導(dǎo)語：7月雖有裝置檢修致供應(yīng)減量，但新增產(chǎn)能投放抵消此影響，且需求處傳統(tǒng)淡季，下游開工走低、備貨不足，疊加房地產(chǎn)低迷，供需失衡難改，成本支撐弱化，價格大概率繼續(xù)下行。

1、近期PVC市場價格走勢回顧

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

6月國內(nèi)PVC市場價格呈現(xiàn)先漲后小幅回落趨勢，月內(nèi)高低價差在140元/噸。上半月，受地緣沖突引發(fā)的能源價格上漲一度提振市場情緒，疊加成本端支撐，國內(nèi)PVC市場價格震蕩上漲，但漲受成交受阻，下游基本維持“買跌不買漲”，漲價后多觀望為主；下半月隨著外圍利好因素逐漸消化，PVC市場再次回歸基本面邏輯，遠(yuǎn)期面臨供應(yīng)增量與需求的季節(jié)性淡季，且南方進(jìn)入梅雨季節(jié)，施工進(jìn)度受阻，下游制品企業(yè)開工率下降，成交難以放量，PVC價格漲幅有限，整體維持區(qū)間震蕩。

2、7月預(yù)期供應(yīng)雖有減量 但去庫壓力仍在

表1 7月PVC企業(yè)檢修統(tǒng)計(jì)

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

據(jù)隆眾資訊統(tǒng)計(jì)，2025年7月PVC裝置停車及常規(guī)檢修產(chǎn)能在453萬噸，預(yù)估常規(guī)檢修造成的損失量在22.01萬噸，因裝置常規(guī)檢修、降負(fù)形成的產(chǎn)量損失量約60.13萬噸，環(huán)比增13.58%，2025年7月國內(nèi)PVC產(chǎn)量預(yù)估在200.27萬噸。同時7-8月福建萬華、天津渤化、青島海灣、甘肅耀望等有投產(chǎn)預(yù)期，疊加傳統(tǒng)淡季，社會庫存有累庫預(yù)期。

3、需求淡季 剛需對市場支撐不足

數(shù)據(jù)來源：隆眾資訊

在PVC下游消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，建筑領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，需求占比達(dá)40%-50%。房地產(chǎn)市場的興衰直接決定PVC在建筑領(lǐng)域的需求強(qiáng)度。近幾年受房地產(chǎn)低迷拖累，PVC下游制品企業(yè)尤其是硬制品開工延續(xù)低位，從數(shù)據(jù)來看，6月下游行業(yè)總開工預(yù)估在44.79%，環(huán)比下降1.43%，同比下降9.68%。分行業(yè)看，管材企業(yè)開工下降，6月平均開工預(yù)估在41.50%，環(huán)比下降4.70%，同比下降8.83%；型材企業(yè)開工6月預(yù)估在36.71%，環(huán)比下降0.69%，同比下降12.15%；軟制品企業(yè)開工尚可，基本維持在7成以上此外，其他領(lǐng)域如包裝、汽車等行業(yè)對PVC管材的需求增長較為平穩(wěn)，難以彌補(bǔ)地產(chǎn)領(lǐng)域需求的下滑。進(jìn)入7月份，PVC進(jìn)入傳統(tǒng)需求淡季，施工受阻，下游開工仍有走低預(yù)期，下游對原料備貨積極性不高，難以對市場形成有效支撐，市場去庫壓力也隨之增加。

市場供需失衡局面未得到根本緩解下，7月PVC價格仍有走低風(fēng)險

7月份，福建萬華、天津渤化PVC裝置計(jì)劃投產(chǎn)，新增產(chǎn)能對供應(yīng)端持續(xù)施壓，且PVC上游開工一直維持高位，供應(yīng)充足的局面在短期內(nèi)難以改變；房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)低迷拖累PVC需求，以管材作為傳統(tǒng)PVC主力需求代表，其開工率持續(xù)處于低位，盡管PVC裝置仍有檢修，但國內(nèi)新增產(chǎn)能投放抵消供應(yīng)減量。整體來看，7月份來自產(chǎn)能擴(kuò)張、需求疲軟及成本支撐弱化的三重壓制，預(yù)計(jì)PVC價格重心繼續(xù)走低。