導(dǎo)語(yǔ)：煤制油由2021年至今暫無(wú)新增產(chǎn)能，開(kāi)工負(fù)荷同比提升0.90%至88.90%，總產(chǎn)量增長(zhǎng)8.76%至294.59萬(wàn)噸；煤焦油加氫上半年新增80萬(wàn)噸/年產(chǎn)能，開(kāi)工負(fù)荷同比提升8.35%至65.42%，總產(chǎn)量增長(zhǎng)13.58%至269.34萬(wàn)噸。

一、煤制油，煤焦油加氫產(chǎn)能主增長(zhǎng)于煤炭資源豐富的新疆地區(qū)

截止至2024上半年全國(guó)煤制油產(chǎn)能828萬(wàn)噸，趨于穩(wěn)定，且產(chǎn)能主要集中于西北地區(qū)，具有：“大產(chǎn)能且集中于煤礦資源豐富的西北地區(qū)”的特點(diǎn)。

? ? 截止至2024上半年全國(guó)煤焦油加氫產(chǎn)能1247萬(wàn)噸，中溫煤焦油加氫產(chǎn)能為1102萬(wàn)噸，產(chǎn)能集中于西北地區(qū)，新增產(chǎn)能為新疆哈密地區(qū)的匯安能源，30萬(wàn)噸中溫煤焦油加氫，新疆宣東能源，50萬(wàn)噸中溫煤焦油加氫；高溫煤焦油深加工加氫產(chǎn)能增長(zhǎng)至145萬(wàn)噸，產(chǎn)能集中于華北，山東地區(qū)；受原料價(jià)格的持續(xù)增長(zhǎng)，且11號(hào)文件征收下煤焦油加氫行業(yè)生產(chǎn)成本增加，因此從新增產(chǎn)能區(qū)域分布來(lái)看，主要集中于煤炭資源優(yōu)質(zhì)的新疆地區(qū)。

? ? ? ? ? ? ? 圖1 2019-2024年中國(guó)煤制油，煤焦油加氫產(chǎn)能增速

? ? ? ? ?? ? ? ? ? ?

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

二、煤制油，煤焦油加氫產(chǎn)量較同期增長(zhǎng)7.96%-13.22%，，因淡季檢修及降負(fù)減產(chǎn)等因素，供應(yīng)量增幅不大

圖2 2023-2024國(guó)內(nèi)煤制油總產(chǎn)量對(duì)比圖 ? 圖3 2023-2024國(guó)內(nèi)煤焦油加氫總產(chǎn)量對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

①煤焦油加氫市場(chǎng)逐步復(fù)蘇，但開(kāi)工仍處于中低位，煤制油市場(chǎng)維穩(wěn)運(yùn)行。

2024上半年國(guó)內(nèi)煤制油產(chǎn)能利用率均值88.90%，環(huán)比下跌6.73%，同比上漲0.90%；國(guó)內(nèi)煤焦油加氫產(chǎn)能利用率均值65.42%，環(huán)比上漲3.72%，同比上漲8.35%，2024年煤制油，煤焦油加氫均上漲，其中煤焦油加氫漲幅明顯。部分煤制油企業(yè)于3月底至6月初相繼檢修，但本次檢修產(chǎn)能較去年同期有所減少，因此2024年同比產(chǎn)量有所增加。煤焦油加氫市場(chǎng)方面，因2024年新產(chǎn)能增加，給予煤焦油加氫市場(chǎng)強(qiáng)有力支撐，煤焦油加氫市場(chǎng)產(chǎn)量及產(chǎn)能利用率明顯增長(zhǎng)；同比去年，加氫市場(chǎng)整體開(kāi)工增長(zhǎng)8.35個(gè)百分點(diǎn)，停工檢修等情況較去年有所減少。

②煤基柴油產(chǎn)量增長(zhǎng)7.96%-12.88%，煤基石腦產(chǎn)量增長(zhǎng)9.84%-16.40%。

2024年上半年內(nèi)煤制柴油產(chǎn)量為167.32萬(wàn)噸，環(huán)比下跌0.45%，同比上漲7.96%。上半年國(guó)內(nèi)煤制石腦油產(chǎn)量為127.27萬(wàn)噸，環(huán)比下跌4.24%，同比上漲9.84%。2024年1-6月國(guó)內(nèi)煤焦油加氫柴油產(chǎn)量為207.92萬(wàn)噸，環(huán)比上漲1.13%，同比上漲12.88%；國(guó)內(nèi)煤焦油加氫石腦油產(chǎn)量為61.42萬(wàn)噸，環(huán)比上漲13.22%，同比上漲16.40%。上半年煤制油資源供應(yīng)較2023年下半年有所下滑，而上半年煤焦油加氫資源供應(yīng)充裕，環(huán)比、同比均出現(xiàn)增加。

三、下游消費(fèi)市場(chǎng)呈相反兩端走勢(shì)，煤基柴油組分市場(chǎng)下降1%，煤基石腦消費(fèi)增長(zhǎng)22.97%

? ? ? ? ? ? ? ? 圖4 2023-2024年煤基組分油消費(fèi)量 ? ?

? ? ? ? ? ? ? ?

數(shù)據(jù)來(lái)源：隆眾資訊

2024年上半年，中國(guó)煤基柴油消費(fèi)量296萬(wàn)噸，環(huán)比下跌 8.62%，同比下跌1.00%，煤基石腦油消費(fèi)量91萬(wàn)噸，環(huán)比持穩(wěn)，同比上漲22.97%。

煤基柴油消費(fèi)量較去年所有下滑，煤基石腦油消費(fèi)量相比較去年以穩(wěn)中上行之勢(shì)運(yùn)行。一方面因成品柴油消費(fèi)市場(chǎng)在達(dá)峰后，成品柴油消費(fèi)進(jìn)入平緩下滑趨勢(shì)；煤基柴油市場(chǎng)下游需求跟隨成品柴油市場(chǎng)變化，消費(fèi)量持續(xù)減少。另一方面，煤基石腦油下游重整中苯類化工產(chǎn)品利潤(rùn)較好，下游生產(chǎn)企業(yè)及汽油組分市場(chǎng)對(duì)于煤基石腦油需求增強(qiáng)，且汽油市場(chǎng)仍對(duì)原料煤基石腦油有一定的需求支撐；因此煤基石腦油消費(fèi)量底部支撐力量仍處于較強(qiáng)階段。

隆眾預(yù)測(cè)：2024年下半年，柴油上漲黃金周期預(yù)計(jì)提前啟動(dòng)，下游市場(chǎng)或于8月進(jìn)行集中備貨，對(duì)于煤基柴油組分市場(chǎng)具有較大影響，因此預(yù)計(jì)下半年，煤基柴油消費(fèi)量及銷售量于9月份達(dá)到峰值，隨后逐步回落；煤基石腦油市場(chǎng)則受10月部分煉廠檢修影響，市場(chǎng)供應(yīng)量減少，且汽油市場(chǎng)10月后進(jìn)入需求下滑期，因此2024年10月份后煤基組分油市場(chǎng)供需關(guān)系表現(xiàn)較為平緩。