導語：煤制油由2021年至今暫無新增產(chǎn)能，開工負荷同比提升0.90%至88.90%，總產(chǎn)量增長8.76%至294.59萬噸；煤焦油加氫上半年新增80萬噸/年產(chǎn)能，開工負荷同比提升8.35%至65.42%，總產(chǎn)量增長13.58%至269.34萬噸。

一、煤制油，煤焦油加氫產(chǎn)能主增長于煤炭資源豐富的新疆地區(qū)

截止至2024上半年全國煤制油產(chǎn)能828萬噸，趨于穩(wěn)定，且產(chǎn)能主要集中于西北地區(qū)，具有：“大產(chǎn)能且集中于煤礦資源豐富的西北地區(qū)”的特點。

? ? 截止至2024上半年全國煤焦油加氫產(chǎn)能1247萬噸，中溫煤焦油加氫產(chǎn)能為1102萬噸，產(chǎn)能集中于西北地區(qū)，新增產(chǎn)能為新疆哈密地區(qū)的匯安能源，30萬噸中溫煤焦油加氫，新疆宣東能源，50萬噸中溫煤焦油加氫；高溫煤焦油深加工加氫產(chǎn)能增長至145萬噸，產(chǎn)能集中于華北，山東地區(qū)；受原料價格的持續(xù)增長，且11號文件征收下煤焦油加氫行業(yè)生產(chǎn)成本增加，因此從新增產(chǎn)能區(qū)域分布來看，主要集中于煤炭資源優(yōu)質(zhì)的新疆地區(qū)。

? ? ? ? ? ? ? 圖1 2019-2024年中國煤制油，煤焦油加氫產(chǎn)能增速

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

二、煤制油，煤焦油加氫產(chǎn)量較同期增長7.96%-13.22%，，因淡季檢修及降負減產(chǎn)等因素，供應量增幅不大

圖2 2023-2024國內(nèi)煤制油總產(chǎn)量對比圖 ? 圖3 2023-2024國內(nèi)煤焦油加氫總產(chǎn)量對比圖

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①煤焦油加氫市場逐步復蘇，但開工仍處于中低位，煤制油市場維穩(wěn)運行。

2024上半年國內(nèi)煤制油產(chǎn)能利用率均值88.90%，環(huán)比下跌6.73%，同比上漲0.90%；國內(nèi)煤焦油加氫產(chǎn)能利用率均值65.42%，環(huán)比上漲3.72%，同比上漲8.35%，2024年煤制油，煤焦油加氫均上漲，其中煤焦油加氫漲幅明顯。部分煤制油企業(yè)于3月底至6月初相繼檢修，但本次檢修產(chǎn)能較去年同期有所減少，因此2024年同比產(chǎn)量有所增加。煤焦油加氫市場方面，因2024年新產(chǎn)能增加，給予煤焦油加氫市場強有力支撐，煤焦油加氫市場產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率明顯增長；同比去年，加氫市場整體開工增長8.35個百分點，停工檢修等情況較去年有所減少。

②煤基柴油產(chǎn)量增長7.96%-12.88%，煤基石腦產(chǎn)量增長9.84%-16.40%。

2024年上半年內(nèi)煤制柴油產(chǎn)量為167.32萬噸，環(huán)比下跌0.45%，同比上漲7.96%。上半年國內(nèi)煤制石腦油產(chǎn)量為127.27萬噸，環(huán)比下跌4.24%，同比上漲9.84%。2024年1-6月國內(nèi)煤焦油加氫柴油產(chǎn)量為207.92萬噸，環(huán)比上漲1.13%，同比上漲12.88%；國內(nèi)煤焦油加氫石腦油產(chǎn)量為61.42萬噸，環(huán)比上漲13.22%，同比上漲16.40%。上半年煤制油資源供應較2023年下半年有所下滑，而上半年煤焦油加氫資源供應充裕，環(huán)比、同比均出現(xiàn)增加。

三、下游消費市場呈相反兩端走勢，煤基柴油組分市場下降1%，煤基石腦消費增長22.97%

? ? ? ? ? ? ? ? 圖4 2023-2024年煤基組分油消費量 ? ?

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2024年上半年，中國煤基柴油消費量296萬噸，環(huán)比下跌 8.62%，同比下跌1.00%，煤基石腦油消費量91萬噸，環(huán)比持穩(wěn)，同比上漲22.97%。

煤基柴油消費量較去年所有下滑，煤基石腦油消費量相比較去年以穩(wěn)中上行之勢運行。一方面因成品柴油消費市場在達峰后，成品柴油消費進入平緩下滑趨勢；煤基柴油市場下游需求跟隨成品柴油市場變化，消費量持續(xù)減少。另一方面，煤基石腦油下游重整中苯類化工產(chǎn)品利潤較好，下游生產(chǎn)企業(yè)及汽油組分市場對于煤基石腦油需求增強，且汽油市場仍對原料煤基石腦油有一定的需求支撐；因此煤基石腦油消費量底部支撐力量仍處于較強階段。

隆眾預測：2024年下半年，柴油上漲黃金周期預計提前啟動，下游市場或于8月進行集中備貨，對于煤基柴油組分市場具有較大影響，因此預計下半年，煤基柴油消費量及銷售量于9月份達到峰值，隨后逐步回落；煤基石腦油市場則受10月部分煉廠檢修影響，市場供應量減少，且汽油市場10月后進入需求下滑期，因此2024年10月份后煤基組分油市場供需關系表現(xiàn)較為平緩。