚烯烴40萬噸/年等大型產(chǎn)線停車檢修，福建聯(lián)合老線12萬噸/年裝置產(chǎn)線重啟；上海石化、福建聯(lián)合、中科煉化、蘭州石化、上海賽科、海天石化、東方宏業(yè)等多套裝置由透明聚丙烯轉(zhuǎn)產(chǎn)其他品類聚丙烯，使得透明聚丙烯平均產(chǎn)能利用率小幅下滑。

三、下游需求維持偏弱 備貨采購意愿不佳

當(dāng)前市場淡季特征明顯，醫(yī)療包裝領(lǐng)域雖保持穩(wěn)定增長，但難以抵消整體下滑趨勢。市場交投氛圍冷清，貿(mào)易商普遍采取“隨用隨采”策略，未見大規(guī)模備貨行為。出口市場表現(xiàn)一般，海外訂單減少進(jìn)一步加劇了供需矛盾。這種需求不振狀態(tài)預(yù)計將持續(xù)至8月中下旬傳統(tǒng)旺季來臨前。

短期來看，中美關(guān)稅和談未釋放明確積極信號，宏觀政策擾動抑制出口需求，市場面臨供過于求和需求疲軟的壓力，價格走勢偏弱；但中長期在三季度季節(jié)性旺季到來和供需矛盾緩解下，仍可迎來轉(zhuǎn)機(jī)。