導(dǎo)語：近期來看，原油受關(guān)稅政策影響，短線反彈局面仍存。成品汽柴油需求稍有好轉(zhuǎn)，但庫存消化進(jìn)度依舊緩慢，煉廠銷售擇機(jī)促銷。煤焦油加氫油品方面，受近日市場利好支撐，價格止跌轉(zhuǎn)漲，但終端需求無明顯提升，壓制價格漲幅，后續(xù)走勢仍難有較強(qiáng)起色。

1、原油對市場形成利好 煤焦油加氫價格止跌轉(zhuǎn)漲

?截止到5月14日，NYMEX原油期貨06合約63.15跌0.52美元/桶，環(huán)比-0.82%；ICE布油期貨07合約66.09跌0.54美元/桶，環(huán)比-0.81%。中國INE原油期貨主力合約2507漲4.9至478.3元/桶，夜盤漲0.1至478.4元/桶。原油方面近日走勢有所增強(qiáng)，且中美經(jīng)貿(mào)會談結(jié)果向好，但市場多空博弈特征延續(xù)，于OPEC+5-7月的增產(chǎn)計劃已經(jīng)基本敲定，國際原油供需關(guān)系也將朝著供應(yīng)略顯充裕的方向發(fā)展，將對油價的反彈空間形成抑制。

?受原油回升以及下游產(chǎn)品向好影響，煤焦油加氫油品本周止跌轉(zhuǎn)漲。截止到5月15日，煤焦油加氫柴油均價為6384元/噸，較上周末均價上調(diào)10元/噸；煤焦油加氫石腦油均價7023元/噸，較上周末均價上調(diào)23元/噸。進(jìn)入5月以來，煤焦油加氫油品價格一路下跌，主要是市場需求低迷，庫存消化進(jìn)度偏慢。石腦油受新能源沖擊及公共交通影響，汽油及相關(guān)組分消費(fèi)表現(xiàn)不佳影響，價格承壓下行。柴油價格下跌同樣受制于需求，工礦、基建、物流等領(lǐng)域用油需求下滑，中下游采購謹(jǐn)慎。此次價格隨小幅探漲，但入市者心態(tài)受此提振，煉廠出貨有所好轉(zhuǎn)。

2、零售限價預(yù)期下調(diào) 后市油品價格承壓

表1?6月煤焦油加氫油品價格預(yù)測表

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數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

??5月已接近中旬，成品汽柴油需求依然難有較大改觀，且當(dāng)前汽柴油裂解差偏高，從裂解價差點(diǎn)位來看，后期汽柴油價格仍存下跌風(fēng)險。成品汽柴油下周來看，本輪零售限價預(yù)期下調(diào)，且無節(jié)假日支撐，民眾私家車出游頻次減少，汽油方面零售端加油站出貨一般。柴油方面現(xiàn)階段終端需求逐步減弱，中間商大單訂購意向淡薄，下游用戶大都保持低庫位運(yùn)營，綜合預(yù)計下周成品油市場存回落趨勢。

? 在此市場影響下，預(yù)計5月下旬以及6月份煤焦油加氫油品承壓下行，預(yù)計煤基柴油均價維持6300左右，煤基石腦油均價跌破7000。供應(yīng)方面，5月底開始，新疆部門煉廠開始檢修，預(yù)計6月份供應(yīng)有所減少。但需求方面目前無明顯利好支撐，煉廠難以持續(xù)挺價。