[煤制油]:下游交易氛圍冷清,煤制油市場(chǎng)承壓下行
?背景:近期,國(guó)內(nèi)煤基油品和山東地?zé)捠袌?chǎng)呈現(xiàn)價(jià)格普遍下跌的趨勢(shì),市場(chǎng)交易氛圍較為冷清。國(guó)際油價(jià)波動(dòng)、庫(kù)存壓力增大以及終端需求不足成為主要影響因素。
一、市場(chǎng)現(xiàn)狀:價(jià)格普遍下跌?
? 過(guò)去一周(4月11日-17日),全國(guó)煤基油品價(jià)格整體下滑。其中:煤焦油加氫柴油均價(jià)為6281元/噸,較上周下跌44元,跌幅0.69%;煤焦油加氫石腦油均價(jià)7158元/噸,下跌42元,跌幅0.58%;煤制柴油均價(jià)6644元/噸,下跌60元,跌幅0.89%;煤制石腦油均價(jià)7387元/噸,下跌77元,跌幅1.03%。與此同時(shí),山東地區(qū)獨(dú)立煉廠的汽柴油價(jià)格也大幅走低:92#汽油均價(jià)7757元/噸,周跌幅達(dá)2.07%,同比去年下跌15.47%;0#柴油均價(jià)6492元/噸,周跌幅2.57%,同比下跌13.23%。這一輪跌價(jià)覆蓋了煤基油品和傳統(tǒng)煉化產(chǎn)品,反映出市場(chǎng)整體面臨較大壓力。
圖1 2024-2025年周度煤制柴油價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖(元/噸)圖2?2024-2025年周度煤焦油加氫柴油價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖(元/噸) |
?? ?? |
數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊 |
圖32024-2025年周度煤制石腦價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖(元/噸 圖4?2024-2025年周度煤焦油加氫石腦價(jià)格走勢(shì)對(duì)比圖(元/噸) |
數(shù)據(jù)來(lái)源:隆眾資訊 |
二.市場(chǎng)影響主要因素分析
1. 國(guó)際油價(jià)震蕩,削弱煤基油品優(yōu)勢(shì)
??國(guó)際原油價(jià)格在本周內(nèi)持續(xù)波動(dòng),整體呈現(xiàn)下行趨勢(shì)。由于原油是傳統(tǒng)汽柴油的主要原料,其價(jià)格下跌導(dǎo)致傳統(tǒng)煉油產(chǎn)品成本降低,而煤基油品的生產(chǎn)成本相對(duì)固定。兩者之間的價(jià)差縮小后,下游企業(yè)更傾向于采購(gòu)原油煉化產(chǎn)品,間接擠壓了煤基油品的市場(chǎng)份額。
2. 企業(yè)庫(kù)存壓力增大,被迫降價(jià)促銷
? 當(dāng)前,國(guó)內(nèi)煤制油企業(yè)的庫(kù)存水平較上周增加3%-5%。庫(kù)存積壓導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)壓力加大,不得不通過(guò)降價(jià)來(lái)加快出貨速度。此外,西北地?zé)捚髽I(yè)的汽柴油庫(kù)存增高,進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)悲觀情緒。
3. 終端需求疲軟,采購(gòu)意愿低迷
? 從需求端來(lái)看,柴油和石腦油的表現(xiàn)均不理想:柴油方面盡管臨近傳統(tǒng)需求旺季(如物流運(yùn)輸、工礦開(kāi)工),但實(shí)際采購(gòu)量并未明顯增加,終端用戶普遍保持謹(jǐn)慎態(tài)度;石腦油方面作為化工原料,其下游的烯烴、芳烴等產(chǎn)品生產(chǎn)需求較弱,工廠開(kāi)工率較低,導(dǎo)致石腦油消耗速度放緩。
4. 山東地?zé)捠袌?chǎng)拖累全國(guó)情緒
? 山東地區(qū)獨(dú)立煉廠集中,其汽柴油價(jià)格波動(dòng)對(duì)全國(guó)市場(chǎng)有較大影響。本周山東煉廠因銷售困難連續(xù)降價(jià),但降價(jià)后仍未刺激銷量回升,反而讓市場(chǎng)對(duì)后市更加擔(dān)憂,形成“越跌越不敢買”的惡性循環(huán)。
?? |
三.?未來(lái)市場(chǎng)趨勢(shì)預(yù)測(cè)
? ?短期價(jià)格或繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行,若原油維持低位震蕩,傳統(tǒng)煉化產(chǎn)品成本優(yōu)勢(shì)將持續(xù),煤基油品價(jià)格難有反彈動(dòng)力;煤制油企業(yè)和地?zé)拵?kù)存消化需要時(shí)間,短期內(nèi)降價(jià)促銷可能仍是主流策略;柴油需求受經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和季節(jié)因素影響,石腦油則依賴化工行業(yè)復(fù)蘇,兩者短期內(nèi)難有明顯改善。
? ?4